Medjunarodno poslovno finansiranje - PowerPoint PPT Presentation

About This Presentation
Title:

Medjunarodno poslovno finansiranje

Description:

Title: PowerPoint Presentation Last modified by: Novi Created Date: 1/1/1601 12:00:00 AM Document presentation format: On-screen Show Other titles – PowerPoint PPT presentation

Number of Views:29
Avg rating:3.0/5.0
Slides: 33
Provided by: acrs
Category:

less

Transcript and Presenter's Notes

Title: Medjunarodno poslovno finansiranje


1
Medjunarodno poslovno finansiranje
2
Pregled predavanja
  • Pojam i karakteristike investicija
  • Pojam medjunarodnih investicija
  • Oblici medjunardnih investicija
  • Teorije medjunarodnog investiranja
  • Efekti medjunarodnih investicija
  • Struktura medjunarodnih investicija u Republici
    Srbiji

3
Pojam investicija
  • Investicija je svako jednokratno ili višekratno
    ulaganje koje ce doneti niz ocekivanih koristi,
    ali tek u buducnosti. To je žrtva u obliku
    proizvodnih resursa koja se podnosi u sadašnjosti
    da bi se povecale koristi u buducnosti.
  • Investicije predstavljaju odricanje od potrošnje
    u sadašnjosti da bi se ostvarile koristi u
    buducnosti.
  • Investiranje predstavlja razmenu neceg izvesnog
    za niz nada rasporedjenih u buducem vremenu.
  • Iz definicija investicija se može zakljuciti da
    su osnovni elementi investiranja subjekat
    investiranja (investitor), predmet u koji se
    investira (investicioni projekat), cena odricanja
    od potrošnje (kamata) i vrednost nade (diskontna
    stopa).

4
  • Od tri osnovne odluke iz domena finansijskog
    upravljanja - odluka o finansiranju, dividendama
    i investiranju, odluka o investiranju smatra se
    najvažnijom jer
  • ima bitnu ulogu u procesu kreiranja vrednosti za
    vlasnike preduzeca,
  • alocira, po pravilu, veliki iznos kapitala koji
    se vezuje u dugom roku, i
  • ima niski stepen ireverzibilnosti ulaganja.

5
  • Kapitalne investicije odnose se na alociranje
    ogranicenog kapitala u investicione projekte cije
    ce se koristi sa odredjenim stepenom rizika
    realizovati u buducnosti.
  • Kako su investiciona ulaganja neizostavno
    povezana sa rizikom, moraju biti vrednovana
    analizom odnosa rizik/ocekivan prinos.
  • Postojanje mogucnosti da se ogranicen iznos
    kapitala investira u alternativne projekte,
    implicira da preduzece izabravši jednu od dveju
    mogucnosti žrtvuje prinos koji bi ostrvarilo
    propuštanjem druge alternative.
  • Vrednost žrtvovanog prinosa naziva se
    oportunitetnim troškom. Koncept oportunitenog
    troška od suštinskog je znacaja u procesu
    donošenja medjunarodnih investicionih odluka .

6
Medjunarodne investicije
  • Pod medjunarodnim investicijama (foreign
    investment) podrazumeva se kapital koji potice iz
    privatnih finansijskih ustanova i preduzeca,
    medunarodnih institucija i organizacija i javnih
    finansija ili krace receno bilo koje investicije
    koje u stranoj zemlji preduzimaju privatne
    kompanije, medunarodne institucije i
    ogranizacije, države ili pojedinci.
  • U domicilnoj zemlji strani kapital pojavljuje se
    u dva osnovna oblika
  • Inostrane direktne investicije,
  • Portfolio investicije.

7
Donošenje odluke o medjunarodnom investiranju
Analiza komparativne prednosti MNK
Proizvodnja u zemlji Izvoz
Proizvodnja u inostranstvu
Licenciranje
Kontrolno vlasništvo nad operacijama u
inostranstvu
Zajednicka ulaganja
Filijala u potpunom vlasništvu maticne firme
Prekogranicni merdžeri i akvizicije
Greenfield investicije
8
Inostrane direktne investicije
  • Upravljacka dimenzija i vlasništvo nad imovinom
    su obeležja po kojima se inostrane direktne
    investicije razlikuju od portfolio investicija.
  • Inostrane direktne investicije se javljaju kada
    investitor sa sedištem u jednoj zemlji zemlji
    izvoznici kapitala, u cilju obavljanja poslovne
    aktivnosti, investiranjem stice imovinu u drugoj
    zemlji (zemlji uvoza kapitala) i po osnovu
    imovine ostvaruje kontrolu upravljanja nad
    preduzecem u inostranstvu.
  • Kod inostranih direktnih investicija, imovina
    (vlasništvo) stecena tom investicijom je najcešce
    organizacioni deo maticne firme. Investitor se
    oznacava kao maticna firma, a imovina odnosno
    vlasništvo u inostranstvu kao filijala ili
    podružnica maticne firme.
  • Kontrola upravljanja nad filijalom podrazumeva i
    preuzimanje svih komercijalnih i nekomercijalnih
    rizika vezanih za poslovanje filijale.

9
  • Definicija inostranih direktnih investicija
    Medunarodnog monetarnog fonda
  • Direktna investicija je kategorija
    medjunarodnih investicija koja odražava cilj
    subjekta u jednoj nacionalnoj ekonomiji da
    postigne trajan interes u preduzecu cije je
    sedište u drugoj nacionalnoj ekonomiji. Subjekat
    je direktan investitor, a preduzece u drugoj
    zemlji je direktno investirano preduzece. Trajan
    interes implicira postojanje dugorocne veze
    izmedju direktnog investitora i preduzeca i
    znacajan stepen uticaja investitora na
    upravljanje preduzecem.

10
Oblici inostranih direktnih investicija
  • Osnivanje novog preduzeca (green-field
    investicije)
  • Preuzimanje postojecih preduzeca u drugoj zemlji
    (prekogranicne akvizicije)
  • Spajanje kompanija (prekogranicni merdžeri)
  • Kombinacija green-field investicije i akvizicije
    (brown-field investicije)
  • Zajednicka ulaganja (joint venture investicije).

11
Oblici inostranih direktnih investicija
  • Green-field investicije predstavljaju osnivanje
    potpuno novog preduzeca tj. stvaranje nove
    proizvodne imovine što je po pravilu privilegija
    velikih multinacionalnih kompanija.
    Razgranavanjem svoje mreže preduzeca one
    povecavaju i svoj ekonomski uticaj na svetske
    privredne tokove.
  • Prekogranicna akvizicija predstavlja oblik
    preuzimanja preduzeca, kada jedno preduzece stice
    kontrolni paket akcija nad drugim preduzecem u
    inostranstvu ili ga kupuje preuzimajuci
    vlasništvo nad njim. Sa pravne tacke gledišta
    preduzece koje je predmet preuzimanja prestaje da
    postoji, a preduzece kupac nastavlja samostalno
    postojanje na tržištu akcija.

12
Oblici inostranih direktnih investicija
  • Prekogranicni merdžer nastaje kada jedno
    preduzece apsorbuje drugo tj. kada preduzece iz
    inostranstva koristi svu aktivu i pasivu
    preduzeca iz zemlje domacina i nastavlja da
    posluje pod svojim nazivom dok domaca firma
    prestaje da postoji kao pravni entitet. Vlasnici
    domaceg preduzeca menjaju svoje akcije za akcije
    inostranog preduzeca. Bitna karakteristika
    spajanja je dobrovoljnost partnera u pogledu
    želje da kreiraju nov pravni entitet. Ove
    transakcije nisu suviše skupe, tj. troškovi
    njihove realizacije su niži nego kod drugih
    oblika nastajanja novih poslovnih kombinacija.
  • Brown-field investicije predstavljaju kupovinu
    postojecih postrojenja i preduzeca i preuzimanje
    kontrole u njima (najcešce su to objekti koji su
    napušteni ili su minimalno iskorišceni, a cesto u
    svojim sredinama izazivaju zagadenja). To su
    inostrana direktna ulaganja nastala
    privatizacijom, kombinacija akvizicije i
    greenfiled investicije.

13
Oblici inostranih direktnih investicija
  • Zajednicko ulaganje (joint venture) je ugovorno
    ulaganje inostranog i domaceg investitora sa
    ciljem da se formira zajednicko preduzece, ili
    ulaganje inostranih sredstava u postojece domace
    preduzece s ciljem ostvarivanja zajednicke
    privredne saradnje kao što je proizvodnja,
    isporuka odredenih proizvoda, delova, ili
    sklopova i podsklopova, zatim zajednicki nastup
    na trecim tržištima, razvoj, oplemenjivanje i
    prenos tehnologije.
  • Složenost ovog investicionog aranžmana se ne
    ispoljava samo u tehnicko tehnološkoj saradnji u
    proizvodnji odredenih proizvoda, vec i u saradnji
    u oblasti komercijalizacije tih proizvoda i
    finansiranju zajednickih poduhvata, kao i
    zajednicki rizik citavog poduhvata.

14
Posebni oblici SDI
  • Specifican vid medunarodne ekonomske saradnje u
    oblasti eksploatacije prirodnih bogatstava i
    finansiranje infrastrukture je koncesija ili
    koncesioni režim. Osnovna karakteristika
    koncesije sastoji se u ustupanju prava korišcenja
    prirodnog bogatstva od strane domicilne države
    koncedenta, domacem ili stranom licu
    koncesionaru, pod posebnim uslovima za odredeni
    vremenski period.
  • U novijoj istoriji za strana ulaganja u oblastima
    infrastukturnih objekata kao što su putevi,
    železnica, mostovi, tuneli, aerodromi, objekti za
    proizvodnju energije (hidro i termo centrale),
    eksploatacija nafte i gasa primenjuje se BOT
    sistem (skracenica ovog sistema potice od
    engleskih reci build izgradi, operate
    koristi, transfer predaj).
  • Ovaj sistem podrazumeva da koncesionar izgradene
    objekte posle ugovorenog roka korišcenja preda
    koncedentu. Ovaj vid stranih ulaganja treba da
    bude veoma atraktivan za nedovoljno razvijene i
    zemlje u razvoju, jer se na ovaj nacin postiže
    investiciona aktivnost bez ulaganja sopstvenih
    sredstava. Ovaj model se u svetu najviše
    primenjuje u oblasti energetike (Turska, Kina,
    Malezija, Tajland).

15
Prema metodologije Svetske banke, SDI se dele
prema motivima investiranja (korisna podela, jer
se na ovaj nacin mogu jednostavno odrediti ciljne
grupe investitora).
  • investicije koje traže resurse- investicije
    koje traže prirodne resurse kao što su rude,
    sirovine ili poljoprivredni proizvodi-
    investicije koje traže jeftiniju ili
    specijalizovanu radnu snagu
  • investicije koje traže tržište- investicije
    koje dolaze na tržišta na kojima je uvoz
    odredenih proizvoda visok- investicije koje
    prate kretanje svojih kupaca velikih
    kompanija- investicije koje prate odredene
    trendove na tržištu i angažuju lokalne
    dobavljace
  • investicije koje traže povecanje produktivnosti
    proizvodnje, što podrazumeva racionalizaciju
    proizvodnje, ili povezivanje proizvodnih
    operacija sa drugim kompanijama u cilju smanjenja
    troškova i/ili specijalizacije proizvodnje
  • investicije koje traže vec postojece kapacitete
    kako bi zadržale i promovisale dugorocne ciljeve
    svoje kompanije (one su okrenute, pre svega,
    privatizaciji i akviziciji, jer kupovinom
    postojecih kompanija zadržavaju proizvodni
    program i postojece tržište).

16
  • Podela stranih direktnih investicija može se
    izvršiti i na druge nacine. Ipak, važno je
    razumeti da svaka kompanija ima razlicite razloge
    za donošenje odluke o tome gde ce i kako
    investirati.
  • Da li ce jedna strana kompanija odluciti da uloži
    kapital u jednu zemlju zavisi od mnogo cinilaca,
    a, pre svega, od procene profita koji može
    ostvariti, dugorocnosti poslovanja, spremnosti
    zemlje domacina da prihvati, ubrza i olakša
    poslovanje, i konacno od rizika sa kojim se
    suocava u procesu medjunarodnog investiranja.
  • Samim tim, na svakoj državi je da stvori dobru
    investicionu klimu, odnosno jasan i stabilan
    okvir za poslovanje kako bi privukla najbolje
    svetske kompanije.

17
Proces odlucivanja o stranim investicijama
  • Tri glavna elementa u procesu odlucivanja firme
    koja želi da investira u inostranstvu su
  • posedovanje vlasnickih prednosti,
  • sposobnost internacionalizacije operacija i
  • pristup lokacionim prednostima.
  • "OLI" paradigma (Ownership-Location-Internalizatio
    n Paradigm)
  • Vlasnicke prednosti obuhvataju tehnologiju,
    know-how, robne i trgovacke marke i sl.
  • Do internacionalizacije poslovnih operacija
    dolazi u dva slucaja prvo, kada nesavršenosti
    tržišta dovode do visokih transakcionih troškova
    i drugo, kada postoji mogucnost imitacije
    proizvoda, i time preuzimanja vlasnickih
    prednosti investitora.
  • Uslov za efikasnost internacionalizacije je izbor
    lokacija koje omogucavaju dalje iskorišcavanje
    vlasnickih prednosti.

18
Portfolio investicije
  • Portfolio investicije predstavljaju indirektan
    oblik medunarodnog investiranja u okviru koga se
    vrši transfer domaceg kapitala u inostranstvo,
    kojim se stice potraživanje, ali se ne zasniva
    svojina.
  • Drugim recima, portfolio investicije u smislu
    medunarodnog investiranja znace kupovinu
    inostranih hartija od vrednosti radi oplodjivanja
    kapitala bez ambicija sticanja kontrole
    upravljanja nad emitentom hartija od vrednosti.
  • Realizacija stranih portfolio investicija se
    najcešce vrši kupovinom akcija kompanija u
    inostranstvu. Pored investicija u akcije,
    potrfolio cine i državne hartije od vrednosti,
    korporativne obveznice i dr.
  • Razumljivo da je osnovni preduslov portfolio
    investicija postojanje tržišta hartija od
    vrednosti u zemlji primaocu ovakvog oblika
    investicija.

19
Portfolio investicije
  • Motiv portfolio investitora je sticanje prinosa
    od kapitala uloženog u hartije od vrednosti, a ne
    i kontrola upravljanja. Ovaj oblik investicija
    uslovljen je razlikama u dividendnim (kamatnim)
    stopama korigovanim za sigurnost plasmana.
  • Razlika izmedu portfolio investicija i inostranih
    direktnih investicija je cisto funkcionalna, s
    obzirom da i portfolio i inostrane direktne
    investicije mogu katkada poprimiti slicnu formu.
  • Ako investitor kupi kontrolni stok akcija
    iskljucivo u cilju ostvarenja profita, koji mu se
    cini realan s obzirom na dobre izglede preduzeca
    a pri tome nema nikakve pretenzije da utice na
    poslovanje i kontrolu preduzeca, on je portfolio
    investitor.
  • Portfolio investicije znace u svakom slucaju niži
    rizik za investitore u poredenju sa stranim
    direktnim investitorima.

20
Portfolio investicije
  • Prednost ulaganja u kupovinu akcija na
    medunarodnom tržištu kapitala je i što je
    omogucen plasman relativno malih finansijskih
    iznosa (za razliku od direktnog ulaganja koje
    podrazumeva uglavnom velike novcane sume).
  • Portfolio investitor ima ograniceni horizont vec
    zbog toga što je njegov cilj mnogo uži od
    inostranog direktnog investitora. Dok inostrani
    direktni investitor ide na razvijanje poslovne
    delatnosti u stranoj zemlji i na osvajanje
    tržišta, portfolio investitor ne ide dalje od
    prikupljanja dividende (kamate).
  • Ciljevi portfolio investitora su uglavnom
    geografska ili politicka diversifikacija
    ulaganja, kao i iskorišcavanje kamatnih razlika
    na domacem i stranom tržištu.

21
  • Inostrani direktni investitor za razliku od
    portfolio investitora teži da svoje investicije u
    stranoj zemlji svede na minimum na taj nacin što
    pokazuje tendenciju da jedan deo kapitala
    potrebnog za investiranje, pribavi u odnosnoj
    stranoj zemlji.
  • Inostrana direktna investicija njemu omogucuje
    pristup kapitalu zemlje u kojoj investira. On ce
    na primer tražiti u toj zemlji zajam za izvodenje
    gradevinskih radova, za nabavku sirovina,
    pogonskog goriva itd. Na taj nacin inostrano
    direktno investiranje ukljucuje u sebi izvesno
    ekonomisanje kapitala zemlje koja investira. Toga
    kod portfolio investicija nema.

22
Znacaj medunarodnih investicija
  • U današnjoj svetskoj ekonomiji, strane direktne
    investicije predstavljaju najbrži nacin razvoja
    jedne zemlje i regiona i, kao takve, dobrodošle
    su i u najrazvijenijim zemljama sveta. Danas su
    one osnovni mehanizam globalizacije svetske
    privrede, preuzimajuci ulogu kljucnog razvojnog
    faktora svake države.
  • Pozitivna strana inostranih direktnih investicija
    se najcešce vezuje za okolnost da se posredstvom
    inostranih direktnih investicija vrši i
    svojevrstan transfer tehnologije u zemlje u koje
    se plasiraju inostrane direktne investicije.
  • Znacaj medjunarodnih investicija za domicilnu
    zemlju ogleda se u povecanju spoljne trgovine,
    otvaranju novih radnih mesta, poboljšanju
    socijalne osnove i uopšte ubrzanju privrednog
    razvoja i integracija domace privrede u svetsku
    privredu i trgovinu.

23
Znacaj medunarodnih investicija
  • U potencijalnu zemlju domacina inostrane direktne
    investicije donose integrisani paket materijalnih
    resursa (kapital, tehnologija, menadžment,
    marketing,organizaciona znanja, obuka radne snage
    i sl.) koji služi kao alternativa migraciji radne
    snage i kao stimulans privrednom razvoju.
  • Investicioni paket, s jedne strane, dopunjava
    raspoložive domace faktore proizvodnje i kreira
    uslove za novu zaposlenost i rad, a sa druge
    strane, stimuliše rast zemlje domacina preko
    transfera tehnologije, obuke radne snage,
    uspostavljanja veza s ostalim delom privrede i
    otvaranja puteva domacim proizvodjacima prema
    svetskom tržištu.
  • Otvaranjem filijala u zemlji domacinu
    multinacionalne kompanije unose savremenu
    tehnologiju i druga potrebna znanja. One
    osposobljavaju lokalnu radnu snagu za rad na
    nivou savremene tehnologije, školuju kadrove za
    funkcije upravljanja i organizacije savremenih
    procesa proizvodnje.
  • Bez uvoza inostranog kapitala preduzeca u manje
    razvijenim zemljama (zemljama u tranziciji i
    zemljama u razvoju) bi umnogome otežala
    realizaciju svojih razvojnih ciljeva i
    aspiracija, jer bi teže dolazila do savremenih
    tehnologija i neophodnog znanja za organizaciju
    procesa proizvodnje.

24
Znacaj medunarodnih investicija
  • Pored ovih direktnih koristi, inostrane direktne
    investicije mogu da imaju i indirektne koristi
    koje se realizuju putem eksternalija. U mnogim
    slucajevima najvažniji pozitivni efekti
    inostranih direktnih investicija upravo poticu od
    eksternalija. Naime, inostrane direktne
    investicije ne donose u zemlju domacina samo
    kapital i devizna sredstva, vec i menadžerske
    veštine, tehnicko osoblje, tehnološko znanje,
    administrativnu organizaciju i inovacije u
    proizvodima i proizvodnim tehnikama što sve
    nedostaje zemljama domacinima.
  • Pozitivne posledice inostranih direktnih
    investicija postoje u slucaju ako one povecavaju
    nacionalni dohodak zemlje u koju se investira
    više nego što bi bilo povecanje nacionalnog
    dohotka u zemlji investitora od tog istog
    ulaganja. Sve dok inostrane direktne investicije
    povecavaju nacionalni dohodak, a to povecanje
    nije u potpunosti prisvojeno od strane inostranog
    investitora, zemlja u koju se investira ostvaruje
    pozitivan rezultat. Najvidljivije koristi su u
    povecanju plata domacih radnika (više realne
    zarade), a za državu kroz povecavanje fiskalnih
    prihoda (kroz takse, poreze i slicno).

25
Važniji negativni efekti medjunarodnih
investicija za zemlju domacina
  • opasnost od preterane zavisnosti od stranog
    kapitala,
  • iskorišcavanje domacih resursa,
  • povecavanje tehnološke zavisnosti,
  • mogucnost otpuštanja radnika,
  • formiranje modela potrošnje koji ne odgovara
    nivou razvijenosti zemlje domacina,
  • mogucnost ugrožavanja nacionalnog suvereniteta
    itd.

26
STRUKTURA MEÐUNARODNIH INVESTICIJA U REPUBLICI
SRBIJI
  • Srbija deli iskustvo ostalih tranzicionih
    zemalja efekti dosadašnjeg priliva SDI su
    proporcionalni njihovom skromnom obimu.
  • SDI su pratile proces privatizacije, i u najvecem
    delu plasirane u preuzimanje postojecih firmi. Na
    greenfield investicije je otpadao manji deo, i
    one tek poslednjih godina pocinju da rastu.
  • Najveci deo SDI je plasiran u sektoru usluga
    trgovini, bankarstvu, telekomunikacijama, turizmu
    i ugostiteljstvu, poslovnim uslugama,
    distribuciji naftnih derivata. U proizvodnom
    sektoru, SDI su plasirane u primarnu i sekundarnu
    preradu metala i nemetala, eksploataciju
    mineralnih voda, prehrambenu industriju,
    proizvodnju piva, mleka i mlecnih proizvoda.
  • Najveci broj stranih investitora u Srbiji potice
    iz zemalja Evropske Unije.

27
MEÐUNARODNE INVESTICIJE U SRBIJI
28
Dosadašnji efekti priliva stranih investicija na
srpsko tržište i privredu
  • kupovina tržišta pre nego kupovina proizvodnih
    kapaciteta
  • distorzije tržišta (oligopoli u veletrgovini i
    lancima hipermarketa, bankarstvu, proizvodnji
    cigareta, piva, kafe, mleka i mlecnih proizvoda
    monopol u proizvodnji celika), ali i
  • odreden rast konkurencije
  • povecanje izvoza, ali i uvoza (najznacajnije US
    Steel Serbia)
  • poceci greenfield SDI orijentisanih na izvoz na
    treca tržišta
  • preuzimanje menadžerskih znanja od strane
    uspešnijih domacih firmi.

29
Uticaj svetske finansijske krize na tokove SDI
  • Pad obima medunarodnih investicija u uslovima
    globalne krize može se objasniti delovanjem dva
    znacajna faktora.
  • Došlo je do pada sposobnosti investiranja MNK
    koje su u uslovima krize suocene se dodatnim
    internim (pad profita, problem održanja
    likvidnosti) i eksternim (viša cena kapitala)
    finansijskim ogranicenjima.
  • Kao posledica najozbiljnije globalne recesije do
    današnjih dana, smanjena je spremnost
    multinacionalnih kompanija da medunarodno
    investiraju, posebno u zemljama u razvoju, i
    povecana njihova averzija prema svim oblicima
    rizika u procesu medunarodnog investiranja.

30
Projekcije osnovnih faktora rizika stranih
direktnih investicija u periodu 2008-2010.god
Uticaj rizicnog faktora ( odgovora anketiranih multinacionalnih kompanija) Uticaj rizicnog faktora ( odgovora anketiranih multinacionalnih kompanija) Uticaj rizicnog faktora ( odgovora anketiranih multinacionalnih kompanija) Uticaj rizicnog faktora ( odgovora anketiranih multinacionalnih kompanija) Uticaj rizicnog faktora ( odgovora anketiranih multinacionalnih kompanija)
Faktor rizika Nebitan Manje bitan Neutralan Bitan? Veoma bitan
Rat, konflikti i politicka nestabilnost 10 13 21 12 43
Pretanja licnoj i poslovnoj sigurnosti 12 14 20 23 32
Nestabilnost cena nafte i drugih sirovina 12 27 22 19 21
Finansijska nestabilnost 6 17 28 31 18
Promene investicionog režima 5 18 29 33 15
Fluktuacije deviznog kursa 6 24 33 26 12
Globalna ekonomska recesija 4 19 25 33 18
Inflacija 8 26 41 22 3
31
Priliv stranih direktnih investicija i
prekogranicnih MA po regionima tokom 2007. i
2008.god.
Region / nacionalna ekonomija Strane direktne investicije Strane direktne investicije Strane direktne investicije Prekogranicni merdžeri i akvizicije Prekogranicni merdžeri i akvizicije Prekogranicni merdžeri i akvizicije
Region / nacionalna ekonomija 2007. 2008. Stopa rasta () 2007. 2008. Stopa rasta ()
SVET 1.833,3 1.449,1 -21,0 1.637,1 1.183,7 -27,7
Razvijene zemlje 1.247,6 840,1 -32,7 1454,1 981,8 -32,5
Evropa 848,5 562,3 -33,7 825,0 548,7 -33,5
SAD 232,8 220,0 -5,5 379,4 314,9 -17,0
Japan 22,5 17,4 -22,6 21,4 19,1 -10,8
Zemlje u razvoju 499,7 517,7 3,6 152,9 177,0 15,7
Zemlje u tranziciji 85,9 91,3 6,2 30,1 25,0 -17,0
32
Rezime
  • Investicioni kapital se transferiše u
    medjunarodnim okvirima u obliku direktnih i
    portfolio investicija.
  • Upravljacka dimenzija i vlasništvo nad imovinom
    su obeležja po kojima se inostrane direktne
    investicije razlikuju od portfolio investicija.
  • Osnovni oblici SDI su green-field investicije,
    prekogranicne akvizicije i merdžeri, brown-field
    investicije i zajednicka ulaganja.
  • Ekonomsko opravdanje medjunarodnog investiranja
    objašnjavaju teorija medunarodne trgovine,
    teorija faktora mesta proizvodnje i teorija
    industrijske organizacije.
  • Osnovni elementi procesa odlucivanja o
    medjunarodnom investiranju su posedovanje
    vlasnickih prednosti, sposobnost
    internacionalizacije operacija i pristup
    lokacionim prednostima.
  • Pored prednosti koje strane investicije imaju za
    zemlju domacina, treba analizirati i negativne
    efekte medjunarodnih investicija.
Write a Comment
User Comments (0)
About PowerShow.com