Presentaci

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ENDESA
INFORMACIÓN DEL EMISOR PARA LA ASAMBLEA DE
TENEDORES DE BONOS
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• CONTENIDO
• Hacia el mejoramiento de la Estructura
  Financiera.
• Proyecciones Financieras (2006-2015).
• Indicadores Financieros.

ENDESA
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HACIA EL MEJORAMIENTO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
ENDESA
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Estructura financiera actual
30/04/06
REFERENTE
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40
82
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Pasivo Financiero / (Pasivo Financiero
Patrimonio)
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Estructura financiera inadecuada Causas
CAUSAS
Diseño del proceso de capitalización
Ciclo de vida del negocio
Eficiencia de la operación
Crecimiento del patrimonio
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Estructura financiera inadecuada Consecuencias
Estructura financiera inadecuada
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Mejoramiento de la estructura financiera

• Operación Disminución del capital social con
  efectivo reembolso de aportes.
• Modalidad Disminución del valor nominal de la
  acción.
• Valor actual 3.000 por acción.
• Valor propuesto 100 por acción.
• Monto 383.070.494.600
• Caja disponible 402.808.185.256
• al 30/04/06

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ENDESA
PROYECCIONES FINANCIERAS
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Supuestos principales (1/3)
Fuentes utilizadas Informes de las páginas web
del DNP y de Corfivalle. Para el crecimiento del
PIB y las proyecciones del IPC, se consideraron
los supuestos del DNP para los años 2006 y 2010.
Para la proyección de la DTF, tipo de cambio y
devaluación, se tomó lo señalado por Corfivalle
para los años 2006 y 2010. Para el período 2011 a
2015 se mantuvieron constantes los indicadores
del año 2010.
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Supuestos principales (2/3)

• Crecimiento de la demanda 2,8 para el 2006 y
  3,3 en promedio para los siguientes años, en
  función del crecimiento del Producto Interno
  Bruto (PIB).
• Planta de personal para el 2006, se estiman 928
  empleados. Este supuesto permanece constante
  para los siguientes años.
• Pérdidas de energía 9,42 para 2006 y al
  finalizar los primeros 5 años en 9,13,
  manteniéndose este nivel para los años
  siguientes.
• Inversiones Se han proyectado en promedio
  196.943 millones anuales, de acuerdo con la
  planeación de proyectos, principalmente
  inversiones de demanda y calidad.

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Supuestos principales (3/3)

• Fórmula tarifaria En el año 2008, se proyecta
  revisión tarifaria.
• Reducción de capital Se consideró para el 2007
  una reducción de capital por 383 miles de
  millones, a partir de la cual se suspende la
  dotación de la reserva legal.
• Dividendos Se considera pago del 100 de los
  dividendos.
• Impuestos Para el año 2006 se consideró una tasa
  impositiva del 38,5 y para los demás años del
  35.
• Ajustes por inflación A partir de 2006 no se
  consideran los ajustes por inflación para efectos
  contables. Res No.2005130033635 del 28 de
  diciembre de 2005 de la SSPD

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Balance General (1/3)
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Balance General (2/3)

• Activo corriente Disminución del disponible en
  el 2007, producto del reembolso parcial de
  aportes a los accionistas. A partir del 2008
  inicia un crecimiento sostenido, debido al
  carácter líquido del recaudo de los negocios.
• Activo no corriente Varía en función del
  incremento neto esperado de las propiedades
  plantas y equipos, por concepto de las
  inversiones y la depreciación.
• Pasivo corriente Para el 2008 se traslada a
  corto plazo el primer tramo de los bonos por 50
  miles de millones, en el 2010 el segundo por 200
  miles de millones y en 2013 el saldo.

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Balance General (3/3)

• Pasivo no corriente Se contempla el Roll-over de
  los bonos emitidos en marzo de 2004 por 500.000
  millones acorde con el plan de vencimiento.
• Patrimonio En el 2007 se proyecta una reducción
  de capital por 383 miles de millones, momento en
  el cual la reserva legal alcanza el límite
  establecido por la normatividad.

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Estado de Resultados (1/4)
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Estado de Resultados (2/4)

• Margen de compra-venta Presenta un incremento
  para el año 2006 del 1,69, y para los demás años
  del 5,08 en promedio, en función del crecimiento
  de la demanda y de la aplicación de los nuevos
  cargos tarifarios.
• Tarifas Se considera la aplicación de la
  resolución CREG 019 de 2005 (nueva propuesta de
  fórmula tarifaria) a partir de septiembre de
  2006.
• Compras Las compras de energía se basaron en el
  pronóstico de demanda de energía realizado
  mediante la aplicación de modelos econométricos.
• El precio de compra de energía se proyecta
  aplicando los valores contratados, 100 para el
  2006, 94 para el 2007, 93 para el 2008 y 92
  para los demás años. El faltante se valora de
  acuerdo con las señales de precio del mercado
  2006 y 2007. En adelante el precio se proyecta
  como una tendencia de estos dos primeros años

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Estado de Resultados (3/4)

• Otros ingresos Incluye ingresos por Codensa
  Servicios, Codensa Hogar, Codensa Constructores,
  gestión de infraestructura, nuevos suministros y
  mantenimiento de redes de iluminación pública.
  Se estima un crecimiento promedio anual del
  4,22, producto del crecimiento vegetativo de
  clientes y aplicación del IPC.
• Costos de personal La planta de personal
  presupuestada para el 2006 es 928 empleados y se
  estabiliza a partir de ese momento.
• Amortización y provisiones La depreciación de
  los activos productivos se realiza en línea recta
  a 23 años en promedio. La cartera con antigüedad
  superior a 360 días se provisiona al 100.

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Estado de Resultados (4/4)

• Costos de operación y mantenimiento En el 2006
  fueron trasladaron a costos variables lo
  correspondiente a venta e instalación de equipos
  de medida y el impuesto de industria y comercio,
  por corresponder a costos ligados directamente a
  ingresos
• Para los años 2007 a 2015 estos costos crecen en
  promedio 3,13 correspondiente al incremento de
  actividades asociadas al crecimiento de la
  demanda.
• Gestión financiera Los gastos financieros
  corresponden a los bonos emitidos a comienzos del
  2004 por 500 miles de millones. Adicionalmente,
  se contempla el gravamen a las transacciones
  financieras. Los ingresos financieros provienen
  de los saldos de tesorería invertidos a la DTF.

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Proyecciones Flujo de caja
El flujo de caja no alcanza a ser absorbido por
la operación del negocio y el reparto de
dividendos.
Cifras en Miles de Millones
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Plan de inversiones - (2006-2015)
2006 - 2010
2011 - 2015
MM 908
MM 1.061

• Plan de Ordenamiento Territorial - POT
• Suministro nuevos clientes
• Expansión del Alumbrado Público Distrital.
• Subestación Bacatá.
• Control de pérdidas.
• Mejoramiento calidad del servicio MT y BT

• Suministros nuevos clientes.
• Expansión alumbrado público.
• Plan de Ordenamiento Territorial - POT.
• Control de pérdidas.
• Demanda.
• Calidad del servicio.

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ENDESA
INDICADORES FINANCIEROS
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ROE
La rentabilidad del patrimonio se vería mejorada
con la reducción de capital ROE Utilidad Neta
/ Patrimonio
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EBITDA
Las proyecciones financieras de la compañía
muestran unos resultados crecientes en el EBITDA,
que no se ven afectados por la proyectada
reducción de capital EBITDA Utilidad
Operacional depreciaciones amortizaciones Marg
en EBITDA EBITDA / Ingresos Operacionales
Cifras en Miles de Millones
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UTILIDAD Y MARGEN NETO
Las proyecciones financieras de la compañía
muestran unos resultados crecientes en las
utilidades netas Margen Neto Utilidad Neta /
Ingresos Operacionales
Cifras en Miles de Millones
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COBERTURAS (1/3)
La tendencia del índice es creciente durante el
período 2006-2015, considerando Roll-over de los
bonos emitidos en marzo de 2004 por 500.0000
millones acorde con el plan de vencimiento en el
2009, 2011 y 2014.
Cifras en Miles de Millones
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COBERTURAS (2/3)
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COBERTURAS (3/3)
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Calificación crediticia
Duff Phelps, en su comunicado del 23 de mayo
de 2006 manifiesta lo siguiente No anticipa
que la reducción de capital social de Codensa
S.A. ESP por un monto de 383.070.494.600
impactará negativamente la calificación de triple
A de la emisión de bonos de la Compañía, por un
monto de 500.000.000.000.
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Codensa Servicios
Promociones para Clientes
Centros de Servicio
Página Web
Extranet de clientes
Facilidades de Pago
GRACIAS POR SU ATENCIÓN!
La Brigada
Fila preferencial
Flota de Vehículos
Ejecutivos para hipoacúsicos
Fonoservicio
Codensa Hogar
Autoconsulta
Factura Braille
Factura Electrónica
Paseo de la Electricidad