BANCA CENTRALA IN CADRUL SISTEMULUI BANCAR

1
BANCA CENTRALA IN CADRUL SISTEMULUI BANCAR

• Rolul monedei la nivelul unei economii
• Bancile centrale in abordare istorica
• Forma de proprietate si reprezentarea bancilor
  centrale
• Functiile unei banci centrale
• Sistemul European al Bancilor Centrale (ECBS)
• Banca Nationala a Romaniei

2
ROLUL MONEDEI LA NIVELUL ECONOMIEI

1. Rolul macroeconomic al monedei
2. Banca centrala si mediul de activitate al acesteia

3
Rolul monedei in economie

• La nivel
• macroeconomic
• a) stabilizarea macroeconomica se realiza prin
  intermediul monedei
• b) moneda si contextul international
• c) moneda ca sursa de finantare la nivel
  guvernamental
• microeconomic
• decurge din functiile indeplinite de aceasta

4
BANCA CENTRALA SI MEDIUL DE ACTIVITATE AL ACESTEIA

• politica macroeconomica este o interventie
  deliberata a statului în domeniul economic în
  scopul realizarii anumitor obiective de ordin
  structural sau conjunctural

5
Bancile centrale din perspectiva istorica

• Definitie institutia abilitata sa conduca
  politica monetara a unei tari
• Reprezinta varful piramidei in cazul sistemului
  bancar bazat pe doua niveluri (two-tier system)
• Posibile denumiri
• Banci ce includ denumirea tarii (Banca Angliei)
• Banci denumite Banci Nationale (B.N.R.)
• Banci de rezerve (Federal Reserves)

6
Forma de proprietate

• Banci centrale cu capital integral de stat
  (Argentina,Australia, Canada, Danemarca, Franta,
  Finlanda, Germania, Irlanda, India, Olanda, Noua
  Zeelanda, Norvegia, Romania, Spania, Suedia,
  Marea Britanie)
• Banci cu capital mixt (Austria (50 ), Belgia (50
  ), Chile (50 ), Grecia (10 ), Japonia (50 ),
  Mexic (51 ),Turcia (25 ))
• Banci cu capital privat Italia, Africa de Sud,
  Elvetia, SUA)

7
INDEPENDENTA BANCII CENTRALE

• banca centrala nu dispune de independenta in
  stabilirea obiectivului de politica monetara
  (componenta a politicii macroeconomice), dar
  dispune de independenta in ceea ce priveste
  alegerea instrumentelor utilizate pentru
  atingerea acestui obiectiv

8
Cazul BNR
9
Argumente PRO independenta BC

• controlul asupra creatiei monetare
• eliminarea interventiei statului in influentarea
  ratei dobanzii (scop electoral)

10
CONDITII IMPUSE PENTRU ASIGURAREA INDEPENDENTEI

• Definirea clara a obiectivelor operationale prin
  intermediul carora aceasta asigura aplicarea
  politicii monetare
• Transparenta
• asigurarea unui mediu de lucru eficient
• independenta functionala
• independenta personala
• independenta din punct de vedere al
  instrumentelor
• independeta financira

11
Grad de independenta

• Din punct de vedere al obiectivelor asumate
• Din punct de vedere al subordonarii fata de
  executiv

12
Tipuri de independenta

• In functie de relatiile cu executivul
• Independeta absoluta
• Independenta relativa.
• In functie de manifestarea acesteia
• Independenta de iure
• Independenta de facto.

13
Comparatie Romania tarile din Europa Centrala
14
Obiective fundamentale de politica macroeconomica

• GRADUL DE OCUPARE AL FORTEI DE MUNCA
• STABILITATEA PRETURILOR
• CRESTEREA ECONOMICA SUSTENABILA
• STABILITATEA PIETEI VALUTARE
• CONTROLUL DEFICITULUI BUGETAR

15
CONFLICTUL DINTRE OBIECTIVE

• Stabilirea mai multor obiective fundamentale de
  politica macroeconomica poate conduce la
  nerealizarea acestora?????

16
ALEGEREA OBIECTIVULUI DE POLITICA MACROECONOMICA

• Ce reprezinta politica monetara???
• Elaborarea si aplicarea programului de politica
  monetara sunt subordonate atingerii obiectivului
  fundamental de politica macroeconomica.

17
Cazul Romaniei
18
Argumentele aduse in favoarea asigurarii
stabilitatii preturilor

• o politica monetara orientata in directia
  asigurarii cresterii economice si a reducerii
  somajului genereaza efecte al caror lag este
  variabil
• curba lui Phillips s-a dovedit a fi eficienta
  doar pe termen scurt
• masurile de politica monetara adoptate, pot sa nu
  aiba efectul scontat tocmai ca efect al
  inconsistentei acestora in timp.

19
Reducerea stabilitatii preturilor dintr-o
economie genereaza

• costuri economice
• Prima categorie de costuri generata de detinerea
  de numerar (sau nu)
• Cea de a doua categorie de costuri rezulta tocmai
  din efectele generate de existenta inflatiei
  (Daca pot creste preturile, de ce sa nu o fac si
  eu??? )
• Cea de a treia categorie de costuri data de
  economia subterana.

20
STRATEGIA BAZATA PE TINTIREA CURSULUI VALUTAR

• Conditii de aplicare
• adoptarea unui mix de politici macroeconomice
  care sa conduca la asigurarea unui nivel scazut
  al ratei inflatiei comparativ cu cea aferenta
  monedelor sau monedei de care este ancorat
  cursul valutar al propriei monede
• existenta unui nivel suficient al rezervelor
  internationale care sa permita interventii
  prompte pe piata valutara
• mentinerea credibilitatii externe a tarii,
  inclusiv a stabilitatii politice si a cadrului
  institutional si legislativ care le influenteaza
  puternic pe primele.

21
Argumente PRO

• accelerarea fluxurilor comerciale internationale
  si investitionale, prin gradul mare de
  stabilitate si atractivitate a monedei nationale
• disciplinarea politicilor macroeconomice pentru
  mentinerea si respectarea aranjamentului ales (ca
  parte integranta a programelor de
  macrostabilizare)
• promovarea cooperarii si coordonarii
  internationale în cazul aparitiei unor socuri
  externe majore

22
Argumente CONTRA

• necesitatea mentinerii unei rate lunare a
  inflatiei mici, care sa nu deterioreze nici
  nivelul cursului valutar si nici competitivitatea
  externa
• costul mare, reprezentat de nivelul rezervelor
  valutare, daca în momentul de stabilire a
  cursului valutar nu s-a avut în vedere nivelul de
  echilibru
• imposibilitatea ajustarii frecvente a cursului
  valutar deoarece ar conduce la deteriorarea
  încrederii în aceasta strategie si în banca
  centrala
• înrautatirea finantarii balantei de plati în
  conditiile în care nu exista alte surse decât
  cele generate de rezervele valutare.

23
STRATEGIA BAZATA PE TINTIREA AGREGATELOR MONETARE

• Conditii
• alegerea agregatului monetar reprezentativ
• nivel de crestere a agregatului
• modalitatii de gestionare a agregatului monetar.

24
Avantajele tintirii agregatelor monetare

• banca centrala isi ajusteaza porgramul de
  politica monetara in fucntie de situatia
  economica proprie
• banca centrala poate, astfel, stabili o tinta de
  inflatie care sa difere de cea a altor economii,
  dar care sa raspunda fluctuatiilor generate de
  oferta de pe piata
• politica monetara bazata pe tintirea agregatelor
  monetare transmite un semnal imediat publicului
  privind nivelul inflatiei si, in acelasi timp
  permite bancii centrale sa-si adapteze
  interventiile in functie de evolutiile pietei.

25
Dezavantaj

• eficienta acestei strategii depinde de legatura
  ce se stabileste intre obiectivul fundanmental de
  politica monetara si tinta monetara adoptata de
  banca centrala