Le financement du logement en Afrique de l

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Le financement du logement en Afrique de lOuest

• Bamako, 14-16 février 2005
• Lépargne-logement
• Claude Taffin

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Plan

• Principes de base communs
• Principaux modèles
• Avantages
• Inconvénients et risques

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Principes de base

• Un contrat entre une institution financière et un
  particulier.
• Le particulier obtient un droit à prêt à
  lissue dune épargne préalable.
• Lépargne doit respecter des contraintes de
  durée, de montant, de régularité.
• Le droit à prêt sexerce dans des conditions
  variables et le lien entre épargne et prêt est
  plus ou moins rigide.

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Les trois familles

• Système fermé (Allemagne)
• Système ouvert (France)
• Système  accès aux aides  (Chili)

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Le système fermé

• Lépargne ne finance que les prêts aux
• participants
• - restriction du droit à prêt (file dattente)
• - multiplicateur faible
• - risque de liquidité réduit.
• Peu efficace en cas dinflation
• - baisse du pouvoir dachat de lépargne.

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Le système ouvert

• Tente dadapter lEL au climat dinflation
• - multiplicateur élevé
• - meilleure rémunération de lépargne
• Risque de liquidité plus difficile à gérer
• - besoin de nombreux bons frères ,
• - utilisation des excédents pour financer des
  emprunteurs hors système .

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Danger un multiplicateur trop élevé

• Exemple Iran
• Le multiplicateur varie de 1 (pour 6 mois
  dintérêt) à 7 (pour 3,5 ans dintérêt)
• Pas de durée dattente
• Intérêt
• - 8 pour les bons frères,
• - 0 pour les mauvais frères.

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Le modèle chilien

• Une aide directe contingentée pour laccession
   sociale 
• Des règles de priorité fondées sur lintensité
  des besoins et leffort dépargne
• Exigence minimum (2001) 12 mois
• et 1950 .

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Comparaison Allemagne France Phase épargne
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Comparaison Allemagne France Phase prêt
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Autres cas formules libresExemple Maroc
(Iskane)
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Autres cas formules libresExemple Maroc
(Iskane)
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Avantages de lépargne-logement

• Pour les pouvoirs publics alimentation
  financière stable pour le crédit au logement
  création dune épargne à long terme réduit le
  besoin de subvention.
• Pour les établissements de crédit réduction du
  risque de crédit par apprentissage de leffort
  permanent clientèle captive.
• Pour les emprunteurs accroît le pouvoir
  dachat logement par les deux bouts, lapport
  personnel et le taux du prêt.

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Quelques inconvénients

• Choix difficile entre efficacité et absence de
  risque de liquidité
• Ne fournit jamais plus quun financement
  minoritaire
• Cependant, introduit des distorsions de
  concurrence entre généralistes (collecteurs
  dépargne) et spécialisés
• Peut handicaper la création dune épargne longue
  (fonds de pension, assurance-vie)
• Absence fréquente de ciblage social.