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(No Transcript)
2
Le financement de lactivité économique
3
Les différents modes de financement

• Les notions de besoin et de capacité de
  financement
• Léquilibre entre les besoins et capacités de
  financement dans léconomie française

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Les notions de besoin et de capacité de
financement

• SI à besoin de financement
• Épargne lt investissement
• SI à capacité de financement
• Épargne gt investissement

Le SI est emprunteur
Le SI est prêteur
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Les notions de besoin et de capacité de
financement
Ménages (hors EI)
Sociétés non financières
Source Jean-Paul Simonnet
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Léquilibre entre les besoins et capacités de
financement dans léconomie française
7
Léquilibre entre les besoins et capacités de
financement dans léconomie française
8
La typologie des circuits de financement
9
Le financement externe direct
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Lévolution du financement de léconomie

• Avant les années 80 le règne de léconomie
  dendettement
• Après les années 80 laffirmation dune
  économie de marchés financiers

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Lintermédiation financière en Franceavant et
après 1980
12
Taux dintérêt, croissance et inflation 1950 -
1979
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Taux dintérêt, croissance et inflation 1980 -
2001
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Des changements de comportements
Taux d'autofinancement des sociétés non
financières
15
Des changements de comportements
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Des changements de comportements
Action titre de propriété représentatif dune
partie du capital de lentreprise qui les émet.
Laction peut rapporter un dividende et donne un
droit de vote à son propriétaire. Les actions
peuvent être cotées en bourse, mais pas
obligatoirement.
Obligation titre de créance émis par une
entreprise ou par une collectivité publique,
remboursable à une date et pour un montant fixés
à lavance et qui rapporte un intérêt. Il existe
dautres titres de créance qui présentent des
caractéristiques particulières.
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La monnaie et le crédit

• La création monétaire

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Les trois fonctions économiques de la monnaie

• Instrument de mesure des valeurs lexpression
  en monnaie de la valeur des biens et services
  permet de les comparer
• Instrument de paiement la monnaie permet de
  régler les dettes nées de léchange des produits
  ou des facteurs de production
• Instrument de réserve de valeur la monnaie
  permet de traiter les problèmes posés par la
  durée - reporter une dépense - dépenser davance
  en empruntant - elle autorise le transfert de
  valeur entre deux dates.

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La dématérialisation de la monnaie
Source Jean-Paul Simonnet
20
Structure de la masse monétaire (31-12-2002)
Source rapport Banque de France exercice 2001
Source Jean-Paul Simonnet
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La masse monétaire et les agrégats monétaires
contenu de M1, M2, M3
Source Jean-Paul Simonnet
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Données statistiques France (au 31 décembre)
Source Jean-Paul Simonnet
Source rapports annuels Banque de France
23
Statistiques rétrospectives
Source Jean-Paul Simonnet
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La création monétaire
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Les crédits font les dépôts

• la banque accorde un crédit à une entreprise. Cet
  agent va donc disposer d'un dépôt auprès de la
  banque.

La banque accorde une avance sur compte courant
de 1000 euros au commerçant
Enregistrez cette opération dans le bilan de la
banque ?
26
Le bilan de la banque
Actif ce que possède la banque
Passif ce que doit la banque
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Le crédit est de la création monétaire
Dans le bilan de la banque, faites apparaître la
création monétaire ?
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Pourquoi parle-t-on de création monétaire ?

• On vérifie bien que largent qui est sur le
  compte du commerçant ne correspond pas à un dépôt
  préalable. La monnaie ne vient de rien, elle est
  vraiment créée  cest une création ex-nihilo.

• On vérifie bien quavec cette opération de
  crédit, léconomie voit sa masse monétaire (cest
  à dire lensemble des moyens de paiement détenus
  par les agents non financiers) augmenter.

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La monnaie créée est provisoire

• quand le commerçant rembourse son crédit, la
  monnaie détenue par cet agent disparaît et la
  quantité de monnaie détenue par la banque
  augmente.

• la monnaie détenue par la banque nappartient pas
  à la Masse Monétaire
• Donc il y a destruction de la monnaie

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La création monétaire nest pas illimitée

• Pourquoi les agents non financiers ont-ils besoin
  de billets ?

• Les 3 limites sont
• la préférence pour les billets
• lexistence des autres banques
• le contrôle du refinancement par la banque
  centrale

• Pourquoi est-ce une limite pour les banques ?

• Pourquoi lexistence de plusieurs banques
  est-elle une limite à la création monétaire ?

• Comment les banques peuvent elles se procurer de
  la monnaie banque centrale ?

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La banque centrale et la création monétaire
Elle augmente faiblement
Elle augmente
Il augmente
Il baisse
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Les effets de la création monétaire sur la
croissance
Dans la pensée économique

• La monnaie est passive

• Il nen faut pas trop

• Il nen pas faut pas trop peu

• La monnaie est active

33
Les effets du taux dintérêt sur la croissance
économique
baisse
hausse
hausse
baisse
baisse
hausse
baisse
hausse
baisse
hausse
baisse
hausse