RESULTADOS DE LA APLICACI

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PROCESO DE COLOCACION DE BONOS EN EL MERCADO
INTERNACIONAL POR US 353.5 MILLONES

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Qué es un Eurobono?

• Es un certificado de Crédito
• Se emite en diferentes monedas Euro, Yenes,
  Dolares
• Se negocia en los centros financieros más
  importantes del mundo Estados Unidos, Asia,
  Europa y Otros
• Es un título que se emite bajo la Regla 144A

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PROCESO DE LA EMISION

• Selección del Asesor Legal Internacional
• Selección del Líder de la emisión
• Due Diligence
• Elaboración Circular de Oferta
• Proceso de Mercadeo
• Roadshow
• Fijación de Precio
• Cierre de la Operación e ingreso de fondos
• Apoyo Post-Emisión

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PROCESO DE SELECCIÓN LIDER DE LAEMISION
14/MZO-23 MAYO/2001

• Se conformó una Comisión Interinstitucional
  MH-BCR
• Se invitó a 14 instituciones reconocidas con
  experiencia en colocaciones de deuda
• Se recibieron oferta de 9 instituciones y
  precalificaron 6
• Se seleccionaron 2 Co-lider para la emisión
• Credit Suisse First Boston
• Deutsche Bank Alex Brown

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CRITERIOS EVALUADOS

• 1. Experiencia en la colocación de deuda soberana
  emitida por países emergentes.
• 1.1 Experiencia en la colocación de deuda
  soberana emitida por países de América Latina.
• 1.2 Experiencia en la colocación de deuda
  soberana emitida por otros países.
• 1.3 Referencia de Clientes.
• 2. Propuesta de la estrategia de posicionamiento
  y mercadeo de la emisión.
• 2.1 Estrategia de Mercadeo.
• 2.2 Estrategia de Distribución.
• 2.3 Publicaciones sobre el emisor y la emisión.
• 2.4 Investigaciones sobre la República

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CRITERIOS EVALUADOS

• 3. Credenciales del Administrador.
• 3.1 Clasificación crediticia de la Institución.
• 3.2 Rating en negociaciones en el mercado
  secundario.
• 3.3 Prestigio del equipo de investigación.
• 3.4 Experiencia del equipo asignado a la
  emisión.
• 3.5 Presentación de la Oferta Técnica en El
  Salvador.
• 4. Relaciones con El Salvador.

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DUE DILIGENCE
Es la revisión y análisis de las obligaciones
legales (convenios, contratos, acuerdos) y la
verificación de toda la información económica y
financiera presentada en la Circular de Oferta.
Se realiza a través de entrevistas a los
diferentes sectores de la economía del emisor.

• Superintendencia de Pensiones
• SSF
• Fusades

• BCR
• M.de Hacienda
• M. De Economía
• M. De Agrícultura

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CIRCULAR DE OFERTA
Es el documento preparado por el emisor, sus
asesores legales, el lider de la emisión y los
asesores legales de éste, que contiene toda la
información del emisor y del país, básicamente

• Una descripción razonablemente detallada de las
  actividades de El Salvador
• Un resumen de la situación Política y Financiera
  de El Salvador
• Un resumen de los Términos y Condiciones de los
  Títulos

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PROCESO DE MERCADEO

• Estrategia
• Antecedentes crediticios sólidos de ES
• Calificación de Riesgo país Baa3/BB
• Escasez de Bonos de ES en el mercado
  internacional
• El deseo de los inversionistas por
  diversificación de portafolios (diferente a
  Argentina, Brasil y México)

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PROCESO DE MERCADEO

• Tipo de Inversionistas
• Hight Grade, y Cross-over
• Fondos de Pensión
• Compañías de Seguro
• Fondos de Inversión
• Bancos
• Otros

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ROADSHOW
Es una gira de presentaciones a inversionistas
con el propósito de vender el crédito del país,
el cual es realizado por altos funcionarios del
GOES

• Una presentación de los principales indicadores
  económicos y sociales, que muestran la solidez
  económica y financiera del país.
• Se realiza en los principales centros financieros
  del mundo (En este caso se realizará en Miami,
  New York y Boston)
• La estrategia se realiza a través de
  presentaciones en grupo, juntas uno a uno,
  conferencia y presentaciones en Bloomberg.

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FIJACION DE PRECIO(18 de julio)

• Con base a la información obtenida de los
  inversionistas en el roadshow se va completando
  el bookrunner, con el cual se acuerda la tasa
  de interes (cupón) y precio.
• Se firma el acuerdo de suscripción
• Se emite y distribuye la circular de oferta
  definitiva
• Una semana después se legaliza la operación y el
  emisor recibe los fondos (25 de julio)

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Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI)AL
18-JULIO-2001
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(No Transcript)
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MERCADO SECUNDARIOEMISIONES LATINOAMERICANAS
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APOYO POST-EMISION

• Este apoyo se logra a través de 2 mecanimos
• Los líderes de la emisión utilizan capital y
  recursos propios, con el propósito de mantener el
  precio de la emisión.
• A través de research, reportes, llamadas
  conferencia, presentaciones de seguimiento en
  reuniones internacionales auspiciadas por el
  banco líder.

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(No Transcript)
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SITUACION ACTUAL EL SALVADOR 8.5 2011
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SITUACION ACTUAL EL SALVADOR 8.5 2011
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SITUACION ACTUAL EL SALVADOR 8.5 2011
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SITUACION ACTUAL EL SALVADOR 8.5 2011
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MERCADOS EMERGENTES 19-09-2001 INDICADORES