ESTRATEGIAS DE POL

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ESTRATEGIAS DE POLÍTICA ECONÓMICA EN UN MUNDO
INCIERTO
Curso internacional Economías de América Latina
y el Caribe, Santiago de Chile, 9-20 de julio de
2007
Ricardo Martner Área de Políticas Presupuestarias
y Gestión Pública, ILPES, CEPAL, Naciones Unidas
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Indice

• Buscando un paradigma del Desarrollo
• Factores explicativos del crecimiento y
  volatilidad macro-económica

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60 años de pensamiento de la Cepal..

• Transformación productiva con equidad (1990)
• El Pacto fiscal (1998)
• Equidad, desarrollo y ciudadanía (2000)
• Globalización y desarrollo (2002)
• Luces y sombras (2002)
• Desarrollo productivo en economías abiertas
  (2004)
• La Protección social de cara al futuro (2006)

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Vivimos en un mundo incierto cuál es el modelo?
La Economía es la ciencia de pensar en términos
de modelo, unida al arte de escoger los modelos
que son adecuados para el mundo
contemporáneoJohn Maynard Keynes, 1938
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Washington Consensus

• Original
• Disciplina fiscal
• Focalización del gasto público
• Reforma tributaria
• Liberalización Financiera
• Tipos de cambio unificados
• Liberalización del comercio
• Apertura a la inversión extranjera
• Privatización
• Desregulación
• Derechos de propiedad

• Aumentado lista original más
• reformas legales/políticas
• Instituciones Regulatorias
• Lucha contra la Corrupción
• flexibilidad mercado del trabajo
• Acuerdos OMC
• Códigos y Estándares financieros
• Apertura prudente del mercado de capitales
• Regímenes no intermedios de tipo de cambio
• Redes de seguridad social
• Reducción de la pobreza

En realidad, muchos de estos aspectos son el
resultado del desarrollo económico más que un
requisito
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El FMI del orden monetario al desorden financiero

• Vigilar y defender el sistema de Bretton-Woods
  intermediario a nivel global entre los países
  deficitarios y los excedentarios.
• Con la flexibilización cambiaria y el auge de los
  flujos de capital privado, el FMI pierde su
  misión original y se transforma en una agencia
  garante de la disciplina de los países
  endeudados.
• En la actualidad, apoya los programas de
  reducción de la pobreza (PRGF) en los países de
  menores ingresos, ejerce vigilancia global
  (artículo IV), y aplica condicionalidad en los
  países de ingresos medios.

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Sabemos poco...

• Llama la atención la distancia que separa la
  certidumbre de las recomendaciones con la
  fragilidad del análisis empírico
• El problema de la identificación es lo
  suficientemente grave para incitar a la modestia
  la complejidad de interacción entre variables
  observables y no observables hace difícil el
  ejercicio de identificar regularidades
  estadísticas
• La teoría económica tiene debates fundamentales
  en cuanto a las causalidades, en la explicación
  de las patologías macroeconómicas, como la
  inflación y el desempleo.
• Las dificultades de orden estadístico, sobre todo
  en lo que se refiere a comparaciones
  internacionales o a medidas del entorno
  institucional, hacen que cualquier conclusión sea
  provisoria

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y somos muy diversos

• La observación no impone modelos únicos la
  situación de los países es de una gran
  diversidad
• Cada país es singular, con una tradición, una
  cultura, un sistema antropológico específico
• La alquimia que lleva al éxito es compleja, y
  difícilmente transferible a otras realidades.

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QUÉ ES EL BIENESTAR?

• INDIVIDUAL
• AMOR
• TRABAJO
• SALUD

• ECONÓMICO
• PRODUCTIVIDAD
• DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO
• EMPLEO

• SI ESTAS COSAS ANDAN BIEN, LO DEMÁS NO PUEDE IR
  TAN MAL SI ESTAS COSAS ANDAN MAL, NADA PUEDE IR
  BIEN.
• ESTE BIENESTAR NO ESTÁ DIRECTAMENTE
  RELACIONADO CON DECISIONES PROPIAS
• EXISTEN POCAS POSIBILIDADES DE ACCIONES DE
  POLÍTICA EN EL CORTO PLAZO

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PIB PER CAPITA BAJO TRES ESCENARIOS DE CRECIMIENTO
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PIB PER CAPITA BAJO TRES ESCENARIOS DE CRECIMIENTO
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• PREGUNTA COMO ELEVAR LA PRODUCTIVIDAD PARA PASAR
  DEL PAÍS C AL PAÍS A?
• RESPUESTA SUFRIENDO
• SI USTED QUIERE MÁS OUTPUT, AUMENTE SUS INPUTS
  DELE AL TRABAJADOR MÁS CAPITAL Y MÁS EDUCACIÓN
• TRABAJE MÁS
• CONSUMA MENOS HOY PARA OBTENER MÁS RECURSOS PARA
  LA INVERSIÓN
• ENVÍE A SUS HIJOS MÁS HORAS AL COLEGIO, Y PÁGUELE
  PROFESORES PARTICULARES
• ESPERE 10 AÑOS (O 20?) PARA QUE LA MAYOR
  PRODUCTIVIDAD COMPENSE LOS SACRIFICIOS PRESENTES

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FUENTES DEL CRECIMIENTO DE LARGO PLAZO

• Determinantes del crecimiento (93 países, Barro,
  1991,1997)
• PIB inicial
• Inversión, total y pública
• Estabilidad política
• Indicador de capital humano inicial
• Más de 50 variables adicionales, entre las
  cuales
• Distribución del ingreso
• Edad promedio de la población
• Tamaño del sector público.
• Inflación, términos de intercambio
• Apertura comercial
• Desarrollo del sector financiero
• Infraestructura

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Esquema 1 Cómo los economistas piensan la
determinación del ingreso?
15
Esquema 2 Todo sobre economía del desarrollo en
una página
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Correlación parcial entre el ingreso y la
distancia al Ecuador
Fuente Dani Rodrik, Arvind Subramanian,
Francesco Trebbi (2002)
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Correlación parcial entre el ingreso y la apertura
Fuente Dani Rodrik, Arvind Subramanian,
Francesco Trebbi (2002)
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Correlación parcial entre el ingreso y la calidad
de las instituciones
Fuente Dani Rodrik, Arvind Subramanian,
Francesco Trebbi (2002)
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• Qué es el indicador de calidad de las
  instituciones, o de gobernabilidad?
• Voz y respondabilidad (Medición de diversos
  aspectos del proceso político, libertades civiles
  y derechos)
• Estabilidad política y ausencia de violencia
• Eficacia de Gobierno (calidad de la provisión
  de servicios, de la burocracia...)
• Eficacia regulatoria (medición del exceso de
  regulación)
• Rule of Law
• Control de la corrupción
• Not everything that can be counted counts,
• and not everything that counts can be counted
• El poder de la información la gobernabilidad
  puede ser medida, monitoreada y rigurosamente
  analizada

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• Qué acelera el crecimiento?
• Porcentaje de aceleraciones (?g2 por 8 años)
  precedidas o acompañadas por (Haussman, Pritchet,
  Rodrik, 2004)
• Liberalización económica 15
• Cambios de régimen político 50.7
• Shocks externos 27.5

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LA COSMOVISION MACROECONOMICA
Y
T

• Se postula una dicotomía entre las fluctuaciones
  y el crecimiento de largo plazo
• En el corto plazo, los cambios del PIB son
  dominados por movimientos en la demanda agregada.
  La (dura) realidad es keynesiana.
• En el tiempo, la economía tiende a volver a su
  trayectoria de mediano plazo . El estado
  estacionario (el paraíso terrenal) es
  neo-clásico.

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VOLATILIDAD Y CRECIMIENTO DE LARGO PLAZO

• Principales mecanismos de interacción
• Proceso shumpeteriano de destrucción creativa
• Desacumulación de capital físico y humano
• Irreversibilidad (es más costoso hacer y
  deshacer que no hacer nada)
• Incertidumbre (De los escenarios futuros
  posibles, sólo el más desfavorable tiene relación
  con la propensión a realizar un proyecto de
  inversión)
• Learning By Doing
• Empíricamente, relación negativa la reducción de
  una desviación estándar aumenta el crecimiento
  promedio anual de 0.3 a 0.6.(Ramey, Ramey, 1995)

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VOLATILIDAD Y CRECIMIENTO1985-2000
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VOLATILIDAD Y CRECIMIENTO1991-2005
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La regulación macroeconómica una construcción
social

• Programa de Tinbergen-Theil Controlar las
  variables objetivo con instrumentos
  seleccionados, bajo la restricción de un modelo
  macroeconómico, para un conjunto dado de
  variables exógenas.
• Objetivos
• El cuadrado mágico inflación, desempleo, sector
  externo, déficit público
• Modelo
• Cómo funciona la economía?
• Qué efectos de las políticas, y en qué lapso?
• Instrumentos
• Política monetaria y cambiaria
• Política fiscal

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El sesgo procíclico

• Los mercados son pro-cíclicos
• Los mercados son pro-cíclicos por naturaleza, y
  las liberalizaciones del sector financiero
  doméstico y de la cuenta de capitales generan
  sesgos en la misma dirección.
• Las agencias internacionales son pro-cíclicas
• El contagio del optimismo lleva a todos los
  agentes a subestimar los riesgos inherentes a
  comportamientos pro-cíclicos. Las agencias
  calificadores de riesgos tienden a multiplicar la
  euforia o el pesimismo. La función de vigilancia
  y de prevención del FMI ha sido débil, e
  inclusive perversa.
• Las autoridades nacionales son pro-cíclicas
• Las políticas en el mundo en desarrollo no son
  autónomas, pues deben actuar de una manera que
  genera credibilidaden los mercados. El hecho de
  que se hayan seguido políticas de austeridad
  durante las crisis genera presiones para
  expandirse durante los auges, distorsionando los
  incentivos de las autoridades y agentes a lo
  largo del ciclo económico.

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Las ideas de los economistas y de los pensadores
políticos, tanto cuando tienen razón como cuando
están equivocados, son más poderosas que lo que
se cree. Los hombres prácticos, que se creen
liberados de cualquier influencia intelectual,
son en general esclavos de algún economista
difunto.Lord Keynes