Une crise,

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Une crise, à quoi bon,dans quel but?

• Limpact de la crise surla Gestion du Risque et
  sur la Régulation
• Raj SinghMembre du Comité Executif, Swiss Re
• Monte Carlo, 8 Septembre 09

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Sommaire

• Leçons apprises en matière de gestion du risque

• Paysage réglementaire en évolution

• Perspectives

RVS Monte Carlo 2009 Raj Singh
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Les assurances ont résisté à la crise, mais y ont
laissé des plumes
Impact négatif sur les bilans
appel aux solutions de dernier recours

• Dépréciations dactifs massives à lorigine de
  pertes réalisées et non-réalisées
• Baisse des notations
• Risques de liquidité mauvaises surprises
• Produits complexes sans hedging

• Utilisation des réserves
• Levée de capitaux avec effet de dilution
• Sauvetages gouvernementaux

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La crise a révélé dimportantes lacunes au
niveau des pratiques actuelles de gestion du
risque
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Le scoring exige une fonction gestion du risque
plus indépendante et plus pro-active
Evaluation Evaluation Facteurs à améliorer
Appétit du risque Appétit du risque C
Lappétit du risque est un concept abstrait, conçu pour coincider avec une stratégie Formuler la stratégie dans les limites dun appétit du risque bien défini Définir clairement lappétit du risque au moyen de systèmes de mesure et de management multiples
Structure de Gouvernance Structure de Gouvernance B
La fonction Risque nest pas pleinement prise en compte au niveau supérieur Contraintes directes sur la prise du risque grâce aux limites et au véto CRO rend compte directement au CEO pour garantir son indépendance et accroitre l importance du risque
Reporting Reporting C
Reporting souvent insuffisant, fonctionnant avec du retard Reporting en temps utile et avec recommandations préventives à tous les publics appropriés (CA, CEO) Reporting qui couvre TOUS les risques
Modélisation du risque Modélisation du risque C-
Les modèles doivent être sans cesse améliorés Modélisation intégrée à la gouvernance du risque au lieu dêtre élaborée isolément Les modèles doivent être complementés par un bon jugement commercial
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Sommaire

• Leçons apprises en matière de gestion du risque

• Paysage réglementaire en évolution

• Perspectives

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Accélération des risques réglementaires
émergence de nouveaux risques à mesure que la
crise se développe
Actions governementales dans le court terme
initiatives réglementaires dans le plus long
terme

• Exigences plus strictes en matière de capitaux
  propres
• Normes pour gestion de risques de liquidité
• Structures de compensation limitées
• Surveillance de groupe/collégiale
• Régulation du risque systémique
• Structures pour dérivés OTC
• Régulation des hedge funds
• Relance des marchés de titrisation
• Modifications comptables (fair value)

• Garantir la liquidité des capitaux et des marchés
• Nationalisation
• Soutien pour les institutions en difficultés
• Création de fonds dactifs pourris
• Injections de liquidités
• Incitation à réduire leffet de levier et
  augmenter le capital
• Règles sur la vente à découvert

Source Swiss Re, Oliver Wyman
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Les coûts réglementaires augmenteront avec les
changements structurels de lindustrie
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La crise renforce le cas pour Solvency II

• Les principes de base approuvés pour cette
  Directive sont judicieusement fondés sur
  léconomie et lappréciation du risque
• Des difficultés sont prévisibles au niveau de sa
  mise en oeuvre avec lémergence dintérêts
  nationaux

et spécifiques à la réassurance
Enjeux généraux pour lindustrie

• Traitement du non-proportionel
• Risque de contrepartie
• Scénarios Cat Nat
• Diversification géographique

• Valorisation cohérente avec le marché
• Traitement des fonds propres
• Surveillance de groupe
• Etalonnage et calcul de la SCR

Lessentiel, à la fois pour les assureurs et les
réassureurs, est dobtenir une juste
reconnaissance des techniques de réduction du
risque mises en oeuvre
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Lindustrie doit se faire entendre dans le débat
sur lévolution du paysage réglementaire
Objectifs clés pour lindustrie
Souligner les spécificités de la (ré)assurance

• Faire la différence entre le business model de la
  (ré)assurance et celui des banques

Promouvoir une bonne gestion du risque et du
capital

• Créer un cadre réglementaire fondé sur léconomie
  et le risque

• Obtenir lengagement des gouvernements en faveur
  dun marché ouvert et de la juste concurrence

Maintenir laccès au marché à égalité de chances
Réussir la convergence au niveau de la
comptabilité

• Imposer des valorisations cohérentes avec le
  marché et éviter de favoriser les cycles

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Lassurance et la réassurance font partie de la
solution, et ne sont pas à lorigine de la crise
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Sommaire

• Leçons apprises en matière de gestion du risque

• Paysage réglementaire en évolution

• Perspectives

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Point clés pour lavenir

• Garantir lindépendance de la fonction gestion
  du risque
• Repenser les cadres de gouvernance pour agir
  préventivement
• Renforcer la surveillance par groupe et le rôle
  des collèges de surveillance
• Encourager des régimes de solvabilité fondés sur
  léconomie et le risque
• Eviter des comportements protectionnistes et
  isolés de la part des gouvernements
• Plaider la cause de lassurance car elle fait
  partie de la solution

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