Titre Stratgie et Dveloppement Mai 2004

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Financement des Exportations et Moyens de Paiement
AMCHAM mardi 28 Mars 2006
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1- Le cycle dexploitation2- Les financements
des exportations - Phase de production -
Phase de commercialisation - Maîtriser le
risque de change 3- Les moyens de paiement
Sommaire
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elle consiste en lachat et stockage de matières
premières, produits semi-ouvrés et finis doù un
besoin dimmobilisation dune partie importante
des capitaux de lentreprise dans les stocks.La
transformation des produits fabriqués engendre
des dépenses dexploitation comme les salaires,
lénergie, les frais généraux, lentretien des
machines et des locaux, les transports, les frais
divers, etc.
Déroulement du cycle dexploitation dune
entreprise
Le cycle dexploitation dune entreprise traverse
deux phases
la phase de production
la phase de commercialisation
Elle génère des besoins de trésorerie engendrés
par la période de décalage entre le moment des
ventes et de produits et celui des encaissements
effectifs.
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Il est indispensable que les besoins structurels
permanents de lentreprise soient couverts par
des ressources permanentes et de ce fait,
lentreprise doit dégager un excédent qui
assurera le financement partiel de ses besoins
cycliques dexploitation. Cet excédent constitue
 le fonds de roulement.Les financements
bancaires des valeurs dexploitation
interviennent généralement en complément des
ressources propres des entreprises (fonds de
roulement) et des crédits fournisseurs qui leur
sont habituellement consentis et parfois même des
avances des clients.
Financement des besoins cycliques dexploitation
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Financement des Exportations
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Financement de la phase production
Le Préfinancement à lExport en Dirhams

• Ce type de financement permet de faire face à
  tous les besoins de trésorerie engendrés par la
  préparation de commandes à lexport (frais de
  prospection, frais de fabrication des produits,
  constitution des stocks de produits finis).
• Ce crédit est non réescomptable et son octroi
  demeure conditionné à la production de
  justificatifs usuels à savoir

• attestation de rapatriement de devises délivrée
  par lOffice de Changes.
• carnet de commandes fermes à lexport.
• planning de trésorerie spécifique à lactivité
  exportatrice.

Ce crédit peut être utilisé soit sous forme de
découvert, davance sur marchandises ou de
warrant industriel.
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Financement de la phase production
Le Préfinancement à lExport en devises
Il sagit dun prêt en devises à court terme
accordé par la banque à son client exportateur
qui souhaite financer ses dépenses dexploitation
relatives à la production des marchandises ou à
la fourniture de services suite à une commande ou
à un marché spécifique. Le taux d'intérêt est
basé sur le Libor plus une marge. Ce type de
financement est avantageux par rapport à celui en
dirhams dans la mesure où

• son taux d'intérêt peut être inférieur à celui du
  dirham pour certaines devises,
• lorsque le préfinancement est réglé par le
  produit des exportations dans la même devise, des
  pertes de change éventuelles sont évitées.

Loctroi de ce type de financement est subordonné
aux mêmes justificatifs que pour le
préfinancement en dirhams.
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Financement de la phase commercialisation
Le Forfaiting ou lEscompte Sans Recours
Si vous êtes appelés à accorder un délai de
paiement à votre client étranger, vous pouvez
solliciter l'escompte sans recours de votre
créance. La banque étudie la faisabilité de
l'opération et convient avec vous du taux à
appliquer. Le taux d'escompte varie d'un pays à
l'autre. Cette formule vous permet ainsi de
réaliser votre exportation sur les marchés qui
peuvent présenter un risque de paiement.
Les avances sur créances nées à létranger  
ACNE 
Il sagit dun crédit que la banque accorde à son
client exportateur correspondant à une avance en
dirhams nexcédant pas généralement 80 de la
valeur de la marchandise expédiée sous réserve de
présenter les documents justifiants
lexportation. La durée est de 30 jours minimum.
Les agios, calculés au taux du Libor plus une
marge, sont déduits à l'avance. Le remboursement
s'effectue à l'échéance par le produit des
exportations.
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Financement de la phase commercialisation
Le Forfaiting ou lEscompte Sans Recours
Si vous êtes appelés à accorder un délai de
paiement à votre client étranger, vous pouvez
solliciter l'escompte sans recours de votre
créance. La banque étudie la faisabilité de
l'opération et convient avec vous du taux à
appliquer. Le taux d'escompte varie d'un pays à
l'autre. Cette formule vous permet ainsi de
réaliser votre exportation sur les marchés qui
peuvent présenter un risque de paiement.
Les avances sur créances nées à létranger  
ACNE 
Il sagit dun crédit que la banque accorde à son
client exportateur correspondant à une avance en
dirhams nexcédant pas généralement 80 de la
valeur de la marchandise expédiée sous réserve de
présenter les documents justifiants
lexportation. La durée est de 30 jours minimum.
Les agios, calculés au taux du Libor plus une
marge, sont déduits à l'avance. Le remboursement
s'effectue à l'échéance par le produit des
exportations.
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Financement de la phase commercialisation
La Mobilisation en Devises des Créances Nées à
lExport
Elle permet au client danticiper lencaissement
des créances sur ses clients étrangers suite à
une exportation et avant leur échéance. Ces
créances sont représentées par des effets en
devises ou tout autre document attestant de
lexistence de la créance en devises ( facture,
contrat commercial, titre dimportation imputé
par la douane). A linstar de la mobilisation en
dirhams, lavance nexcède pas généralement 80
du montant de lexportation.
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Financement de la phase commercialisation
Le Factoring
Le factoring est la technique par laquelle un
organisme appelé  Factor  achète une créance
commerciale cédée par son titulaire sur la base
des factures accompagnées de quittances
subrogatives établies en sa faveur et se charge
den opérer le recouvrement et den garantir la
bonne fin. Le Factoring peut être local, lorsque
le fournisseur et le débiteur se trouvent dans le
même pays. Comme il peut être international. Ce
dernier est pratiqué lorsque les créances prises
en charge par le Factor concernent deux agents
économiques se trouvant dans deux pays
différents.
Le Factoring offre aux exportateurs les services
suivants

• Une assurance crédit qui couvre linsolvabilité
  financière à 100 des tirés marocains et
  étrangers dans la limite des plafonds
  préalablement accordés
• La gestion des comptes clients et le suivi du
  recouvrement
• Le financement direct des créances sur les
  factures acquises.

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Les crédits par signature
Les cautions bancaires
Le cautionnement bancaire est lacte par lequel,
la banque sengage envers un tiers, à remplir
lobligation contractée par son client si ce
dernier ny satisfait pas lui-même. Elles peuvent
avoir un impact direct sur la trésorerie de
lentreprise dans la mesure où elles peuvent
permettre

• soit de différer un décaissement
• soit de suspendre le règlement des droits de
  douane.

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Les crédits par signature
Les cautions bancaires
Les cautions destinés aux exportateurs sont au
nombre de trois
Ladmission temporaire
sapplique aux marchandises importées en
suspension des droits de douanes, destinées à
être transformées avant dêtre réexportés.
Le trafic de perfectionnement à lexport
elle permet à lentreprise lexportation
provisoire des produits marocains à létranger en
suspension des droits et taxes et destinés à être
transformés à létranger avant dêtre réimportés
et pouvant être identifiés au retour.
elle permet la sortie de marchandises devant
séjourner ou être utilisées à létranger, en
suspension des droits et taxes à lexportation et
ce, sans subir de transformation.
Lexportation temporaire
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Maîtriser le risque de change
Le risque de change et sa gestion
Lorsque lentreprise  vend ou achète en  devises
étrangères, sajoute aux risques inhérents à
lopération commerciale elle-même la variation du
cours de la monnaie utilisée par rapport à la
monnaie de facturation. Cette variation de cours
va automatiquement  mettre lentreprise ou sa
 contre-partie commerciale en risque de
change. Le risque de change peut donc avoir un
impact direct sur les marges commerciales.
Le choix de la monnaie de facturation
Cest à lévidence la solution de faciliter pour
une entreprise  marocaine. Le risque de change
est alors supporté par lautre partie
contractante. Toutefois, lentreprise doit être
attentive au fait que les conditions de sa
 compétitivité par rapport à loffre dun
concurrent qui peuvent être modifiées si son
offre est présentée dans une devise.
La facturation en dirhams
La facturation dans la devise de lacheteur
présente un avantage commercial essentiel, mais
elle nécessite toutefois pour vous de vous
couvrir du risque de change. Quel que soit votre
choix, il devra sappuyer sur une bonne
connaissance de votre prix en Euro.
La facturation en devises
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Maîtriser le risque de change
La couverture du risque
Le choix du degré de couverture Il sera
effectué en fonction de larbitrage que vous
devrez exercer entre la sécurité (risque de
change minimum voire nul que vous acceptez de
prendre) et la rentabilité de lopération
(impactée par le coût de la couverture que vous
aurez à payer). Le choix des instruments de
couverture Différentes techniques  sont
ouvertes, qui nécessitent lintervention dune
banque ou dun organisme extérieur.
Le Contrat de change à terme
Pour la couverture contre la variation des cours
de la devise à léchéance du règlement, les
entreprises exportatrices ou importatrices
peuvent se prémunir contre le risque de change et
contracter la couverture de change à terme avec
la banque

• fixe
• Fixe à échéance variable
• à caractère optionnel.

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Moyens de paiement
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Opérations du Commerce Extérieur
Le Crédit Documentaire à lExport
Limportateur étranger ouvre un crédit
documentaire auprès de sa banque en faveur de
lexportateur marocain. La banque étrangère
sengage à lui payer le montant du crédit contre
remise à la banque marocaine, dans un délai fixé,
de documents conformes aux termes de ce crédit
documentaire. Par la confirmation du crédit
documentaire, la banque marocaine sengage à
payer au client exportateur ledit montant si les
documents dexpédition sont conformes.
La remise Documentaire à lExport
Lexportateur marocain expédie la marchandise à
son client acheteur étranger et remet les
documents relatifs à cette expédition à sa
banque. Cette dernière les transmets à la banque
de lacheteur qui ne les délivre à son client que
contre paiement ou acceptation dune traite.
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Opérations du Commerce Extérieur
LOrdre de Paiement   Le Virement 
Cest un mode de paiement pratiqué par toute
entreprise exportatrice qui traite des opérations
commerciales par envoi direct des documents à son
client à létranger. La banque du client étranger
émet un ordre de paiement en sa faveur qui lui
permet dobtenir le règlement. Cest le moyen de
paiement qui suppose une confiance établie entre
le client et le fournisseur.
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Opérations du Commerce Extérieur
Le contre-remboursement ou cash on delivery -
leffet de commerce
Il est nécessaire de se renseigner sur les
réglementations nationales spécifiques attachées
à ce moyen de paiement. Pour présenter une
meilleure garantie, leffet de commerce doit être
avalisé par une banque.