Le syst

1
Le système bancaire et financier
2
La monnaie

• Le système bancaire
• Les fonctions et les formes de la monnaie
• La création monétaire
• La BC et ses missions

3
(No Transcript)
4
Les 3 fonctions de la monnaie1

• Unité de compte
• Réserve de valeur
• Intermédiaire de léchange
• captation et transfert de richesse
• Sinon inflation ou déflation.

La croissance de la Masse Monétaire doit accompagner celle de la production
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Les formes de la monnaie

• Matérielle
• Pièces créés par le Trésor
• Billets créés par BC
• Scripturale
• Crée par les banques lors
  douverture de crédits
• ! Ne pas confondre Monnaie et Supports de
  transaction

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Création monétaire

• Réservée aux banques de dépôt inscrites à lAFB
  (Les autres banques se procurent la monnaie sur
  les marchés monétaire ou financier)
• ! Crédit création de monnaie scripturale en
  contrepartie dune créance sur léconomie

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Les contreparties de la monnaie

• Créances sur un agent économique x 
• Un ménage
• Une entreprise
• Une économie étrangère
• L'état

8

Le crédit création de monnaie

Création de monnaie
Dépôts
Prêts
Remboursement
Emprunteurs
Dividendes
Destruction de monnaie
8
9
Création et destruction de monnaie

• Dans l'économie, la MM augmente
• les ouvertures de crédit gt remboursements des
  créances

Masse monétaire
100
Octroi dun crédit contre créance 10 110
Remboursement du crédit et extinction de la créance -10 100
10
La création monétaire en 3 temps

• 1 temps  ouverture de crédit et création de
  monnaie scripturale
• 2 temps  la compensation interbancaire et
  lapprovisionnement en billets
• 3 temps  le passage par la BC-banque des
  banques

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1er temps  création de monnaie scripturale par
la banque A

• Contrepartie
• Créances sur  x 
• Ménage
• Entreprise
• Economie étrangère
• Etat

• Opérations de  X , bénéficiaire du crédit
• Chèque
• Virement
• Vers un autre compte (Dupont) sur banque  A 
• Vers un autre compte (Durand )sur banque  B 
• Retrait billets

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La création monétaire en 3 temps

• 2ème temps  la compensation interbancaire et
  lapprovisionnement en billets
•  A  doit se procurer des billets auprès de la
  BC
•  A   doit demander à la banque  B  de
  créditer le compte de Durand ET lui transférer
  léquivalent en monnaie centrale

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3ème temps  le passage par la BC-banque des
banques

•  A  à un compte à la BC alimenté par 
• Les transferts venant dautres banques
• La monnaie scripturale obtenue en vendant des
  créances à la BC
• Ce compte permet
• De faire des transferts vers les autres banques
• Dacheter les billets émis par la BC
• Lalimentation de ce compte a un coût
• La BC prélève un taux dintérêt quand elle
  rachète des créances à la banque  A  (le taux
  de réescompte)?
• La BC impose des réserves obligatoires

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La revente de créances à la Banque Centrale 

• le taux descompte
•  A  détient une créance sur  x  avec taux
  dintérêt de 5
• le taux de rééscompte
•  A  revend la créance à la BC qui prélève un
  taux dintérêt de 3 
• Le taux de réescompte de la BC oriente le taux
  dintérêt des banques secondaires

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Le marché monétaireAchat et vente de créances à
court terme contre monnaie

• Les acteurs ménages,entreprises,
  administrations,zinzins..
• Taux d'intérêt varie en fonction de l'offre et
  de la demande
• La BC intervient auprès des banques secondaires
  (marché interbancaire)
• Achat de titres par la BC injection de monnaie
• Vente de titres par la BC retrait de monnaie

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Les limites de la création monétaire

• Contraintes réglementaires imposées par la BC
• Réserves obligatoires
• Taux de réescompte
• Encadrement du crédit (abandonné)
• Contraintes imposées par les règles
  prudentielles des banques
• Autorégulation du marché

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La BCE

• Statut 
• SEBC, indépendante des
  gouvernements
• Missions 
• Lutte contre linflation
• Gestion des réserves de change
• Stabilité du système financier
• Accompagnement de la croissance économique.

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Évolution des missions de la Banque centrale

• De la BC instrument de politique économique
• La politique économique keynésienne utilisait 4
  outils 
• Politique fiscale
• Politique des revenus
• Politique industrielle
• Gestion de la monnaie, des taux dintérêt, du
  taux de change
• A la BC surveillante de la monnaie
• Lutte contre linflation
• Les taux dintérêt se fixent sur le marché
• Les parités des devises aussi (depuis1971)

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Le financement de l'economie

• Les types de financement
• Lessor du financement de marché  révolution des
  3D et ses causes
• Le fonctionnement des marchés financiers

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Les types de financement

• Source
• Interne  autofinancement
• Externe
• Via une banque  financement intermédié
• Via les marchés  financement direct
• Durée
• Court terme  marché monétaire
• Long terme  marché financier

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L'essor du financement de marché

• la révolutiondes 3 D
• Déréglementation
• Décloisonnement
• Désintermédiation

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Les causes de la révolution des 3D

• le développement des multinationales
• la pression des lobbies financiers à la
  recherche de placements
• les besoins de financement des Etats
  déficitaires
• la conversion des élites aux idées libérales

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Le fonctionnement des marchés financiers 
Bourses et marchés virtuels

• Les produits
• titres de propriété  actions (dividende
  variable)
• titres de créance  obligations (intérêt fixe)
• Les flux
• Marché primaire  émission de titres avec un
  prix démission
• Marché secondaire  négociation des titres avec
  un prix variant en fonction de loffre et de la
  demande
• Les nouvelles pratiques
• Fonds spéculatifs
• Produits dérivés et Options

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La bourse
Achat dactions
Placement
Achat dactions
Investisseurs
Dividendes
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25
Le Bilan de l'évolution du système bancaire et
financier

• Domination des forces du marché sur la monnaie
  et le financement de léconomie
• Dépendance de lÉtat envers les marchés
  financiers

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La domination des forces du marché

• Perte du pouvoir monétaire de l'État
• Autonomisation de la sphère financière
• Fragilité du système auto régulé 
• Alignement des fiscalités vers le moins disant

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Dépendance de lÉtat envers les marchés
financiers

• Hausse des déficits publics par réduction des
  recettes fiscales
• L'État emprunte sur les marchés financierssa
  politique doit les satisfaire
• Étranglement de l'État providence mais en même
  temps...
• Rôle de prêteur en dernier ressort et sauveur
  des marchés en cas de crise (privatisation des
  profits et socialisation des pertes !)?