Evaluaci

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Evaluación de Proyectos
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Etapas de la Evaluación de Proyectos

1. Identificación
2. Prefactibilidad
3. Factibilidad
4. Preinversión
5. Inversión
6. Seguimiento y Control

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Etapa de Identificación

• En esta primera etapa se determinan de forma muy
  general los costos y beneficios relacionados al
  proyecto.
• En esta etapa no se toma en cuenta para nada el
  financiamiento.

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Etapa de Prefactibilidad

• En esta segunda etapa se precisa con mayor
  detalle los costos y beneficios del proyecto.
• En esta etapa se analizan diferentes alternativas
  relacionadas al tamaño del proyecto y a sus
  características.

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Etapa de Factibilidad

• En esta etapa se cuenta ya con estudios de
  mercado y una estrategia competitiva que definen
  un mejor perfil de lo que se necesita en cuanto a
  tamaño, localización, ingeniería.

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Etapa de Preinversión

• En esta cuarta etapa se evalúan las diferentes
  opciones de financiamiento con que se tienen, con
  la intención de encontrar la mejor estructura
  para el proyecto previamente evaluado.
• La idea es aumentar la rentabilidad del proyecto
  mediante la financiación de terceros.

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Etapa de Inversión

• En esta quinta etapa se ejecuta el proyecto, de
  acuerdo con los planes para su implementación.

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Etapa de Seguimiento y Control

• En esta última etapa se controla la marcha del
  proyecto de acuerdo con los planes trazados y se
  corrigen los errores que puedan surgir.

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Contenido de la Evaluación de Proyectos (1)

1. Resumen ejecutivo y recomendaciones.
2. Estudios de mercado y estrategia competitiva.
3. Producción, operación y localización.
4. Flujos de Caja del Proyecto.
5. Análisis de rentabilidad.

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Contenido de la Evaluación de Proyectos (2)

1. Marco administrativo y organizacional.
2. Marco legal.
3. Anexos.

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Resumen ejecutivo y recomendaciones

• En esta parte del informe se presenta en forma
  breve información sobre la actividad del negocio,
  el monto de inversión en juego, la vida útil del
  proyecto, la rentabilidad económica y financiera
  que tendrá el proyecto así como el tiempo en el
  que se recuperará el dinero invertido.

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Estudio de mercado y estrategia competitiva

• En esta parte se presentan los estudios de
  mercado, la estimación de la demanda, la
  estrategia competitiva que tendrá el proyecto,
  así como los se considera los diversos escenarios
  macroeconómicos que tendrá que afrontar el
  proyecto.

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Producción, operación y localización

• En esta parte se describen las decisiones
  relacionadas a la oferta del proyecto, su nivel
  de producción, los procesos que se emplearan, la
  localización de la planta, la maquinaría y el
  equipo que se usará, entre otras decisiones
  relacionadas con la oferta del proyecto.

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Flujos de caja del proyecto (1)

• Se elaboran y presentan los siguientes informes
• El Flujo de Caja Económico
• La Financiación Neta
• El Flujo de Caja Financiero
• Estados financieros proyectados

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Flujos de caja del proyecto (2)

• El Flujo de Caja Económico, es un cuadro resumen
  de los ingresos y de las salidas de efectivo que
  generará el proyecto.
• En el Flujo de Caja Económico en los egresos se
  debe considerar el costo de la inversión, su
  vida útil, su valor residual, los costos fijos y
  variables, así como los cambios en el capital de
  trabajo y los impuestos.

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Flujos de caja del proyecto (3)

• El Flujo de Caja Económico se elabora para un
  determinado número de periodos que dependen de la
  capacidad del proyecto de generar rentas
  económicas o sea beneficios extraordinarios.

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Flujos de caja del proyecto (4)

• El Flujo de Financiación Neta es el cuadro que
  describe las entradas de dinero vía préstamo de
  terceros y las salidas por el pago de
  amortizaciones e intereses, así como también
  incluye los beneficios que el pago de intereses
  genera a través del escudo fiscal.

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Análisis de Rentabilidad (1)

• En esta parte se hace uso de los criterios de
  inversión para demostrar si de debe o no
  invertir.
• Los criterios de inversión de más valor en una
  decisión son el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa
  Interna de Retorno (TIR)
• Un análisis de sensibilidad complementa el
  análisis de rentabilidad al evaluar la incidencia
  en el proyecto de una o más variables cambiantes.

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Análisis de Rentabilidad (2)

• Un análisis de sensibilidad complementa el
  análisis de rentabilidad al evaluar la incidencia
  en el proyecto de una o más variables cambiantes.
• El VAN es el valor presente de los flujos futuros
  del proyecto, considerando su vida útil y la tasa
  de descuento o costo de oportunidad de igual
  riesgo.

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Análisis de Rentabilidad (3)

• La TIR es la tasa de descuento que hace que el
  VAN sea cero.
• La TIR se compara con el costo de oportunidad del
  capital y si la TIR es mayor el proyecto se
  acepta.
• El VAN y el TIR generalmente son criterios
  complementarios.

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Marco administrativo y organizacional

• En esta parte se describe la organización interna
  del proyecto y los criterios de trabajo que
  sirvan de complemento a lo descrito en la
  producción, localización y operaciones.

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Marco legal

• En esta parte se presenta una revisión de la
  legislación que afecta a la empresa.

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Anexos

• En esta parte final se agregan los cuadros
  estadísticos y demás material que sustentan lo
  señalado en las diversas secciones.

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Flujos de caja del proyecto (5)

• El Flujo de Caja Financiero del Proyecto es el
  cuadro que consolida los resultados del flujo de
  Caja Económico con el Flujo de financiación Neta.
• En la evaluación de proyectos la clave es evaluar
  el flujo de caja también es útil elaborar
  proyecciones del Estado de Ganancias y Perdidas y
  del Balance General.