La coordinaci

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La coordinación de políticas en la UE lecciones
para América Latina

• Cómo salir del dilema del prisionero usando a
  la experiencia europea?
• Por Christian Ghymers, Comisión Europea y CEPAL.
• ILPES
• 13 de noviembre del 2002

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ÍNDICE DE LA PRESENTACIÓN

• 1. Globalización y dimensión regional AL
  necesita un régimen macroeconómico cooperativo
  (coordinación
• 2. Hoy, no se puede importar el modelo europeo
  tradicional de la IR comercio antes de EMU,
• 3. El camino europeo
• 4. EL Euro, un cambio de régimen
• 5 Dos obstáculos mayores entorpecieron la IR
• 6. Principios catalizadores que permitieron salir
  del dilema en la UE
• 7. Evaluación ex-post
• 8. Casos Mercosur y CAN

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1. GLOBALIZACIÓN Y DIMENSIÓN REGIONAL

• Globalización refuerza la importancia del entorno
  regional a través de las interdependencias del
  comercio, de los flujos de capital (contagio), de
  las estrategias mundializadas de las empresas.
• En Europa, estas presiones han sido contestadas
  por una dinámica integradora tanto comercial como
  macro, y vía una estructura institucional fuerte
  y original (UEM) en 4 efectos domino de la IR
  abierta
• la IR exitosa requiere apertura externa del bloc
  regional (combatir el rent-seeking)
• eso genera una dinámica ampliación-profundización
  , más apertura externa pide más IR interna para
  resistir a la competencia, más IR attrae a más
  países

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1. (continuación)

• Esta profundización lleva a buscar la
  erradicación de los costos de transacción
  internos a la región (mercado único y moneda
  única),
• 4 así que una mejor gobernabilidad
  macroeconómica más transparencia, más
  disciplina, más previsibilidad, más credibilidad
  de las políticas nacionales (competencia entre
  regimenes)
• En AL la Integración Regional (IR) se queda
  atrás, principiante (basada solo en comercio y
  muy poco en macro), lenta, frágil, poco creíble
  (instituciones regionales?), mientras la
  gobernabilidad macro queda deficiente, generando
  inestabilidad, lo que daña a la IR
• Urgencia para AL de salir de este circulo
  vicioso, tratar lo macro a nivel regional y de
  salir del método tradicional

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La thesis AL necesita un proceso de IR del tipo
UEM, es decir de un régimen macro cooperativo

• AL no necesita ahora de una moneda única, sino
  que de la convergencia que impone esta formula
• La convergencia macro es un prerequisito de la IR
• Esta convergencia implica cooperación entre
  socios regionales coordinación entre países
  soberanos
• El largo proceso de andar-a-tientas de la UE
  para llegar al euro permite sacar lecciones
  funcciona un régimen macro nuevo basado en la
  coordinacion

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2.1 La visión tradicional de la IR como un
proceso progresivo que va del ámbito comercial al
monetario

• La pauta de IR tipo UE es generalmente
  presentada como un proceso de nexos comerciales
  primero, después paulatinamente se abarca a otros
  campos, para llegar a campo financiero, económico
  y monetario, con el Euro.
• Visión equivocada 1) Europa empezó por la
  estabilización macro-monetaria (UEP, 1948-58) 2)
  la IR comercial (UA) del Tratado de Roma (1957)
  fue posible en un mundo monetario estable y
  mediante una coordinación automática de las
  políticas económicas nacionales (tipo de cambios
  fijos, dolarización de Bretton Woods)
• Hoy en día esta pauta ya no es posible no se
  puede importar este modelo

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2.2 La globalizaciòn cambia el sequencimg de la
IR

• Hoy, la globalización (OMC K) enfatiza el rol
  de la capacidad institucional para lograr un
  crecimiento sostentablepolíticas macro estables
  regulación del sector financiero.
• IR puede ser más provechosa por el progreso
  institucional y la estabilidad macro que por las
  preferencias comerciales
• La IR es un medio para dar credibilidad y
  fortalecer la capacidad institucional que
  requiere la convertibilidad y la estabilidad
  macro, sin la cual el crecimiento es insuficiente

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3.1 El camino europeo

• En la UE, coordinación se ha impuesto para
  asegurar la convergencia requerida por la
  integración regional, y está es la respuesta
  europea a la globalización
• Globalización impulsó una dinámica institucional
  1) presión de la competición externa
  demanda por bajar costos de transaccionesmercado
  único y 2) presión
  especulativademanda por credibilidad de las
  políticas nacionales y margen de acción y
  monitoreo
• Tanto el mercado único como el y su
  credibilidad exigen convergencia y por lo tanto
  un dispositivo de coordinación nuevo régimen de
  políticas

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3.2 El camino europeo

• Este nuevo régimen de gobierno económico de la EU
  es el resultado de una selección natural de medio
  siglo de proceso de ensayos (andar-a-tientas)
• La EU ha legiferado en base a resultado de
  prácticas
• Estas prácticas resultaron de años de trabajo
  colegiado de grupos de expertos nacionales
  (comité monetarioTesoro BC) con los expertos
  comunitarios
• los contactos personales regulares entre expertos
  nacionales crearon paulatinamente una cultura
  común y un clima de confianza mutua
• importancia de la Comisión (neutra) para
  monitorear y desempeñar el rol de motor de las
  iniciativas

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3.3 El camino europeo

• El principio más activo ha siempre sido la
  necesidad de gestión colegiada de los tipos de
  cambio en la UE, los tipos de cambio son un
  asunto de interés común, por lo tanto, el
  sistema de tipos de cambio flotantes del 1973
  llevó al SME en 1978, i.e. a una reacción de
  cohesión europea frente a las fluctuaciones
  intra-comunitarias y las del , que logró dar un
  paso operacional al carácter colegiado de los
  tipos de cambio
• lo que permitió implementar una coordinación
  efectiva de las políticas nacionales, es decir
  salir del dilema del prisionero que bloqueaba la
  cooperación entre Estados soberanos antes
  (58-78), fracasos de intentos centraliz.

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3.4 El camino europeo

• SME basado sobre TC fijos pero ajustables por
  consenso (cesta) una ancla monetaria (M3
  alemán)
• Los bancos centrales aumentaron su papel autónomo
  
• buscar consenso sobre la parilla de TC buscar
  consenso sobre las políticas nacionales aceptar
  vigilancia mutua y criticas reciprocas
• La coordinación de políticas se vuelve un
  resultado de la acción de los intereses propios
  de cada autoridad nacional, bajo sanciones de
  mercados, cuya atención se focaliza por el SME
• TC señal visible de la calidad y credibilidad de
  cada política nacional

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4. El Euro, un cambio sistémico de gobernabilidad

• Lo más importante del Euro es su cara
  macroeconómica el cambio de régimen macro con
  una disciplina colegiada y reglas comunes, cuyos
  procedimientos resultan de la seleccion naturales
  de medio siglo de proceso de ensayos
  (andar-a-tientas)
• La cara microeconómica la monedad única del
  mercado único, el Euro que reduce los costos de
  transacciones es útil para los países ya
  integrados
• AL debería sacar lecciones de la cara macro del

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4. El Euro, un cambio sistémico de gobernabilidad

• Este cambiouna sola política monetaria, con
  prioridad a la estabilidad de los precios,
  manejada por un BCE autónomo coordinación de
  las otras políticas (PEC)
• i.e. una combinación de competencia y cooperación
  entre autoridades autónomas en un marco con
  normas objetivas y sanciones
• teorema básico de la zona Euroun policy-mix
  favorable al crecimiento en la medida que las
  políticas presupuestarias y las evoluciones
  salariales cuadran con la meta de estabilidad de
  los precios del BCE

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4. El Euro, un cambio sistémico de gobernabilidad

• los 3 principales actores autónomos (ECB,
  Gobiernos nacionales, y interlocutores sociales)
  estan compitiendo para utilizarlos es el interés
  propío de cada uno hacer efectivo el respecto de
  las reglas del juego
• Existe dos instrumentos focales para ejercer esta
  vigilancia las grandes orientaciones de
  políticas económicas, más unas reglas fiscales
  con el PEC, ambos en un proceso de dialogo
  macroeconómico entre los 3 groupos de actores
  (proceso de Colonia)

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5. El caso europeo ilustra dos obstaculos mayores

• El camino de la EU no fue siempre exitoso, el
  euro representa una selección natural de medio
  siglo
• 2 obstáculos mayores retrasaron la IR Dilema del
  prisionero (DP) y conflicto de nivel de poder
  (nación versus comunidad)
• DP incertidumbres plagan con riesgos de peores
  resultados que irse por su cuenta, incluso
  sabiendo que es malo para la región, (existe
  siempre cuando hay decisiones descentralizadas
  tomadas por actores interdependientes pero con
  divergencias de interés y falta de confianza y
  comunicación)

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5. (continuación)

• La IR produce un conflicto de poderes entre los
  gobiernos nacionales y el nivel regional, en los
  años 60 y 70 concepción de IR con traspaso de
  poderes, reforzó el carácter oficial de los
  contactos entre administraciones nacionales, y
  con la CE, frenando estos intercambios y
  confiriendo a todo un carácter de negociación
  más incertidumbres entre socios círculo
  vicioso empeorando el DP.
• No estaría AL todavía atrapada en esta
  combinación inhibidora ?

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6.1 principios catalizadores

• Cómo la UE logró salir de su dilema del
  prisionero que impedía la coordinación ?
• Sistema de ecuaciones básicas de la Economía
  Política de la IR 1)el nivel regional debe ser
  útil a los responsables nacionales y contribuir a
  lograr las metas nacionales (y no lo contrario!)
  y simultáneamente 2) las metas nacionales deben
  ser compatibles o no lograr al desmedro de sus
  vecinos.
• La coordinación lo soluciona si respeta la
  subsidiaridad
• la coordinación no puede imponer decisión a un
  estado soberano sino que motivarlo mediante peer
  pressures y sanciones políticas y de los
  mercados financieros
• Eso requiere dispositivo de monitoreo colegiado
  con reglas

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6.2 Principios catalizadores

• En el caso de la UE, un tal dispositivo de
  vigilancia mutua regional nació del diálogo
  regular entre expertos nacionales, que generó un
  monitoreo colegiado fomentando la comunicación y
  la auto-disciplina,
• Porqué? Es un juego continuo entre actores
  autónomos.
• Reglas regionales incentivan la auto-disciplina
  merced a la competencia entre participantes para
  usarlas una forma de coordinación por interés
  propio de cada actor autónomo, i.e. una
  combinación de competencia (para aplicar las
  reglas y gozar de mayor credibilidad) y
  cooperación (para definir y aceptar las reglas)
  entre autoridades autónomas en un marco formal
  con normas objetivas y sanciones de mercados

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6.3 Principios catalizadores

• Subsidiaridad el nivel regional tiene
  justificación si crea un valor agregado para los
  países, garantía de soberanía, solo autoridades
  nacionales pueden decidir (cierre del riesgo de
  traspaso de poderes nacionales) a condición que
  aceptan reglas comunes en unos campos muy
  limitados donde hay interés común (incluyendo
  procedimientos)
• Vigilancia mutua un actor neutro (la Comisión)
  propone caso por caso una interpretación del
  valor agregado, y del límite entre interés
  nacional y común, bajo las críticas de los
  expertos nacionales que tienen interés en que las
  reglas sean respetadas por los otros países pero
  que tratan de ampliar sus márgenes de maniobras.
  Requiere reglas claras y sanciones de mercados y
  de opiniones públicas

20
6.4 Principios catalizadores

• Los procedimientos formales de coordinación y
  vigilancia sirven para crear el marco del
  juego(competencia y cooperación posibles) y así
  construir el consenso sobre el contenido de las
  políticas, al (1) fomentar los contactos y
  trabajos colegiados en forma continua para
  reducir el Dilema del Prisionero, (2) focalizar
  la atención de los mercados financieros y de las
  opiniones públicas para tener contra-poderes y
  sanciones
• Para la coordinación lo más importante es el
  consenso sobre el contenido de las políticas

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El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (1)
1. Razones especificar la aplicación de
principios del Tratado y fortalecer la vigilancia
mútua (desaparición de las sanciones via el tipo
de cambio nacional) 2. Principios básicos (i)
cada presupuesto debe ser equilibrado o en
superavit en un ciclo normal (ii) los
estabilizadores automaticos deben poder actuar
plenamente sin que el deficit sea superior a los
3 3. Forma dos reglamentos del Consejo
(preventivo con el 99, disuasivo con el 104) bajo
una Resolución del Consejo Europeo
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El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (2)
4. Funciones del Pacto (1) prevenir el conflito
de estabilidad con la política monetaria, (2)
restablecer márgenes de acción nacional
(estabilizadores automaticos, choques
asimetricos) (3) generar el proceso vertuoso de
crowding-in al proveer el ahorro sin tensiones
sobre tipos de interes (4) tomar en cuenta el
envejecimiento 5. Modalidades programas de
estabilidad, obligatorios, anuales, 3 años
minimos, formato comun, metas precisas con
ajustes detallados, Codigo de buena conducta,
monitoreo por la Comisión y el Consejo (2 meses)
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El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (3)
5. en caso de deviación significativa el Consejo
emite una recomendación, en caso de sobrepasar
los 3, sanción financiera proporcionada
(0,2-0,5 del PIB), salvaguardia si recesión muy
fuerte y deficit temporario.
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7. Evaluación ex-post (1)
Resultados positivos, vuelta a la sostenibilidad
fiscal de la EU, re-balanceo del policy-mix a
favor del crecimiento y del empleo, desde 1999,
el PEC logró mantener el ajuste 98-2,2 99-1,3
2000-0,9. Sin embargo, en el año 2001, los
presupuestos fueron decididos en base a un alto
crecimiento esperado (3,2) que no se realizó
(1,6), llevando a un doble efecto deterioración
cíclica (-0,4) y discrecionaria (-0,3), pero
baja de carga de interés (0,3), total el
deficit subió a -1,3 (11/15 in excedente). Para
2002, se espera -1,4 merced al PEC, y -1,2 para
2003 (exced. Primario de 2,4)
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8. PUBLIC FINANCE
26
(No Transcript)
27
(No Transcript)
28
(No Transcript)
29
(No Transcript)
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Diferenciales de tipos de intéres a largo plazo
(cifras mensuales)
14
12
10
8
BEL-DEU
FRA-DEU
NED-DEU
6
AUS-DEU
IT-DEU
4
2
0
-2
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
31
7. Evaluación ex-post (2)
A pesar de todo, estos resultados son malos
comparados con los programas de estabilidad del
PEC los gaps son 2001 -0,4, 2002-0,5,
2003-0,7 No se pudo evitar totalmente medidas
pro-cíclicas Además, mejoramiento estructural
baja de la carga fiscal total (de 47,7 en 1999 a
46,7 en 2001 y 46,2 previsto para 2003), de la
carga de interés (de 5,1 en 97 a 3,9 en 2001),
de las transferencias sociales pasivas, fomento
de la inversión pública, de la RD, reformas de
sistemas de pensión, de estructura fiscal
(especialmente en imposición al L), de
competencia fiscal, y de los controles y
eficiencia fiscales
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8. Sur-América
1) MERCOSUR Junio del 2000 acuerdo de Buenos
Aires (Malan-Machinea) crea un grupo informal, el
GMM, grupo de monitoreo macro, compuesto de altos
funcionarios de hacienda, economía, y bancos
centrales, con misión de preparar la parte
técnica de la coordinación, empezando por la
armonización estadisticas, para llegar a definir
criterios de convergencia y metas
comunes Diciembre del 2000, cumbre de
Florianapolis, deciden metas comunes para
inflación (4), deficits fiscal (3) y deuda
(50)
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8. Sur-América
2) Comunidad Andina de Naciones (CAN) Octubre del
1998 2da reunión del CA (Consejo Asesor de
Ministros de Hacienda, Economía, Planificación y
Presidentes de Bancos Centrales) decidio
armonizar las políticas macro Mayo del 1999 3ra
reunión del CA aprueba el primer criterio de
convergencia, inflación a un digit Abril 2001
reunión pre-redima con expertos nacionales, la
SG, la CAF y el FLAR para preparar el CA en
materia de convergencia y su monitoreo Junio
2001 5ta reunión del CA, decide, 1) crear
Redima-Can como un grupo técnico informal cuyos
miembros serán designados por cada institución
del CA
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2) impone el plazo de fin 2002 para respetar el
criterio de inflación 3) adopta 2 criterios
fiscales, deficit del sector público inferior al
4 hasta el 2004 y inferior al 3 después, deuda
pública total inferior al 50 a partir de un año
libre antes del 2015. 4) crea un mecanismo
oficial de seguimiento, con los PAC (Programas de
Acción de Convergencia) que los países deben
entregar (forma estandar) antes del 30 de
septiembre y el GTP (Grupo Técnico Permanente)
que se compone de los expertos nacionales de
Redima-Can pero que actúan oficialmente, para
monitorear la convergencia, orientar la
armonización estadisticas, evaluar los PAC y su
implementación, proponer ajustes en las reglas de
convergencia al 50 antes del 2015
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CONCLUSIONES
1. Caso europeo interesante no para importarlo
sino para analizarlo con cuidado no repetir
errores 2. Estabilidad macro-monetaria
(convergencia) es una condición necesaria a la
integración comercial regional 3. Disciplina
fiscal es una condición necesaria a la
convergencia y a la estabilidad
macro-monetaria 4. Los tipos de cambio deben ser
asuntos de interés común lo que permite
monitorear las políticas nacionales que los
determinan 5. Establecer normas es una receta
eficaz (political economy) para crear una
disciplina creíble reglas versus
discrecionalidad
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CONCLUSIONES (2)
6. Es más fácil en un contexto comunitario
vigilancia mutua (competencia compatible con
cooperación) e impacto de credibilidad externa 7.
Vigilancia mutua resulta del diálogo macro 8. El
diálogo macro necesita compartir intereses y
crear un espacio de trabajo y contactos
personales regulares para los expertos nacionales
(DP) 9. El hecho que Europa lo hizo con una
extrema lentitud no permite deducir que vías más
rápidas no sean factibles (al contrario) 10.El
hecho que Europa necesitó al Euro para lograr una
unión económica crea la falsa imagen que una UEM
sería necesaria para lograr una coordinación
efectiva.