MANAJEMEN KEUANGAN

1
MANAJEMEN KEUANGAN

• LITERATUR
• Managerial Finance, 8th Ed, J.Fred Weston
  Thomas E. Copeland

2
SILABUS

• 1. KONSEP-KONSEP DASAR DAN TEORI
• KEAUANGAN
• 2. KEPUTUSAN PENDANAAN DAN
• STRUKTUR MODAL
• 3. KEPUTUSAN INVESTASI
• 4. PENGANGGARAN MODAL
• 5. KEBIJAKAN DIVIDEN
• 6. MANAJEMEN MODAL KERJA

3
KEPUTUSAN KEUANGAN

• Manajemen Keuangan menyangkut kegiatan
  perencanaan, analisis, dan pengendalian kegiatan
  keuangan.
• Manajemen Keuangan menyangkut pengaturan kegiatan
  keuangan, dimana kegiatan utamanya adalah
• - Kegiatan menggunakan dana (allocation of
  fund)
• - Mencari dana (raising of fund)

4
Kegiatan utama Manajer Keuangan
1
2
Aktiva Perusahaan
4b
Manajer Keuangan
Pasar Keuangan
3
4a
5
Kegiatan Pendanaan

• 1. Dana diperoleh dari financial
• market.
• 2. Financial Market terdiri dari
• - Money Market
• - Capital Market
• 3. Financial Market dapat terjadi
• - di sektor formal
• - di sektor informa
• 4. Untuk memperoleh dana diperlukan
• financial asset

6
KEGIATAN INVESTASI

• Dana yang diperoleh dinvestasikan pada aktiva
  riil (tanah, mesin, persediaan dll).
• Dari kegiatan investasi diharapkan memperoleh
  laba.
• Laba sebagian di bagikan ke pemilik dana dan
  sebagian diinvestasikan kembali.

7
KEBIJAKAN PEMBAGIAN LABA

• Laba sebagian di bagikan ke pemilik dana dan
• sebagian diinvestasikan kembali.

8
KEPUTUSAN KEUANGAN

• Memperoleh dana dari hasil keputusan pendanaan
• Penggunaan dana dari hasil keputusan investasi
• Pembagian laba dari hasil kebijakan dividen.

9
CERMINAN KEPUTUSAN KEUANGAN

• Keputusan investasi tercermin pada sisi aktiva
  perusahaan dengan demikian akan mempengaruhi
  struktur kekayaan perusahaan
• Struktur Kekayan perusahaan yaitu perbandingan
  antara aktiva lancar dengan aktiva tetap
• Keputusan pendanaan dan kebijakan dividen
  tercermin pada sisi pasiva perusahaan
• Dana yang tertanam dalam jangka waktu lama
  disebut struktur modal
• Dana yang tertanam dalam jangka pendek dan jangka
  panjang disebut struktur financial

10
TUJUAN KEPUTUSAN KEUANGAN

• Secara normatif tujuan keputusan keuangan adalah
  memaksimumkan nilai perusahaan.
• Nilai Perusahaan merupakan harga yang bersedia
  dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan
  dijual.
• Nilai Perusahaan terbentuk akibat sinergi dari
  kekayaan yang dimiliki perusahaan.
• Memaksimumkan nilai perusahaan tidak identik
  dengan memaksimumkan laba.
• Memaksimumkan nilai perusahaan identik dengan
  memaksimumkan laba dalam pengertian ekonomi
• Laba ekonomi diartikan sebagai jumlah kekayaan
  yang dapat dikonsumsi tanpa pemilik kekayaan
  menjadi miskin.

11
INFORMASI KEUANGAN

• Informasi keuangan yang terdapat dalam laporan
  keuangan yang disusun menurut prinsip-prinsip
  akuntansi digunakan dasar dalam pengambilan
  keputusan keuangan.
• Laporan keuangan yang pokok terdiri dari neraca
  dan laporan rugi laba.

12
NERACA

• PT. GALUH
• NERACA
• 31-12-2004
• --------------------------------------------------
  ---------------------------
• Kas 400.000
  Hutang Usaha 1.600.000
• Aktiva Lancar 1.200.000
• Total Aktiva Lancar 1.600.000 Modal
  Sendiri
• Aktiva
  (Modal Saham) 3.200.000
• Tetap 4.000.000
• Akum
• Penyusut (800.000)
• 3.200.000
  .
• Total 4.800.000
  Total 4.800.000
  
• 
  

13
LAPORAN RUGI LABA

• PT. GALUH
• LAPORAN PERHITUNGAN RUGI LABA
• UNTUK PERIODE SATU TAHUN 1-1-2005 s.d 31-12-2005
• --------------------------------------------------
  -------------------------
• Pendapatan Penjualan ...........................
  ................ 10.000.000
• Beban Tunai ...................................
  7.200.000
• Beban Penyusutan ..........................
  800.000
• 
  8.000.000
• Laba Operasi .
  2.000.000
• Bunga .
  240.000
• Laba sebelum pajak .............................
  ................ 1.760.000
• Pajak ..........................................
  ........................ 560.000
• Laba setelah pajak .............................
  .................. 1.200.000
• 
  

14
Bila Laporan Perhitungan Rugi Laba disusun
menurut prinsip-prinsip akuntansi maka dana (kas)
dari hasil operasi ( Internal Financing)
Laba setelah pajak Beban Penyusutan
1.200.000 800.000 2.000.000

• Dengan asumsi, perusahaan tidak menambah dana
  dari lauar tidak menambah aktiva lancar dan
  aktiva tetap serta tidak membagi laba maka neraca
  perusahaan pada 31-12-2005 sbb
• PT. GALUH
• NERACA
• 31-12-2005
• --------------------------------------------------
  ---------------------------
• Kas 2.400.000
  Hutang Usaha 1.600.000
• Aktiva Lancar 1.200.000
• Total Aktiva Lancar 3.600.000 Modal
  Sendiri
• Aktiva
  (Modal Saham) 3.200.000
• Tetap 4.000.000 Laba
  Ditahan 1.200.000
• Akum
• Penyusut (1.600.000)
• 2.400.000
  .
• Total 6.000.000
  Total 6.000.000
  
• 
  

15
PENYAJIAN LAPORAN KEUANGAN UNTUK KEPERLUAN
ANALISISUntuk mengetahui posisi relatif suatu
akun dalam laporan keuangan dapat dilakukan
dengan menggunakan 1). Analisis common size, 2)
Analisis index

• 1. Analisis Common Size
• PT. Galuh
• Neraca Common Size per 31-12-2004 dan 31-12-2005
• --------------------------------------------------
  ---------------------------
• 2004 2005
• Kas . 8,3 40
  
• Aktiva lancar lainnya .. 25
  20
• Jumlah Aktiva Lancar .. 33,3
  60
• Aktiva Tetap 83,3
  66,7
• Akumulasi Penyusutan . 16,6
  26,7
• Aktiva Tetap (neto) .. 66,7
  40
• Jumlah Aktiva 100 .
  100
• Hutang Usaha .. 33,3
  26,7
• Modal Saham 66,7
  53,3
• Laba Ditahan -
  20
• Jumlah Kewajiban dan Modal Sendiri 100
  . 100

16

• PT. Galuh
• Laporan Laba Rugi Common Size
• Untuk periode tahun 2005
• --------------------------------------------------
  ---------------------------
• Penjualan .
  100
• Beban Usaha .
  80
• Laba Operasi . 20
• Bunga . 2,4
• Laba sebelum pajak ..
  17,6
• Pajak .. 5,6
• Laba setelah pajak .
  12

17
2. Analisis Index Analisis ini merubah semua
angka dalam laporan keuangan pada tahun
dasar menjadi 100

• PT. Galuh
• Neraca Analisis Index per 31-12-2004 dan
  31-12-2005
• --------------------------------------------------
  ---------------------------
• 2004 2005
• Kas 100 600
• Aktiva Lancar .. 100 100
• Total Aktiva Lancar . 100
  225
• Aktiva Tetap . 100 100
• Akumulasi Penyusutan 100 200
• Aktiva Tetap (neto) . 100
  75
• Total Aktiva . 100
  125
• Hutang . 100 100
• Modal Sendiri (Modal sahamLaba ditahan) 100
  137,5

18
NILAI YANG TERCANTUM DALAM LAPORAN KEUANGAN

• Nilai yang tercantum dalam laporan keuangan
  disebut Nilai buku
• yang dicatat pada harga perolehan.
• Misal
• Suatu perusahaan pada tahun 2000 membeli
  tanah
• Rp 50.000.000,00.
• Pada neraca 31-12-2005 nilai tanah tersebut
  masih dicatat sebesar Rp 50.000.000,00 sebesar
  harga perolehannya. Padahal kalau kita beli tanah
  yang sama pada tahun 2005, mungkin kita harus
  membayar RP 4.000.000.000,00. Nilai ini disebut
  nilai pengganti ( replacement cost).
• Apakah replacement cost sama dengan market
  value tanah tersebut. Bila hanya tanah saja yang
  kita nilai maka
• replacement cost market value.
• Tetapi bila tanah itu sebagai aktiva
  perusahaan secara keseluruhan maka kemungkinan
  replacement cost tidak sama dengan market value.
  

19

• Misalkan suatu perusahaan melakukan investasi
  dalam usaha foto
• copy dan mengeluarkan dana untuk membeli
  peralatan Foto copy
• dengan harga Rp 40.000.000,00, dan membeli
  berbagai bahan habispakai Rp 5.000.000,00 dan
  membeli gedung berikut tanahnya Rp
  455.000.000,00 (harga gedung Rp 300.000.000,00
  dan tanah Rp 155.000.000,00). Dengan demikian
  dalam neraca pada sisi Aktiva tampak sebagai
  berikut
• Persediaan . Rp
  5.000.000,00
• Aktiva Tetap (selain Tanah)
  340.000.000,00
• Tanah .
  155.000.000,00
• Jumlah .. Rp
  500.000.000,00
• 
  
• Usaha tersebut menghasilkan laba bersih Rp
  500.000,00. per hari. Misakan setahun perusahaan
  bekerja 350 hari.
• Arus kas masuk setahun 350 x Rp 500.000,00
  Rp 175.000.000,00. Tingkat keuntungan yang
  dipandang layak 20. Dengan demikian nilai
  perusahaan akan sebesar
• Rp 175.000.000/0,20 Rp 875.000.000,00.

20
Apa arti perhitungan tersebut ?

• Kalau kita nilai secara individual mengatakan
  bahwa nilai pasarnya Rp 500.000.000,00. Tetapi
  pada waktu kita nilai secara keseluruhan Rp
  875.000.000,00.
• Nilai pasar menjadi lebih besar karena memberikan
  tambahan manfaat
• Tambahan manfaat tersebut disebut Net Present
  Value dalam teori keuangan.
• Dalam akuntansi menyebutnya Goodwill
• Dalam bahasa manajemen disebut efek sinergi

21
(No Transcript)