Riigi poolt pakutavad lahendused areneva ettev

1
Riigi poolt pakutavad lahendused areneva
ettevõtte finantseerimiseks
Andrus Treier Juhataja KredEx 6. oktoober 2006
2
Teemad

• Millised mured vajavad lahendamist?
• Erinevad finantseerimisinstrumendid ja nende
  omadused
• Eestis pakutavad võimalused

3
Ettevõtlusega alustamine on riskantne

• Madal ettevõtlusaktiivsus
• 65 eelistab palgatööd
• Suhteliselt madal ettevõtete arv

4
Tegevust alustades on raske raha leida

• Eelkõige alustavad, väikesed ja kahjumlikud
  ettevõtted
• Kes ettevõtjat usaldab? Miks peaks?

5
Laen on võõra oma

• Laen on kallis, pank kontrollib ettevõtet (?)
• 60 ettevõtetest kasutavad investeerimiseks
  eelkõige omakapitali
• Laenu kasutavad ettevõtted kasvavad 50 kiiremini

6
Kardetakse kaotada kontrolli

• Unikaalne idee, mida kõik kopeerida tahavad (?)
• Kartus äri üle kontrolli kaotada- vaid 27
  VKE-dest on valmis investorit kaasama
• Läbi löövad siiski suuremad

7
Areng vajab investeeringuid
8
Finantseerimiseks on erinevad võimalused

• Algkapital, omakapital
• Laenud
• Vahefinantseerimine (Mezzanine Financing)
• Riskikapital
• Rahavood
• Äripartnerid sh ostjad, hankijad
• Toetused, subsiidumid jms

9
Laenud

• Tugev ja stabiilne ajalooline rahavoog, lihtsalt
  määratletavad tuleviku rahavood
• Piisavad tagatised (1.5x turuväärtus)
• Head suhted pangaga
• Laenusumma lt 3x äritegevuse rahavoog (EBITDA)
• Selged ja positiivsed tulevikuootused
• Kasutatakse
• Laienemiseks, mõnikord väljaostuks

10
Vahefinantseerimine (Mezzanine Financing, Quasi
Equity)

• Tugev ja stabiilne ajalooline rahavoog
• Positiivsed tulevikuootused
• Puuduvad või vähesed tagatised, pank pole valmis
  laenu andma
• Summa lt 5x äritegevuse rahavoog (EBITDA)
• Ei sekkuta juhtimisse (?)
• Mitte üle 50 omakapitalist
• Ei saa kasutada, kui kasvuväljavaated on
  tagasihoidlikud!
• Kasutatakse
• Väljaostudeks või oluliseks äritegevuse
  laiendamiseks

11
Omakapital

• Jooksev rahavoog on ebapiisav
• Tulevikunägemus peab olema selgelt positiivne,
  isegi kui ebakindlus on suur
• Tagatised puuduvad
• Tugev sekkumine juhtimisse
• Kõrgeim hind!
• Kasutatakse
• Alustamisel, väljaostul või tegevuse laiendamisel

12
Mõju rahavoole ja kasumiaruandele

• Pangalaen madal hind, tuleb tasuda
  põhiosamakseid ja intresse
• Vahefinantseerimine keskmine hind, tuleb tasuda
  intresse, mis võivad olla ka edupõhised,
  tagasimaksegraafik on suhteliselt paindlik
• Omakapital kõrge hind, kasumiaruandele otsest
  mõju ei ole, põhiosa tagasimaksed puuduvad

13
Instrumentide kombineerimine võimaldab suuremaid
projekte

• EBITDA 1 mln
• Finantseerimine
• Pangalaen 3 mln
• Vahefinantseering 2 mln
• Omakapital 2 mln
• Kokku 7 mln

14
ning hoiab kapitalikulu mõistlikul tasemel
  Struktuur 1 Struktuur 1 Struktuur 2 Struktuur 2
  mln kr Kap.kulu mln kr Kap.kulu
Pangalaen 5 5 8 5
Vahefinantseering 0   3 20
Võõrkapital kokku / 5 5 11 9
Keskmine kapitalikulu        
Omakapital 5 25 5 25
Kapital kokku / 10 15 16 14
Kogu kapitali keskmine kulu        
15
Millega riik aitab?

• Nõuded (Ekspordikrediidiagentuurid)
• Lühiajalised ekspordigarantiid (kuni 90
  kommertsriskist)
• Kesk- ja pikaajalised ekspordigarantiid (kuni
  100 riskist, kestvuskaubad)
• Laenud (garantiiorganisatsioonid)
• Täiendav käendus, mis asendab või täiendab
  olemasolevat tagatist
• (kuni 75 laenust)
• Vahefinantseering (Mezzanine Financing)
• Erinevad riiklike organisatsioonide poolt
  pakutavad laenu/omakapitali
• tooted, täiendavalt eraturule
• Riskikapital
• Riigi omanduses või kaasfinantseerimisel toimivad
  riskikapitalifondid
• Otsetoetused
• Teadmistepõhised-, kõrgtehnoloogilised-,
  infrastruktuuriprojektid,
• inkubaatorid, teadmiste tõstmine jms

16
Riiklikud organisatsioonid Eestis

• Ettevõtluse arendamise Sihtasutus (EAS)
• Toetused ja teadlikkuse tõstmine
• inkubaatorid
• KredEx
• Ekspordigarantiid
• Laenu-, liisingu- ja pangagarntiide tagatised
• Kapitalilaenud
• Eluasemelaenude käendused
• Eesti Arengufond (?)
• Riigi riskikapitalifond teadmistemahukatele ja
  suure potentsiaaliga projektidele seemnekapitali
  hankimiseks

17
Areng vajab investeeringuid
Kapitalilaen
Arengufond
Laenu ja liisingukäendus
Stardilaen
Ekspordigarantii
18
Miks on KredEx loodud?

• KredEx aitab kaasa
• Eesti ettevõtete konkurentsivõime tõstmisele
  parandades rahastamise kättesaadavust ja
  maandades krediidiriske
• Eesti elanike elamistingimuste parandamisele
  laiendades rahastamisvõimalusi ja arendades
  energiasäästlikku mõtteviisi

19
KredExi pakub ettevõtjaile

• Olemasolevad tooted
• Laenukäendus
• Käibelaenu käendus
• Arvelduskrediidi käendus
• Investeerimislaenukäendus
• Liisingukäendus
• Pangagarantii käendus
• Lühi- ja pikaajalised ekspordigarantiid
• Kapitalilaen
• Tulevik
• Stardilaen (KredExi käendusega)

20
Laenukäendused aitavad laenu võtta ja vähendavad
riske

• Käibe- ja investeerimislaenude sh
  arvelduskrediidi käendused, pangagarantii ja
  liisingukäendused
• Käenduse ulatus kuni 75 laenu summast
• Käendustasu määrad (pa)
• Pangagarantiidel 0,4-0,6
• Lühiajalistel käendustel 1,2-2,8
• Pikaajalistel käendustel 1,6-3,5
• Lepingutasu 1
• Taotleda saab pankade kaudu või ka KredExist

21
Kapitalilaen võimaldab arengus hüpet

• (Mezzanine Financing)
• KredExi poolt väljastatud laen (allutatud laen)
  juba tegutsevale, end tõestanud ettevõttele
  laienemisplaanide finantseerimiseks
• Laenusumma 1 kuni 16 mln krooni
• Mitte enam kui 50 omakapitalist
• Tähtaeg 5-10 a
• Tagatised puuduvad
• Üldjuhul ei sekkuta juhtimisse
• Intress umbes 20 aastas

22
Tulevik- Stardilaen

• Laenusumma kuni 500 tuh krooni
• Laenupikkus kuni 5 aastat
• Isiklik käendus 30 KredExi kasuks
• Pankadele 100 KredExi käendus
• EAS -äriplaani analüüs ja
• käenduse aktsept
• Pank -laenu väljastamine
• KredEx -vaikimisi käendus

23
Tegevusmahud

• KredEx on isemajandav garantiifond, mis pakub
• (maht 2005, EEK)
• Ettevõtluse laenukäendused 255 mln
• Kapitalilaenud 50 mln (2007)
• Ekspordigarantiid 784 mln
• Eluasemelaenude tagatised 312 mln
• Elamute rekonstrueerimisega seotud toetused
  26 mln
• Energiasäästu Kompetentsikeskuse teenused
• KredExi tegevuse aluseks on riiklik garantii
• Ettevõtluskäendustele 800 mln
• Ekspordigarantiidele 1 000 mln
• Eluasemetagatistele 950 mln

24
Tulemused 2001-2005
Väljastatud käendusi 916 mln
EEK Käendatud laenusumma 1 900 mln
EEK Garanteeritud eksport 1 742 mln
EEK Toetatud ettevõtteid 700 Loodud
töökohti 3 000 Välja makstud kahjud
24 mln EEK Kahjueraldised kokku 32 mln EEK
25
Millal riik peaks ettevõtlust abistama?

• Luua toimiv turg
• Vähendada hirme ja suunata arusaamu
• Elavdada majandust selle langusfaasis
• Aidata küsitava või madala kasumlikkuse faasist
  üle

26
Kontakt
Krediidi ja ekspordi garanteerimise sihtasutus
KredEx
Tel [phone]Fax [phone]
Pärnu mnt 67b 10134 Tallinn, Estonia
E-mail kredex_at_kredex.ee www.kredex.ee