Diapositive 1

1
RALLYE
Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire 4
juin 2008
2
Ordre du jourI. De la compétence de lassemblée
générale ordinaire

• Rapport du conseil d'administration sur
  l'activité de la société au cours de lexercice
  clos le 31 décembre 2007
• Rapports des commissaires aux comptes
• Approbation des comptes annuels de lexercice
  clos le 31 décembre 2007
• Approbation des comptes consolidés de lexercice
  clos le 31 décembre 2007
• Affectation du résultat de la société
• Approbation des conventions visées par l'article
  L 225-38 du Code de commerce
• Renouvellement des mandat dadministrateurs
• Nomination dadministrateurs
• Nomination dun censeur
• Autorisation dachat par la société de ses
  propres actions
• Pouvoirs

3
Ordre du jourII. De la compétence de lassemblée
générale extraordinaire

• Rapport du conseil dadministration
• Rapport spécial des commissaires aux comptes
• Autorisation de procéder à lattribution
  dactions gratuites aux salariés et aux
  mandataires sociaux de la société Rallye et des
  sociétés liées
• Délégation de compétence conférée au conseil
  dadministration à leffet de décider, en période
  doffre publique, lémission de bons permettant
  de souscrire, à des conditions préférentielles, à
  des actions de la société, y compris leur
  attribution gratuite à tous les actionnaires de
  la société
• Pouvoirs

4
Sommaire

• RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

5
Présentation du Groupe
RALLYE
50,06 des AO 62,32 des DV
72,85 des actions 78,98 des DV
Portefeuille dinvestissements

• Stabilité du chiffre daffaires à 773 M
• Amélioration du ROC à -3,4 M vs
  -11,9 M en 2006

• Valeur de 614 M au 31/12/07
• Contribution au ROC Rallye de 95 M

• Forte croissance du CA (11) à 25 Mds et du ROC
  (15), tirée par linternational
• Ratio DFN / EBITDA ramené à 2,45

Détention de Rallye dans Casino et Groupe GO
Sport au 31/03/2008
6
Résultats 2007
(1) EBITDA ROC dotations aux amortissements
opérationnels courants
7
Endettement net au 31 décembre 2007

• La dette nette du périmètre holding au 31/12/07
  sétablit à 2 469 M

OCEANE 2003 - 2008
119
M
Obligation échangeable Casino 2003-2013
300
M
Autres emprunts obligataires
1 000
M
Financements bancaires
1 423
M
Disponibilités
(429)
M
Intérêts courus et retraitements IFRS
56
M
Montant nominal
Total dette nette au 31/12/07
2 469
M
Montant nominal
8
Echéancier de la dette obligataire au 31 décembre
2007
Financement de type "equity linked" (OE, OCEANE)
OCEANE Rallye échéance 01/01/08 convertie à
hauteur de 55 représentant une valeur nominale
de 146 M Remise de 3 127 264 actions nouvelles
et 253 948 actions existantes
500
M
500
M
300
M
119
M
2008
2009
2010
2011
2012
2013
En montant nominal
Les porteurs d'OE 2013 bénéficient d'un put
exerçable le 01/07/2008 à 86,87 et le 01/07/2011
à 91,67. A l'échéance (01/07/2013), l'OE est
remboursable à 95,26
9
Echéancier des financements bancaires au 31
décembre 2007

• Les financements bancaires sont constitués de
• prêts moyen terme pour 1 240 M
• lignes de crédit pour 183 M

440
M
Échéancier des prêts moyen terme
350
M
300
M
150
M
2014
2008
2009
2010
2011
2012
2013
10
Financements disponibles au 31 décembre 2007

• 429 M de trésorerie et équivalents de trésorerie
  constitués de
• Disponibilités pour 36 M
• Sicav monétaires court terme pour un montant de
  156 M
• Portefeuille boursier liquide et diversifié dune
  valeur de marché de 236 M
• Comprenant plus de 80 valeurs différentes, cotées
  essentiellement sur Euronext
• Incluant la valeur marked-to-market (-4 M)
  dun equity swap sur un portefeuille boursier
  dun notionnel de 138 M

Disponibilités

• 1,3 Md de lignes de crédits confirmées, non
  utilisées et immédiatement disponibles déchéance
  moyenne de 3 ans
• Covenants bancaires
• Absence de covenant lié au cours de bourse des
  actifs ou au rating de Casino
• Covenants existants sur certains financements
  largement respectés
• Ebitda / Coût de lendettement financier net
  consolidé gt 2,75 (Au 31/12/2007 4,0)
• Capitaux propres de la société Rallye SA gt 1 200
  M (Au 31/12/07 1 626 M)
• Nantissement dactions Casino dans le cadre de
  certains financements bancaires (11 M dactions
  Casino nanties sur un total de 54,6 M au 31
  décembre 2007)

Financements bancaires
11
Couverture de la dette par les actifs au 31
décembre 2007

• Au 31 décembre 2007, les actifs de Rallye
  couvrent près de 2 fois la dette du périmètre
  holding (versus 1,84 au 31 décembre 2006)
• En réévaluant les actifs cotés à leur valeur de
  marché au 3 juin 2008, le ratio de couverture est
  de 2,08

4 839 M
x 1,96
2 469 M
Casino 4 001 M
Groupe GO Sport 168 M
Investissements financiers 614 M
Autres actifs 56 M
Actifs réévalués
DFN
Actifs non cotés valorisés à leur juste valeur
au 31/12/07
Actifs cotés valorisés au cours de clôture au
31/12/07 AO Casino 74,39 / ADP Casino
64,37 / Groupe GO Sport 61 / Rallye 48,50
12
Couverture des frais financiers par les dividendes

• En 2007, les dividendes perçus par Rallye
  couvrent plus de 1,7 fois les frais financiers
  nets du périmètre holding

Dividendes reçus
Ratio dividendes / frais financiers nets payés
118
111
110
109
101
172
158
145
132
127
2003
2004
2005
2006
2007
13
Sommaire

• I. RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

14
Objectifs 2007 atteints

• Forte croissance du chiffre daffaires (11) et
  du ROC (14,7) tirée par linternational
• Performance satisfaisante de la France et
  redressement commercial rapide de Franprix et de
  Leader Price
• Prise de contrôle dExito permettant au Groupe
  daccroître son exposition aux pays émergents
• Un programme de cessions à hauteur de 2,5 Mds,
  finalisé dans dexcellentes conditions, notamment
  grâce à 2 transactions immobilières innovantes
• Renforcement de la structure financière du Groupe
  Casino avec un ratio de DFN/ EBITDA ramené à
  2,45x contre 2,81x en 2006

15
Croissance du ROC de 14,7 à 1 196 M
2006
Var.
2007
Activités poursuivies (en M)

• C.A. consolidé HT
• Marge commerciale
• En du C.A.
• EBITDA (1)
• ROC
• Marge opérationnelle courante
• Résultat avant IS
• Résultat net des activités poursuivies, part du
  Groupe
• Résultat net, part du Groupe

22 505 6 002 26,7 1 560 1 043 4,6 828 436 600
24 972 6 818 27,3 1 799 1 196 4,8 1 041 664 814

• 11,0
• 13,6
• 63 bp
• 15,3
• 14,7
• 15 bp
• 52,4
• 35,7

43,8
65,4
7 057
316
4 906
191
France
1,8
3,3
International
17 915
880
17 599
852
CA 2006
CA 2007
ROC 2006
ROC 2007
(1) EBITDA ROC dotations aux amortissements
opérationnels courants
16
Croissance organique soutenue et forte
progression du ROC
Evolution du CA
Evolution du ROC
Organique
Périmètre
Change
Organique
Périmètre
Change
11,0
14,7
3,8
7,0
0,2
4,8
0,5
9,4
24 972M
1 043 M
1 196 M
22 505M
2006
2007
2006
2007

• Bonne progression du chiffre daffaires de 11,0
  sous leffet
• Dune croissance organique de 3,8 soutenue par
  le dynamisme de linternational (11,2)
• De la consolidation dExito (depuis le 1er mai
  2007)
• Forte amélioration du ROC Groupe de 14,7
• Forte hausse de 65,4 du ROC à linternational
  sous les effets positifs du remodelage du
  portefeuille dactifs (consolidation dExito
  notamment)
• Hausse de 3,3 du ROC France

17
France amélioration des principaux indicateurs
Variation
2007
2006
en millions d'euros
Chiffre d'affaires HT EBITDA Marge
EBITDA ROC Marge opérationnelle
17 915 1 296 7,2 880 4,9
1,8 4,4 18 bp 3,3 7 bp
17 599 1 241 7,1 852 4,8

• Croissance satisfaisante des ventes en France
  3,1 hors FP/LP
• Bonne dynamique commerciale, notamment des
  supermarchés Casino et de Monoprix
• Maintien dune croissance soutenue des autres
  activités (Immobilier, Banque Casino, Cdiscount)
• Amélioration de 7 bp de la marge opérationnelle
  courante
• Mix marque et mix produit favorables, bonne
  maîtrise des coûts opérationnels
• compensant la hausse des amortissements et le
  recul de la marge au 2nd semestre (-19 bp) lié à
  la relance commerciale de FP/LP

18
France mix de formats favorable et stratégie
dedifférenciation

• Structure multiformat avec prépondérance des
  formats porteurs de proximité et de discount
• Adaptée à lindividualisation croissante des
  modes de vie et des besoins des clients

Un mix de formats diversifiés, adapté aux besoins
des clients
Répartition CA sous-enseigne 2007 Distribution
France
Hypermarchés
Discount
33
15
Supermarchés
Proximité
17
35

• Renforcement des espaces frais
• Développement de la MDD croissance à 2 chiffres
  des ventes et élargissement de loffre
• Nouveaux concepts en non-alimentaire
• Réallocation des surfaces

Montée en puissance des leviers de différenciation
Connaissance et fidélisation des clients

• Une base de données clients solide grâce au
  programme fidélité
• Partenariat avec dunnhumby proposition dune
  offre commerciale adaptée à chaque client au
  niveau de chaque magasin

19
Performance HM Géant
Performance SM Casino

• Ventes de lalimentaire en hausse (1,1) et
  recul du non-alimentaire (-2,3)
• Stabilité de la marge opérationnelle à 2,7

• Croissance à magasins comparables de 3,1 (hors
  essence)
• Amélioration significative de la marge
  opérationnelle

Faits Marquants - Commentaires
Faits Marquants - Commentaires

• Stabilité de la part de marché sur lannée à 3,7
• Progression de la marge commerciale
• Développement de la MDD
• Réduction de la démarque liée à une meilleure
  gestion des stocks
• Contrôle des coûts

• Attractivité commerciale renforcée
• Gain de parts de marché 0,1 pt sur lannée
• Hausse du trafic (1,5) et du panier moyen
  (1,6)
• Offre produit optimisée (collaboration dunnhumby)
• Impact positif du mix des ventes (MDD et espaces
  frais)
• Maintien dune expansion soutenue

20
Performance - Monoprix
Performance - Supérettes

• Croissance à magasins comparables de 2,7
• Amélioration de la rentabilité

• Stabilité des ventes, malgré la fermeture de 500
  magasins non rentables
• Stabilité de la marge opérationnelle à un niveau
  élevé

Faits Marquants - Commentaires
Faits Marquants - Commentaires

• Succès du positionnement différencié et dune
  offre qualitative et moderne, notamment en
  textile
• Politique dexpansion volontariste
• Déploiement des citymarchés Monoprix (8
  ouvertures en 2007)
• Développement des nouveaux concepts (ouverture de
  11 Monop et 4 Beauty Monop)

• Arrivée de nouveaux affiliés, démontrant
  lattractivité du modèle
• Poursuite des nouveaux concepts
• Distribution automatique (Petit Casino 24 et
  lExpress by Casino)
• Corners dans les aéroports et gares
• Plus de 6 000 points de vente avec près de 4 000
  magasins franchisés fin 2007

21
FP/LP un redressement commercial rapide

• Reprise du management opérationnel au printemps
  2007 et mise en uvre des plans de relance
  commerciale dès fin mai pour Franprix et début
  juillet pour Leader Price
• Effets visibles dès le quatrième trimestre 2007
• Arrêt de lérosion des ventes tous magasins
• Retour à la croissance à magasins comparables dès
  le T4 07 pour Franprix (3,2) et au T1 08 pour
  Leader Price (1,3)
• Baisse de la marge opérationnelle de -77 bp au S2
  07 (-14 bp au S1), reflétant limpact des plans
  de relance
• Confirmation de lamélioration de la tendance des
  ventes en 2008, grâce à la poursuite et au
  renforcement des initiatives commerciales

Marge opérationnelle
Croissance tous magasins (FPLP)
-45 bp
8,5
7,4
6,9
2,2
2006
2007
-3,8
-4,6
-4,7
T1 08
T1 07
T2 07
T3 07
T4 07
22
ROC
Chiffre daffaires HT
18,1
-2,9
1 131
958
67
65
2006
2007
2006
2007

• Fort dynamisme commercial de Cdiscount avec un CA
  en hausse de plus de 25 à 660 M
• Mercialys des revenus locatifs en hausse de
  20,9 portés par une croissance organique de
  9,3 et une politique de croissance externe
  active
• Progression de la production de crédit de Banque
  Casino supérieure à celle du marché et hausse des
  encours de près de 20
• Repositionnement commercial progressif de Casino
  Restauration notamment au travers de nouvelles
  initiatives telles que les restaurants à thème et
  les comptoirs Casino

23
Linternational confirmation de son rôle moteur
pour la croissance
Variation.
2007
2006
en millions d'euros
Chiffre d'affaires HT EBITDA Marge
EBITDA Résultat Opérationnel Courant Marge
opérationnelle courante
7 057 504 7,1 316 4,5
43,8 57,8 63 bp 65,4 58 bp
4 906 319 6,5 191 3,9
Croissance organique des ventes 2007 vs 2006
Marge opérationnelle par zone
2007
2006
6,2
14,8
5,6
5,3
4,5
11,2
9,8
4,1
3,9
3,9
3,3
1,7
International
Amérique du Sud
Asie
Océan Indien
International
Amérique du Sud
Asie
Océan Indien

• Forte amélioration du profil de rentabilité à
  linternational grâce
• Au recentrage du portefeuille dactifs sur les
  zones les plus porteuses
• À la hausse de la profitabilité en Amérique du
  Sud et en Asie
• Retour aux bénéfices de Super de Boer (ROC de 7
  M et résultat net de 10 M), consolidé par
  intégration globale à partir du 1er janvier 2008

24
Bonnes performances des 2 zones dimplantation
prioritaires
Amérique du Sud
Asie du Sud-Est
CA HT
ROC
CA HT
ROC
6,2
47,0
77,7
120,2
192 M
4 686 M
1 536 M
1 445 M
82 M
2 637 M
56 M
87 M
2006
2007
2006
2007
2006
2007
2006
2007

• Croissance organique soutenue de 9,8
• Tirée par Big C en Thaïlande (6,4) sous leffet
  dune politique dexpansion dynamique
• Amélioration de la marge opérationnelle (148 bp
  à 5,3)
• Bonne performance de la Thaïlande

• Solide croissance du CA sous leffet conjugué
• De la consolidation dExito depuis le 01/05/07
• De la croissance organique soutenue (14,8)
• De la politique dexpansion de CBD (ouvertures de
  magasins, acquisition dAssai)
• Forte amélioration de la marge opérationnelle
  (79 bp à 4,1)
• Impact positif de la consolidation dExito
• Bonne rentabilité de lensemble des pays

25
Une structure financière renforcée
Structure financière

• Ratio de DFN / EBITDA ramené de 3,82x en 2005 à
  2,45x en 2007, en ligne avec lobjectif annoncé
  par Casino
• Réduction du gearing de 96 en 2005 à 62 en 2007
  
• 2,5 Mds de cessions dactifs réalisées depuis le
  début 2006

Déc. 2006
Déc. 2007
Déc. 2005
en millions d'euros
5 972
7 124
Capitaux propres
5 638
4 390
4 410
Dette Financière Nette
5 444
889
706
dont options de vente des minoritaires
1 031
DFN / EBITDA
3,82x
2,81x
2,45x
DFN / Capitaux propres
96
74
62
26
T1 2008 Forte progression du chiffre daffaires
de 25,2, accélération de la croissance organique
à 7,6 et confirmation du redressement de FP-LP
à taux de change et périmètre constants

• Forte progression du chiffre daffaires consolidé
  (25,2) sous leffet dune accélération de la
  croissance organique et de la consolidation par
  intégration globale dExito et de Super de Boer
• En France, performance satisfaisante avec un
  chiffre daffaires en hausse de 5,3, porté par
  le dynamisme des supermarchés et de Monoprix et
  la croissance soutenue de Franprix-Leader Price
• Confirmation du redressement de FP-LP, avec le
  retour à la croissance à magasins comparables
  pour Leader Price (1,3) et la poursuite de
  lamélioration des performances à magasins
  comparables chez Franprix (5,8)
• Linternational confirme son rôle moteur dans la
  croissance, affichant une croissance organique de
  15,2
• Résultant dune croissance soutenue à magasins
  comparables et de la politique dexpansion
  volontariste de Casino au Brésil, en Colombie et
  en Thaïlande
• Les activités à linternational représentent près
  de 35 du chiffre daffaires du Groupe Casino

27
Limmobilier au cur de la stratégie de
croissance rentable de Casino, en
France et à linternational

• Accroître le trafic et favoriser le développement
  de lactivité Distribution
• Valorisation des sites marchands en France grâce
  au projet Alcudia (création de lieux de vie à
  forte personnalité et fort ancrage local)
• Accélérer le développement de galeries
  commerciales à linternational
• Créer de la valeur patrimoniale
• En France projet Alcudia qui vise un doublement
  des surfaces commerciales des galeries marchandes
  à horizon 5 à 7 ans
• A linternational partenariat avec les fonds
  dimmobilier Whitehall pour le développement de
  centres commerciaux en Europe de lEst
• Accroissement du patrimoine immobilier en France
  et à linternational

28
Expansion soutenue en France et à linternational

• France expansion soutenue sur les formats
  porteurs
• Poursuite dune politique dexpansion dynamique
  pour Casino supermarchés et Monoprix
• Développement du réseau Franprix en région
  parisienne et dans les grandes villes de province
• Objectif 1 000 magasins dici 5 ans contre 652
  à fin 2007
• Accélération de lexpansion de Leader Price
• Objectif doublement du nombre de magasins dans
  les 5 ans (489 magasins à fin 2007)
• Déploiement du plan Alcudia dans les hypermarchés
• International une priorité claire en matière
  dexpansion
• Accélération de lexpansion tant sur les magasins
  que sur les galeries marchandes
• International plus de la moitié des ouvertures
  du Groupe sur la période 2008-2010

29
Conclusion

• Des fondamentaux solides pour une croissance
  durable
• Un portefeuille dactifs bien positionné grâce au
  mix de formats favorable en France, au potentiel
  de croissance de FP-LP et au recentrage à
  linternational
• En France, une stratégie commerciale ciblée pour
  chaque enseigne et montée en puissance des
  leviers de différenciation
• A linternational, une expansion accélérée et le
  développement dun modèle dual  distribution et
  immobilier 
• Un profil de rentabilité plus homogène et plus
  équilibré

• Objectifs fixés pour 2008
• Accélération de la croissance organique du
  chiffre daffaires
• Nouvelle croissance du ROC

30
Sommaire

• I. RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

31
Des performances commerciales contrastées

• Stabilité du chiffre daffaires du Groupe à 773
  M, soit 0,2 contre 6,4 en 2006
• Baisse du CA de GO Sport France, en raison du
  recul des ventes de produits saisonniers et Sport
  Collectif au premier semestre (effet de base
  élevé) et dun mois de décembre décevant
• Bonnes performances de Courir, qui consolide sa
  position de leader sur le marché de la basket,
  avec une croissance de 7,5 du CA au mètre carré
• Croissance à linternational tirée par GO Sport
  Pologne, dont les performances compensent la
  stagnation du chiffre daffaires de GO Sport
  Belgique

Évolution du CA par enseigne
C variation du CA à parc comparable NC
variation du CA à parc non comparable En
zlotys 22,7 à parc comparable et 28,0 à
parc non comparable
32
ROC à -3,4 M, en augmentation de 8,5 M
2007 773,1 300,1 38,8 15,9 -3,4 12,9 41,0
Var. 0,2 1,5 0,5 pt
2006 771,2 295,8 38,3 9,9 -11,9 -12,2 80,9
En millions deuros Chiffre d'affaires HT Marge
commerciale En du CA HT EBITDA (1) Résultat
opérationnel courant (ROC) Résultat
Net Endettement Net
(1) EBITDA ROC dotations aux amortissements
opérationnels courants

• Progression de la marge commerciale de 1,5,
  notamment sous leffet de laugmentation du poids
  de la marque propre (30 du CA GO Sport France à
  fin 2007)
• Meilleure maîtrise des charges dexploitation, en
  baisse de 4,2 M versus 2006
• Résultat net de 12,9 M, qui intègre 23,1 M de
  plus-value après impôts sur la cession des murs
  de 6 magasins GO Sport
• Réduction de lendettement net grâce à la cession
  de murs pour 34,3 M (net vendeur avant impôts)
  et à lamélioration du BFR

33
Actions engagées en 2007

• Concentration sur les catégories de produits les
  plus génératrices de marge
• Montée de la marque propre
• Diminution du nombre de références (- 20 chez GO
  Sport France)
• Arrêt de certains rayons non rentables
• Réorganisation des achats et de la logistique
• Optimisation des approvisionnements en Pologne
  (entrepôt centralisé)
• Migration du système dinformation vers SAP
  (achèvement du projet en 2009)
• Réduction significative des stocks -10 pour GO
  Sport France
• Mise en place de braderies en novembre
• Diminution des coûts de fonctionnement
• Rationalisation et modernisation du parc de
  magasins
• Fermetures des magasins non rentables 15
  Courir, 3 GO Sport
• Poursuite des remodellings 19 du parc
  renouvelé chez GO Sport, 30 chez Courir à fin
  2007

34
Chiffre daffaires du 1er trimestre 2008 -1,8
malgré les bonnes performances de Courir et de
la Pologne
Vente de marchandises aux franchisés

• Progression du chiffre daffaires 5 à
  l'international, -2,5 en France
• A parc comparable, le chiffre d'affaires de GO
  Sport en France diminue de 3,4, alors que celui
  de Courir, hors Moviesport, est en hausse de
  11,3
• Parc du groupe au 31/03/08 369 magasins (167 GO
  Sport dont 13 en franchise, 199 Courir dont 18 en
  franchise et 3 Moviesport)

35
Plan dactions Groupe GO Sport
Différenciation de loffre GO Sport
Renforcement de la communication

• Réorganisation des achats et de la supply chain
• Réduire le parc fournisseurs afin de concentrer
  les achats
• Améliorer la planification des achats et le suivi
  des engagements
• Réduire les stocks et accélérer leur rotation

• Maîtrise des investissements et rentabilité de
  lexpansion
• Poursuivre la rationalisation du parc
• Investir en priorité dans les magasins à fort
  potentiel de CA et de rentabilité ouvertures de
  magasins Courir, expansion en Pologne
• Développer et soutenir le réseau franchisé

Réorganisation des achats et de la supply chain
Maîtrise des investissements et rentabilité de
lexpansion
36
Conclusion et perspectives

• Recul du chiffre daffaires de GO Sport France,
  partiellement compensé par les bonnes
  performances commerciales de Courir et de GO
  Sport Pologne
• Amélioration de la rentabilité du Groupe, du fait
  de laugmentation de la marge commerciale et de
  la maîtrise des charges dexploitation
• Renforcement de la structure financière, grâce à
  la cession de murs de magasins et à la réduction
  des stocks
• Les actions engagées en 2007 ont permis
  damorcer le redressement de Groupe GO Sport. La
  poursuite de la mise en uvre du plan dactions
  devrait permettre dassurer le retour à la
  profitabilité du groupe.

37
Sommaire

• I. RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

38
Portefeuille dinvestissements une activité
créatrice de valeur

• Portefeuille
• 614 M

Investissements financiers 545 M Valeur de
marché (1) Près de 230 lignes Rendement moyen 3
ans 26,6
Programmes immobiliers 69 M Coût historique
(2) 3 projets

• Contribution du portefeuille au ROC 2007 de
  Rallye 95 M vs 38 M en 2006

• La valeur de marché des investissements
  financiers est la valeur comptable retenue dans
  les comptes consolidés (juste valeur - IAS 39) et
  provient des dernières valorisations externes
  disponibles (General Partners des fonds) ajustées
  le cas échéant des derniers éléments connus
• Les programmes immobiliers sont enregistrés en
  coût historique et ne sont pas réévalués avant la
  cession des investissements (IAS 16)

39
Un portefeuille générateur de cash et en
croissance de 103 M par valorisation des actifs
en 2007
614 M
116 M
545 M
511 M
408 M
86 M
Appréciation de valeur
214 M
235 M
52 M
Investissements
Désinvestissements
287 M
300 M
103 M
69 M
Investissements nets -13 M dont programmes
immobiliers - 34 M
Valeur comptable IFRS au 31/12/06
Valeur comptable IFRS au 31/12/07
Investissements financiers évalués en juste
valeur (IAS 39) en tenant compte des couvertures
de change Programmes immobiliers enregistrés en
coût historique en tenant compte des couvertures
de change
Augmentation de valeur des investissements
conservés ou cédés en 2007 par rapport à leur
valeur estimée au 31/12/2006
40
Investissements financiers une activité
rentable au risque maîtrisé
Un rendement élevé au cours des 4 dernières années
Une gestion prudente du portefeuille

• Mutualisation des risques via une diversification
  multicritère
• géographique et sectorielle
• par type dinvestissement, par partenaire et par
  taille près de 230 lignes, inférieures à 4 M
  pour les 4/5
• Montant maximum de 16 M par ligne en cash
  investi net
• Exposition renforcée à des secteurs défensifs et
  peu corrélés entre eux
• Energie aux USA
• Télécoms dans les pays émergents
• Couverture de change systématique

27,9
30,6
21,3
116
16,6
72
70
34
2004
2005
2006
2007
41
Répartition géographique équilibrée entre
Etats-Unis et Europe et exposition croissante en
Asie
Investissements financiers au 31/12/07
Investissements nets 2007
Europe 48
Europe -18 M
US - 3 M
Asie 18
545 M
Autre 9 M
Autre 3
Asie 32 M
US 31
42
Un portefeuille diversifié qui comprend près de
230 lignes
Portefeuille au 31/12/07
Investissements nets 2007
Capital développement 4
Energie 8
Fonds et co-investissements immobiliers 12 M
Divers 11
Energie 25 M
LBO -18 M
545 M
LBO 51
Fonds et co-investissements immobiliers 26
Capital développement -1 M
Divers 3 M
Les principales lignes du portefeuille
43
Principales cessions en 2007

• Co-investissement aux côtés de LBO France en 2005
  dans lancienne branche des compteurs
  Schlumberger pour 5 M
• Cession en avril 2007 pour 18 M dégageant un TRI
  gt 100 et un multiple de 3,5x les capitaux
  investis

• Prise de participation en 2003 aux côtés de
  Carlyle lors de la reprise de la branche
  aéronautique de Fiat pour un montant de 4 M
• Cession en mai 2007 pour 13 M dégageant un TRI gt
  40 et un multiple de 2,9x les capitaux investis

• Co-investissement aux côtés du fonds mid-market
  américain Snow Phipps Group dans une société de
  systèmes détayage de mines de charbon
• Cession en octobre 2007, 5 M reçus pour un peu
  moins d1 M investi en octobre 2006

• Prise de participation dans un fonds
  principalement investi dans Volia Cable, premier
  opérateur en Ukraine dans la télévision par
  câble, acquis par transaction secondaire en juin
  2007 (9 M investis)
• Cession partielle intervenue en décembre 2007, 7
  M reçus
• La ligne a été revalorisée à 1,6x les capitaux
  investis

44
Trois programmes immobiliers en portefeuille pour
69 M

• Deux investissements pour 45 M en immobilier
  commercial en Allemagne aux côtés de Sonae
  Sierra, Foncière Euris et Paris Orléans
• le centre commercial ALEXA à Berlin, ouvert le 12
  septembre 2007
• la galerie commerciale LOOP5 près de Francfort
  dont louverture est prévue en 2009, en cours de
  commercialisation
• Un programme immobilier résidentiel près de
  Boston, en cours de commercialisation, dune
  valeur de 12 M

• Un investissement total de 290 M, financé par
  dette pour 165 M et par capital pour 125 M
• Rallye mise de fonds de 34 M, détention de 27
  du centre
• 46 700 m² de commerces, 8 300 m² dactivités de
  loisirs et 1600 places de parking sur 3 niveaux
• Plus-value latente de 17 M selon une expertise
  indépendante réalisée en janvier 2008

• Un investissement total de 250 M, dont 11 M
  financés au 31/12/07 par Rallye, qui détient 24
  de la galerie commerciale
• Facilité daccès Banlieue sud de Francfort, à
  Weiterstadt, en bordure de lautoroute A5, 700
  000 habitants à moins de 30 minutes en voiture
• Superficie de 58 500 m², dont 1 000 m² dédiés à
  la restauration, 177 magasins sur 4 étages, 3 000
  places de parking

45
Sommaire

• I. RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

46
Croissance du dividende 2007

• Il est proposé à lAssemblée Générale le
  versement dun dividende de 1,83 par action, en
  hausse de 5,2 par rapport au dividende 2006
• Un acompte de 0,80 a été mis en paiement le 5
  octobre 2007 et le solde, sélevant donc à
  1,03 , sera mis en paiement le 13 juin 2008

1,83
1,74
1,68
5,2
2005
2006
2007
47
Sommaire

• I. RALLYE
• II. CASINO
• III. GROUPE GO SPORT
• VI. Portefeuille dinvestissements
• V. Dividende 2007
• VI. Rapport du Président

48
Gouvernement dentreprise - Rapport du Président
Renouvellement des mandats dadministrateurs,
nomination de 2 administrateurs et dun censeur

• Lassemblée générale est appelée à se prononcer
  sur le renouvellement des mandats
  dadministrateurs, étant précisé que le mandat de
  Monsieur Jean LEVY nest pas renouvelable. En
  remplacement, il est proposé la nomination de la
  société Matignon Corbeil Centre, filiale du
  groupe.
• Il est proposé également de nommer la société
  Matignon Diderot, filiale du groupe, en qualité
  dadministrateur.
• Il est proposé de nommer Monsieur Jean LEVY en
  qualité de censeur, en remplacement de Monsieur
  Julien CHARLIER, atteint par la limite dâge.

49
Gouvernement dentreprise - Rapport du Président
Composition du conseil dadministration
Administrateurs indépendants

• Il comprend treize membres dont quatre
  indépendants au sens des critères du rapport sur
  le gouvernement dentreprise de septembre 2002
  (AFEP/MEDEF)
• Jean-Charles NAOURI, Président-Directeur Général
• André CRESTEY, Vice-Président
• Didier CARLIER, représentant de la société
  Foncière Euris
• Jean CHODRON de COURCEL
• Jacques DERMAGNE
• Jacques DUMAS
• Pierre FERAUD
• Jean-Marie GRISARD, représentant de la société
  Finatis
• Christian PAILLOT
• Catherine SOUBIE, représentante de la société
  Euris
• Gilbert TORELLI
• Société Matignon Corbeil Centre
• Société Matignon Diderot
• Jean LEVY, Censeur

50
Gouvernement dentreprise - Rapport du Président
Réunions du conseil dadministration

• Le conseil dadministration sest réuni cinq fois
  en 2007.

Comités spécialisés

• Le comité daudit sest réuni trois fois en 2007.
• Le comité des nominations et des rémunérations
  sest réuni quatre fois en 2007. Il lui sera
  confié en fin dannée 2008 la mise en uvre dune
  nouvelle évaluation de lorganisation et du
  fonctionnement du conseil dadministration.

51
Gouvernement dentreprise - Rapport du Président
Principes et règles de détermination des
rémunérations et avantages accordésaux
mandataires sociaux

• Le mode et le montant de la rémunération des
  dirigeants sont fixés par le conseil
  dadministration sur la base des recommandations
  du comité des nominations et des rémunérations.

Rémunération du Président-Directeur Général

• Le Président-Directeur Général na perçu de la
  société en 2007 aucune rémunération, ni avantages
  autres que les jetons de présence attachés à ses
  fonctions dadministrateur, soit la somme de 10
  000 euros.
• Il a perçu en 2007 de la société Casino,
  Guichard-Perrachon, société contrôlée, une
  rémunération fixe de 700 000 euros ainsi quune
  rémunération variable de 668 038 euros au titre
  de 2006, auxquelles sajoutent 12 500 euros de
  jetons de présence.
• Il nest affilié à aucun régime de retraite
  complémentaire, ne bénéficie pas dindemnités en
  cas de cessation de ses fonctions et nest pas
  attributaire doptions de souscription ou dachat
  dactions, ni dactions gratuites.

52
Gouvernement dentreprise - Rapport du Président
Jetons de présence

• Les jetons de présence comprennent une partie
  forfaitaire de 4 000 euros et une partie variable
  de 16 000 euros fixée en fonction des présences
  aux réunions du conseil. Ces montants sont
  réduits de moitié pour les administrateurs
  dirigeants du groupe.
• Le Vice-Président perçoit un jeton de présence
  forfaitaire supplémentaire de 20 000 euros.
• Un jeton de présence complémentaire est versé aux
  membres des comités dun montant forfaitaire de
  10 000 euros, majoré du même montant pour la
  présidence.
• Le montant global des jetons de présence versé en
  juin 2007 au titre du mandat écoulé sest élevé à
  280 400 euros contre 270 800 euros en 2006.

53
Rapport du Président Contrôle interne

• Objectifs du contrôle interne identifier,
  prévenir et maîtriser les risques résultant de
  lactivité du Groupe, et vérifier la fiabilité
  des informations financières et la conformité aux
  lois et réglementations en vigueur
• Périmètre la société et les filiales
  opérationnelles intégrées dans les comptes
  consolidés du Groupe
• Les filiales opérationnelles de Rallye disposent
  chacune à leur niveau dun service daudit
  interne dont la mission est dévaluer le contrôle
  interne et lefficacité des procédures
• Les différents services de Rallye sont chargés
  principalement de lélaboration des comptes
  sociaux et consolidés, de la gestion des
  prévisions budgétaires, du suivi de la trésorerie
  et des risques juridiques
• Principaux acteurs impliqués
• La direction financière de Rallye, sous la
  responsabilité de la direction générale,
  supervise lensemble des directions
  fonctionnelles de la société
• Le comité daudit apporte son assistance au
  conseil dadministration dans sa mission relative
  à larrêté des comptes et à loccasion de tout
  évènement pouvant avoir un impact significatif
  sur la situation de la société ou de ses filiales
  en terme dengagements et de risques
• Les commissaires aux comptes, à loccasion de
  leur mission, sont appelés à prendre connaissance
  de lorganisation et du fonctionnement des
  procédures de contrôle interne en application et,
  sil y a lieu, à émettre des recommandations

54
Développement durable démarche adoptée au sein
du Groupe

• Chez Casino
• La promotion de relations sociales de qualité
• Mobilisation en faveur des personnes handicapées
  avec la signature de laccord Handipacte
• Engagement pour la diversité et la mixité des
  équipes et renforcement de la santé et de la
  sécurité au travail
• La mobilisation en faveur de lenvironnement
• Collaboration avec lADEME pour la création
  dune  étiquette carbone  sur 3000 produits
  Casino, à terme
• 299 tonnes demballage économisées en 2007 grâce
  à la démarche décoconception de Casino
• Un comportement de commerçant responsable et
  solidaire
• Poursuite du programme de santé nutritionnelle et
  sensibilisation des fournisseurs à ses enjeux
• Coopération renforcée avec Amnesty International
  sur la promotion du respect des Droits de lhomme
• gt Des progrès salués par les investisseurs
  Casino présent dans les indices éthiques
  FTSE4Good, ASPI et Ethibel Pioneer
• Chez Groupe GO Sport
• Association des partenaires commerciaux à la
  démarche de développement durable
• Implication pour la préservation de
  lenvironnement (Ecoparticipation et prise en
  compte des impératifs environnementaux dans la
  gestion de limmobilier)
• Identification par le comité de pilotage des
  chantiers de développement durable et initiation
  dactions pratiques (remplacement des sacs
  plastiques, utilisation de papier recyclé pour
  les dépliants commerciaux)

Agence pour le Développement et la Maîtrise
de lEnergie
55
RALLYE
Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire 4
juin 2008
56
RALLYE
RÉSOLUTIONS PRÉSENTÉES A LASSEMBLÉE GÉNÉRALE
ORDINAIRE 4 juin 2008
57
Première résolution - Approbation des comptes
annuels
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire

• Approbation
• des rapports du conseil dadministration et des
  commissaires aux comptes
• des comptes annuels au 31 décembre 2007 faisant
  apparaître un bénéfice de 39 362 293,72 euros
• des actes et opérations de lexercice

Deuxième résolution - Approbation des comptes
consolidés

• Approbation
• des rapports du conseil dadministration et des
  commissaires aux comptes
• des comptes au 31 décembre 2007 faisant
  apparaître un bénéfice net de lensemble
  consolidé de 833 715 305 euros

58
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire
Troisième résolution - Affectation du résultat

• Approbation de laffectation du bénéfice
  distribuable dun montant de 135 395 008,08 euros
  à hauteur de 77 728 297,80 euros à la
  distribution dun dividende et le solde, soit 57
  666 710,28 euros, au report à nouveau
• Chaque action recevra un dividende net de 1,83
  euro versé à hauteur de 0,80 euro par voie
  dacompte sur dividende en octobre 2007, le solde
  du dividende, soit 1,03 euro par action, sera mis
  en paiement à compter du 13 juin 2008

Quatrième résolution - Conventions visées à
larticle L 225-38 du Code de commerce

• Approbation du rapport des commissaires aux
  comptes et des conventions conclues au cours de
  lexercice 2007

59
Neuvième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Pierre FERAUD pour
une durée de une (1) année
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire
Cinquième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur André CRESTEY pour
une durée de une (1) année
Sixième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Jean CHODRON de
COURCEL pour une durée de une (1) année
Septième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Jacques DERMAGNE
pour une durée de une (1) année
Huitième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Jacques DUMAS pour
une durée de une (1) année
60
Treizième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de la société FINATIS pour une
durée de une (1) année
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire
Dixième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Jean-Charles NAOURI
pour une durée de une (1) année
Onzième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Christian PAILLOT
pour une durée de une (1) année
Douzième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de Monsieur Gilbert TORELLI pour
une durée de une (1) année
Quatorzième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de la société FONCIERE EURIS
pour une durée de une (1) année
61
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire
Quinzième résolution - Renouvellement du mandat
dadministrateur de la société EURIS pour une
durée de une (1) année
Seizième résolution - Nomination de la société
MATIGNON CORBEIL CENTRE en qualité
dadministrateur pour une durée de une (1) année
Dix-septième résolution - Nomination de la
société MATIGNON DIDEROT en qualité
dadministrateur pour une durée de une (1) année
Dix-huitième résolution - Nomination de Monsieur
Jean LEVY en qualité de censeur pour une durée de
une (1) année
62
Dix-neuvième résolution - Autorisation dachat
par la société de ses propres actions
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Ordinaire

• Renouvellement de lautorisation conférée au
  conseil dadministration pour une durée de 18
  mois à leffet dacquérir des actions, le prix
  dachat ne devant pas excéder 75 euros

Vingtième résolution - Pouvoirs pour formalité
63
RALLYE
RÉSOLUTIONS PRÉSENTÉES A LASSEMBLÉE GÉNÉRALE
EXTRAORDINAIRE 4 juin 2008
64
Première résolution - Autorisation de procéder à
lattribution dactions gratuites aux salariés et
aux mandataires sociaux de la société Rallye et
des sociétés liées
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Extraordinaire

• Autorisation au conseil dadministration pour une
  durée de 38 mois de procéder à lattribution
  gratuite dactions de la société existantes ou à
  émettre
• Le nombre total des actions pouvant être
  attribuées ne pourra excéder 2 du capital social
• La durée minimale de la période dacquisition au
  terme de laquelle ces actions seront
  définitivement acquises à leurs bénéficiaires
  devra être de 2 ans et la durée minimale de
  conservation des actions est fixée à 2 ans
• Pouvoirs au conseil dadministration de
  déterminer lidentité des bénéficiaires, ou la ou
  les catégories de bénéficiaires des attributions
  dactions

65
Deuxième résolution - Délégation de compétence à
conférer au conseil dadministration à leffet de
décider, en période doffre publique, lémission
de bons permettant de souscrire, à des conditions
préférentielles à des actions de la société y
compris leur attribution gratuite à tous les
actionnaires de la société
Résolutions présentées à lAssemblée Générale
Extraordinaire

• Délégation pour une durée de 18 mois, dans
  lhypothèse où la société ferait lobjet dune
  offre publique et pendant la période de ladite
  offre publique, à leffet démettre des bons
  soumis au régime des articles L 233-32 II et
  L 233-33 du Code de commerce permettant de
  souscrire, à des conditions préférentielles, à
  des actions de la société, et leur attribution
  gratuite à tous les actionnaires de la société
  ayant cette qualité avant lexpiration de la
  période doffre publique dacquisition
• Le nombre maximum de bons pouvant être émis est
  fixé au nombre dactions composant le capital
  social lors de lémission des bons
• Le montant nominal maximum des augmentations de
  capital pouvant résulter de lexercice des bons
  susceptibles dêtre émis en vertu de la présente
  délégation est fixé à 200 millions deuros, étant
  précisé que ce plafond est fixé indépendamment de
  tout autre plafond

Troisième résolution - Pouvoirs pour formalités
66
RALLYE
Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire 4
juin 2008