RENDICI

1
RENDICIÓN DE CUENTAS COMISIÓN TÉCNICA DE
INVERSIONES INSTITUTO ECUATORIANO DE SEGURIDAD
SOCIAL PERIODO 2008 - 2010 Agosto de 2010
2
ÍNDICE

• Presentación Miembros de la Comisión Técnica
  3
• de Inversiones
• Entorno Macroeconómico 4
• Base Legal de la Inversiones del IESS 16
• Proceso de Inversiones del IESS 21
• Inversiones Bursátiles 24
• Portafolio de Inversiones del IESS 25
• Inversiones Privativas del IESS 26
• Inversiones No Privativas del IESS 30
• Inversiones del IESS al 30 de Junio de
  2010 41
• Inversión del IESS en Bonos de Estado Decreto
  35 48
• Inversión en Fideicomisos 62

3
MIEMBROS DE LA COMISIÓN TÉCNICA DE
INVERSIONES Eco. Eva Garcia Fabre Presidente
de la Comisión Técnica de Inversiones
Representante del Sector Empleador (22
de mayo de 2009) Eco. Guillermo Jimbo
Miembro de la Comisión Técnica de
Inversiones Representante del
Sector Ejecutivo (29 de septiembre de
2008) Ing. Carlos Villarreal Miembro
de la Comisión Técnica de
Inversiones Representante del
Sector de los Afiliados y
Jubilados (28 de agosto de 2008)
4
Fuente Banco Central del Ecuador, varias
publicaciones. Ministerio de Finanzas,
Programación Presupuestaria Cuatrianual
2010-2013 Elaboración CTI
5
PRODUCTO INTERNO BRUTO Crecimiento anual
(2002-2010)
sd semidefinitivo p provisional
estimación Fuente BCE. Elaboración CTI
6
BALANZA COMERCIAL 2005-2010
Fuente BCE. Elaboración CTI
7
REMESAS DE EMIGRANTES 2005-2010
Millones de dólares
Fuente BCE Elaboración
CTI
8
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2004-2009
Millones de dólares
Fuente Banco Central del Ecuador Elaboración
CTI
9
RESERVA INTERNACIONAL DE LIBRE DISPONIBILIDAD
2008- 2010
6.477 sep-08
5.237 nov-09
3.836 6-ago-10
Millones de dólares
2.675 jun-09
Fuente BCE Elaboración
CTI
10
TASAS DE INTERÉS 2008-2010
Porcentajes
Fuente BCE Elaboración
CTI
11
CRÉDITOS / PIB 2002-2010
Fuente BCE Elaboración
CTI
12
DEPÓSITOS / PIB 2002-2010
Fuente BCE Elaboración
CTI
13
DEUDA EXTERNA 2002-2010
Millones de dólares
Fuente BCE Elaboración
CTI
14
DEUDA EXTERNA PÚBLICA / PIB
CAPACIDAD DE PAGO Fuente BCE Elaboración CTI
15
SERVICIO DE DEUDA EXTERNA PÚBLICA / PIB
Fuente BCE Elaboración
CTI
16
BASE LEGAL INVERSIONES IESS

• La Ley del BIESS, publicada en el suplemento del
  Registro Oficial Nº 587 del 11 de mayo de 2009,
  en la primera Disposición Transitoria determina
  que la Comisión Técnica de Inversiones seguirá
  aplicando las disposiciones de este capítulo
  hasta que el BIESS cuente con la autorización de
  la Superintendencia de Bancos y Seguros para
  iniciar sus operaciones...
• El artículo 46 de la Ley de Seguridad Social
  determina que la Comisión Técnica de Inversiones,
  es el órgano responsable de la realización de las
  inversiones de los recursos del Seguro General
  Obligatorio, a través de las Bolsas de Valores,
  de conformidad con las políticas aprobadas por el
  Consejo Directivo del IESS y las regulaciones de
  la Superintendencia de Bancos y Seguros.

17
BASE LEGAL INVERSIONES IESS

• El artículo 1 de la Sección I de la Resolución
  JB-2009-1406 de 16 de julio de 2009, establece
  los Principios Generales de las Inversiones del
  IESS La administración de los fondos
  previsionales públicos del IESS y, la prestación
  de servicios financieros, para atender los
  requerimientos de sus afiliados activos y
  jubilados se invertirán observando los principios
  de eficiencia, seguridad, rentabilidad,
  oportunidad, liquidez, diversificación de cartera
  y compatibilidad de plazos, con sujeción a las
  disposiciones de la Constitución de la República,
  la Ley del Banco del Instituto Ecuatoriano de
  Seguridad Social, la Ley de Seguridad Social, la
  normativa expedida por la Junta Bancaria y los
  reglamentos aprobados por el directorio del
  citado banco...

18
BASE LEGAL INVERSIONES IESS

• El artículo 2 de la Sección I de la Resolución
  JB-2009-1406 de 16 de julio de 2009, establece
  que las inversiones del IESS se realizarán con
  prioridad al sector productivo y principalmente
  en instrumentos de mediano y largo plazo,
  dependiendo de la naturaleza y liquidez requerida
  por cada fondo y en función de la entrega de sus
  prestaciones, de modo tal que al tiempo de
  fomentar la producción interna generadora de
  empleo y/o valor agregado, garanticen la
  sostenibilidad de las prestaciones que se deben
  atender.

19
BASE LEGAL INVERSIONES IESS

• El artículo 61 de la Ley de Seguridad Social (R.
  O. 465, del 30/nov/2001), establece que
• .el IESS, por medio de la Comisión Técnica
  de Inversiones, efectuará todas sus inversiones y
  operaciones financieras, a través del mercado
  financiero, con sujeción a los principios de
  eficiencia, seguridad, rentabilidad, oportunidad
  y liquidez. En sus inversiones no privativas el
  IESS podrá acogerse a las disposiciones de la Ley
  de Mercado de Valores, en las mismas condiciones
  autorizadas a las entidades del sector público.

20
BASE LEGAL INVERSIONES IESS

• El artículo 71 del Parágrafo 4 del Capítulo VI
  del Título II de la Ley de Seguridad Social (R.
  O. 465, del 30/nov/2001), establece que
• El IESS no concederá préstamos al Gobierno
  Central, a los gobiernos seccionales, a los
  organismos y entidades que integran el sector
  público y al sector privado, ni podrá mantener en
  sus cuentas corrientes bancarias saldos
  superiores a los estrictamente necesarios para
  atender el pago de prestaciones y servicios
  administrativos.

21
PROCESO INVERSIONES DEL IESS
PRESENTA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
FRONT OFFICE
DIRECCIÓN DE INVERSIONES O UNIDAD
DE NEGOCIOS FIDUCIARIOS
1
OFERTAS DE INVERSIÓN
SOLICITA INFORMES
2
UNIDAD DE NEGOCIOS FIDUCIARIOS
DIRECCIÓN NACIONAL DE RIESGOS
DIRECCIÓN DE INVERSIONES
PRESENTA INFORMES TÉCNICOS
PRESENTA INFORMES TÉCNICOS
PRESENTA INFORMES TÉCNICOS
MONITOREO PERMANENTE DE LAS INVERSIONES
MONITOREO PERMANENTE DE LOS NEGOCIOS FIDUCIARIOS
3
3
COMISIÓN TÉCNICA DE INVERSIONES
3
6
6
EJECUTAN INVERSIÓN
EJECUTAN INVERSIÓN
4
DIRECCIÓN DE INVERSIONES
UNIDAD DE NEGOCIOS FIDUCIARIOS
5
CONOCE ANALIZA DECIDE
5
Fuente CTI Elaboración CTI
22
EVOLUCIÓN DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES
No considera los Fideicomisos de las
Termoelèctricas, Industrial y desembolsos
pendientes de Fideicomiso Pañacocha Fuente
Dirección Inversiones del IESS Elaboración CTI
23
INVERSIONES PERMITIDAS AL IESS

• INVERSIONES PRIVATIVAS
• Préstamos hipotecarios préstamos
  quirografarios préstamos prendarios a través de
  los servicios de los montes de piedad las
  colocaciones financieras de las cuentas de
  menores beneficiarios del IESS operaciones de
  descuento de cartera hipotecaria adquisición,
  conservación y enajenación de bienes inmuebles,
  de acuerdo a las resoluciones que emita el
  directorio del BIESS.
• INVERSIONES NO PRIVATIVAS
• Títulos de renta fija títulos de renta
  variable valores que se emitan como consecuencia
  de procesos de titularización inversiones en el
  exterior dentro de los términos de la Ley de
  Seguridad Social fideicomisos de gestión y
  administración, financieros, inmobiliarios y
  mixtos, cuyo beneficiario sea el IESS.

24
EVOLUCIÓN DE INVERSIONES BURSÁTILES
Fuente BVG y BVQ Elaboracion CTI
25
EVOLUCIÓN DE INVERSIONES DEL IESS Millones USD
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
26
RENDIMIENTO Y PLAZOS DEL PORTAFOLIO DE
INVERSIONES DEL IESS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
27
EVOLUCIÓN DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES
No considera los desembolsos pendientes de los
Fideicomisos de las Termoelèctricas, Industrial
y de Fideicomiso Pañacocha Fuente Dirección
Inversiones del IESS Elaboración CTI
28
INVERSIONES PRIVATIVAS
Información al 06 de Agosto de 2010 Fuente
Dirección Inversiones del IESS Elaboración CTI
29
INVERSIONES PRIVATIVAS
Información al 06 de Agosto de 2010 Fuente
Dirección Inversiones del IESS Elaboración CTI
30
INVERSIONES PRIVATIVAS
Información al 06 de Agosto de 2010 Fuente
Dirección Inversiones del IESS Elaboración CTI
31
INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Información del Plan de Inversiones Aprobado.
Inversiones Sector Privado No Financiero incluye
los Fideicomisos de Inversión del Sector Privado
No Financiero Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
32
INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Información del Plan de Inversiones Aprobado
2010 Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
32
Comisión Técnica de Inversiones AGOSTO 2010
33
INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Información del Plan de Inversiones Aprobado
2010 Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
34
INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Información del Plan de Inversiones Aprobado
2010. Sector Privado No Financiero inlcuye los
Fideicomisos del Sector Privado Fuente Dirección
Inversiones del IESS Elaboración CTI
35
INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Información del Plan de Inversiones Aprobado
2010 Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
36
RENDIMIENTO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboracion CTI
37
RENDIMIENTO Y PLAZO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
38
RENDIMIENTO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
39
RENDIMIENTO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
40
RENDIMIENTO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
41
RENDIMIENTO DE INVERSIONES NO PRIVATIVAS
Fuente Dirección Inversiones del
IESS Elaboración CTI
42
INVERSIONES NO PRIVATIVAS POR EMISOR AL 30 DE
JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
43
(No Transcript)
44
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
44
45
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
46
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
47
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
48
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
49
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
50
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
51
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
52
INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2010
52
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
53
INVERSIÓN EN BONOS DE ESTADO DECRETO 35
Fuente MEF Elaboración CTI
54
BASE LEGAL INVERSIÓN BONOS ESTADO

• LA LEY DEL BIESS.
• EL ARTÍCULO 46, 61 Y 71 DE LA LEY DE LA SEGURIDAD
  SOCIAL.
• EL ARTÍCULO 16.1 DEL PARÁGRAFO I DE LA SECCIÓN
  III DE LA RESOLUCIÓN JB-2009-1406 DE 16 DE JULIO
  DE 2009.
• EL ARTÍCULO 226, 289 Y 290 DE LA CONSTITUCIÓN DEL
  ECUADOR.
• EL ARTÍCULO 132 DE LA LEY ORGÁNICA DE
  ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y CONTROL (LOAFYC).
•  
• ACTA RESOLUTIVA Nº 05 DE 7 DE MAYO DE 2010, DE LA
  PRESIDENCIA DE LA REPÚBLICA, EL COMITÉ DE DEUDA Y
  FINANCIAMIENTO.

55
INFORMES TÉCNICOS
56
DEUDA EXTERNA PÚBLICA / PIB
CAPACIDAD DE PAGO Fuente BCE Elaboración CTI
57
VENCIMIENTOS DEUDA PÚBLICA Millones USD
Fuente MEF Elaboración CTI
58
INVERSIONES DEL IESS EN BONOS DEL ESTADO

• Al 03 de agosto de 2010 el saldo en el
  Portafolio de Inversiones en Bonos de Estado
  asciende a USD 3.568.92 millones en el año
  2010 se autorizó USD 1.043.00 millones

Fuente MEF, IESS Elaboración CTI del IESS
59
RECUPERACIONES DE LAS INVERSIONES DEL IESS
Fuente Dirección Nacional de Riesgos del
IESS Elaboración CTI
60
CONCENTRACIÓN DE INVERSIONES DE LOS FONDOS DE
PENSIONES EN EL SECTOR PÚBLICO EN LATINOAMÉRICA
AÑO 2008
61
COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA INVERSIÓN
Fuente CTI Elaboración CTI

• Con la inversión en Bonos de Estado el
  rendimiento del portafolio del IESS pasaría de
  6.40 a 7.39 y la estructura de plazo del
  portafolio será de mediano plazo, de acuerdo con
  los informes de la Dirección Nacional de Riesgos
  del IESS.

62
CIERRES DE MERCADO BONOS DECRETO 35
Fuente BVQ y BVG Elaboración CTI
63
INVERSIONES EN FIDEICOMISOS 2010
Fuente CTI Elaboración CTI
64
FUNCIONAMIENTO FIDEICOMISO CAMPO PAÑACOCHA
FIDUPACIFICO
ADMINISTRACION
1
EMISION VALORES
3
2
FIDEICOMISO DE INVERSIÓN
IESS
PETROAMAZONAS
USD 165 MILLONES
4
DESARROLLO PROYECTO
5
7
CAMPO PAÑACOCHA
GENERACION DE FLUJOS
RETORNO PARA EL IESS DESDE BCE
6
FONDO DE RESERVA
MECANISMOS DE GARANTÍA
Fuente CTI Elaboración CTI

65
INVERSIONES EN FIDEICOMISOS 2010
Fuente CTI Elaboración CTI
66
FUNCIONAMIENTO FIDEICOMISO PROYECTO
TERMOELÉCTRICAS
15
16
DESARROLLO PROYECTO
CESIÓN DE DERECHOS DE COBRO
INVERSIÓN IESS POR USD 233.9 MILLONES
2
3
FIDEICOMISO INVERSIÓN
CELEC E.P.
IESS
4
9
13
10
5
1
6
EMISIÓN Y PAGO DE VALORES
OPERACIÓN CENTRALES
Sistema Nacional De Transmisión
Centrales Térmicas
8
11
12
12
VENDE ENERGÍA
7
PAGAN ENERGÍA
PAGAN ENERGÍA
12
Fuente Profilegal Elaboración CTI

8
67
INVERSIONES EN FIDEICOMISOS 2010
Fuente CTI Elaboración CTI
68
ESTRUCTURA DEL FIDEICOMISO
FIDEICOMISO DE INVERSION Y ADMINISTRACIÓN DEL
IESS PARA EL DESARROLLO DEL MERCADO INMOBILIARIO
CRÉDITO DIRECTO PARA EL CONSTRUCTOR
INVERSIÓN DIRECTA A TRAVÉS DE FIDEICOMISOS DE
INVERSIÓN INMOBILIARIA
FORMAS DE PARTICIPACIÓN
Fuente CTI Elaboración CTI
69
INVERSIONES EN FIDEICOMISOS 2010
Fuente CTI Elaboración CTI
70
RENDICIÓN DE CUENTAS COMISIÓN TÉCNICA DE
INVERSIONES INSTITUTO ECUATORIANO DE SEGURIDAD
SOCIAL PERIODO 2008 - 2010 Agosto de 2010 MZ