Bevezet

1
Bevezetés a technikai elemzésbe, és a
tozsdepszichológiába
Rácz Balázs
2
Technikai elemzés
Kostolany szerint a tozsde és a gazdaság
kapcsolata legjobban egy kutyához és az ot
sétáltató emberhez hasonlítható. A kutya
össze-vissza szaladgál a gazdája körül, egyszer
elotte, máskor pedig mögötte rohangál. A póráz
miatt azonban véglegesen nem tud elszakadni
gazdájától. A tozsdén is hasonló a helyzet, az
árfolyamok eroteljesen ingadoznak, de alapvetoen
a vállalatok valódi teljesítménye körül mozognak.
3
Technikai elemzés
Rövidtávon 90-ban a pszichológia határozza meg
az árfolyamok mozgását

• Pszichológia/technika aránya a stratégiában
• Hírek, adatok, és piaci reakciók közötti kapcsolat

Ki tudom számítani az égitestek mozgását, de
nem tudok számolni az emberek orületével. (Sir
Isaac Newton)
4
Technikai elemzés
Ebbol következik az árfolyamok jövobeli mozgását
senki nem tudja pontosan megmondani Az
elemzok és az árfolyamok "Aki három nappal elore
képes látni, gazdag lesz háromezer évre." (Japán
közmondás)
5
Technikai elemzés

• Árfolyam és forgalmi adatok alapján készített
  grafikonok elemzése
• A grafikonon ismétlodo törvényszeruségek
  keresése, valószínuségek meghatározása

6
Technikai elemzés
Az árfolyamok múltbeli alakulása alapján
következtetések levonása a várható eseményekre
vonatkozóan Csak a grafikonon látható
információk számítanak, a mozgás mögöttes okaival
nem foglalkozik a technikai elemzés
7
Híres Technikai Elemzok?

• James Simons Renaissance Technologies
• Christian Baha, Christian Halper Superfund
• Steve Cohen SAC Capital Partners
• Tom DeMark Foként indikátorairól híres
• Bruce Kovner Legendás spekuláns
• John W. Henry Hedge fund- ot vezet

8
Tévhitek a technikai elemzésrol...
A Technikai Elemzés a jövobeni
árfolyammozgásokat jósolja meg. Minél többször
találjuk el a mozgás irányát, annál jobb az
elemzés. Vannak pontos vételi/eladási
jelzések, amelyeket indikátorok, vagy indikátor
rendszerek mutatnak. Vannak minden piacon
alkalmazható stratégiák A technikai elemzés
áltudományos humbug. Faluvégi Balázs cikke
alapján
9
Fundamentális elemzés

• Matematikai modellek segítségével, az elmúlt évek
  gazdálkodási adataiból a cég belso értékét
  próbálja meghatározni
• Félreárazott részvények keresése
• DCF modell, szorzószámos értékelés (P/E, P/BV)
• Eros matematikai háttér
• Nagy tapasztalat szükséges hozzá, nehéz jó és
  pontos értékelést készíteni

10
A piac pszichológiája

• A tozsdei mozgások általában irracionálisak
• Bizonyíték
• Félelem
• Pánik
• Eufória
• Remény
• Buborékok

11
A piac pszichológiája

• A piaci mozgások logikával általában nem
  magyarázhatók
• Logikus gondolatmenet nem biztosítja hosszútávon
  a nyereséget
• Nem a miért a lényeg
• Nincs olyan módszer, amivel tökéletesen elore
  jelezheto az árfolyam alakulása

12
A piac pszichológiája

• A spekuláns legnagyobb ellensége saját maga
• Tilos görcsösen ragaszkodni a rossz pozícióhoz
• Ha tévedünk be kell látni, és tanulni kell belole
• Nagyon fontos a pszichológiai felkészülés

13
A piac pszichológiája

• Az elemzok sem látják elore a jövot!
• Az elemzok találják el a jövobeli árfolyamokat,
  vagy fordítva, az árfolyam találja el az
  elemzoket??
• Miért érdemes használni a technikai elemzést,
  hogyan lehetünk nyereségesek hosszútávon?

14
A piac pszichológiája
15
A piac pszichológiája

• A Szent Grál nem létezik, vagyis nincs tökéletes
  stratégia
• Mindenki más stratégiával lesz sikeres
• Egyénre szabott stratégia

16
A piac pszichológiája

• Rossz módszer
• Várni egy tuti részvényre, amitol a
  meggazdagodást várjuk, és azt minden körülmények
  között tartani
• Ez egyenlo a csoddel!
• Ha rossz lóra tettünk, gyorsan túl kell adnunk
  rajta
• Különben nagyon meglepodhetünk

17
A Dow elmélet

• Charles Dow az 1900-as évek elején a Wall Street
  Journalban publikálta elméletét
• A modern technikai elemzés gyökerét jelenti
• Feltételezései
• A piacon egyszerre három trend uralkodik
• Az elsodleges trend három szakasza felhalmozás,
  felívelés, kiterjedés

18
Grafikonok

• A technikai elemzés legalapvetobb eszköze, az
  árfolyam megjelenítésére szolgál
• Többféle típus létezik
• Legismertebb fajták
• Vonal diagram
• Oszlop diagram (OHLC, Bar chart)
• Japángyertya diagram (Candlestick chart)

19
Vonal diagram

• Legegyszerubb diagram típus
• Elonye könnyen kezelheto
• Hátránya kevés információ
• Záróárakat esetleg nyitó, max., min.,
  átlagárakat - egy egyenes vonallal összekötjük.
  

20
Oszlop diagram (OHLC, Bar chart)

• Több információ
• Bal oldalon nyitó
• Jobb oldalon záró

21
Japángyertya diagram

• Évszázados történelme van
• Japán, XVII. század, rizsárak alakulásának
  elorejelzésére használták
• Alakzatok

22
Kereskedési stílusok

• Scalp 1 perces bontású chart
• Day Trading .
• Swing Trading .
• Befekteto .
• Intézmény Heti bontású grafikon

23
GAP

• GAP magyarul rést jelent
• A formáció könnyen észreveheto, üres helyet
  jelent, ahol nem történt üzletkötés
• Definíció emelkedo trendben az elozo nap
  maximuma fölött marad a napi minimum
• Csökkeno trend esetén a fordítottja érvényes
• A keletkezett rést a piac elobb utóbb betölti

24
Rések fajtái, példa

• Fajtái
• Kitörési rés
• Mérési, szökési rés
• Kimerülési rés
• Közönséges rés

25
A trend jellemzoi

• Trend az ármozgás iránya
• A trend négy fo paramétere
• Irány emelkedo, csökkeno
• Idotartam rövid-, közép-, hosszútáv
• Korrekció trenddel ellentétes mozgás
  
• Meredekség erosebb, gyengébb trend

26
A trend azonosítása

• Lokális csúcs- és mélypontok segítségével
• Emelkedo magasabb csúcs- és mélypontok
• Csökkeno alacsonyabb csúcs- és mélypontok
• Mozgóátlagok segítségével
• Elterjedt az 50 és 200 napos használata

27
Trend példák
28
A trend ábrázolása

• Trendvonal a grafikonon azonosított
  trendet egyenes vonallal kötjük össze
• Emelkedo trend mélypontokat kell összekötni
• Csökkeno trend csúcspontokat kell
  összekötni
• Minimum két pont összekötése szükséges
• Bizonyos esetekben trendcsatorna is rajzolható

29
A trend ábrázolása - példák
30
Oldalazás

• Oldalazás trend nélküli idoszak
• Gyakran ilyenkor rajzolódnak ki az alakzatok

31
Támasz és ellenállás

• Kitüntetett szintek, melyeket nehezen lép át a
  piac.
• Alakzatok kialakulásában nagy szerepük van.
• Fontosabb támasz-, ellenállásszintek
• Mélypont, csúcspont, trendvonal, mozgóátlag

32
Támasz

• Csökkeno trend könnyen támasz árszintbe ütközhet.
• Mélypontok jelölik ki a támaszokat
• Nagyjából egy szinten található mélypontok
  összekötésével ábrázolható
• A támaszról többször visszapattanhat, elobb-utóbb
  azonban letörés várható

33
Ellenállás

• Emelkedo trend könnyen ellenállás árszintbe
  ütközhet
• Csúcspontok jelölik ki az ellenállásokat
• Nagyjából egy szinten található csúcspontok
  összekötésével ábrázolható
• Az ellenállásról többször visszapattanhat,
  elobb-utóbb azonban kitörés várható

34
Alakzatok

• A grafikonon megjeleno geometriai formák
• Csúcspontok, mélypontok összekötésével ábrázoljuk
• Segítségükkel könnyen találhatunk kedvezo
  belépési pontokat
• Folytatódást jelzo, fordulós alakzatokat
  különböztetünk meg.

35
Alakzatok

• Folytatódást jelzo alakzatok
• Zászló
• Háromszög (emelkedo, csökkeno, szimmetrikus)
• Füles csésze
• Trendfordulót jelzo alakzatok
• Dupla csúcs és mélypont
• Fej és vállak
• Ékek (emelkedo, csökkeno)

36
Zászló

• Emelkedo, csökkeno trend közben alakul ki
• Kifejlodési ido 1-3 hét
• Fontos a forgalom figyelése

37
Háromszögek

• Emelkedo háromszögek
• Csökkeno háromszögek
• Szimmetrikus háromszögek

38
Háromszögek

• Csúcsok és mélypontok egy pont fele közelítenek
• Kifejlodési ido 1-3 hónap
• Fontos a forgalom figyelése

39
Dupla csúcs és mélypont

• Fordulós alakzat
• Két független mélypontból vagy csúcspontból álló
  alakzat
• Több hónap alatt fejlodik ki
• Forgalom!

40
Fej és vállak

• Az alakzat egy magasabb középso és két kisebb
  szélso csúcspontból vagy mélypontból áll
• Több hónap alatt fejlodik ki
• Forgalom!

41
Indikátorok

• Matematikai formulák segítségével szerkesztett
  számsorok
• Legtöbbször külön ablakban a grafikon alatt vagy
  felett láthatóak
• Foként megerosítésre szolgálnak, más eszközökkel
  együtt ajánlott használni

42
Indikátorok csoportosítása

• Trendköveto indikátorok
• Mozgóátlagok, MACD, PPO, Aaron, ADX
• Momentum indikátorok
• RSI, CCI, Stochastic
• Forgalom alapú indikátorok
• CMF, OBV, Accumulation/Distribution
• Volatilitás alapú indikátorok
• ATR, Bollinger szalagok

43
Mozgóátlag

• Szimpla mozgóátlag (SMA)
• Súlyozott mozgóátlag (EMA)

44
Drawdown

• Amit a Drawdrownról tudni érdemes
• Maximális visszaesés százalékos mértéke

45
Nyereség hosszútávon
A nagy veszteségeket kerülni kell!
Nincsen nagy veszteség
46
Nyereség hosszútávon találati arány

• Fontos szabály minden egyedi ügylet kimenetele
  véletlenszeru
• Ezért hosszútávon 50-60-ék közötti találati
  arány az ideális, de inkább az 50-hoz közelít
• 60-nál magasabb találati arány hosszútávon
  gyakorlatilag elérhetetlen

47
Kockázatkezelés alapfokon

• A kockázatkezelés jelentosége Mark Barton
• Mi a kockázat?

48
Risk Management

• Egyik fontos eleme a stop-loss veszteséglimitáló
  megbízás
• A veszteséges pozíciók egy elore meghatározott
  ponton történo zárása
• Használata KÖTELEZO!

49
Risk Management

• Segítség a helyes pozícióméretezéshez
• Stop-loss
• A maximálisan kockáztatható összeg alapján
  határozzuk meg a pozíció nagyságát

50
Stop-loss Nem lehet eléggé hangsúlyozni
Idézet a Vakmajom.hu-ról Minden üzletre elore
kiszabott, kokemény, rendíthetetlen, minden
körülmények között azonnal, nem limittel, hanem
piaci áron végrehajtandó STOP LOSS!!! Találó
hasonlat a moneywheel.hu-ról Stop-loss nélkül
kereskedni olyan, mint fék nélkül autót vezetni.
Csak ido kérdése mikor jön egy éles kanyar vagy
egy meredek lejto.
51
Risk Management példa

• Részvényenként 10 USD-t kockázatunk
• Ha pl. a belépési (vételi) árfolyam 100 USD,és a
  stop-loss 90 USD
• Ha 500 dollárt kockáztatunk összesen, akkor
  500/1050 db részvényt vásárolhatunk

Stop-loss 3
Stop-loss 2
Vétel
Kockázat 10 USD/részvény
Stop-loss
52
Risk Management

• Követo stop a nyereséget védeni kell, a
  stop-losst rendszeresen figyelni és módosítani
  érdemes
• Stop-loss hátránya réssel szemben nem védi a
  pozíciót

53
Money Management

• Mennyit kockáztassunk egy pozíción?
• A toke 1-1,5 százaléka javasolt
• Függ a saját kockázatturo képességünktol

54
A sikerhez elengedhetetlen...

• Mentális felkészültség
• Kockázatkezelés (stop-loss) alkalmazása
• Stratégia
• Kereskedési napló

55
Köszönöm a figyelmet!
Várom a kérdéseket!