INSTRUMENTI MONETARNE POLITIKE

1
INSTRUMENTI MONETARNE POLITIKE
2

• Pod instrumentima se podrazumevaju varijable
  upravljanja, putem kojih nosilac monetarne
  politike (NBS) odreduje kolicinu novca u
  opticaju, reguliše likvidnost bankarskog sistema
  i odražava likvidnost zemlje prema inostranstvu.

3

• Instrumenti monetarnog reglisanja mogu se
  podeliti u dve siroke grupe
• Direktne
• Indirektne
• Direktni instrumenti omogucavaju da se neposredno
  postignu konkretni ciljevi nosilaca monetarne
  politike
• Indirektni instrumenti deluju koristeci odnos
  izmedju novcane mase I primarnog novca, kao I
  monopolski polozaj centralne banke u pogledu
  kreiranja ovog poslednjeg oblika novca

4

• Postoji I podela na dve osnovne grupe
• Kvantitativni instrumenti
• Kvalitativni (selektivni) instrumenti
• Kvantitativni su oni instrumenti monetarne
  politike koji treba da deluju samo globalno u
  celoj privredi, dok kvalitativni treba da deluju
  selektivno u pogledu vrste kredita, korisnika,
  namene, nacina koriscenja, rokova, kamate I sl
• Osnovni oblici kvantitativnih instrumenata su
• -Politika obaveznih rezervi
• -politika eskontne I kamatne stope
• -politika otvorenog trzista
• Osnovni oblici kvalitativnih ili selektivnih
  instrumenata su
• Regulisanje kredita centralne banke poslovnim
  bankama
• Regulisanje uslova kredita
• selektivna kreditna politika

5
Postoje

• ESKONTNA ILI DISKONTNA STOPA
• KAMATNA STOPA
• STOPA OBAVEZNE REZERVE
• STOPA REZERVE LIKVIDNOSTI
• OSNOVICA ZA OBRACUN OBAVEZNE REZERVE I REZERVE
  LIKVIDNOSTI
• SELEKTIVNI REESKONTNI KREDITI
• POLITIKA OTVORENOG TRŽIŠTA

6

• Eskontna ili diskontna stopa predstavlja kamatnu
  stopu po kojoj NBS daje poslovnim bankama kredite
  za likvidnost
• Povecanjem ili smanjenjem eskontne stope smanjuje
  se ili povecava ponuda novca i kredita, i tako se
  sprovodi politika skupog ili jeftinog novca i
  kredita
• Ukoliko kamatne stope na novcanom tržištu
  kapitala u vecem stepenu zavise od zvanicne
  kamatne stope i ukoliko NBS ima veci znacaj,
  utoliko je i dejstvo diskontne politike jace

7

• Kamatnim stopama poslovne banke vode ekspanzivnu
  ili restriktivnu monetarno kreditnu politiku
• Ako je tražnja veca od ponude, povecava se
  kamatna stopa i tada je restriktivna monetarna
  politika
• Suprotno, je ekspanzivna monetarna politika

8

• U odredivanju stope obavezne rezerve NBS uzima u
  obzir razlicite parametre koji odreduju
  propisivanje procenta prema primljenim depozitima
• Povecanjem ili smanjenjem stope obavezne rezerve,
  smanjuje se ili povecava kreditni potencijal
  poslovnih banaka pa i mogucnost emitovanja kredita

9

• Stopu rezerve likvidnosti samostalno odreduju
  poslovne banke radi regulisanja sopstvene
  likvidnosti i solventnosti.
• Osnovica za obracun obavezne rezerve i rezerve
  likvidnosti omogucuje da se sužava i proširuje
  kratkorocni kreditni potencijal banke i kreditni
  plasmani
• Selektivni reeskontni krediti su namenski krediti
  za regulisanje novcanog opticaja i likvidnosti

10
Operacije na otvorenom tržištu

• Operacije na otvorenom tržištu podrazumevaju
  kupovine i prodaje hartija od vrednosti
  (najcešce, državnih obveznica i blagajnickih
  zapisa) koje obavlja centralna banka
• Ovaj instrument se najcešce koristi u SAD u , a
  preduslov je da je dobro razvijeno finansijsko
  tržište (novcano i tržište kapitala)
• Za korišcenje operacija na otvorenom tržištu
  bitno je da centralna banka nema obavezu da
  kupuje državne vrednosne papire i time održava
  tržišne cene.
• Narodna banka Srbije preko poslovnih banaka
  kupuje samo prenosive kratkorocne vrednosne
  papire, svoje obveznice i blagajnicke zapise.
  Time se emisija primarnog novca neposredno vezuje
  za kupovinu i prodaju hov

11
Pitanja

• Šta se podrazumeva pod instrumentima monetarne
  politike?
• Ko sprovodi monetarno kreditnu politiku
• Kako se eskontnom stopom utice na ponudu novca?
• Kako poslovne banke putem kamatnih stopa sprovode
  restriktivnu ili ekspanzuivnu monetarno kreditnu
  politiku?
• Ko odreduje obavezne rezerve?
• Ko odreduje stopu rezerve likvidnosti i zbog
  cega?
• Šta su selektivnu reeskontni krediti?
• Šta obuhvataju i kakva je funkcija operacija na
  otvorenom tržištu?