Correction financi

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Correction financière ou changements de
structure économique? Enjeux et marges du choix
dans la perspective de la Conférence de Beyrouth

• Charbel Nahas
• Beyrouth, le 10 avril 2006

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Les termes  réforme ou changement et le
contenu  évidences ou choix

• Doù vient le discours sur les  réformes
  économiques  ?
• Filiation générale  les réformes sont attachées
  à la sortie des modèles déconomie planifiée. Or
  le Liban présente un cas extrême de libéralisme
  économique, cétait déjà le cas à lépoque où la
  mode allait dans le sens inverse (régime de
  change, des capitaux, etc.).
• Lappel à une Conférence de Beyrouth a été
  lancé dès le début de 2004, suite à
  lessoufflement de lexpérience de Paris 2 et
  par opposition à son approche de lextérieur
• Plus actuellement, le Liban vit une période
  charnière mais entre quoi et quoi ? quest-ce qui
  sachève  la réponse nest malheureusement pas
  claire en politique, le serait-elle en économie?
• De manière plus neutre et plus objective, le
  terme de réforme est utilisé pour qualifier
  positivement tout changement de politique.
  Malheureusement, la politique qui doit être
  changée nest pas encore identifiée

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Les termes  réforme ou changement et le
contenu  évidences ou choix

• Quels sont les motifs dun changement dans la
  politique économique  
• Sagit-il de faire face à une nécessité
  impérieuse et un besoin urgent comme lors de
  Paris 2 ? Les marchés financiers accusent une
  santé insolente.
• Sagit-il de capturer un momentum particulier
  pour réaliser des actions volontaires attendues
  et programmées ? mais quelles sont-elles ? qui en
  sont les protagonistes ? et où étaient-ils jusque
  là ?
• Sagit-il de refléter des modifications dans les
  alliances politiques ? mais quels groupes
  politiques disposent de programmes économiques,
  même minimaux, qui sortent du consensus flou que
  nous connaissons tous ? et quelle alliance
  politique peut prétendre détenir un projet de
  gouvernement ?
• Sagit-il dadaptations à des changements dans
  lenvironnement ou à des pressions extérieures ?
  bien au contraire, la flambée du pétrole et
  lappui international sont présentés comme une
  aubaine....

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Les termes  réforme ou changement et le
contenu  évidences ou choix

• Sagit-il de changement ou dun sursis nouveau
  pour le système en place ? Changement signifie
  amendement ou sortie dun système.
• Dans toute perspective de changement, il y a
  nécessairement alternative, avec des gains et des
  pertes, des gagnants et des perdants, passage
  dun compromis et dune règle à dautres ? Dans
  la recherche de sursis, il ny a pas besoin
  dexpliciter les alternatives, ce serait même
  dangereux.
• Lhistoire économique récente du Liban a toujours
  été présentée et le plus souvent vécue comme une
  suite dorientations sans alternative, quoique
  ces orientations soient souvent contradictoires 
  reconstruction, relance, austérité, réformes... à
  chaque fois, par contre, il est question de
  blocages mais ces blocages ne seraient que le
  fait dune mauvaise foi sans projet  les bons et
  les méchants se retrouvent sagement alignés en
  deux rangs.
• Les évolutions sont apparues non comme des
  changements débattus mais comme des adaptations
  opportunistes silencieuses à la logique du système

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Les termes  réforme ou changement- et le
contenu  évidences ou choix

• On ne peut que déplorer quaujourdhui encore,
  les arbitrages et les choix naient pas été
  explicités. Ils nont pas été assumés et traduits
  dans les formes légales pratiques (programme
  ministériel ou budget 2006) et dans les délais
  constitutionnels impartis.

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Teneur du  texte  officiel

• On reconnaît trois niveaux de propositions dans
  le texte 
• des intentions générales (développement, filets
  sociaux, etc.),
• des titres non développés non quantifiés et non
  datés (impôt sur le revenu, fonction publique,
  etc.)
• et des actions précises et datées (la TVA, les
  impôts sur les intérêts, les carburants, le
  blocage des salaires et de lembauche dans le
  secteur public et la privatisation de la
  téléphonie)

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Teneur du  texte  officiel

• Mais lapproche globale est plus complexe
• Si lon ne retenait que les propositions
  explicites du texte, il ny aurait nul besoin
  dune conférence internationale
• Lobservation des versions successives et la
  connaissance des débats antérieurs et actuels
  permet de reconnaître les lignes de différence,
  le dit, le non dit et les traces de censure et
  dauto-censure
• On peut ainsi lire dans la démarche un mécanisme
  emboîté  en surface, une approche financière
  simple et en profondeur une approche politique
  élaborée

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Lapproche financière

• Les actions concrètes énoncées portent
  directement sur un ajustement  fiscal 
  classique dont la validité présuppose un
  diagnostic et des hypothèses précis en amont 
• 1- Le mal essentiel tient à la dette publique 
  il est donc nécessaire de réduire le ratio dette/
  PIB, cela signifie
• que la dette bloque la croissance (car elle fait
  monter les taux du fait de lappréciation des
  risques) et quune dette plus faible la
  relancerait (en faisant baisser les taux)
• et que la dette procède de faits exogènes non
  répétitifs sans quoi elle serait elle-même
  conséquence de facteurs quil faudrait traiter en
  priorité

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Lapproche financière

• 2- Il est possible et donc suffisant de réduire
  le ratio dette/ PIB par la réalisation
  dexcédents primaires et par les privatisations,
  cela suppose
• que, connaissant le point de départ, le point
  darrivée raisonnablement espéré induise un
  changement qualitatif dans le risque financier
• quil soit économiquement possible de réaliser
  effectivement les performances escomptées (en
  termes nets, hors manipulations bilancielles et
  intertemporelles) au niveau et sur la durée
  nécessaires
• que leffet  confiance  induit par cette
  politique sur la croissance soit supérieur à ses
  effets keynésiens
• et que ce soient la maximisation du montant
  collecté et la minimisation de son délai de
  collecte qui soient décisifs ce qui signifie que
  le système fiscal (imposition et dépenses) induit
  des distorsions économiques et sociales limitées
  et tolérables.

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Lapproche financière

• Au vu des données réelles et complètes sur létat
  consolidé des finances publiques, ces deux
  présupposés sont éminemment discutables

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La logique politique de  laction  

• En tant que telle, lapproche  fiscale  peut
  difficilement emporter la conviction 
• son contenu est modeste,
• son opportunité est incertaine (le risque
  financier est faible, les effets escomptés sont
  déjà réalisés et la capacité dapplication est
  limitée, etc.).
• de plus son ampleur ne justifie pas le caractère
  international de la formulation et de
  lévénement.

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La logique politique de  laction

• Une approche politique plus complexe vient
  instrumentaliser lapproche technico-financière.
• Elle sappuie sur lexploitation et la mise en
  résonance dun double mécanisme politique
  intérieur et extérieur 
• les joueurs de lintérieur seraient séduits par
  la promesse des dons extérieurs et par la
  préservation de lessentiel de leurs acquis et
  craindraient, sils sy opposaient, dêtre
  stigmatisés et/ou de perdre leur mise 
• les joueurs extérieurs serait séduits par
  ladhésion à leurs schémas de pensée et à leurs
  intérêts supposés et craindrait, en cas déchec,
  loccurrence dévénements politiquement néfastes
  à leurs intérêts.

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La logique politique de  laction

• Dans ce mécanisme, lissue réellement espérée ne
  peut aller aux extrêmes et devrait se traduire
  par un équilibre au terme duquel
• cest la dimension politique de ladhésion
  externe qui serait amplifiée (cest leffet
  conférence internationale),
• limplication financière de lextérieur pourrait
  rester limitée du fait de lamplification sur le
  marché domestique des capitaux de leffet
  dannonce de ladhésion politique externe
• et la dose de changement institutionnel interne
  serait à son tour réduite du fait du succès
  combiné de laide extérieure et de son
  amplification locale.

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La logique politique de  laction

• Au bilan, derrière la forme simple du texte et du
  thème de la  réforme économique , se développe
  un mécanisme politico financier complexe dont
  lobjectif est dacheter un sursis au modèle
  économique en place.

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Gérer les coûts et les choix ou gérer le temps
et les occasions

• Si léconomie est lart de gérer les moyens pour
  atteindre des objectifs partagés ou imposés
  (croissance, équité, stabilité dun régime
  politique, guerre, reconstruction, etc.)  elle
  tourne naturellement autour des notions de coût
  et de choix.
• Si lobjectif recherché au Liban depuis Taëf est
  la croissance et ce quelle est supposée apporter
  en termes de consolidation socio-politique du
  pays, le résultat est déplorable 
• une fois le rattrapage achevé, la production a
  stagné malgré les investissements consentis
  durant la reconstruction et les ressources
  mobilisées
• la situation des entreprises en termes de
  productivité, de solvabilité, voire de survie,
  est préoccupante
• lémigration sest amplifiée jusquà dépasser les
  rythmes de la période de guerre,
• les phénomènes de précarité, dexclusion et
  dinféodation clientéliste et partisane se
  répandent
• la légitimité de lEtat est remise en question.

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Gérer les coûts et les choix ou gérer le temps
et les occasions

• On peut concevoir que leffort ne tende pas vers
  la réalisation dun objectif positif désiré
• mais vers léloignement dans le temps dun
  événement craint et que lon appellera
  conventionnellement  crise 
• bien quune crise qui séternise ne puisse pas
  vraiment prétendre à cette appellation.
• Cet événement peut être la guerre civile ou
  leffondrement économico financier, deux issues
  dont les Libanais gardent une mémoire vivace et
  quils perçoivent, spontanément ou du fait de
  manipulations diverses, comme des menaces
  permanentes et actives.
• Dans cette perspective, la question nest plus de
  maximiser la production avec des moyens donnés
  mais de maximiser le temps du sursis, à niveau de
  vie donné.
• Et là, le succès est exceptionnel.

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Gérer les coûts et les choix ou gérer le temps
et les occasions

• On peut reconnaître dans les comportements la
  coexistence de ces deux logiques, avec une
  prévalence pour la seconde.
• Cette prévalence a commencé à sinstaller en 1997
  avec le ralentissement de lactivité et
  lassombrissement de lhorizon politique
  régional. Pourtant la tentative de correction de
  1998-1999 a été durement combattue et le
  diagnostic qui menait à sa nécessité a été
  violemment récusé, M. Azour qui a activement
  participé, à nos côtés, à cette tentative, na
  la certainement pas oublié. Et jusquen 2001,
  lors de la visite de M. Wolfenson, M Hariri
  récusait lidée même dune crise possible ou
  probable liée à la dette et au déficit publics.
  Cest la  crise larvée et non reconnue  de
  2001-2002, crise à la fois financière et
  politique dailleurs, qui a définitivement fait
  pencher la balance.
• Depuis, les Libanais se plaisent, non pas à
  ignorer ces menaces comme pourrait le laisser
  croire une lecture superficielle de leurs
  comportements et une appréciation peu flatteuse
  de leur intelligence, mais à les exagérer jusquà
  en faire des apocalypses, innommables et
  indescriptibles. Cette perspective les pousse à
  des stratégies de fuite individuelle, par
  lémigration ou lacquisition de nationalités de
  recours, par la prise inconsidérée de risques à
  certains moments ou par un conservatisme résigné
  et apeuré à dautres.

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Evaluation des politiques économiques

• En admettant cette double dimension, que devient
  léconomie et comment évaluer une politique
  économique particulière, quelle se drape ou non
  du qualificatif de  réforme  ?
• Il nest pas facile dévaluer les politiques
  économiques dans ce contexte 
• comment intégrer les deux faces, positive et
  négative, de la réflexion et du comportement
  économiques ?
• comment réconcilier les fins et les moyens ?
• comment tenir compte de la différence dhorizon
  temporel dans lévaluation des alternatives, une
  fois quon les aura dégagées ?

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Evaluation des politiques économiques

• Toute politique économique a nécessairement une
  influence sur trois grandeurs 
• le délai de report de la  crise , ou la
  réduction, à court terme, de sa probabilité
• latténuation ou lamplification du coût de la
   crise  ou de la  sortie du système  sur
  léconomie et sur la société
• et le gain réalisé ou perdu en termes de
  production de richesses.

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Evaluation des politiques économiques

• Il est très difficile de gagner sur les trois
  registres, les politiques possibles doivent
  sacrifier ici pour gagner là. De manière
  synthétique, elles peuvent chercher à
• Gagner du temps pour améliorer les conditions de
  sortie et en aménager les voies quitte à aggraver
  le coût de la crise reportée pour les plus
  faibles et à entraver la production (cela est
  rendu par lexcès de liquidité et à travers la
  manipulation des risques, la  titrisation  et
  des privatisations de monopoles publics jouent
  dans ce sens).
• Utiliser le temps pour minimiser le coût de la
  crise ou de la correction et accroître les
  capacités de production quitte à affronter le
  risque et les coûts de la  crise  ou du
   changement .

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Evaluation des politiques économiques

• Notons que
• la valorisation dune politique économique et
  financière donnée peut sexprimer par limpact
  quelle peut avoir sur la variation de ces
  grandeurs et non sur leur valeur de départ quil
  faut avoir le courage de reconnaître.
• entre les questions de solvabilité et de
  liquidité, la différence est moins dans les
  conséquences car les problèmes dinsolvabilité ne
  se manifestent quà travers les problèmes
  dilliquidité, que dans le diagnostic et dans le
  traitement. Que fera le FMI appelé par M
  Feltman ? et à quoi devront servir les fonds
  extérieurs ?

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Lecture des choix et des enjeux sur le plan de
lactivité économique

• Or ces grandeurs  production, sursis et coûts ne
  sont pas indépendantes.
• A titre dexemple, le choix daccumuler les
  passifs cachés peut favoriser la  confiance 
  des marchés et retarder une crise mais au prix
  den alourdir indiscutablement le coût éventuel.
  Il en va de même de la cession de revenus futurs
  à laquelle se réduit lessentiel des opérations
  prévisibles de privatisation.
• Le débat sur les chiffres relève de cette
  logique.
• Cela met en valeur la notion darbitrages mais
  aussi celle de modèle, le modèle exprimant les
  relations entre ces trois principales grandeurs.
• Cest ce que la première session de ce séminaire
  consacrée  aux entreprises et à la croissance 
  va tenter déclaircir.

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Lecture des choix et des enjeux sur le plan de
la société

• Les différences de lecture des politiques
  économiques concernent les faits économiques mais
  aussi les représentations, les espérances et les
  craintes, il y a de plus les différences de
  valeurs.
• Ces valeurs ainsi que les espérances et les
  craintes collectives sont des faits sociaux
  fondamentaux.
• Limportance relative quune société accorde à
  lavenir proche comparativement à celle quelle
  accorde à lavenir plus lointain implique des
  choix et des comportements différents.
• Comment la politique économique répond elle à ces
  besoins sociétaux ?
• Ce sera lobjet de la deuxième session de ce
  séminaire, consacrée au  processus de transition
  sociale  si tant est quil y ait volonté de
  sortie du modèle en place, avec ses blocages et
  ses dangers.
• Car sa pérennité na pas manqué de créer des
  inerties et daccumuler des rigidités dont le
  dépassement ne se fera pas sans peine, à moins de
  consacrer des moyens considérables à accompagner
  la transition pour en réduire les coûts
  économiques et humains.

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Lecture des choix et des enjeux sur le plan de
lEtat et de sa place

• La réponse aux attentes collectives est
  essentiellement le fait de lEtat.
• On observe au Liban 
• une dualité marquée entre les solutions privées
  et les solutions publiques,
• une imbrication malsaine entre les sphères des
  intérêts privés et publics
• ainsi que limportance inquiétante des structures
  subétatiques diverses, partisanes communautaires
  ou autres qui constituent des mécanismes de
  défense et de substitution aux fonctions
  essentielles de lEtat.
• Face à cette situation 
• quelle forme dEtat est impliquée par telle ou
  telle politique économique ?
• la politique économique tend-elle à combler le
  déficit dEtat ou au contraire à maintenir lEtat
  dans des attributions subsidiaires ?
• La troisième session du séminaire sera consacrée
  au sujet de  lEtat et des services publics .

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La gamme des possibles

• Les questions posées sont graves, et dautant
  plus graves que les développements survenus
  depuis un an nous portent à croire que la
  capacité du Liban à tirer profit des
  développements positifs externes survenus
  récemment nest guère supérieure à sa capacité de
  résister aux développements négatifs. survenus
  dans le passé ou susceptibles de se produire à
  lavenir.
• Il sagit du dépérissement dun Etat et, pendant
  quon réussit à retarder, phase après phase, une
  crise dont personne ne semble avoir le courage
  den reconnaître la teneur, du dépérissement
  dune société et dune expérience historique
  riche.
• La résilience incroyable à la guerre puis à la
  dette porte à reconnaître lextrême stabilité
  dun équilibre à un bas niveau. Faut-il chercher
  à le perpétuer et utiliser pour cela le capital
  politique limité dont disposent les différentes
  forces politiques libanaises ainsi que laide
  extérieure que les  amis du Liban  pourraient
  lui allouer, encore une fois ?