Presentaci

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Diagnóstico y perspectivas de la Economía Peruana
Escuela Superior de Guerra Naval
Lima, 24 de agosto de 2005
IPE Instituto Peruano de Economía
www.ipe.org.pe
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La dinámica de crecimiento de la economía peruana está marcada por una fuerte inestabilidad
PBI Real per cápita (en miles de nuevos soles de
1994)
1970 S/. 4,872
2003 S/. 4,868
En términos reales, Perú tiene el mismo PBI per
cápita que el año 1970, es decir, un atraso de
más de 30 años. Fue a principios de los sententa,
cuando el Estado comenzó a crecer en forma
desmedida
Fuente BCRP, IPE
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Ello se debe a la excesiva participación del Estado en la economía
Crecimiento promedio del PBI vs. participación
del sector público en el PBI, 1950 2000 (en
var. y del PBI respectivamente)
Crecimiento Promedio
Menor crecimiento se dio....
...en periodos de mayor participación del Estado
en la economía
Participación del Sector Público en el PBI
Nota 1/ Estimado como la participación del
consumo público y de la inversión pública en el
PBI Global, sobre la base de cifras en términos
reales.
Fuente BCRP, IPE
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La desastrosa experiencia del Estado - empresario
Evolución del resultado económico de las empresas
públicas, 1968 2002 (en millones de US)
Resultados acumulados
Flujo anual
Fuente BCRP, IPE
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Hemos quedado rezagados
PBI per cápita (PPA en dólares internacionales
constantes)
Taiwan 2001 US 19.6 miles
Portugal 2001 US 16.6 miles
Chile 1950 US 3.2 miles
México 1950 US 3.0 miles
Chile 2001 US 10.0 miles
Perú 1950 US 2.4 miles
México 2001 US 9.2 miles
Portugal 1950 US 2.2 miles
Perú 2001 US 4.7 miles
Taiwan 1950 US 0.9 miles
El PBI en Paridad de poder adquisitivo (PPA) es
el producto bruto interno convertido a dólares
internacionales. Un dólar internacional tiene el
mismo poder adquisitivo sobre el PBI que el que
tiene el dólar estadounidense en Estados Unidos.
De ahí la expresión paridad de poder
adquisitivo. El PBI per cápita en PPA equivale
al PBI en PPA dividido por la cantidad de
habitantes.
Fuente Penn World Table (PWT) 6.1
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Aprobación presidencial y crecimiento
Aprobación presidencial y crecimiento del PBI
global ( de encuestados y en promedio de
variaciones últimos 12 meses, respectivamente)
Crecimiento PBI
16 a inicios de agosto
Aprobación presidencial
8 a inicios de agosto
Fuente Apoyo Opinión y Mercado
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Crecimiento sin volatilidad
Crecimiento de la economía peruana promedio y
volatilidad, 1950-2006
Asumiendo un crecimiento de 5.4 para el 2005 y
4.2 para el 2006
Fuente BCRP, INEI, IPE
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Riesgo país
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos
(PDI) (en puntos básicos)
Efecto Lula
EMBI Latino
Renuncia de Fujimori
Arequipazo
Crisis Argentina
EMBI Perú
EMBI Emerging Markets Bond Index Mide el
diferencial entre la tasa pagada por los bonos
del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada
por los Bonos Soberanos de economías emergentes.
El índice EMBI Latino corresponde al promedio
ponderado de países latinoamericanos. Para el
caso peruano, se emplea la tasa pagada por los
bonos PDI.
Fuente Bloomberg
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Sector externo
Balanza en cuenta corriente (en del PBI)
Balanza comercial (en miles de millones de US)
Fuente BCRP
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Reservas internacionales
Composición de las RIN (en miles de millones de
US)
RIN Indicadores de vulnerabilidad externa (en
meses de importación y en del total de deuda
privada y pública, respectivamente)
Agosto 15 (US14,062 mill)
Incluye deuda de corto plazo más amortización
de deuda de LP (privada y pública) en el año
siguiente
Fuente BCRP
Fuente BCRP , IPE
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Tipo de cambio y compras del BCRP
Evolución diaria del tipo de cambio venta
bancario y compras netas en mesa de negociación
del BCRP (en soles por dólar y millones de US,
respectivamente, 2004 2005)
Mayores compras por operación de prepago con el
club de París
Compras netas enero a julio US 2,905 millones
(sin operaciones con el sector público-deuda)
Fuente BCRP
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Inflación Pronósticos
Inflación de precios al consumidor de Lima
Metropolitana y al por mayor a nivel
nacional (var. respecto del mismo mes del año
anterior, 2003 - 2005)
Inflación de precios al por mayor
Pronósticos
Inflación de precios al consumidor
Rango Meta
Fuente BCRP, INEI, IPE
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Sistema financiero
Indicadores del Sistema Bancario (en millones de
US y en porcentaje, respectivamente)
Colocaciones
Depósitos
Cartera atrasada (en colocaciones brutas, eje
derecho)
Fuente BCRP
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Inversión privada
Crecimiento del PBI y de la inversión privada (en
prom. móvil 12 meses de var. anual y var.
anual)
Importaciones de bienes de capital (acumulado
últimos 12 meses, US millones)
Inversión privada creció 13.5 en el 2 trim.
US 2,883
PBI
US 2,670
Bienes de capital para la industria
Inversión privada
Equipos de transporte
Otros
Fuente BCRP, INEI
Fuente BCRP, IPE
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Perspectivas de crecimiento sectorial
Crecimiento por Sectores (en var. respecto del
año anterior)
Fuente INEI, IPE
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Manufactura no primaria es el sector más dinámico
Contribución al crecimiento real de la
manufactura no primaria, 2001 2005 (variación
anualizada)
A partir del 2004 se da un crecimiento en casi
todos los sectores
Fuente INEI, IPE
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Construcción
Créditos del Fondo MIVIVIENDA (en millones US)
Despachos locales de cemento (en miles de TM)
Crédito acumulado (eje derecho)
Promedio móvil 12 meses
Desde su creación, las colocaciones ascienden a
US 534 millones
Crédito mensual
Fuente BCRP, INEI
Fuente BCRP, IPE
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Mayor dinamismo en las regiones
Crecimiento del empleo 2004 (var anual)
Créditos directos en Lima y en el resto del país
(millones de US)
Fuente Ministerio de Trabajo y Promoción Social
(2004)
Fuente SBS
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Panorama fiscal
Presupuesto 2000 - 2005 (en miles de millones de
S/.)
Recaudación tributaria (en del PBI)
Pronósticos
Fuente MEF, IPE
Fuente BCRP, IPE
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Déficit e ingresos tributarios temporales y extraordinarios
Peru Resultado económico del sector público no
financiero (déficit fiscal, como del PBI)
Ingresos tributarios temporales y extraordinarios
(en puntos porcentuales del PBI)
Objetivo oficial (MMM 2006-2008)
Periodo electoral
Fuente MEF, IPE
Fuente BCRP, MMM 2006-2008, IPE
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Farra electoral en los 90s, y ahora?
Indicador de impulso fiscal y demanda interna (en
del PBI y variación anual)
Gasto NF del Gobierno Central 12 meses antes y
después de las elecciones, año 2000 y
2005 (promedio móvil 12m de la var. anual)
Farra electoral
Elecciones
Demanda interna
Impulso fiscal
Incluye reciente ampliación presupuestaria de
S/. 1,307 millones
Fuente BCRP, IPE
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Tasas de impuestos a la europea y elevada concentración en la recaudación
Tasa de Impuesto a la Renta a personas jurídicas
e IGV, OECD y Perú (en )
Concentración de la Recaudación, 2002 (por
segmentos de contribuyentes, en de la
recaudación total)
2 millones 431 mil contribuyentes
14 mil 540 contribuyentes
207 contribuyentes
54 contribuyentes
Fuente OECD, IPE
Fuente SUNAT
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Elecciones 2006 Congreso
Composición del Congreso por partidos ( de
encuestados)
Composición del Congreso por partidos, con valla
de 5 ( de encuestados)
Fuente Apoyo Opinión y Mercado, encuesta
realizada entre el 6 y el 10 de agosto en 15
grandes ciudades
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Avalancha legislativa sin mayor reflexión
Proyectos de Ley presentados (en número)
Análisis de los 1125 últimos proyectos
presentados según análisis costo beneficio (en
porcentaje)
Se han presentado al 15 de junio 10,815 P.L.
El 94 de los proyectos presentados o no
presentan análisis costo beneficio o está mal
hecho
Fuente Reflexión Democrática
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Conflictos sociales y ....
Escenario y clasificación de conflictos
Número de conflictos, según estado y ubicación
Resueltos (desde julio del 2004)
En estado latente
Activos
Fuente Defensoría del Pueblo
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... creciente déficit de seguridad ciudadana
Personal de seguridad público (en número)
Personal de seguridad privado (en número)
Fuente PNP, Enaho-INEI, IPE
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La mala calidad de la educación
Porcentaje de estudiantes en cada nivel de
dominio en la escala combinada de alfabetización
lectora centros estatales y no estatales (en
de la muestra, alumnos de 15 años)
El 80 de los estudiantes difícilmente pueden
realizar tareas básicas de lectura
1/ La alfabetización lectora consiste, para PISA,
en la comprensión, el empleo y la reflexión a
partir de textos escritos, con el fin de alcanzar
las metas propias, desarrollar el conocimiento y
el potencial personal, y participar de manera
efectiva en la sociedad.
Fuente Evaluación PISA 2003, OECD-UNESCO
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Creciente déficit de acceso a la salud
Porcentaje de personas enfermas que no lograron
atenderse (en de la población enferma)
Personas que están afiliadas a algún sistema de
prestaciones de salud, 2001-2004 (en del total
de la población)
Fuente CIUP (2005)
Fuente INEI Enaho 2001, 2002 y 2003
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Derroche de los programas sociales
Vaso de Leche - Pérdida de recursos entre la
transferencia inicial y lo que efectivamente
recibe la población objetivo (en de la
transferencia inicial)
Comités derivan recursos a otros fines
arbitrariedades, ineficiencia y corrupción.
La familia comparte el producto (lo usan otros
miembros del hogar)
Fuente Alcázar et al. (2003) Las pérdidas en el
camino. Instituto Apoyo
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Carencia de infraestructura portuaria
Indicadores de eficiencia en infraestructura
portuaria (7 muy bueno / 1 muy malo)
Callao facturación, sobrecostos e inversión
requerida en el corto plazo (en US millones)
Dentro del ranking, el Perú ocupa el puesto 90 de
104 países
Fuente Sgut (2005) y PNDP
Fuente Global Competitiviness Report 2004-2005
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Importante déficit de infraestructura
Fuente IPE
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Sobrecostos laborales
Indemnización por despido, según duración del
empleo (número de remuneraciones mensuales)
Costos no salariales en América Latina (en del
salario)
Fuente Jaramillo, M. La Regulación del Mercado
Laboral en Perú. GRADE y Proyecto CRECER, 2004
Fuente Jaramillo (2003)
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Informalidad en el mercado laboral
Empleo informal en Lima Metropolitana, 1990 -
2001 (en del empleo total)
Hiperinflación y recesión económica llevan a un
aumento de casi 10 puntos
98 inicio de la recesión e incremento de
informalidad
93-97 implementación de reformas y alto
crecimiento, durante este periodo la informalidad
fluctuó entre 53 y 57 por ciento
Fuente Saavedra J. y E. Nakasone. Una nota
sobre la informalidad y el autoempleo en Lima
Metropolitana 1985 2000. GRADE (2003).
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Frondosa burocracia
Burocracia Tiempo que toma empezar un
negocio (en número de días)
Tamaño de la economía informal y número de
procedimientos requeridos para empezar un negocio
(en del PBI y número de procedimientos,
respectivamente)
Peor
Mejor
Fuente Doing Business, World Bank
Fuente Doing Business 2005, World Bank
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El Perú es la quinta economía más informal del mundo
Nivel de informalidad, 2002 (magnitud de
transacciones en el sector informal como del
PBI)
PERU
Fuente Banco Mundial, Doing Business 2003
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Informalidad 1970 2003 ( del PBI)
70 ???
Estabilidad y crecimiento
2012
60.9
2003
52.3
Terrorismo Hiperinflación
1994
47.1
1989
38.9
Ajuste
1980
15 20
19701
Estatismo Reforma Agraria Inflación
Notas 1/ Supuesto
Fuente Schneider (2005, 2004), Hernando de Soto,
(1989) / IPE
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Firma del TLC aseguraría dinamismo y reformas
Evolución del PBI (PBI100 en el año 0 inicio
del TLC)

• TLC conlleva las siguientes obligaciones
  supranacionales
• Fortalecimiento institucional
• Mayor competitividad
• Poder judicial independiente
• Predictibilidad de la política económica

Inicio del TLC
Fuente Morón, Eduardo ("Evaluación del Impacto
del TLC con EE.UU. en la Economía Peruana",
Centro de Investigación de la Universidad del
Pacífico, 2005)
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Integración al mundo y bienestar
PBI Per cápita (PPA en dolares internacionales
constantes)
Indicador de apertura económica (Intercambio
comercial como del PBI)
Portugal
México
Portugal
Chile
Chile
México
Perú
Perú
El PBI en Paridad de poder adquisitivo (PPA) es
el producto bruto interno convertido a dólares
internacionales. Un dólar internacional tiene el
mismo poder adquisitivo sobre el PBI que el que
tiene el dólar estadounidense en Estados Unidos.
De ahí la expresión paridad de poder
adquisitivo. El PBI per cápita en PPA equivale
al PBI en PPA dividido por la cantidad de
habitantes.
Fuente Penn World Tables 6.1
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Resumen de pronósticos
Crecimiento promedio 4.9
Relativa estabilidad de precios en el mediano
plazo
Importantes ingresos en el 2005, pero mayor
riesgo fiscal
Superávit comercial
...y baja vulnerabilidad externa
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Escuela Superior de Guerra Naval
Lima, 24 de agosto de 2005
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