Pasar Modal Indonesia

1
Pasar Modal Indonesia

• Kuliah Minggu Ke 2
• Program Studi Diploma III
• Bisnis Internasional
• Fakultas Ekonomi
• Universitas Sebelas Maret

2
Pasar Modal Indonesia

• Sejarah

Era Kebangkitan Pasar Modal
Masa Penjajahan
Masa Orde Lama
Masa Orde Baru

• Tahun 1988 s.d 1997
• Faktor Kebangkitan PM
• Diregulasi Pasar Modal
• Peran Kreditor Asing
• Swastanisasi BEJ
• Pembukaan BES
• Adanya Pakdes dan
• Pakto (87/88)
• IGGI
• Sistem JATS
• (3/10/1995)

Indonesia (Hindia Belanda) Jak (14-12-1912) Srby
(11-01-1925) Smg (01-08-1925) Perdagangan
Efek Belum terorganisasi Instrumen 250
Jenis Pelaku Belanda, Arab dan Cina Terbangun
Relasi Amsterdamse Effektenbeurs - Batavia
UUPMA dan UUPMDN (Tahun 1967/1968) BEJ
(10-08-1977) Terorgasisasi Pelaksana
Bappepam Privatisasi Pelaksana Bapepam
UU No. 15/1952 (Bursa Efek) Pelaksana PPUE
(01-11-1951) Efek berupa Obligasi RI
Saham Peran Peningkatan Kesejahteraan
Rakyat Kecil -Pemberontakan -Konfrontasi
3
Manfaat Pasar Modal IndonesiaSecara Umum

• Meningkatkan Kapitalisasi Pasar dan Aktivitas
  Perdagangan.
• Meningkatkan Partisipasi Kreditor Asing dalam
  Aktivitas di Pasar Domestik
• Meningkatkan Akses ke Pasar Internasional

4
Manfaat Pasar Modal

• Sudut Pandang Negara
• Mengerakkan perekonomian negara melalui
  aktivitas perdagangan
• Negara mengeluarkan regulasi agar dalam kegiatan
  dalam pasar modal berjalan efektif, efisien dan
  fairness.
• Sudut Pandang Emitten
• Memperbaiki struktur permodalan perusahaan
• Meningkatkan relationship perusahaan baik
  domestik dan LN
• Memperbaiki pola manajemen perusahaan menjadi
  lebih baik, transparan dan akuntable.
• Sudut Pandang Masyarakat
• Masyarakat memiliki sarana baru untuk investasi

5
Struktur Pasar Modal Indonesia
6
Hubungan Antar Pasar
7
Instrument di Pasar Modal

• Instrumen dalam pasar modal disebut efek
• Efek dapat berupa
• Saham (bukti kepemilikan perusahaan)
• Obligasi (bukti utang kpd masyarakat)
• Bukti Right (hak untuk membeli saham)
• Bukti Warran (hak untuk membeli saham)?bukan
  pemegang saham lama.
• Produk turunan (derivatif) contoh indeks saham
  dan obligasi untuk tujuan spekulasi.

8
Jenis Pasar Modal

• Jenis Pasar Modal ada 4
• Pasar modal pertama (perdana)?sarana bagi
  perusahaan untuk menawarkan saham / obligasi
  pertama kali ke masyarakat.
• Pasar modal kedua (sekunder)? sarana jual beli
  efek antar investor dan harga dibentuk melalui
  perantara efek
• Pasar ketiga ? sarana jual beli efek antara
  market maker serta investor dan harga dibentuk
  oleh market maker (anggota bursa)
• Pasar keempat ? Sarana jual beli efek antar
  investor tanpa perantara.

9
Pasar Modal Perdana

• Mekanisme Perdagangan Pasar Perdana

10
Pasar Modal Kedua (Sekunder)

• Mekanisme Perdagangan Pasar Sekunder

11
Pasar Modal Ketiga

• Mekanisme Perdagangan Pasar Ketiga

12
Pasar Modal Keempat

• Mekanisme Perdagangan Pasar Keempat

13
Sistem Bursa Efek

• Sistem Bursa Efek ada 2
• Unit System (bursa efek yang berdiri sendiri)
• Branch System (bursa efek dengan memiliki kantor
  pusat dan cabang2)

14
Sistem Bursa Efek Indonesia

• Unit System

15
Sistem Bursa Efek Indonesia

• Unit System dengan Intermarket Trading System

16
Sistem Perdagangan

• Sistem Perdagangan yang dapat diaplikasikan dalam
  pasar modal ada 3
• Immobilisasi vs Dematerialisasi Immobilisasi
  dengan ciri saham telah beredar dimasyarakat,
  Investor masih mengendalikan sahamnya, Transaksi
  diawali dengan registrasi ke KSEI, Sedangkan
  Dematerialisasi Tidak terdapat saham
  dimasyarakat, Investor hanya menerima konfirmasi
  kepemilikan saham dari KSEI, Saham dalam bentuk
  Jumbo Stock, Efektif untuk perusahaan yang baru
  IPO.
• Floor Trading vs Floorless Trading Perdagangan
  dengan mengunakan dan tanpa lantai perdagangan
  bursa. Untuk yang AB terbatas FL dapat dilakukan
  tepai kalau jumlahnya Jutaan maka Non FL lebih
  praktis dan efisien.
• National Trading System
• a. Branch System BE dengan banyak Kantor
  Cabang.
• b. Central Exchange BE dengan AB untuk
  melakukan perdagangan dengan sistem jaringan
  perdagangan
• c. Intermarket Trading System BE yang berdiri
  sendiri dimasing2 kota besar dan berbadan hukum,
  semua BE berada dalam satu jaringan perdagangan.

17
Organisasi Pasar Modal

• Secara kelembagan
• Menteri keuangan
• Bapepam LK
• Self Regulation Organization (SRO)
• a. Bursa efek ( BEI )
• b. Lembaga kliring dan penjamin (PT. KPEI)
• c. Lembaga penyimpan dan penyelesaian (PT. KSEI
  ).

18
Profesi dan Lembaga Penunjang di Pasar Modal

• Profesi yang wajib mendaftar di BAPEPAM-LK yaitu
  KAP, Kantor Konsultan Hukum, Notaris, Perusahaan
  Penilai
• Lembaga Penunjang yang wajib mendapat persetujuan
  BAPEPAM LK yaitu Biro Administrasi Efek,
  Kustodian, Wali Amanat.

19
Fungsi Lembaga Profesi

• Memberikan penilaian terhadap Lap Keuangan AB,
  misal KAP
• Melakukan penyesuaian terhadap ketentuan yang
  berlaku di pasar modal, misal notaris
• Memberikan opini tentang keabsahan hukum aktiva
  AB, dan membuat perjanjian dengan pihak ketiga,
  misal konsultan hukum
• Memberikan opini tentang kebenaran nilai aktiva
  AB berdasarkan metode yang dapat diterima, misal
  PT. Penilai
• Ke empat lembaga tersebut harus bersifat
  INDEPENDEN.

20
Fungsi Lembaga Penunjang

• BAE Pihak yang bertugas mengadministrasikan
  pemesanan saham, kepemilikan saham, dan
  pembayaran deviden.
• Kustodian Pihak yang bertugas memberi jasa
  penyimpanan harta/efek, mengadministrasikan
  penerimaan deviden, bunga, hak2 lain,
  menyelesaiakan transaksi efek, dan mewakili
  pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.
• Wali Amanat Pihak yang bertugas mewakili AB
  yang bersifat utang.

21
Hubungan yang terjadi di Pasar Modal Indonesia

• Bursa Efek dengan Perusahaan Efek
• Bursa Efek dengan KPEI KSEI
• Bursa efek tempat melakukan transaksi
  perdagangan perusahaan efek atau AB
• KPEI Tempat pembayaran transaksi AB
• KSEI Tempat penyimpanan efek dari transaksi
  AB.
• Anggota Bursa dengan KPEI KSEI
• AB dapat melakukan transaksi beli/jual melalui
  KPEI dan KSEI. Artinya AB membayar kepada KPEI
  dan menerima bukti pembelian (saham) dari KSEI.

22
Hambatan Pasar Modal di Indonesia

• Rendahnya SDM
• Sistem Politik yang Lemah
• Nilai Rupiah yang Lemah
• Perekonomian yang Sentralistik
• Sistem Jaringan Perdagangan Antarbursa
• (National Trading System)