Objetivos y Pol

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Objetivos y Política Monetaria del Banco Central
de Chile

• Claudia Varela Lertora
• Gerente de Asuntos Institucionales Banco Central
  de Chile
• Antofagasta, 18 de mayo de 2007

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Estructura presentación

• Principales pilares de la economía chilena.
• Rol del Banco Central de Chile.
• Concurso La economía cerca.

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I. Principales pilares de la economía chilena
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• Hoy en día existe un amplio consenso acerca de la
  importancia de alcanzar tasas de crecimiento
  altas y sostenidas.
• Los países que crecen más rápido y en forma
  sostenida pueden reducir más rápidamente la tasa
  de pobreza y mejorar los estándares de vida de la
  población.
• La experiencia internacional muestra que la
  estabilidad favorece e impulsa el crecimiento la
  inestabilidad, en tanto, lo limita o inhibe.

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• Buenas instituciones interactuando con buenas
  políticas promueven el crecimiento sostenido.
• Del mismo modo, malas políticas e instituciones
  hacen a los países más vulnerables a sufrir
  costosas crisis.
• Las principales pérdidas en términos de
  crecimiento para los países bienestar para sus
  habitantes están asociadas a crisis.

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• Las políticas macroeconómicas y las
  instituciones tienen un rol central en suavizar
  los ciclos económicos.
• La transformación y reformas estructurales en
  Chile de los últimos 25 años han generado un
  ambiente favorable para el crecimiento económico.
  

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• El actual modelo económico chileno está basado en
  cuatro pilares, que han sido construidos y
  fortalecidos durante los últimos 25 años
• Competencia, apertura comercial e integración
  financiera.
• Estabilidad macroeconómica.
• Construcción de instituciones.
• Sistema bancario robusto.

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• Ello ha permitido que Chile haya tenido un
  notable desempeño económico y social en las
  últimas dos décadas.
• Entre otros destacan
• Mayor crecimiento económico que en décadas
  anteriores.
• Una notable reducción en la tasa de inflación.
• Buen desempeño relativo a nivel mundial.
• Afianzamiento de la estabilidad macroeconómica.
• Creciente integración comercial y financiera.

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Crecimiento de Chile ( a precios constantes 2003)
10
Evolución de la tasa de inflación ()
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Las políticas económicas orientadas a lograr la
estabilidad macroeconómica, a aumentar la
competencia en los mercados y la integración
comercial y financiera con el resto del mundo,
con el fortalecimiento de las instituciones y un
sistema financiero robusto, son los elementos
claves que explican el buen desempeño económico
de Chile durante las dos últimas décadas.
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II. El rol del Banco Central
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• En 1990 la ley le otorga autonomía al Banco
  Central y le asigna dos principales mandatos
• Velar por la estabilidad de precios.
• Velar por el normal funcionamiento de los pagos
  internos y externos.

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Porqué es importante alcanzar y mantener una
inflación baja?

• Los altos costos económicos y sociales (en
  pobreza) de inflaciones altas y poco predecibles.
• Alta inflación reduce la inversión y el empleo,
  al distorsionar la información contenida en los
  precios.
• Alta inflación afecta especialmente a los más
  pobres, pues estos mantienen la mayor parte de su
  riqueza en efectivo.
• La teoría y la evidencia internacional han
  mostrado que en el largo plazo la política
  monetaria es incapaz de tener efectos permanentes
  sobre el desempleo y la actividad.
• En el largo plazo la política monetaria debe
  estar orientada a alcanzar y mantener una
  inflación baja y predecible.
• En el corto plazo, la política monetaria sí puede
  afectar temporalmente el producto y el desempleo.

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• Por lo tanto, un mandato de perseguir la
  estabilidad de precios no impide que el Banco
  Central implemente políticas que ayuden a
  suavizar el ciclo económico.
• Lo que sí restringe es que cuando esas acciones
  se emprendan, no pongan en riesgo el objetivo de
  la estabilidad de precios.

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• Un esquema de política monetaria que incorpora la
  estabilidad de precios y el rol contracíclico de
  la misma, al cual han ido convergiendo importante
  un grupo de países, es el de metas de inflación.
• Este es el esquema que comenzó a seguir el Banco
  Central de Chile desde inicios de los noventa.

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• Cómo opera este esquema de metas de inflación en
  Chile?
• El BCCh tiene una meta de inflación (31), que
  se aplica a la inflación de tendencia proyectada
  a 12-24 meses.
• Por qué la meta es la inflación proyectada a
  12-24 meses?
• La política monetaria actúa con rezagos, por lo
  que el BCCh no tiene nada que hacer con la
  inflación de hoy.

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• De esta forma, el BCCh proyecta la inflación para
  determinar si esta se encuentra dentro del rango
  meta.
• Si la inflación está sobre el rango meta, el BCCh
  sube la tasa de interés (política monetaria
  contractiva) si está bajo el rango meta, baja la
  tasa de interés (política monetaria expansiva).

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• La estabilidad de precios y del sistema de pagos
  y la capacidad de ayudar a la economía a suavizar
  los ciclos económicos es la principal
  contribución del Banco Central al desarrollo
  económico de Chile.

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Volatilidad del producto
21
Volatilidad de la inflación
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Inflación y Desvíos de la meta
Inflación promedio 2000-2007 2.9 tiempo entre
2-4 75 tiempo bajo 2 15 tiempo sobre
4 10
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Desviación absoluta de la tasa de inflación de su
meta (Desde el inicio de la meta hasta
septiembre 2006)
24
Contribución de la PM a la estabilidad
macroeconómica
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• En un contexto de metas de inflación, la
  comunicación y transparencia del Banco Central
  con el mercado es fundamental
• Provee legitimidad y facilita la fiscalización de
  las acciones del BCCh.
• Aumenta la efectividad de la PM, guiando las
  expectativas del mercado.
• La eficacia de la PM depende de la comprensión de
  los agentes de cómo se formula y funciona esta
  política.

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III. El concurso
27
Por qué el Banco Central de Chile ha
decidido crear y desarrollar un concurso
escolar?
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• El Banco Central ha logrado establecer un marco
  de políticas monetaria, cambiaria y financiera
  que ha contribuido a construir una economía
  sólida e integrada internacionalmente, con una
  inflación baja y estable.
• Dicho logro le permite y obliga a preocuparse de
  aspectos relevantes y complementarios para
  contribuir a consolidar la estabilidad y mejorar
  la efectividad de sus políticas, como la
  educación económica y financiera de los chilenos.

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• En este ámbito, le interesa
• Que la comunidad entienda lo que el BCCh hace,
  por qué lo hace y cómo sus decisiones afectan a
  los distintos agentes de la economía
  (instituciones financieras, empresas, hogares),
  lo que finalmente incide en el bienestar de todos
  los chilenos.
• Recordemos que uno de sus principales objetivos
  es velar por la estabilidad de precios, y que la
  inflación afecta más a quienes menos tienen.

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• Colaborar con el proceso educativo, contribuyendo
  a la formación económica y financiera de la
  comunidad.
• Para ello, ha comenzado a desarrollar programas
  de educación y de extensión en materias
  económicas
• Creación del programa Economía para la mayoría.
• Sitio web, seminarios, actividades afines, libro
  Economía para todos.
• Concurso escolar La economía cerca.

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En qué consiste el concurso La economía
cerca?

• Jóvenes de 3 y 4 medio interesados en
  participar deben elaborar un trabajo que
  analice algunos de los siguientes temas
• Cómo contribuye la estabilidad de precios al
  bienestar de la población?
• Qué beneficios tiene el contar con un sistema
  financiero sólido?
• Cómo afectan, en nuestra vida cotidiana, los
  cambios de la tasa de interés fijada por el Banco
  Central de Chile?
• Por qué es importante que el Banco Central de
  Chile sea autónomo?

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Cuál es el objetivo del concurso La economía
cerca?

• Que más estudiantes y más ciudadanos
• Aprendan sobre economía.
• Se familiaricen con los conceptos económicos y
  financieros y sepan aplicarlos.
• Conozcan cómo las decisiones del Banco Central
  afectan el quehacer diario de cada agente
  económico.

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Trabajo

• Tema escogido debe ser abordado desde una
  perspectiva personal y cotidiana, que refleje la
  importancia y los efectos que tienen las
  decisiones del BCCh en el país, su región, comuna
  u hogar.
• Extensión 4-6 páginas tamaño carta.

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Proceso

• Plazo de inscripción 30 de junio de 2007.
• Plazo de recepción de trabajos 5 de agosto de
  2007.
• Selección de tres ensayos finalistas por jurado
  compuesto por
• Vittorio Corbo, Presidente del BCCh.
• Yasna Provoste, Ministra de Educación.
• Alejandro Ferreiro, Ministro de Economía, Fomento
  y Reconstrucción.
• Gustavo Arriagada, Superintendente de Bancos e
  Instituciones Financieras.
• Jorge Desormeaux, Consejero del Banco Central de
  Chile.
• Felipe Morandé, Decano de la Facultad de Economía
  y Negocios, U. de Chile.
• Francisco Gallego, Economista experto en
  educación de la PUC.
• Dante Contreras, Economista experto en educación
  de la U. de Chile
• Alejandra Miazala, Docente del Depto. de
  Ingeniería Industrial de la U. de Chile.
• Tres ensayos finalistas deben ser presentados por
  sus autores ante el jurado 10 de octubre de
  2007.
• Premiación 10 de octubre de 2007.

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Experiencia 2006

• Grupos inscritos 1.004 pertenecientes a colegios
  municipalizados, particulares subvencionados y
  particulares de todo el país.
• Ensayos recibidos 520 provenientes de 302
  colegios entre municipalizados, particulares
  subvencionados y particulares de todo el país.

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(No Transcript)
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Experiencia 2006

• Algunos ensayos presentados
• Mi mirada, mi carrete y la inflación, Iquique.
• La problemática del control de la inflación en
  un centro penitenciario, La Serena.
• Mal control personalcrisis nacional, Santiago.
• De la dependencia de los padres a la
  independencia económica?, Santiago.

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(No Transcript)
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Experiencia 2006

• Ensayos ganadores
• El rol de la Superintendencia de Bancos en mi
  liceo, Instituto Comercial de Linares.
• TPM y aceleración financiera desde un enfoque
  local, Colegio Amalia Errázuriz, de Ovalle.
• El fiado y el control de la inflación, Colegio
  San Agustín de Viña del Mar.

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(No Transcript)
41
Concurso La economía cercaMás
información en el sitiowww.economiamascerca.cl