Lezione 24

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Lezione 24

• La politica fiscale

Corso di Macroeconomia (L-Z) Prof. Andrea
Fumagalli, Università di Pavia
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1. Lequivalenza ricardiana

• Supponiamo che, a parità di spesa pubblica,
  questanno il governo riduca le imposte di 1,
  finanziandosi con unemissione di debito.
• Il governo annuncia che lanno prossimo aumenterà
  le imposte di (1r) per rimborsare il debito.
• Qual è leffetto sul consumo del taglio delle
  imposte? Nessuno.

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1. Lequivalenza ricardiana

• I consumatori si rendono conto che minori imposte
  questanno verranno compensate da maggiori
  imposte lanno prossimo.
• Il valore presente scontato del reddito da lavoro
  rimane invariato.
• Alternativamente
• il risparmio privato aumenta esattamente di
  quanto è cresciuto il disavanzo.
• Secondo lequivalenza ricardiana, se il governo
  finanzia una data spesa pubblica col debito, il
  risparmio privato aumenta in misura pari alla
  riduzione del risparmio pubblico.

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1. Lequivalenza ricardiana
Fig. 25.1. risparmio privato e pubblico, negli
Stati Uniti in percentuale del Pil, 1968-2002.
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1. Lequivalenza ricardiana

• Come dovremmo considerare lequivalenza
  ricardiana?
• Nella realtà, quanto più lontani nel tempo e
  incerti sembrano gli aumenti delle imposte future
  agli occhi dei consumatori, tanto più probabile è
  che essi li ignorino.
• In questo caso, lequivalenza ricardiana è
  destinata a fallire.

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1. Lequivalenza ricardiana

• In generale
• il disavanzo pubblico ha effetti rilevanti
  sullattività economica.
• Nel breve periodo
• forti disavanzi fanno aumentare la domanda e la
  produzione.
• Nel lungo periodo
• un maggior debito pubblico riduce laccumulazione
  di capitale e quindi la produzione.

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1. Lequivalenza ricardiana

• Ipotesi centrale del teorema di equivalenza
  ricardiana
• i consumatori si rendono perfettamente conto del
  vincolo di bilancio cui è soggetto il governo.
• Il consumo totale è uguale al reddito totale meno
  il valore presente scontato della spesa pubblica.
• Secondo lequivalenza ricardiana, il modo in cui
  il governo finanzia la spesa pubblica è
  irrilevante.

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1. Lequivalenza ricardiana

• Il limiti del teorema dellequivalenza
  ricardiana
• perché levidenza empirica mostra che la politica
  finanziaria del governo non è irrilevante?
• Ipotesi formulate per ottenere il risultato
  dellirrilevanza
• 1. le imposte non sono distorsive
• 2. i consumatori possono prendere e dare a
  prestito al medesimo tasso di interesse
• 3. lorizzonte temporale dei consumatori è uguale
  a quello del governo.

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2. Il ruolo di avanzi e disavanzi

• Il disavanzo corretto per il ciclo costituisce un
  punto di riferimento in base al quale giudicare
  landamento della politica fiscale.

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2.1. Disavanzi, stabilizzazione della produzione
e disavanzo corretto per il ciclo

• Per valutare se una data politica fiscale sia
  appropriata, gli economisti hanno costruito delle
  misure del disavanzo che dicono a che livello
  esso si collocherebbe se la produzione fosse al
  suo livello naturale tenendo conto della
  legislazione fiscale e delle regole di spesa
  esistenti.
• Tali misure prendono nomi diversi disavanzo di
  pieno impiego, disavanzo standardizzato per la
  disoccupazione, disavanzo strutturale
  (questultimo è il termine usato dallOcse) o
  disavanzo corretto per il ciclo.

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2.2. Guerre e disavanzi

• Le guerre generano grandi disavanzi di bilancio.
• È giusto che i governi ricorrano al disavanzo per
  finanziare le guerre?
• Sì, per due motivi
• 1. motivo di natura redistributiva
• Il disavanzo è un modo di distribuire parte
  dellonere della guerra alle generazioni future
• 2. motivo di natura economica
• Il disavanzo consente di ridurre le distorsioni
  fiscali

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3. Il bilancio pubblico dellItalia
3.1. La situazione corrente

• Negli ultimi due decenni anche la dinamica del
  debito pubblico è migliorata, con un netto
  spartiacque in corrispondenza dellanno 1994. Dal
  1980 al 1994, il rapporto debito/Pil è cresciuto
  costantemente, passando dal 56,9 al 121,8.
• A partire dal 1995 il rapporto è sceso fino al
  103,8 nel 2004. Nel biennio successivo il debito
  ha ricominciato a salire, per poi scendere
  nuovamente nel 2007 al 104 del Pil.

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3.2. Le prospettive di medio periodo

• La finanza pubblica italiana si è posta
  lobiettivo di raggiungere il sostanziale
  pareggio di bilancio nel 2011. Questo obiettivo,
  annunciato dal governo nel 2007, è stato
  confermato nel più recente Documento di
  programmazione economico-finanziaria (Dpef) per
  gli anni 2009-2013.
• Il raggiungimento dellobiettivo del pareggio di
  bilancio comporterà interventi di circa 35
  miliardi di misure correttive nel totale del
  triennio 2009-2011 rispetto all'attuale
  situazione di legislazione vigente e a politiche
  invariate.

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3.2. Le prospettive di medio periodo

• La spesa pubblica italiana tende a crescere più
  velocemente del Pil nominale nellultimo
  decennio, a fronte di un tasso di crescita del
  Pil nominale medio del 3,9, la spesa corrente al
  netto degli interessi è cresciuta del 5,1.
• Per affrontare alcune di tali rigidità e
  migliorare al contempo la qualità della spesa
• il governo ha avviato un processo di riforma del
  bilancio dello Stato e il programma di revisione
  della spesa pubblica (Spending Review).
• La riforma del bilancio dello Stato ha promosso
  la formulazione di una nuova struttura del
  bilancio, che prevede che le risorse pubbliche
  vengano riclassificate secondo due livelli di
  aggregazione, le Missioni e i Programmi.

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3.3. Le sfide di lungo periodo qualità della
spesa pubblica, pensioni e previdenza sociale

• Qualità della spesa pubblica. Lobiettivo di
  contenimento della spesa pubblica è strettamente
  collegato allaumento dellefficienza e
  dellefficacia della stessa.
• Pensioni e previdenza sociale. La spesa
  pensionistica è la voce più importante di spesa
  del bilancio pubblico italiano. Il miglioramento
  previsto per questultimo decennio è dovuto
  essenzialmente al passaggio per tutti i
  pensionati dal sistema di calcolo misto a quello
  contributivo e alla progressiva scomparsa delle
  generazioni del baby boom.