Vis

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Visão Geral da Administração Financeira
Administração Financeira I ADM 2006

• Natureza e conteúdo da gerência financeira.
• Liquidez versus rentabilidade
• A empresa e seu ambiente

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O que são Finanças ?

• No nível macro, as finanças são o campo de estudo
  de instituições financeiras e mercados
  financeiros e como funcionam dentro do sistema
  financeiro.
• No nível micro, as finanças são o estudo do
  planejamento financeiro, da gestão de ativos e da
  captação de fundos por empresas e instituições
  financeiras.

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Nível macro
Capital de giro
Capital de giro
Decisões de investimento
Decisões de financiamento
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Administração Financeira

• A administração financeira se preocupa com as
  tarefas do administrador financeiro de uma
  entidade.
• O administrador financeiro gere ativamente a
  área financeira de qualquer tipo de organização,
  seja ela pública ou privada, grande ou pequena,
  com ou sem fins lucrativos.

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Classificação das entidades
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Entidades públicas e de interesse público
Entidades sem fins lucrativos, político
administrativas, categorizadas pelo código civil
como entidades de direito público interno
Pessoas de direito público interno (ART 40 Código Civil) I- a União II - os Estados, o Distrito Federal III - os Municípios IV - as autarquias V - as demais entidades de caráter público criadas por lei. Pessoas de direito privado (ART 44 Código Civil) I- as associações II - as sociedades III - as fundações. IV - as organizações religiosas V - os partidos políticos.
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Modalidades jurídicas de empresas

• Empresa individual
• Capital de um único proprietário.
• Pequenas empresas, agricultores, prestadores de
  serviços profissionais, o industrial quase
  artesão.

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Modalidades jurídicas de empresas

• Empresa individual
• Todos os bens do proprietário são dados em
  garantia contra adversidades.
• Do ponto de vista tributário essas empresas podem
  estar dispensadas de uma contabilidade formal.

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Modalidades jurídicas de empresas

• Empresa Societária
• Capital de um dois ou mais sócios
• Tipos mais comuns
• Sociedade por cotas de responsabilidade limitada
• Sociedade anônima

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Modalidades jurídicas de empresas

• Sociedade por cotas de responsabilidade limitada
• Capital repartido em cotas
• A responsabilidade do sócio é limitada ao valor
  da cota ou do capital social da empresa.

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Modalidades jurídicas de empresas

• Sociedade anônima
• De capital aberto
• Os valores mobiliários são colocados em
  negociação na bolsa de valores
• Número ilimitado de sócios
• De capital fechado
• Os valores mobiliários não são negociados em
  bolsa.
• Como conseqüência possui um número limitado de
  sócios.

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Modalidades jurídicas de empresas

• Órgãos representativos das S.A.
• Assembléia Geral
• Ordinária
• Extraordinária
• Conselho de Administração
• Conselho Fiscal
• Atividade Pesquisar a função desses órgãos na
  Lei 6.404 / 76.

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(No Transcript)
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A Função Financeira

• O porte e a relevância da função de administração
  financeira dependem do tamanho da empresa.
• Nas pequenas empresas, a função financeira
  geralmente é desempenhada pelo departamento de
  contabilidade.
• À medida que a empresa cresce, a função
  financeira se transforma em um departamento
  separado, diretamente ligado ao presidente da
  empresa, com a supervisão do diretor financeiro.

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Relação com a Teoria Econômica

• O campo das finanças está intimamente relacionado
  ao da economia.
• Muitas vezes, as finanças são chamadas de
  economia financeira.
• Os administradores financeiros precisam
  compreender o arcabouço econômico dentro do qual
  atuam para poderem reagir às mudanças de
  condições ou se anteciparem a elas.

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Relação com a Teoria Econômica

• O princípio econômico fundamental usado pelos
  administradores financeiros é a análise marginal,
  segundo a qual uma decisão financeira deve ser
  tomada apenas quando os benefícios adicionais
  superam os custos adicionais.

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Relação com a Contabilidade

• As atividades financeiras (tesoureiro) e
  contábeis (controller) estão intimamente
  relacionadas e com freqüência se sobrepõem.
• Em empresas de pequeno porte, o controller
  comumente ocupa a função financeira.

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Relação com a Contabilidade

• Uma diferença importante em termos de perspectiva
  e ênfase entre finanças e contabilidade é que os
  contadores geralmente usam o regime de
  competência, ao passo que as finanças se
  concentram em fluxos de caixa.
• A importância dessa diferença pode ser ilustrada
  com o exemplo a seguir.

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Relação com a Contabilidade

• Estas foram as atividades da Nassau Corporation
  no ano passado
• Compare as diferenças, em termos de desempenho,
  entre o regime de competência e o fluxo de caixa

Vendas 100.000 (um iate vendido, 100 a
receber) Custos 80.000 (pagos
integralmente aos fornecedores)
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Relação com a Contabilidade
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
COMPETÊNCIA CAIXA Vendas
100.000 0 Menos custos
(80.000)
(80.000) Lucro (prejuízo) líquido 20.000
(80.000)
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Relação com a Contabilidade

• Finanças e contabilidade também diferem no que
  diz respeito à tomada de decisões.
• Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente
  com a coleta e a apresentação de dados
  financeiros, o administrador financeiro se
  interessa principalmente pela análise e
  interpretação dessas informações para fins de
  tomada de decisões.
• O administrador financeiro usa esses dados como
  ferramenta básica de tomada de decisões com
  relação a aspectos financeiros da empresa.

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Atividades básicas do administrador financeiro
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Objetivo da empresa

• Maximização do Lucro ? Não!
• Maximização da Riqueza do Acionista ?
• A maximização da riqueza do acionista leva
  adequadamente em conta os fluxos de caixa, a
  distribuição dos fluxos no tempo e seu risco, o
  que pode ser ilustrado por meio da seguinte
  equação de avaliação

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Lucro por Ação
Alternativas de Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total dos anos 1,2 e 3
Máquina 1 1,40 1,00 0,40 2,80
Máquina 2 0,60 1,00 1,40 3,00
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Objetivo da empresa
Nível e distribuição de fluxos de caixa no tempo
Preço da ação Dividendos futuros
Retorno exigido
Risco de fluxos de caixa
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Objetivo da empresa
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Objetivo da empresa

• O valor contábil da riqueza do acionista, que é o
  patrimônio líquido, geralmente difere da
  avaliação calculada em cima de preço e retorno.
  Quando isso ocorre numa decisão de investimento
  pode ocorrer ágio ou deságio.