Investeeringute anal

1
Investeeringute analüüs

• Investeeringud materiaalsetesse
• põhivaradesse
• Rita Sikk 2012

2
Investeeringud

• Investeeringute all mõistetakse pikaajalise
  kasusaamise eesmärgil tehtavat raha paigutust
• Investeeringud jagunevad kaheks
• finantsinvesteeringud ? väärtpaberitesse jm
• reaalinvesteeringud ? põhivaradesse ja
  käibevaradesse. Nimetatakse ka kapitalimahutusteks
  . Enne investeerimisprojekti valikut tuleks teha
  investeeringute analüüs.
• Vajadus kap.mahutusteks võib tekkida erinevatel
  põhjustel (uue eetev, uue toote...,ühinemine, ost

3
Investeeringute vajadus

• Investeeringute vajadus tuleneb
• Pikaajalised eesmärgid
• Olevate põhivarade füüsil ja moraalse kulumise
  tasemest.
• 1.Leida sobivad potentsiaalsed
  investeerimisprojektid.
• 2. Analüüsida projektide finantsilist poolt.
• Strateegilised juhtimisotsused võtab vastu
  firma juhtkond

4
Pikaajaliste reaalinvesteeringute etapid

• ..investeeringute analüüsi etapid
• invest.projektide läbivaatamine
• rahavoogude (väljuvate, sisenevate) kalkuleerim
• nõutava tulumäära e diskontomäära arvutamine
  (selleks on ev kapitali e finantseerimisallikate
  hind
• investeerimisprojektide hindamine
• investeerimisprojektide valik

5
Rahavoogude arvutamine

• Investeeringutega seotud rahavood jagunevad
• esialgsed kulud ehk puhasinvesteering
• võidakse teha mitmel perioodil
• juurdekasvulised rahavood, summa võib projekti
  eluea jooksul aastate lõikes muutuda (üldiselt
  per.lõpul)
• lõpetav rahavoog (juurde likvideerimis-maksumus
  ja vabanev käibekapital maha demontaaži ja
  müügikulud)

6
Investeeringute tasuvuse hindamismeetodid

• Et hinnata projekti tasuvust, tuleb
  investeeringuteks tehtud kulusid võrrelda
  investeeringult saadava tuluga. Meetodid
• Tasuvusaeg (Payback Periood)
• Arvestusliku rentaabluse meetod (Accouting Rate
  pg Return ARR)
• Nüüdispuhasväärtus (Net Present Value NPV)
• Kasumiindeks (Profitabili Index PI)
• Sisemine rentaablus (the Internal Rate of Return
  IRR)

7
Tasuvusaeg (Payback Periood)

• Aeg, mille jooksul tagastunud rahavood saavd
  võrduma esialgse investeeringu summaga.
• Tasuvusaeg Aastad enne täielikku tasuvust
  Täieliku tasuvuse aastaks puuduv rahavoog/
  Täitva aasta rahavoog
• Kui arvestatud tasuvusaeg jääb alla etteantud
  tasuvusaja, siis võib projekti vastu võtta.

8
Arvestusliku rentaabluse meetod (Accouting Rate
pg Return ARR)

• Sellega leitakse, kui palju annab investeering
  keskmist tuluinvesteeringu kogu kasuliku eluea
  jooksul.
• Keskmise kasumi saamiseks liidetakse kõik
  investeeringu eluea vältel saadavad tulud,
  millest lahutatakse sama perioodi arvestuslik
  amortisatsioon, tulemus jagatakse aastate arvuga.
• Investeeringu keskmine väärtus leitakse poolena
  esialgsete kulude ja projekti oodatava likv.hinna
  e jääkväärtuse summast
• Investeeringult tulevikus
  saadav kasum/n
• ARR (Investeeringu esialgsed kulud
  Jääkväärtus)/2

9
Nüüdispuhasväärtus (Net Present Value NPV)

• See on tagastuvate puhasrahavoogude summa ja
  investeeringu esialgsete kulude vahe
• Investeeringult laekuv
  rahavoo summa
• NPV n 1 vastav
  diskontomäär
• Tavaliselt loetakse investeeringu aastat
  nullaastaks ja järgnevate aastate rahavood
  diskonteeritakse nullaasta rahale. Liidetakse
  diskonteeritud rahavood ja lahutatakse kulud.
• Saadad summa ongi investeeringu praegune
  puhasväärtus. Otsus projekti kohta (NPVgt või
  0).

10
Kasumiindeks (Profitabili Index PI)

• ... on tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse suhe
• investeeringu algmaksumusse.
• Investeeringult laekuv rahavoo summa
• PIn 1 vastav diskontomäär
  ....
• ..... / investeeringu esialgsed kulud
• n projekti oodatav eluiga. Kui PIgt või 0,
  siis tuleks projekt vastu võtta, vastasel juhul
  loobuda

11
Sisemine tasuvuslävi (IRR)

• Vastab küsimusele, kui suurt tulu saab
  investee-ringuobjekti paigutatud rahalt. IRR on
  projekti sisemine tulunorm, rentaablus,
  intressimäär.
• Matemaatiliselt tähendab see diskontomäära, mis
  võrdsustab projekti tulevased rahavood projekti
  esialgse kuluga (NPV 0).
• N projekti eluiga. IRR saab leida katsetuse teel