DEN NYA EKONOMIN

1
DEN NYA EKONOMIN

• Klas Eklund, SEB
• ABF, 00-04-10

2
VAD ÄR NY EKONOMI?

• Ny teknik med stark IT-utveckling?
• Mer effektivt fungerande ekonomi?
• Radikalt nya förhållanden som kräver ny teori?

Resultat Ekonomierna fungerar bättre, gamla
samband tänjs - men fortfarande kan gamla
ekonomiska teorier användas

• Min definition
• Ny teknik
• Globalisering
• Sundare politik

3
1. GLOBALISERING

• Handelsexpansion, tullavveckling,
  direktinvesteringar
• Fria kapitalrörelser, internationell
  kapitalmarknad
• Ny teknik ändrar utväxlingsförhållandet mellan
  kvalitet och kostnad

Resultat Hårdare konkurrens, snabbare
produktivitetstillväxt, större marknad, högre
tempo, kulturell integration - och minskat
utrymme för ekonomisk politik
4
2. THE GOLDEN STRAITJACKET

• Globaliseringen samt hemska erfarenheter av hög
  inflation tvingar fram låginflationspolitik
• Stramare finanspolitik budgetmål
• Avregleringar
• Behovet av attraktionskraft på de internationella
  marknaderna
• fungerande regel- och skattesystem
• bra utbildning
• god infrastruktur

5
3. EN INDUSTRIELL REVOLUTION

• IT Inledningen av genomgripande industriell
  revolution Den tredje efter ånga och
  el/bensinmotor
• Får stora effekter när tekniken byggs in i fler
  sektorer
• Tar decennier innan den blommar ut fullt. I dag
  ingen aning om hur stora effekterna blir eller
  var de kommer
• Viktig poäng Inte IT-sektorn i sig som är det
  viktiga på lång sikt!

6
DEN TEKNISKA UTVECKLINGEN TAR SPRÅNG

• Förenklad och mer effektiv kommunikation
• Hårdvara Moores lag
• Mjukvara mer användarvänlig, interface
  människa-dator
• Bredband och trådlöst
• Verklig interaktivitet möjlig - överallt och jämt
• Mer intelligenta produkter och processer
• Fler chips i andra produkter än datorer
• Tänkande produkter, självreglerande processer
• Skräddarsydd produktion på allt fler områden
• Samspel med mikromotorer
• Framtiden Bioteknik, nanoteknik

7
MAKROEFFEKTER

• Högre tillväxt...
• Ny teknik, utvecklingsblock och kluster av
  innovationer
• Investeringar och kapitalrationalisering
• Ökad produktivitet - sent omsider
• ...utan hög inflation?
• Transparens och hårdare konkurrens
• Ökad konsumentmakt
• Lägre transaktions- och distributionskostnader
• Vad är bestående resp. engångseffekt?
• Vad beror på ny teknik resp. sundare politik?

8
E-COMMERCE

• IT tar sig in i alla företag via handeln
• B2C mest omskrivet - men har också problem
• B2B växer snabbare och blir viktigare. GS
  prognos från 0,5 till 10 på fem år
• Transaktionskostnaderna sjunker med 90?
• Tid order-leverans sjunker med 75
• Prisnivån sjunker med 10?
• Samt ökad produktion
• Effekter på BNP enligt GS USA 5, Japan 6,
  Tyskland 5

9
B2B-HANDEL I USA (Mdr USD, GS prognos)
10
FLER MAKROEFFEKTER

• Låg inflation ger låga räntor
• både nominellt och realt, mindre skillnad
  korta-långa räntor
• Mindre konjunktursvängningar
• mindre lager, lägre inflation, mer stabil
  penningpolitik, inte stop-go-politik
• Bättre fungerande arbetsmarknad
• arbetslösheten sjunker, förutsatt avregleringar
• Effekter syns främst i USA. Europa har gått
  igenom fler makrochocker och ligger efter både
  politiskt och tekniskt

11
USA NIRVANA?
12
USA ARBETSPRODUKTIVITET(index 1992 100)
13
USA NYTT LAGERMÖNSTER
14
USA NYTT INVESTERINGSMÖNSTER
15
MEN INGEN GLASKLAR TOLKNING
16
TVIVLARNA

• Gordon Produktiviteten har främst ökat i
  hårdvaruindustrin
• Krugman Arbetslösheten har fallit ungefär i den
  utsträckning Okuns lag spår
• Slutsats För tidigt dra säkra slutsatser om höjd
  tillväxt.

Men tvivlarna har blivit allt färre, och mindre
högljudda. Framför allt 1999 har medfört många
konvertiter.

• Feds Oliner Av 1-enhet högre produktivitet
• har ca hälften kommit från ny teknik

17
USA OKUNS LAG(sambandet arbetslöshet/tillväxt
1960-99)
18
ÄVEN I SVERIGE LÄGRE INFLATION
19
MIKRONIVÅN

• Mer effektiva marknader..
• Förbättrad info, lägre transaktionskostnader
• ...och ibland annorlunda, i nätverksekonomi
• Stigande användning ger stigande värde
• Ofta fallande styckkostnader
• Standards nödvändiga - ålagda eller spontana
• Slutsats Nätverksmarknaderna ofta instabila
  tippar mot tillfälliga monopol
• Starka incitament att snabbt ta marknads-andelar
  - till varje pris
• En delförklaring till svindlande värderingar

20
OMKASTADE UTBUDS- OCH EFTERFRÅGERELATIONER?
Vanlig marknad
Nätverksmarknad
21
NASDAQ OCH SP 500
22
STOCKHOLM TEKNIKBÖRS
23
MIKRO OMVÄLVANDE FÖR FÖRETAGEN

• Ronald Coase Transaktionskostnader och
  informationshantering avgör företags-strukturen
• IT ändrar förutsättningarna
• Länken mellan produkterna och informationen bryts
• värdekedjan bryts och kan sättas samman på nytt
  sätt
• Unbundling
• IT är en disruptive technology

24
SNABBT GENOMSLAG FÖR INTERNET
Antal år nå 50 miljoner i USA Radio 38 TV 13 Ka
bel 10 Internet 5
Radio
Kabel
TV
Internet
Källa Morgan Stanley Dean Witter
25
FÖRETAGSLEDARES SYN PÅ INTERNETS BETYDELSE
Källa Economist
26
UTMANINGAR FÖR MANAGEMENT (1)

• Styrning och informationshantering
• Platta organisationer
• Uppmuntra infospridning
• Mellanhändernas roll
• Från fysisk distributör till elektronisk
  navigatör
• Data mining
• Lär om kunden!
• Möjligheter till både snabba och djupa relationer
  till olika grupper

27
UTMANINGAR FÖR MANAGEMENT (2)

• Var beredd på tvära kast
• Även för det välskötta företaget med bra
  produkter!
• Undvik inlåsning
• Varning för dyra, tröga system
• Kortare produktcykler
• Flexibilitet!
• Tillåt experiment
• Kanske t.o.m kannibalism!
• Ledningens ansvar
• Driv på, föregå med gott exempel

28
VILKA HAR VUNNIT?

• Hittills Snävare IT-sektor
• Nätverksleverantörer, trådlös kommunikation,
  mjukvaru- och applikationsindustri, multimedia,
  e-commerce, telekom- och internetoperatörer
• Framöver Sektorsrotation, vinnare i andra
  branscher
• Finansmarknad, underhållning, detaljhandel,
  verkstadsindustri
• På sikt Sammansmältning av branscher

Glöm inte att det finns en verklighet bortom den
virtuella. Efterfrågan och löneläge för
hantverk...
29
INGET NATIONELLT KONTROLLRUM

• Globaliseringen öppnar för friare upplåning - för
  den kreditvärdige
• Räntan mer svårstyrd, finanspolitiken mer
  begränsad
• Slutsats Det är dyrt att gå emot marknaden

När jag var barn drömde jag om att bli återfödd
som basebollstjärna eller president. I dag
drömmer jag om att återfödas som
obligationsmarknaden. Då kan man hunsa vem som
helst James Carville
30
ÄVEN STRUKTURERNA KONVERGERAR

• Den anglosaxiska modellens framgångar
• Planekonomiernas kollaps
• Den skandinaviska modellens problem
• Den asiatiska modellens problem
• Rörliga skattebaser sätter tryck på utjämning av
  skatterna - kapital, arbete, konsumtion
• Snart bara en valuta i Europa. Blir färre även
  globalt?

31
SMÄRTSAMT FÖR MÅNGA

• Möjligheter Produktivitet, tillväxt, bra för
  konsumenterna
• Men Hot mot gamla strukturer
• Creative destruction
• Stora regionala, branschmässiga och individuella
  effekter
• Nya klyftor - medan gammal fördelningspolitik
  inte biter
• Effekter på arbetslösheten beror på
  arbetsmarknadens flexibilitet
• Bubblor och krascher lär komma
• Risk för politisk backlash?

32
UTBILDNING LÖNAR SIG
College
Löneökning som ges av ett års extra utbildning
(USA sedan 1914)
High school
Källa Economist
33
HUMANKAPITALISM?

• Humankapitalet styr
• först i kraft av sin kompetens
• sedan i kraft av sitt ägande
• De gamla klassgränserna och klyftorna byter
  karaktär
• Politiken får nya arbetsformer
• Kravet på snabbhet
• Virtuella och globala samtal istf lokala
• Elektroniska omröstningar
• Den gamla partistrukturen bryts ned
• Vilka ungdomar vill bli politiker?

34
SVERIGE

• Sverige har större potential än vi trott
• Kreativitet och språk
• IT-mognad
• Infrastruktur och management
• Men också hinder
• Höga skatter på arbete och kapital
• Stel arbetsmarknad
• Politisk förvirring Hur hantera
  fördelnings-politiken?
• Både konjunkturläge och strukturen ger window of
  opportunity
• Men är svenska politikerna mogna uppgiften? Vågar
  de gripa tillfället?

35
SLUTSATSER

• Stor omvälvning You aint seen nothin yet!
• Gynnsamma makroeffekter
• - men inte så att de kräver ny teori
• Utmaning för management - överallt
• Blir smärtsamt för många
• Politiken utmanas
• Sverige har potential...
• ...men hänger politikerna med?