TRU?NG

1
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG KHOA QU?N TR? KINH
DOANH
QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH NGHI?P
Gi?ng viên ThS. Nguy?n Thuý Anh
Hà n?i 2009
2
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
M?c tiêu môn h?c

• Trang b? ki?n th?c co b?n v? qu?n tr? tài chính
  doanh nghi?p các khái ni?m, nguyên t?c, n?i dung
  QTTC
• Trang b? ki?n th?c, k? nang phân tích và dánh giá
  tài chính DN
• Trang b? công c?, bi?n pháp dánh giá d? án d?u tu
• Trang b? ki?n th?c v? vi?c huy d?ng v?n doanh
  nghi?p
• Trang b? ki?n th?c v? qu?n lý các ho?t d?ng tài
  chính hàng ngày c?a doanh nghi?p

3
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
N?i dung môn h?c
Chuong I. T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH NGHI?P
Chuong II GÍA TR? TH?I GIAN C?A TI?N T?
Chuong III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI?P
Chuong IV QUUY?T Ð?NH Ð?U TU DÀI H?N C?A DOANH NGHI?P
Chuong V QUY?T Ð?NH TÀI TR? C?A DOANH NGHI?P
Chuong VI QUY?T Ð?NH TÀI CHÍNH NG?N H?N C?A DOANH NGHI?P
4
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
Phuong pháp h?c

• Nghiên c?u tài li?u tru?c khi nghe gi?ng
• Nghe gi?ng trên l?p
• Làm bài t?p (máy tính, b?ng th?a s? giá tr? hi?n
  t?i và tuong lai)
• Th?o lu?n các bài t?p tình hu?ng
• Bài t?p nhóm- trình bày, vi?t báo cáo

5
Tài chính doanh nghi?p- NXB Th?ng kê- Khoa ngân
hàng tài chính- ÐH Kinh t? qu?c dân- Tài chính
doanh nghi?p- Nguy?n Minh Ki?u-NXB Th?ng Kê
2008- Qu?n tr? tài chính doanh nghi?p- Nguy?n
H?i S?n-NXB Th?ng kê - Financial Management and
Analysis- Frank J.Fabozzi Pamale P.Peterson-
John Wiley Sons, Second Edition, 2003 -
Fundamentals of Corporate Finance Brealy, Myers,
Marcus, MXB Mc Graw Hill, Fifth
Edition.-Website ch?ng khoán www.ssi.org.vn,
www.hastc.org.vn, www.vse.org.vn,
www.bvsc.com.vn, www.bsc.com.vn - Website
www.saga.com.vn www.kiemtoan.com.vn
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
Tài li?u tham kh?o
6
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
Phuong pháp dánh giá

• Quá trình h?c 40
• 30 ki?m tra gi?a k?
• 10 chuyên c?n
• Ki?m tra cu?i k? 60

7
TRU?NG Ð?I H?C NGO?I THUONG HÀ N?I KHOA QU?N TR?
KINH DOANH
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P

1. Các khái ni?m
2. M?c tiêu Qu?n tr? tài chính
3. N?i dung Qu?n tr? tài chính
4. Các nguyên t?c Qu?n tr? tài chính
5. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n qu?n tr? tài chính
   doanh nghi?p

8
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m

1. Tài chính
2. Tài chính doanh nghi?p
3. Qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

9
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
1. Tài chính
Tài chính nghiên c?u cách th?c mà các ch? th?
kinh t? huy d?ng, phân b? và s? d?ng ngu?n v?n
theo th?i gian, có tính d?n các r?i ro liên quan.
10
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
1. Tài chính

• Tài chính là môn khoa h?c liên quan d?n
• Các lý thuy?t kinh t? vi mô, vi mô
• K? toán
• Lu?t
• Qu?n tr? doanh nghi?p

11
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
12
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
2. Tài chính doanh nghi?p
Tài chính doanh nghi?p là quá trình t?o l?p,
phân ph?i và s? d?ng các qu? ti?n t? phát sinh
trong quá trình h?at d?ng c?a doanh nghi?p nh?m
d?t t?i m?c tiêu c?a doanh nghi?p.
13
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
3. Qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

• - Brealy, Myers, Ross (1996) (Fundamental of
  Corporate Finance) QTTC quan tâm d?n mua s?m,
  tài tr? và qu?n lý tài s?n doanh nghi?p theo m?c
  dích dã d? ra.
• - Mc Mahon (1993) QTTC quan tâm d?n vi?c tìm
  ngu?n v?n c?n thi?t cho mua s?m tài s?n và ho?t
  d?ng c?a DN, phân b? các ngu?n v?n cho gi?i h?n
  cho nh?ng m?c dích s? d?ng khác nhau, d?m b?o
  ngu?n v?n du?c s? d?ng hi?u qu? d? d?t m?c tiêu
  d? ra.

14
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
I. Các khái ni?m
3. Qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

• Qu?n tr? tài chính doanh nghi?p là vi?c l?a ch?n
  các quy?t d?nh tài chính, t? ch?c th?c hi?n nh?ng
  quy?t d?nh dó nh?m d?t du?c m?c tiêu c?a doanh
  nghi?p.

15
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
II. M?c tiêu qu?n tr? tài chính doanh nghi?p
1. T?i da hóa giá tr? doanh nghi?p
2. T?i da hóa l?i nhu?n
3. M?c tiêu xã h?i
16
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
II. M?c tiêu
1. T?i da hóa giá tr? doanh nghi?p và t?i da l?i
nhu?n

• T?i da hóa giá tr? tài s?n c?a doanh nghi?p là
  t?i da hóa v?n ch? s? h?u ho?c t?i da hóa giá tr?
  th? tru?ng c?a v?n c? ph?n doanh nghi?p
• Giá tr? th? tru?ng v?n c? ph?n Giá th? tru?ng/C?
  phi?u x T?ng s? c? phi?u luu hành

17
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
II. M?c tiêu
T?i da hóa giá tr? DN có ph?i là t?i da hóa l?i
nhu?n?

• T?i da hóa l?i nhu?n doanh nghi?p

• Các v?n d?
• T?i da hóa l?i nhu?n nam nào? Công ty có th? c?t
  gi?m các chi phí (dào t?o nhân viên, b?o du?ng
  trang thi?t b?) d? tang l?i nhu?n hi?n t?i
  không?
• Công ty có th? tang l?i nhu?n tuong lai b?ng vi?c
  gi?m t? l? chia c? t?c và gi? l?i l?i nhu?n d?
  tái d?u tu không?
• Phuong pháp k? toán khác nhau s? tính toán l?i
  nhu?n k? toán khác nhau

18
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
II. M?c tiêu
M?c tiêu Uu di?m Nhu?c di?m
T?i da hóa l?i nhu?n D? tính tóan, u?c lu?ng D? xem xét m?i quan h? gi?a quy?t d?nh tài chính và l?i nhu?n Chú tr?ng m?c tiêu ng?n h?n Không tính d?n y?u t? r?i ro Không tính d?n th?i gian c?a ti?n t? Ðòi h?i các ngu?n l?c t?c th?i
T?i da hóa giá tr? DN Chú tr?ng d?n m?c tiêu dài h?n Cân nh?c d?n y?u t? r?i ro Cân nh?c d?n y?u t? th?i gian c?a thu nh?p Khó ch? ra du?c m?i quan h? gi?a quy?t d?nh tài chính và giá c? phi?u
19
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
II. M?c tiêu
2. M?c tiêu xã h?i (social responsibility)
M?c tiêu xã h?i có nh?t quán v?i m?c tiêu t?i da
hóa giá tr? doanh nghi?p?

• B?o v? môi tru?ng
• Bình d?ng v? gi?i
• An toàn lao d?ng
• Ðào t?o và phát tri?n nhân viên
• Phát tri?n c?ng d?ng

20
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
III. N?i dung qu?n tr? tài chính doanh nghi?p
1. Quy?t d?nh d?u tu
2. Quy?t d?nh tài tr?

• 3. Quy?t d?nh tài chính ng?n h?n

21
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
III. N?i dung qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

• Quy?t d?nh d?u tu dài h?n xây d?ng, dánh giá,
  l?a ch?n d? án d?u tu

N? ng?n h?n N? dài h?n và VCSH
TSNH
TSDH
22
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
III. N?i dung qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

• Quy?t d?nh tài tr? Huy d?ng v?n dài h?n cho
  ho?t d?ng sx-kd c?a DN

N? ng?n h?n
TSNH TSDH
N? dài h?n và VCSH
23
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
III. N?i dung qu?n tr? tài chính doanh nghi?p

• Quy?t d?nh tài chính ng?n h?n (Qu?n tr? v?n luu
  d?ng)
• Giám sát, ki?m tra ch?t ch? m?i h?at d?ng tài
  chính hàng ngày

TSNH N? ng?n h?n
TSDH
N? dài h?n và VCSH
24
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

1. Ðánh d?i r?i ro và l?i nhu?n
2. Giá tr? th?i gian c?a ti?n t?
3. Tác d?ng c?a thu?
4. Ti?n m?t (Cash is King)
5. Sinh l?i
6. Th? tru?ng hi?u qu?
7. G?n k?t l?i ích c?a nhà qu?n lý và ch? s? h?u

25
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
1. Nguyên t?c dánh d?i r?i ro và l?i nhu?n k? v?ng

• D? án d?u tu có r?i ro càng cao thì l?i nhu?n k?
  v?ng càng cao
• Mu?n có l?i nhu?n cao thì DN ph?i ch?p nh?n r?i
  ro cao.

26
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
2. Giá tr? th?i gian c?a ti?n t?
M?t d?ng hi?n t?i có giá tr? hon m?t d?ng trong
tuong lai
? áp d?ng trong vi?c chi?t kh?u dòng ti?n d? dánh
giá các d? án d?u tu, d?nh giá c? phi?u, trái
phi?u, d?nh giá doanh nghi?p
27
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
3. Tác d?ng c?a thu?

• Khi ra quy?t d?nh tài chính, doanh nghi?p ph?i
  tính d?n các y?u t? ti?t ki?m thu?
• Các kho?n ti?t ki?m thu? là
• Kh?u hao Thu nh?p ch?u thu? du?c tính trên doanh
  thu tr? di các kho?n chi phí, trong dó có kh?u
  hao
• Chi phí lãi vay doanh nghi?p du?c phép kh?u tr?
  chi phí lãi vay khi tính thu nh?p ch?u thu?

28
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
3. Tác d?ng c?a thu?
Ví d? Doanh nghi?p A dang cân nh?c huy d?ng v?n
cho m?t d? án d?u tu có quy mô là 2.000 tri?u
d?ng Phuong án 1 Tài tr? 100 v?n ch? s?
h?u Phuong án 2 Tài tr? 50 v?n vay v?i lãi su?t
10/nam, 50 v?n ch? s? h?u
29
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
4. Các nguyên t?c khác

• Nguyên t?c ti?n m?t
• Nguyên t?c sinh l?i
• Nguyên t?c th? tru?ng hi?u qu?
• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  l?i ích c?a ch? s? h?u

30
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính
4. Các nguyên t?c khác
Nguyên t?c th? tru?ng hi?u qu?
Th? tru?ng hi?u qu? là th? tru?ng mà giá ch?ng
khoán c?a 1 doanh nghi?p ph?n ánh d?y d? m?i
thông tin c?a doanh nghi?p dó.
Giá c? c? phi?u du?c ph?n ánh trung th?c, chính
xác giá tr? c?a doanh nghi?p và du?c d?nh giá
công b?ng ? DN không th? dánh l?a nhà d?u tu, nhà
d?u tu cung không th? l?i d?ng d? ki?m l?i
31
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

S? tách bi?t gi?a vi?c s? h?u DN và vi?c qu?n lý
DN
Thu?n l?i Khó khan
Vi?c chuy?n nhu?ng quy?n s? h?u doanh nghi?p không ?nh hu?ng d?n h?at d?ng kinh doanh c?a doanh nghi?p Thuê du?c nh?ng nhà qu?n lý chuyên nghi?p d?m b?o th?c hi?n m?c tiêu DN S? khác bi?t v? m?c tiêu, l?i ích c?a nhà qu?n tr? và ch? s? h?u DN
32
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

Nhà qu?n lý Ch? s? h?u
M?c tiêu Ng?n h?n Tang luong, thu?ng, T?i da hóa l?i nhu?n, Tang th? ph?n Dài h?n t?i da hóa giá tr? doanh nghi?p
Bi?u hi?n S? d?ng quá nhi?u luong b?ng Chây lu?i Hành d?ng vì l?i ích riêng c?a mình

• Ch? d? luong b?ng..
• b?ng ti?n, c? phi?u
• Quy?n mua c? phi?u
• Quy d?nh n?m gi?
• c? phi?u

33
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

Ví d? M?t doanh nghi?p kinh doanh có lãi 100 USD
ho?c l? 100 USD Tình hu?ng 1 có duy nh?t 1 ch?
s? h?u A d?ng th?i là nhà qu?n lý Tình hu?ng 2
Ch? s? h?u A quy?t d?nh bán 90 t? l? s? h?u ra
bên ngoài Trong c? 2 tình hu?ng, ch? s? h?u A là
nhà qu?n lý c?a DN
34
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

Tru?ng h?p L?i nhu?n/thua l? T? l? s? h?u c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH khác
Lãi (TH1) 100
L? (TH1) (100)


35
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

Tru?ng h?p L?i nhu?n/thua l? T? l? s? h?u c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH khác
Lãi (TH1) 100 100 100 0
L? (TH1) (100) 100 (100) 0
Lãi (TH2) 100
L? (TH2) (100)
36
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

Tru?ng h?p L?i nhu?n/thua l? T? l? s? h?u c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH A T? tr?ng thu nh?p/thua l? c?a CSH khác
Lãi (TH1) 100 100 100 0
L? (TH1) (100) 100 (100) 0
Lãi (TH2) 100 10 10 90
L? (TH2) (100) 10 (10) (90)
37
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

• K?t lu?n
• N?u nhà qu?n lý A s? h?u toàn b? doanh nghi?p,
  ông ta s? ph?i ch?u toàn b? r?i ro v?i lãi, l?
  c?a doanh nghi?p
• N?u bán c? ph?n ra bên ngoài, t? l? s? h?u c?a
  nhà qu?n lý/ch? s? h?u A gi?m, nh?ng n? l?c d?
  t?i da hóa tài s?n c?a doanh nghi?p ch? mang l?i
  10 thu nh?p cho ch? s? h?u A. Ngu?c l?i, n?u
  thua l? so vi?c ra quy?t d?nh tài chính y?u kém,
  ch? s? h?u A ch? ph?i ch?u 10 m?c thua l?

38
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)

• Làm th? nào d? g?n k?t l?i ích nhà qu?n lý v?i
  l?i ích doanh nghi?p?
• Ch? d? thù lao khuy?n khích nhà qu?n lý n? l?c
  cao nh?t
• K?t h?p l?i ích ng?n h?n và dài h?n

39
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
IV. Các nguyên t?c qu?n tr? tài chính

• Nguyên t?c g?n k?t l?i ích c?a ngu?i qu?n lý và
  ch? s? h?u (Agency Problem)
• Ví d? Thù lao c?a ông Palmisano, Ch? t?ch kiêm
  Giám d?c di?u hành c?a t?p doàn IBM, trong 3 nam
  2003-2005 (Ngu?n IBM Notice of 2006 Annual
  Meeting and Proxy Statement)

Nam Thù lao hàng nam (USD) Thù lao hàng nam (USD) Thù lao hàng nam (USD) Thù lao dài h?n (USD) Thù lao dài h?n (USD) Thù lao dài h?n (USD)
Salary Bonus Others Restricted stock award Stock option Others
2005 1.680.000 5.175.000 103.302 990.674 230.325 4.241.981
2004 1.660.000 5.175.000 104.406 250.000 1.676.480
2003 1.550.000 5.400.000 11.037 250.000 769.095
40
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
V. B? máy qu?n tr? tài chính t?i DN
Co c?u t? ch?c
41
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
V. B? máy qu?n tr? tài chính t?i DN
Vai trò c?a nhà qu?n tr? tài chính
42
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
V. B? máy qu?n tr? tài chính t?i DN

• Tru?ng phòng tài chính (treasurer)

• Ho?ch d?nh d?u tu v?n
• Qu?n tr? ti?n m?t
• Qu?n tr? kho?n ph?i thu
• Phân chia c? t?c
• Phân tích và ho?ch d?nh tài chính
• Quan h? v?i Ngân hàng
• Quan h? v?i nhà d?u tu
• Qu?n tr? b?o hi?m và r?i ro

43
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
V. B? máy qu?n tr? tài chính t?i DN
K? toán tru?ng

• K? tóan chi phí
• Qu?n tr? chi phí
• X? lý d? li?u
• L?p báo cáo tài chính
• L?p k? ho?ch tài chính
• Báo cáo v?i co quan Nhà nu?c

44
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p
2. Môi tru?ng kinh doanh
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

45
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (theo lu?t d?nh)

1.1 Công ty TNHH 1.2 Công ty c? ph?n 1.3 Công ty
h?p danh 1.4 Doanh nghi?p tu nhân 1.5 Doanh
nghi?p Nhà nu?c
46
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (Theo Lu?t DN VN
   2005)

Thành viên Ch? d? trách nhi?m Huy d?ng v?n Chia s? quy?n ki?m sóat, l?i nhu?n
Công ty TNHH
Công ty C? ph?n
47
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (Theo Lu?t DN VN
   2005)

Thành viên Ch? d? trách nhi?m Huy d?ng v?n Chia s? quy?n ki?m sóat, l?i nhu?n
Công ty H?p danh
Doanh ngh?êp tu nhân
48
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (Theo Lu?t DN VN
   2005)

Thành viên Ch? d? trách nhi?m Huy d?ng v?n Chia s? quy?n ki?m sóat, l?i nhu?n
Doanh nghi?p Nhà nu?c
49
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (Theo Lu?t DN VN
   2005)

Cty TNHH Cty CP CT H. danh DNTN DNNN
Thu?n l?i
50
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN

1. Hình th?c t? ch?c doanh nghi?p (Theo Lu?t DN VN
   2005)

Cty TNHH Cty CP CT H. danh DNTN DNNN
Khó khan
51
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
2. Môi tru?ng kinh doanh

• Chính sách kinh t? vi mô c?a Nhà nu?c
• S? h? tr? c?a Chính ph?
• S? ?n d?nh c?a n?n kinh t?
• S? c?nh tranh trên th? tru?ng
• S? phát tri?n c?a công ngh?, k? thu?t

52
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Khái ni?m
• Phân lo?i
• Các thành viên tham gia th? tru?ng
• Vai trò c?a th? tru?ng tài chính d?i v?i doanh
  nghi?p

53
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Khái ni?m
• Th? tru?ng tài chính là noi di?n ra các giao d?ch
  mua bán chuy?n nhu?ng quy?n s? d?ng các kho?n v?n
  ng?n h?n ho?c dài h?n thông qua các công c? tài
  chính (ch?ng khoán)

54
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Phân lo?i Theo th?i h?n c?a các công c? tài
  chính, bao g?m

Th? tru?ng ti?n t? (Money Market) Th? tru?ng v?n (Capital Market)
Th? tru?ng h?i doái Th? tru?ng cho vay ng?n h?n Th? tru?ng liên ngân hàng Th? tru?ng c?m c? b?t d?ng s?n Th? tru?ng ch?ng khoán Th? tru?ng tín d?ng thuê mua
55
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính
Phân lo?iTheo m?c dích ho?t d?ng c?a th? tru?ng
Th? tru?ng so c?p (Primary Market) Th? tru?ng th? c?p (Secondary Market)
Các ch?ng khoán m?i du?c các nhà phát hành bán cho các khách hàng d?u tiên? tang v?n cho n?n kinh t? Th? tru?ng phát hành (gi?a nhà phát hành và các nhà d?u tu l?n) Các ch?ng khoán dã du?c phát hành trên th? tru?ng so c?p, du?c mua di bán l?i, làm thay d?i quy?n s? h?u ch?ng khoán
56
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Các thành viên tham gia th? tru?ng tài chính
• Doanh nghi?p
• Cá nhân (h? gia dình)
• Nhà nu?c
• Các trung gian tài chính

57
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính
Tài chính gián ti?p
Tài chính tr?c ti?p
58
Hàng hóa trên th? tru?ng tài chính
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Th? tru?ng ti?n t?
• Tín phi?u Kho b?c (Treasury Bill)
• Ch?ng ch? ti?n g?i có th? chuy?n nhu?ng
  (Negotiable Bank Certificate of Deposit)
• Thuong phi?u (Commercial paper)
• Ch?p phi?u ngân hàng (Bankers Acceptance)
• H?p d?ng mua l?i (Repurchase agreement- Repo)

59
Hàng hóa trên th? tru?ng tài chính
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Th? tru?ng v?n
• Trái phi?u (Bond)
• C? phi?u (Stock/Share)
• Kho?n vay dài h?n
• Kho?n vay th? ch?p (Mortgages)
• Tài s?n thuê mua (leasing assets)

60
CHUONG 1 T?NG QUAN V? QU?N TR? TÀI CHÍNH DOANH
NGHI?P
VI. Các nhân t? ?nh hu?ng d?n Qu?n tr? TCDN
3. Ho?t d?ng c?a th? tru?ng tài chính

• Vai trò c?a th? tru?ng tài chính d?i v?i DN
• T?o v?n và tang v?n
• Ð?u tu sinh l?i
• Sàng l?c và phân ph?i r?i ro
• Giám sát ho?t d?ng c?a doanh nghi?p
• Liên t?c xác d?nh giá tr? tài s?n doanh nghi?p,
  giá tr? doanh nghi?p