Metodologa de proyeccin de financiamiento y deuda

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Metodología de proyección de financiamiento y
deuda
MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS Dirección
General de Asuntos Económicos y Sociales
DIRECCIÓN GENERAL DE ASUNTOS ECONÓMICOS Y SOCIALES
JUNIO 2006
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ÍNDICE

• Proyección de Financiamiento
• Proyección de Saldo de Deuda

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1. PROYECCIÓN DEL FINANCIAMIENTO

• Pasos
• Determinar el resultado económico de los
  Gobiernos Subnacionales.
• Cubrir este déficit buscando fuentes de
  financiamiento internas ó externas.
• En caso de superávit ver en que cuentas se
  deposita los ahorros.

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FINANCIAMIENTO
Financiamiento Total Neto
I.- Resultado Primario (1-2)
(IIIIII)
I. Financiamiento Externo Neto
1. Ingresos
(1-23)
1. Desembolsos
2. Gastos
2. Amortizaciones
3. Otros
II. Intereses
II. Financiamiento Interno Neto

(1-23456)
III.- Resultado Econ. (I-II)
1. Desembolsos
2. Amortizaciones
IV.- Financiamiento Neto (-III)
3. Deuda Flotante
4. Atrasos
1. Externo
2. Interno
5. Variaciones de Depósitos
3. Privatizaciones
6. Otros
III. Privatizaciones

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FINANCIAMIENTO EXTERNO
Financiamiento Externo Neto
Desembolsos
Amortización
Otros

• Desembolsos los cuales provienen de préstamos y
  créditos externos.
• Menos los pagos de amortización externa
  corriente.
• Los nuevos desembolsos generaran nuevos servicios
  servicio activo, mientras que los ya pactados
  se les llamará servicio pasivo.
• El otros incluye financiamiento de corto plazo y
  financiamiento excepcional (condonación de deuda).

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Préstamos Externos
PRÉSTAMO EXTERNO
DEUDA
AMORTIZACIÓN
INTERÉSES
Nº
US 80 Mills.
1 Gracia4 Años
5 Anual
80
0
80
1
0
4
60
2
20
4
40
3
20
3
20
4
20
2
0
5
20
1
94
Total Pago
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Préstamos Externos
k Años Gracia
n Años Pago
8
Créditos de Proveedores

• La proyección de los créditos de proveedores es
  similar a préstamos.
• La única diferencia se encuentra que en vez de
  recibir efectivo se recibe un bien (tractores,
  materiales educativos, etc.) dependiendo del tipo
  de proyecto al cual este crédito va dirigido.
• Al igual que un préstamo, los créditos generan un
  servicio de deuda.

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FINANCIAMIENTO INTERNO
Financiamiento Interno Neto
Desembolsos
Amortización
Otros

• Desembolsos provenientes de préstamos internos,
  créditos de proveedores, bonos, titulización,
  sobregiros y otros.
• Menos los pagos de amortización interna
  corriente.
• Otros rubros de financiamiento incluyen deuda
  flotante, atrasos, variación de depósitos, y
  otros.

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Préstamos Internos

• Los préstamos internos se proyectan igual que
  los préstamos externos.
• La diferencia de que estos se establecen
  usualmente sin años de gracia y a tasas de
  interés fijas.

Créditos de Proveedores

• La proyección de los créditos de proveedores es
  similar a préstamos.
• La única diferencia se encuentra que en vez de
  recibir efectivo se recibe un bien (tractores,
  materiales educativos, etc.) dependiendo del tipo
  de proyecto al cual este crédito va dirigido.

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BONOS
BONO INTERNO
DEUDA
AMORTIZACIÓN
INTERÉSES
Nº
US 80 Mills.
5 Años
5 Anual
80
0
80
1
0
4
80
2
0
4
80
3
0
4
80
4
0
4
0
5
80
4
100
Total Pago
12
Bonos
13
Titulización
Sobregiros

• El saldo de sobregiros, financia las operaciones
  de los GL se proyectará mediante el promedio de
  los tres últimos años.

• Los gobiernos subnacionales podrán titulizar
  cuentas sólo si cuentan con el aval o garantía
  del Estado.
• Los recursos que se capten serán considerados
  como desembolso y los pagos se deberán considerar
  como una amortización.
• Para la proyección se considerará las operaciones
  realizadas, y aquéllas previstas durante el
  periodo de proyección.

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Atrasos
Deuda Flotante

• Registra aquella porción de deuda de corto plazo
  derivada de obligaciones no crediticias que han
  sido devengadas y no pagadas en el periodo que
  fueron presupuestadas.
• Si se decide el pago de esta deuda estos deberán
  ser registrados como una amortización en el
  periodo correspondiente.

• Los atrasos (montos del capital o de los
  intereses adeudados pero aún no pagados en la
  fecha de registro) tendrán el mismo tratamiento
  que la deuda flotante.

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Variación de Depósitos

• Indican las variaciones del nivel de todos los
  depósitos del gobierno subnacional.
• Los gobiernos locales deberán decidir si hacen
  uso de su saldo de depósitos o buscan otra fuente
  de financiamiento.

PRIVATIZACIÓN

• Cada municipalidad se encuentra facultada
  legalmente, de acuerdo con sus competencias y
  funciones, a promover la ejecución de proyectos
  de inversión privada.
• Los gobiernos subnacionales deberán registrar los
  montos que esperan captar por concepto de
  privatizaciones previa coordinación con
  PROINVERSIÓN.

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2.- PROYECCION DE DEUDA
DEUDA
Deuda Total
Deuda Antigua
Deuda Nueva



Amortización Antigua
Amortización Nueva
Amortización Total





Intereses Antiguos
Intereses Nuevos
Intereses Totales

Servicio Pasivo
Servicio Activo
Servicio Total
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DEUDA SUBNACIONAL

• La deuda subnacional se divide en corto plazo
  (menor 1 año) y largo plazo, según fecha de
  vencimiento de la obligación.
• La deuda de corto plazo la dividiremos en deuda
  flotante y deuda corriente.
• Deuda flotante es aquella deuda de corto plazo
  presupuestada que no fue pagada.
• Deuda Corriente es aquella deuda que aún no vence
  su periodo de pago.

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ESTRUCTURA DEUDA
Deuda Total
Menor 1 Año
Deuda Corto Plazo
- Obligaciones Tesoro Público
- Sobregiros Bancarios
Tributos x Pagar
Remuneraciones x Pagar
- Cuentas por Pagar
Otras Ctas. x Pagar
- Parte CP. Deuda Largo Plazo
Mayor 1 Año
Deuda Largo Plazo
- Saldo Deuda Interna
- Saldo Deuda Externa
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Esta cuenta comprende saldos por el monto de
cheques girados con cargo a la cuenta corriente
única del tesoro, que se encuentran pendientes de
pago por el Banco de la Nación.
Deuda de Corto Plazo
Sobregiros Tesoro Público y Bancos

• Los sobregiros bancarios representan los cheques
  girados, cuyos importes serán cubiertos en sus
  propias cuentas corrientes por la entidad
  bancaria.

• La proyección de este tipo de cuenta depende de
  las necesidades de financiamiento del Gobierno
  Subnacional y debe considerarse un promedio
  representativo de los últimos años.

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Cuentas Por Pagar

• Por simplificación, esta cuenta se ha agrupado en
  tres sub-cuentas

i) Tributos por pagar
ii) Remuneraciones y pensiones por pagar, y
iii) Otras cuentas por pagar.

• Cada sub-cuenta se dividirá en
• - Deuda Corriente y
• - Deuda Flotante

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Cuentas Por Pagar
Recibe el Bien
Fecha Corte
Fecha Devengue
Fecha Vencimiento Presupuesto Pagar
Fecha Vencimiento Presupuesto Pagar
31/12/2005
Deuda Corriente
Deuda Flotante
Deuda Total


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Proyección Cuentas Por Pagar
Para proyectar se divide
Deuda Corriente
Deuda Flotante
Deuda Total


Por que?
Amortización
Gasto Remuneraciones y Pensiones
Gasto Bienes y Servicios
Otros Gastos
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i - Tributos Por Pagar

• Se divide en dos Al Gobierno Central y a otras
  entidades.
• Los tributos al Gobierno Central son

• Fondo de Pensiones,
• Renta de cuarta categoría,
• Renta de quinta categoría,
• IES (derogado en el año 2004),
• Otros.

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i - Tributos Por Pagar

• Cada cuenta se subdividirá en dos, una parte
  corriente y una parte flotante.

Deuda Corriente
Pago Remuneraciones Fin periodo (t1)
Tasa Impuesto
Deuda Corriente (t1)
x

Deuda Flotante
1Tasa Moratorio
Deuda Flotante (t1)
Deuda Flotante (t)
Amortización (t1)
-

x
Deuda Total
Deuda Corriente (t1)
Deuda Flotante (t1)
Deuda Total (t1)


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i - Tributos Por Pagar
Deuda Corriente
26
Deuda Total
Deuda Corriente (t1)
Deuda Flotante (t1)
Deuda Total (t1)


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ii Remuneraciones y Pensiones por Pagar

• Incluyen aquellas remuneraciones y pensiones que
  no han sido pagadas al cierre del ejercicio
  contable, pero que todavía no vence su periodo de
  pago, y otras cuyas fechas de pago están
  vencidas.
• Esta sub-cuenta se dividen en

• Remuneraciones por Pagar
• Pensiones por Pagar, y
• Otras remuneraciones y pensiones
• por pagar.

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Deuda Corriente
Deuda Total
29
iii Otras Cuentas por Pagar

• Esta cuenta comprende

• Bienes y servicios,
• Reclamos de terceros, y
• Depósitos en garantía.

• Se sigue el procedimiento realizado en las dos
  cuentas anteriores.

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Parte de Corto Plazo de lasDeudas a Largo Plazo

• Esta cuenta está compuesta por
• Otras deudas de largo plazo,
• Los servicios de préstamos internos,
• Los servicios de préstamos externos, y
• Los servicios de los bonos.

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Deuda de Largo Plazo

• El stock de deuda de largo plazo son obligaciones
  con un periodo de vencimiento mayor a un año.
• La deuda se divide en externa e interna.

Stock Deuda (t1)
Amortización (t1)
Stock Deuda (t)
Desembolsos (t1)

• La variación de la deuda estará determinado por
  el financiamiento.

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MUCHAS GRACIAS!!
DIRECCIÓN GENERAL DE ASUNTOS ECONÓMICOS Y SOCIALES