PRS

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La création dentreprises dans le secteur des
hautes technologies
Le point de vue du créateur Ausonics SA Founder
CEO 1980 Cardicorp SA Founder, Chairman CEO
1985 Bioracs SA, Founder, Chairman CEO
1995 Bioring SA Founder Chairman CEO 2000 Leman
Cardiovascular SA Founder Chairman 2005 Cerebel
SA Founder Chairman 2005
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Quelques règles fondamentales concernant

• Les produits
• Le marché
• La société
• Le financement

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Les produits

• Un marché existe-t-il pour mes produits ?
• Oui Le projet est réalisable
• Non Le projet sera difficilement réalisable et
  les fonds requis seront beaucoup plus
  importants.
• Puis-je créer une famille de produits ?
• Oui le projet est plus facile à financer.
• Non très difficile à financer voire impossible.

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Le Marché

• Etre membre du  club 
• Evaluer précisément la taille du marché.
• Appliquer les règles daccès au marché
  (adéquation aux réglementations).

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La Société

• Le fondateur doit sidentifier complètement à
  SA société.
• Le fondateur doit être capable de trouver seul le
  premier tour de financement.
• Le fondateur doit être capable de transformer une
  idée en un produit commercialisable.

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Le Financement

• Le capital initial
• Le premier tour
• Le second tour
• Le troisième tour
• La sortie

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Le Capital initial

• Le capital initial est apporté par le fondateur
  les futurs actionnaires sont sécurisés.
• Le capital de démarrage ne doit jamais être un
  crédit bancaire. Le crédit ne sert pas à financer
  le capital.

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Le premier tour

• Examen de passage obligatoire pour le créateur
  dentreprise.
• Il est formé dun cercle restreint de  business
  angels .
• Sélectionner les  business angels  en fonction
  de vos besoins.
• Contrôler les  business angels .

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Le second tour

• La société a déjà réalisé les prototypes.
• La société a besoin de liquidités pour réaliser
  son projet à léchelle internationale.
• Elle souvre aux  venture capitalists 
• Connaître lâge du fond pour éviter de perdre du
  temps.
• Ne pas envoyer de BP sans présentation
  personnelle.

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Le troisième tour

• Finalisation du projet.
• Attention à la dilution.
• Essayer de recevoir des capitaux du  venture
  capitalist  avec lequel vous êtes liés.
• Vous connaissez les coûts mais vous vendez ce que
  cela va rapporter.

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La Sortie

• Vente à une grande société.
• Mise en bourse au second marché.

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Rappelez vous !

• En tant que fondateur, gardez toujours le
  contrôle comme Chairman et CEO.
• Les  business angels  se transforment souvent
  en  business devils .
• Un premier échec est souvent très positif !
• Poursuivez votre route en gardant toujours en vue
  le but final, mais soyez à lécoute !
• Les réussites sont rares. et vous devrez
  beaucoup travailler !

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Linnovation La clé de la survie !

• Le monde change Paris- New-York
• 5 jours en bateau
• 5 heures en avion
• Les frontières et le temps disparaissent !
• Skype
• - 75 millions abonnés
• - 250000 nouveaux abonnés/jour
• - Que va-t-il advenir du monde traditionnel des
  telecoms ?
• Prix des lecteurs de DVD
• 2000 100
• 2005 15

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Innover, cest anticiper !

• Lentrepreneur a une vision globale !
• Lentrepreneur recherche lexcellence dans
  léducation.
• Lentrepreneur est mobile, ouvert, et il pense
  stratégie globale !
• Lentrepreneur apporte de la valeur ajoutée par
  linnovation!
• Lentrepreneur doit être  sexy  !

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Les 4 éléments du succès de linnovation !

• Développement des concepts du futur.
• Perception des symptômes du changement.
• Leadership du changement.
• Industrialisation et stratégie.

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Quelques chiffres

• Investissements VC en Biotech Medtech US 6
  bil. Combinés /5 ans
• Investissements VC en Biotech et Medtech 28
  inv. Totaux
• Nombre de contrats conclus 589 en 2004, 608 en
  2005
• Déclin des investissements en Biotech 7
• 2004 4,15 bil.
• 2005 3,86 bil.
• Contrats
• 2004 340
• 2005 357
• Augmentation en Medtech 25
• 2004 1,71 bil.
• 2005 2,11 bil.
• Contrats conclu en Medtech
• 2004 249
• 2005 251
• Source PriceWaterHouseCoopers, Thomson Venture
  Economics, National Venture Capital
  Information

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Les équilibres difficiles du capital-risque
18
Le capital-risqueur doit sappuyer sur
linnovation très en amont
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Les  due diligences  tentent de mettre à jour
les dangers masqués du  deal flow 
20
La macroéconomie dicte lappétit des
investisseurs pour les différentes classes
dactifs, la demande pour la technologie ainsi
que les   valorisations  et les  exits  liés
aux périodes dexubérance
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Le cycle boursier permet les  exits  les plus
riches, mais attention au crash qui suit !
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Le cycle de vie et de mort de lentreprise impose
une gestion qui balance entre injection de
capital et restrictions budgétaires
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Pris dans la tempête de tous ces
cycles,léquilibre est précaire
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Le capital-risqueur doit lever un nouveau fonds
tous les 5 ans. Les  vieux  fonds sont
investis. Il faut de nouveaux sponsors. Sinon on
reste à sec.
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Le capital-risqueur idéal a une formation
pluridisciplinaire technique, industrielle,
financière, commerciale, juridique et
internationale qui dit mieux ?
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Auriez-vous investi un cent dans cette équipe ?