INSTRUMEN PASAR MODAL

1
INSTRUMEN PASAR MODAL

• Dosen
• Munawar Kholil

2
Definisi Pasar Modal

• Pasar Modal (PM) adalah pasar yg memperdagangkan
  efek dlm bentuk instrumen keuangan jangka panjang
  baik dalam bentuk modal (equity) dan utang.
• Istilah lain PM Capital Market securities
  market.

3
Definisi Efek

• Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan
  utang, surat berharga komersial, saham, obligasi,
  tanda bukti utang, unit peneyertaan Kontrak
  Investasi Kolektif (KIK), kontrak berjangka atas
  efek, dan setiap derivatif dari efek (Ps 1 angka
  5 UUPM).
• Instrumen PM dapat dibedakan atas Surat yg
  bersifat utang (bonds atau obligasi) dan Surat
  berharga yang bersifat pemilikan (saham atau
  equity)

4
SAHAM OBLIGASI
Bagian pyertaan dlm modal dasar PT. PS adlah pemilik Perush. Bukti pengakuan utang/pinjaman uang dr masy. Pemegang obligasi adlh Kreditur.
Penanaman dana tdk terbatas, jangka waktunya selama perush beroperasi. Terbatas waktunya (maturity date) pendek, menengah, Jangka panjang.
Deviden ditambah kemungkinan capital gain atau capital loss Bunga tetap (suku bunga tahunan)
Risiko relatif lebih besar Risiko relatif lebih kecil
Hak suara dlm rapat PS turut serta menentukan kebijakan perusahaan Hak pemegan Obligasi dlm Rapat Umum Pemegang Obligasi terbatas pada lahan pinjaman saja
Dalam hal likuidasi PS mpy klaim terakhir thd asset perusahaan Dlm hal likuidasi PO mpy klaim utk didahulukan thd PS (senior right)
Dasar perikatan ditentukan dlm anggaran dasar perush. Dasar Perikatan ditentukan dlm perwaliamanatan trust agreement/indenture
5
EFEK YANG DIPERDAGANGKAN DI PASAR MODAL

• A. EFEK PENYERTAAN, yaitu efek yang memberikan
  hak kpd pemegangnya utk ikut serta ke dalam
  equity suatu perusahaan. Contohnya a.l.
• 1. Saham
• 2. Derivatif Saham, spt bukti right,
• Warran, opsi (put atau call).
• 3. Unit penyertaan KIK
• 4. Kontrak berjangka atas efek , dll.

6
B. EFEK UTANG

• Yaitu efek yang penerbitannya (issuer)
  mengeluarkan/menjual suart utang, dengan
  kewajiban menebus kembali suatu masa nanti sesuai
  kesepakatan di antara para pihak, di mana utang
  tersebut disertai dg bunga, baik yg dihitung scr
  discount (discount rate) atau scr perhitungan
  biasa (interest bearing). Termasuk efek ini a.l
• Obligasi
• Commercial paper (surat berharga komersial)
• Surat Pengakuan utang dan
• Bukti Utang.

7
C. EFEK KONVERSI (SEMI EKUITI)

• Yaitu efek yg sebenarnya efek utang tetapi
  kemudian pada saat yang telah ditentukan dapat
  menukarkannya efek utang tersebut dg efek
  penyertaan, baik pertukaran tersebut diwajibkan,
  atau ada pilihan dari pemegang efek yg
  bersangkutan. Inilah yg disebut dg Obligasi
  Konversi.

8
D. EFEK DERIVATIF

• Yaitu efek yang ditawarkan kepada publik yang
  sebenarnya hanya kelanjutan saja dari efek yang
  telah terlebih dahulu dipasarkan.
• Termasuk efek derivatif a.l.
• Bukti right
• Warran
• Opsi, dan lain-lain.

9
RIGHT

• Right adalah penerbitan surat hak pemegang saham
  lama perusahaan publik untuk membeli saham baru
  yg hendak diterbitkan.
• Right merupakan instrumen derivatif yg ditawarkan
  kpd publik melalui PM.
• Pemilik Rght tidak mdpt Deviden.

10
OPTION

• Option atau Opsi adalah hak yg dimiliki oleh
  pihak utk membeli atau menjual kpd pihak lain
  sejumlah efek pada harga dan dalm waktu tertentu.

11
WARRANT (Waran/Surat Saham)

• Waran adalah efek yg diterbitkan oleh suatu
  perushaaan yg meberi hak kpd pemegang efek utk
  memesan saham dr perusahaan tsb pd harga setelah
  6 (enam) bulan atau lebih sejak efek dimaksud
  diterbitkan.
• Pd dasarnya waran sama dg Opsi, yaitu hak utk
  membeli sejumlah saham, namun warrant ini
  dikeluarkan oleh pihak issuer atau perusahaan yg
  menerbitkan efek.

12
INSTRUMEN EFEK LAIN

• A. INDONESIAN DEPOSITORY RECEIPT (IDR), disebut
  juga sertifikat penitipan efek Indonesia.
• IDR berdasar Perat Bapepam IX.A.10 adlah efek yg
  memberikan hak kpd pemegangnya atas efek utama yg
  dititipkan scr kolektif pd bank kustodian yg
  telah mendapatkan persetujuan dr Bapepam.
• Efek utama adlh efek yg dititipkan pd bank
  kustodian yg mjd dasar diterbitkannya sertifikat
  efek Indonesia.

13
B. EFEK BERAGUN ASET (EBA)

• EBA adlh efek yang disekuritisasi, artinya aset
  tsb dinilai dg efek yg kemudian diperjualbelikan.
  Sekuritisasi aset mrpk suatu proses mjd suatu
  piutang atau tagihan yg kmd ditarnsformasikan ke
  dlm efek yg dijamin dg aset tsb. Kumpulan
  piutangg/tagihan tsb diubah mjd investasi yg
  diperdagangkan di PM.
• Dasar Hukum EBA Perat Bapepam No. IX.K.1

14
Terima kasihMatur Nuwun