Trabajo de Investigaci

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Trabajo de Investigación

• Caso
• Mittal Steel Arcelor
• ArcelorMittal
• Oferta Pública de Adquisición

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• Agenda
• Industria del acero
• Breve reseña histórica
• Datos del mercado mundial
• Principales caracteríasticas de las empresas
• Mittal Steel
• Arcelor
• La OPA y reacciones de partes involucradas
• Conclusión

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• Industria del Acero - reseña histórica
• Acero Aleación de hierro y otra sustancia que
  incrementa su resitencia.
• Primeros utensillos de acero en Egipto (3.000
  AC).
• Escaza utilización del hierro. Bronce como
  sustituto natural (1200 AC).
• REVOLUCIÓN INDUSTRIAL
• El hierro sustituye al bronce por escasez de
  este último.
• 1648 - Primer maquina de laminación de hierro
  (Massachusetts)
• Producción a baja escala.
• Siglo XVIII Industrialización del acero.
• 1856 - Henry Bensemer - nueva tecnología de
  producción.

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• Industria del Acero - datos del mercado
• Empleo para cerca de 6 millones de personas al
  año.
• Producción de acero bruto en 2008 1.327
  millones de toneladas. (incremento de 100
  respecto de 1998)

Producción de acero (en MM tn) Fuente www.worldsteel.org
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• Industria del Acero - datos del mercado
• Productores altamente atomizados dispersos a lo
  largo del mundo.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• Caracteríasitcas de las empresas Mittal Steel
• Lakshmi Mittal, fundador de Mittal Steel, nació
  en 1950 en India.
• Lakshni trabajó con su padre en un talle
  metalúrgico en Calcuta.
• El negocio se transformó en un industria más
  ambiciosa (Ipsat) y se expandió en un país
  paradigma de la pobreza.
• En 1976 compra una acería con dificultades en
  Indonesia y la reconvierte en una empresa
  próspera llamada Ipsat Indo.
• A partir de allí continuó con una política
  expansiva mediante la adquisición de acerías con
  problemas financieros en países en vías de
  desarrollo (Trinidad y Tobago, Kazajistán,
  Polonia, la República Checa, Rumania, Bosnia
  entre otros).

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• Caracteríasitcas de las empresas Mittal Steel
• Gracias a los bajos costos laborales, los precios
  de Mittal resultan muy competitivos en el
  mercado.
• Mittal Steel Company se formó en el año 2005 con
  la fusión de dos grandes empresas perteneciantes
  a Lakshimi Mittal.
• Previo a la fusión, Mittal Steel Company era la
  mayor productora de acero a nivel mundial (63
  mt), empleaba a 170.000 personas y sus ventas
  alcanzaron 27.000 millones de euros.
• La sede se encuentra en Rótterdam, Holanda.

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• Caracteríasitcas de las empresas Arcelor
• Nace en febrero 2002 con la fusión de las tres
  siderúrgicas más antiguas de Europa (Aceralia,
  Arbed y Usinor) .
• Previo a la fusión, era la segunda mayor compañía
  en producción física de acero (51 mt) y la
  primera en facturación (32.600 m de euros),
  empleando a cerca de 100.000 empleados.
• El grupo Arcelor enfocaba sus actividades en
  cuatro sectores principales Productos Planos,
  Productos Largos, Aceros Inoxidables y
  Distribución, todos con gran enfoque en RD.
• La sede se encuentra en Luxemburgo.

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• La OPA y reacciones de partes involucradas
• El 27 de enero 2006 Mittal Steel anunció una OPA
  sobre el 100 de las acciones del grupo Arcelor.
• El valor de la oferta fue de 18.600 m de euros,
  lo que suponía 4 acciones propias (Mittal Steel)
  y 32,25 euros por c/ título de Arcelor. La prima
  de la oferta ascendía al 27.
• El 29/01/06 el Consejo de Administración de
  Arcelor rechazó la oferta. Argumentos
• 1- Dos compañías diametralmente opuestas.
• 2- Una oferta hostil que destruye valor.
• 3- El futuro de Arcelor es mucho mejor sin
  Mittal.

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• La OPA y reacciones de partes involucradas
• Defensa de Mittal
• Oferta muy atractiva.
• Compromiso sobre las fuentes de empleo.
• Ocasión única e histórica para crear la
  siderugica n 1 del mundo.
• Compromiso de reforzar RD.
• Reacciones de agentes externos
• Países y organismos europeos solicitaron mayor
  información sobre la transacción.
• Sindicatos europeos se oponen a la fusión,
  mientras que en USA la apoyan
• Asociaciones ecologistas se oponen a la oferta.
  Cías con formas distintas de gestión,
  preocupación por el cumplimiento de compromisos
  ambientales.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• La OPA y reacciones de partes involucradas
• Reacciones post - OPA inicial
• Arcelor duplicó sus dividendos a los
  accionistas.
• Mittal no mostró intenciones de elevar su
  oferta, pero sí de mantener reuniones y
  negociaciones con Arcelor.
• C.E. comenzó investigaciones sobre la vialidad
  de una fusión.
• Trabas en negociaciones.
• Arcelor intenta recomprar acciones y reforzar
  derechos los derechos de sus accionistas.
• Mittal mejora la oferta inicial eleva el
  precio de la oferta, reduce los derechos de votos
  de su familia y propone una división en partes
  iguales de los grupos en un Consejo de
  Administración ampliado.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• La OPA y reacciones de partes involucradas
• Reacciones post - OPA inicial (continuación)
• Arcelor anuncia fusión con Severstal, la empresa
  siderurgica más grande de Russia.
• En la Asamblea de Accionistas celebrada el
  30-06-06, los accionistas de Arcelor rechazan la
  operación con la Cía rusa Severstal y aceptan la
  propuesta efectuada por la anglo-india Mittal
  Steel.
• Oferta final ascendió a cerca de 40 euros por
  acción.
• C.E. aprueba la fusión. Argumentos.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• ArcelorMittal
• Nuevo coloso de la industria siderurgica.
• Triplica la producción del segundo acerero
  mundial (Nippon Steel).
• La nueva empresa posee una producción anual de
  103 millones de toneladas, ventas por
  aproximadamente 125 billones de dólares,
  resultados operativos que superan los 12 billones
  de dólares y una nómina de 316.000 trabajadores
  en más de 60 países.
• Estrategia 1- Diversificación de productos.
• 2- Modelo integrado de
  negocios (integración vertical)
• 3- Diversificación
  geográfica.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• ArcelorMittal

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• Conclusión
• Complejidad de proceso de fusión.
• Fusión legal vs fusión operativa (cultura y
  negocios).
• Compañías con experiencia en el proceso de
  fusión.
• Aditya Mittal
• ArcelorMittal dispone de considerables
  oportunidades para el futuro.
• Debemos centrarnos en la materialización de las
  sinergias, en llevar
• a cabo la integración y en demostrar al mercado
  las ventajas que se
• derivan de la fusión. Si logramos estos
  objetivos, estoy convencido
• de que se producirá una revaloración continua,
  tanto de la compañía
• como de la industria en un sentido más amplio.

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• Crisis financiera - impacto en Arcelor Mittal
• Impacto de la crisis financiera en la industria
  del acero
• Colapso de la demanda mundial de acero.
• Colapso del precio del acero. (disminución del
  55).
• Incertidumbre respecto de los plazos de
  recuperación (industria del acero íntimamente
  relacionada a los niveles de crecimiento e
  inversión).
• Impacto de la crisis financiera en ArcelorMittal
• Significativa depreciación del USD respecto de
  otras monedas (euro, dólar canadiense, real, peso
  mexicano, zloty polaco).
• Competencia más marcada entre los actores del
  mercado.
• Alto nivel de deuda con creciente contracción de
  mercados financieros.

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• Crisis financiera Impacto en ArcelorMittal
• Desarrollo de una plan de acción ante entorno
  económico adverso
• adaptación del plan de crecimiento.
• reducción de la producción en aprox. 45.
• plan de reducción de costos (USD 5 billones en 5
  años)
• medidas tendientes a mejorar ratios de liquidez
  y preservar el cashflow.
• plan para reducir el nivel de deudas en USD 10
  billones.

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Trabajo Investigación Caso ArcelorMittal

• Crisis financiera Impacto en ArcelorMittal
• El Directorio de ArcelorMittal entiende que estas
  medias, junto las medidas de reactivación
  implementadas por los distintos gobiernos
  nacionales serán suficientes para sobrellevar la
  actual crisis.
• Few companies are better placed than us to
  capture stronger growth when levels resume.
• Lakshmi Mittal Chairman CEO