Desafos de los nuevos sistemas de pensiones

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Desafíos de los nuevos sistemas de pensiones

• Robert Palacios
• Banco Mundial
• Seminario AIOS-FIAP
• Lima, 5 de diciembre 2002

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Introducción
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Tres tendencias globales

• Capitalización
• Administración Privada
• Participación Individual

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Un cambio histórico
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El nuevo modelo
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5 desafíos de los nuevos sistemas
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1 Adaptar y corregir el diseño

• Adaptar cada país tiene condiciones distintas
  que van cambiando con el tiempo.
• Tecnología apropiada y la estrategia incubador
  
• Evolución del diseno hacia un modelo mas flexible
• Corregir Hay errores que ya se conocen de
  diseno en muchos de los sistemas
• Adaptar el modelo requiere investigación y una
  visión dinámica de la reforma Corregir los
  errores requiere voluntad política

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2 Mejorar la fase de los beneficios

• Proveer un seguro de longevidad en términos
  reales es objetivo básico para el Estado, pero
  por su naturaleza, hacer que el mercado ofrezca
  este producto en forma eficiente es difícil
• Nos exige mejorar la información disponible al
  mercado y a los que lo supervisan
• Tablas actuariales
• Información de fuentes fiables para los
  consumidores
• Crear un mercado de los activos para cubrir estos
  pasivos ej., los bonos indexados
• Y se ha de reconocer que la supervisión de
  seguros en un sistema obligatorio es distinto

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3 Aumentar la cobertura

• Es importante reconocer que las causas de
  informalidad son múltiples y el sistema de
  pensiones es sólo un factor de varios
• Buscar formas de reducir los costos de pertenecer
  al sector formal sobretodo para las pequeñas
  empresas
• Sin negar la necesidad de redistribuir a los que
  siempre fueron pobres a través de pensiones
  mínimas, estas deben tomar en cuenta los
  incentivos del sistema

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4 Diversificar las inversiones

• El objectivo es reducir la vulnerabilidad del
  individuo a
• La situación fiscal y la solvencia del Estado
• Los altibajos del pais por shocks externos
• Problemas de sectores/companias particulares
• Diversificación tambien rinde beneficios
  indirectos cuando los fondos se canalizan al
  mercado de capitales de forma eficiente
• Para enfrentarlo
• Evitar la concentración en bonos del Estado,
• mejorar los instrumentos domesticos disponibles
  y,
• reducir el riesgo pais con inversiones en otros
  paises

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5 Reducir riesgo político

• Los nuevos sistemas tienen mas protección por su
  naturaleza pero no son exentos
• Hay dos riesgos grandes
• Apropriación de los fondos existentes
• Reversión al sistema de reparto
• Proteger los fondos requiere
• regulaciones basadas en la buena práctica de
  inversión y teoría financiera diversificación
• Educar a los afiliados sobre los efectos
  negativos de usar los fondos para otros objetivos
• Presentar las cuentas fiscales de forma que
  incluya los pasivos pensionales

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Resumen

• El proximo siglo será el siglo de los sistemas de
  pensiones nuevos pero esta transformacion no será
  facil.
• 1 Corregir errores de diseño
• 2 Mejorar la fase de los beneficio
• 3 Aumentar la cobertura
• 4 Diversificar las inversiones
• 5 Reducir riesgo político

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Conclusión