Corso di Economia degli intermediari finanziari

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Corso diEconomia degli intermediari finanziari

• prof. Danilo Drago

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Sistemi di regolamento interbancari
Conto corrente di corrispondenza
Bilaterale
Modalità di regolamento
Netto (BI-COMP)
Conto di gestione presso la BC
Multilaterale
Lordo (BI-REL)
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Conto di gestione

• Deposito in c/c a gestione accentrata
• Consente la partecipazione a BI-REL (TARGET)
• Consente di assolvere agli obblighi di ROB

Conto di riserva
Opzione 1
TIPI DI CONTO DI GESTIONE
Conto di riserva
Opzione 2
2 conti

• Linea di credito in C/C garantita da titoli
• Agevola lesecuzione dei pagamenti su BI-REL

Conto anticipazione infragiornaliera
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Riserve di liquidità
ROB

• Base monetaria
• Crediti a vista nei confronti delle altre banche

Liquidità primaria
Riserve di liquidità

• Attività con forte attitudine ad essere
  convertite in base monetaria
• Crediti interbancari a breve termine
• Titoli e prestiti facilmente convertibili

Liquidità secondaria
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Strumenti di gestione della tesoreria
Operazioni su iniziativa delle controparti
(Standing facilities)
Operazioni in contropartita della BCE
Operazioni di mercato aperto
DUE CATEGORIE DI STRUMENTI
Negoziazione depositi e finanziamenti
Negoziazione di fondi tra banche
Comparto strumenti derivati
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Operazioni in contropartita della BCE

• Tasso ufficiale prestabilito (cd corridoio)
• Durata 1 giorno

Rifinanziamento (finanziamento/deposito marginale)
Standing facilities
OPERAZIONI IN CONTROPARTIA DELLA BCE

• Rif.principale regolazione base mon. (acquisto
  temporaneo di attività)
• Rif.a più lungo termine liquidità al sistema
  (pct)
• Fine tuning gestione tasso interesse (pct,
  raccolta depositi, compraventite definitive, swap
  in valuta)
• Di tipo strutturale (finanz. Temporaneo,
  emissione cert.debito BCE, compraventidte
  definitive)

Operazioni di mercato aperto
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Principali tassi diriferimentodella BCE (key
interest rates)

1. Tasso minimo di offerta sulle operazioni di
   rifinanziamento principali
2. Tasso di riferimento sulle operazioni di
   rifinanziamento marginali
3. Tasso sui depositi presso la banca centrale

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Evoluzione del tasso di riferimento BCE (ex tasso
ufficiale di sconto TUS)
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Mercato interbancario
Redistribuzione liquidità

• Negoziazione tra tesorerie delle banche relative
  a
• C/C di corrispondenza
• Depositi interbancari
• Prestiti o conti di finanziamento
• Pct
• Derivati

OBIETTIVI E COMPARTI DEL MKT INTERBANCARIO
Gestione rischi di interesse e cambio
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Contratti di deposiito negoziabili sulle-Mid
(Comparto Euro)

• Overnight (O/N) un trasferimento iniziale di
  fondi da effettuare nella stessa giornata di
  negoziazione e restituzione nella Giornata
  Lavorativa immediatamente successiva
• Tomorrow next (T/N) trasferimento iniziale di
  fondi da effettuare nella Giornata Lavorativa
  immediatamente successiva a quella di
  negoziazione e restituzione nella seconda
  Giornata Lavorativa successiva a quella di
  negoziazione
• Spot next (S/N) trasferimento iniziale di fondi
  da effettuare nella seconda Giornata Lavorativa
  successiva a quella di negoziazione e
  restituzione nella terza Giornata Lavorativa
  successiva
• Depositi a tempo trasferimento iniziale di fondi
  da effettuare nella seconda Giornata Lavorativa
  successiva al giorno di negoziazione e
  restituzione ad una scadenza predeterminata
• Depositi Broken Date contratti con Valuta
  iniziale e Valuta finale liberamente concordate
  tra i contraenti senza vincoli di
  standardizzazione
• Fonte e-mid.it (2006)

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(No Transcript)
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(No Transcript)
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Alcuni datisu e-Mid
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Principali indicatori dei tassi praticati
sullinterbancario e di altri tassi a breve

• EURIBOR (euro interbank offered rate) tasso al
  quale i depositi interbancari vengono offerti in
  prestito da una banca allaltra. Media semplice
  delle quotazioni rilevate su un panel di banche
  europee con elevato merito creditizio e aderenti
  alla FBE
• EUREPO tasso praticato da banche primarie su
  finanziamenti garantiti (pct) da attività idonee
  (Eurepo GC)
• EONIA (euro overnight index average) misura del
  tasso di interesse effettivo per il mkt
  interbancario overnight in euro (depositi
  interbancari non garantiti). Media ponderata dei
  tassi sui prestiti overnight sulla base delle
  segnalazioni di un gruppo selezionato di banche
• LIBOR (london interbank offered rate) tasso di
  interesse a breve termine per le principali
  eurovalute sul mercato interbancario britannico
• IRS (o EURIRS) media ponderata della quotazione
  alla quale le banche realizzano lInterest Rate
  Swap. Rappresenta il tasso di riferimento per i
  mutui a tasso fisso
• FRA tasso di riferimento impiegato per calcolare
  gli interessi da pagare nellambito di un Forward
  Rate Agreement. I flussi di interessi oggetto di
  scambio vengono calcolati come differenza tra il
  FRA e il tasso di mercato del momento (fixing).

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Evoluzione dellEurepo nel mese di febbraio 2006
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(No Transcript)
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(No Transcript)