TITULARIZACI

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TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS HIPOTECARIOS
TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A

• Seminario Regional sobre Desarrollo de IFNB
• Diciembre de 2002

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Presentación

• Comportamiento del sector hipotecario en Colombia
• Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora
  Colombiana
• Bases para estructurar las Titularizaciones

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Presentación

• Emisiones realizadas hasta la fecha,
  características y distribución por inversionistas
• Potencial de desarrollo del mercado
• Aspectos que han influido en el éxito de las
  Titularizaciones y los que aún faltan

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Comportamiento del sector hipotecario
5
Sector Hipotecario
Evolución cartera de vivienda
Fuente Superbancaria
6
Sector Hipotecario
Evolución desembolsos para vivienda
Fuente ICAV
7
Sector Hipotecario
Evolución indicador de calidad cartera hipotecaria
Cartera con más de una cuota en mora / cartera
hipotecaria total
8
Sector Hipotecario
Evolución cobertura cartera de vivienda
Fuente Superbancaria
Cartera vencida / provisiones
9
Sector Hipotecario
Cartera hipotecaria por Bancos Originadores del
Crédito Hipotecario
Fuente Superbancaria
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• Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora
  Colombiana

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Creación

• Porqué ?

Financiación Mercado de Capitales
Eliminar Gap de Plazo y Tasa
Aumentar Capacidad Originación
Liquidez Créditos Hipotecarios
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Creación

• Creada en julio del 2001, el capital de la
  compañía asciende a US20 M.

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• Bases para estructurar las Titularizaciones

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Estructuración

• Bases
• Cartera VIS y No VIS
• Coberturas Internas
• Subordinados (B y C)
• Fondo de Reserva
• Coberturas Externas
• IFC ( No Vis)
• Nación a través de Fogafín (Vis)

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Estructuración
Cartera VIS
Títulos VIS Títulos NO VIS
TIPS A
Retitularizaciòn
Cartera Hipotecaria
TIPS B
TIPS C
Cartera NO VIS
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Estructura Coberturas Internas

Ingresos
Egresos
60
30
20
10
40
50
Trimestres
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Estructura Coberturas Internas
RECAUDO CARTERA
TITULO CLASE A
TITULO CLASE B
TITULO CLASE C
GASTOS ADMINISTRATIVOS
TENEDORES DE TIULOS CLASE A
TENEDORES DE TIULOS CLASE B
TENEDORES DE TIULOS CLASE C
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Estructura Coberturas Externas - Garantías
ORIGINADORES
Cartera VIS
Cartera No VIS
Garantía Nación (Fogafin)
Garantía IFC

• Cubre faltantes de caja del Título A
• Monto hasta 1 del capital vigente NO VIS

• Cubre faltantes de caja del Título A
• Monto hasta 100 del capital vigente VIS

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Títulos Hipotecarios TIPS
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• Emisiones realizadas hasta la fecha,
  características y distribución por inversionistas

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Montos emitidos
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(No Transcript)
23
Participación T.C en el sector hipotecario
4.500
12
9
435
Titularizadora Colombiana
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Distribución Clientes TIPS E-1
25
Distribución Clientes TIPS E-2
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• Potencial de desarrollo del mercado

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Plan de negocios
Cifras en millones de dólares
28
Total Sector Inversionistas Institucionales
29
Fondos de Pensiones y Cesantías
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Aspectos que han influido en el éxito de las
Titularizaciones y los que aún faltan
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Aspectos positivos

• Compromiso de los Bancos Hipotecarios
• Venta de Cartera
• Participación en el Capital de la Cia
• Compromiso del Gobierno
• Ley 546
• Creación de las Titularizadoras
• Garantía de la Nación a la cartera VIS
• Incentivos tributarios
• Apoyo al desarrollo del Mercado Secundario

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Aspectos positivos

• Compromiso del Gobierno
• Apoyo de diferentes organismos del Gobierno
• Desarrollo de mecanismos de liquidez (FRECH)
• Divulgación y capacitación al mercado
• Capacitación Inversionistas
• Capacitación analistas económicos
• Capacitación a distribuidores

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Aspectos positivos

• Asistencia Técnica ( IFC, Fannie Mae,Country
  Wide)
• Transparencia e información al mercado
• Código de buen gobierno
• Información detallada al Inversionista y al
  público
• Contratos
• Reglamentos y Prospectos
• Comportamiento de la cartera
• Estudios del sector

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Etapas a seguir

• Desarrollo del mercado secundario
• Creadores de mercado, canales de distribución,
  usuario final y temporal
• Continuidad en la capacitación
• Desarrollo de derivados
• Apoyo a la originación de créditos y crecimiento
  del sector
• Inventario de Hipotecas y titularización de
  créditos recién originados