El Estado Empresario

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El Estado Empresario

• Ec. Gustavo Michelin
• 4 de Octubre de 2007

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Índice

1. Tres consideraciones previas
2. Dónde está el gobierno de una empresa?
3. Debilidades del Estado para el Gobierno
   Corporativo
4. Recomendaciones pensando en el objetivo de un
   Estado Facilitador

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1 Consideraciones previas

• Es necesario que el Estado intervenga?. Hay una
  decisión de la sociedad de que el Estado tiene
  que intervenir.
• Es la propiedad por parte del Estado la mejor
  forma de intervenir?. Se elige este instrumento
  en comparación con otros.

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Consideraciones previas (cont.)

• El problema, es el Estado?
• Dos millones de accionistas atomizados
• Asamblea Ordinaria que cada 5 años tiene quorum
• Asamblea Extraordinaria compuesta por 100
  delegados de los accionistas
• Directorio que representa a los accionistas
• Gerencias y funcionarios de carrera
• MÚLTIPLES RELACIONES
• PRINCIPAL - AGENTE

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2 - Evolución del pensamiento en materia de
Gobierno Corporativo

• Propiedad de los medios de producción
• Relación Principal Agente entre propietario y
  gerenciamiento
• Asimetría por información oculta
• Asimetría por acciones o esfuerzo oculto
• Instituciones y entorno de la empresa
• Comportamiento de las partes interesadas
  (stakeholders)

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El significado de ser Propietario y el problema
del Gobierno Corporativo
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Soluciones al problema P A del propietario y
las gerencias

• Provisión de incentivos
• Monetarios y política de remuneración
• Oportunidades de carrera
• Monitoreo y control
• El Directorio
• Accionistas grandes
• Acreedores
• Control indirecto por el mercado

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Recomendaciones en lo Institucional y para
Interesados

• Introducir competencia
• Derechos de las minorías entre los propietarios
• Participación de las partes interesadas
• Trabajadores
• Reguladores
• Clientes y Proveedores
• Prestamistas

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No hay recetas

• Resultados ambiguos desde el punto de vista de
  teoría económica
• Resultados ambiguos desde el punto de vista de la
  teoría de la administración
• Nada concluyente en materia de evidencia empírica
• HACER LAS COSAS BIEN, BUSCAR LAS BUENAS PRÁCTICAS
  SIN PERSEGUIR DOGMAS

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3 - El Estado como Propietario tiene debilidades
PRIVADO ESTATAL
OBJETIVOS Simple. Se concentra en utilidades o valor Múltiples. Se agregan los objetivos sociales
PROBLEMAS DE AGENCIA Directorio y las Gerencias Directorio en el medio de Políticos y Gerencias
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El Estado y las preguntas previas

• No perder de vista el objetivo por el cual el
  Estado es propietario
• Evitar que la propiedad se transforme en un
  objetivo en si mismo
• Hay una evolución a lo largo del tiempo que
  modifica condiciones

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Dificultades de la propiedad Estatal (1)

• Múltiples objetivos y conflictos entre grupos
  representantes de accionistas
• Indiferencia del accionista ignorancia racional
• Falta de formulación del papel del Directorio

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Dificultades de la propiedad Estatal (2)

• Insuficientes herramientas
• Gestión y reglas de transparencia
• Disciplina e incentivos para empleados
• Cultura empresarial no actualizada o con vicios
  del pasado
• Protección de la quiebra o de los mecanismos de
  mercado

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4 Recomendaciones (1)

• No olvidar las tres preguntas previas
• Definir objetivos claros y explicitarlos para
  separarlos de los otros objetivos del Estado
• Integrar Directorios representativos
• No mezclar el papel de Dirección con el de
  gerenciamiento.
• Proteger al Directorio y fijar límites precisos
  con otros organismos del Estado

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4 Recomendaciones (2)

• Plan de Negocio aceptado por Directorio y/o
  apropiado por las Gerencias
• Marco de transparencia de la gestión y difusión
  de las metas y sus logros
• Mejores herramientas de gestión
• Acuerdos con las partes interesadas
  (stakeholders) que motiven un buen relacionamiento

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4 Recomendaciones (3)

• Introducir toda la competencia posible
• Eliminar privilegios
• Cuantificar objetivos sociales y explicitar su
  compensación
• Reconocer y explicitar la necesidad de que
  Empresa Estatal genere utilidades por el capital
• Dejar que el mercado de capitales oficie de
  regulador, prohibiendo la garantía explícita del
  Estado