Fideicomiso Financiero Syngenta I

1
Fideicomiso FinancieroSyngenta I

• Manuela Arnedo Barreiro
• Patricio Arnedo Barreiro
• Javier Illanes
• Mariana Lorena Ferro
• Fernando Rovaretti

2
Agenda
1. Introducción. Características de Syngenta
2. Diseño del título
3. Pasos para la estructuración del fideicomiso
4. Riesgos del inversor
Pablo M. Federico Clase 7
3
Introducción. Características de Syngenta
Syngenta -Venta de Agroquímicos (80) y semillas
(20). Ventas atomizadas. - Subsidiaria de
Syngenta AG comercializadora de agroquímicos en
más de 90 países cotizante en la bolsa de Suiza
y New York.

Estructura
Fiduciante y Administrador
Fiduciario, organizador y colocador

Cesión de activos Facturas
Valores Fiduciarios y certificados de
participación
Productos de Syngenta
Crédito

Productores clientes de Syngenta
Inversores
4
Diseño del título

• Diseño
• Cartera cedida USD 7.676.771 12 n.a descuento
  USD 7.309.113
• VDF USD 5.847.290 CP VN USD 1.461.823
• Moneda de emisión USD
• Moneda de integración y pago de servicios ARS
• Bullet con unico pago de servicios al vencimiento
  
• Tasa cupón para VDF 9 anual
• Fecha inicio devengamiento 05-03-08
• Fecha servicio de interés 21-07-08
• Cotización BCBA

Prioridad en pagos Hasta la cancelación total de
los VDF 1. Pago de interés de los VDF, previa
recomposición del fondo de gastos. 2.
Amortización de capital de los VDF. Cancelados
totalmente los VDF 3. A la recomposición del
fondo de gastos. 4. Amortización de capital 5. El
remanente, de existir, utilidad de los CP.
5
Pasos en estructuración del fideicomiso
Consultoría
Marketing
Pricing y Distribución
Documentación
Cierre
El emisor elige agente organizador El organizador desarrolla una propuesta que satisfaga necesidad del emisor Se discuten los objetivos del fondeo parámetros de emisión, mercado target, producto, timing, condiciones del mercado market, timing, market conditions, alcance del mandato y calendario de transacción Se prepara la documentación exigida para asegurar una completa recepción en el mercado y establecer a la compañía como un emisor profesional Principal documentación Prospecto, Suplemento al prospecto, etc. Cumplir con procedimientos legales exigidos por CNV, MAE, BCBA Estrategia de marketing Road show, presentaciones, y reuniones one-on-one con inversores Posicionar la oferta para que sea competitiva ante operaciones de calidad comparable Lanzamiento y pricing de la transacción teniendo en cuenta los requerimientos para cumplimentar el procedimiento de oferta pública. Aviso de los resultados en el boletín de la BCBA Integración y entrega de los títulos
6
Pasos en estructuración del fideicomiso (Cont.)
05-03-08
25-02-08
-Integración -Entrega de títulos -Syngenta recibe
fondos
Aviso en boletín de BCBA
-Distribución de la versión final del
prospecto -Reuniones
5 días hábiles
2 días hábiles
Aprobación de CNV Nivel Gerencial
-Responder a comentarios de CNV -Envío versión
preliminar del prospecto
Aprobación CNV Directorio
Comienzo del período de colocación
Cierre y Pricing de la operación
Envío de documentación a Caja de Valores
Publicación de la operación en diarios
21-02-08
1 a 3 días hábiles
26-02-08
03-03-08
7
Riesgos del inversor

• Los fondos generados por los créditos constituyen
  la única fuente de pago para los inversores.
• -riesgo de mora
• -incumplimiento en pago de crédito.
• -ejecución judicial
• -pérdida neta
• La fuente de recursos para el pago de los
  créditos es el producido por la comercialización
  de los granos de los productores
• -merma en la cosecha por factores climáticos,
  fitosanitarios -demoras o pérdidas en la cosecha.
  Mala campaña -imposición de nuevas o mayores
  retenciones -variación de precios
  internacionales
• Cancelación anticipada de CP por decisión de
  mayoría de beneficiarios
• Riesgo de tipo de cambio

Condiciones económicas Inestabilidad política
8
Riesgos del Inversor (Cont.)

• Calificadora de Riesgo Fitch Ratings Argentina
• Credit Enhancement
• Subordinación Del 20 dada por los CP
  (sobrecolateralización del 23.8)
• Elegibilidad Los créditos que integran el
  fideicomiso no deberán observar atrasos y no
  son producto de refinanciación
• Adelantos de los fondos El fiduciante podrá
  adelantar fondos al fideicomiso para mantener
  el flujo de fondos ante atrasos transitorios

En base a análisis de la cartera histórica
aplicando niveles de estrés, evaluando
concentración de la cartera cedida, niveles de
facturación, morosidad, notas de crédito y
calidad crediticia de deudores.
VDF
CP
9
Fin
Preguntas ?