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BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY
Inflación Mayo 2006
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• Inflación en mayo de 2006.

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Tasa de inflación mensual, acumulada e interanual
2005/2006.
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Incidencia Inflacionaria
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Inflación en bienes, servicios y renta
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Principales variaciones por principales
subgruposEn mayo de 2006
7
Principales variaciones por principales
subgruposAcumulado enero-mayo de 2006
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Principales aumentos por rubrosEn mayo de 2006
9
Principales disminuciones por rubrosEn mayo de
2006
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• Inflación subyacente.

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Inflación subyacente
Serie que excluye las frutas y verduras del
cálculo.
Segmento más volátil de la canasta
Variaciones similares pero con menor volatilidad.
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Inflación e inflación subyacenteInteranual
Tendencia decreciente del patrón inflacionario
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• Descomposición de la inflación.

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Descomposición de la inflaciónInteranual
Continua la reducción interanual del efecto
petróleo y del efecto cambiario, acompañado
también de la inflación interanual Resto.
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• Inflación y cambio en precios relativos

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Inflación y cambio en precios relativosAnual
En mayo de 2006 Reducción de precios en el mes
de los productos volátiles de la canasta en torno
al -7,8. En abril 2006 estos rubros presentaban
una variación acumulada del 31 (20,8 a mayo).
Mayo de 2006
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Incidencia inflacionariaAnual y acumulada en
2006 (hasta marzo y abril)
Mayo de 2006
Interanual
Acumulada
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• Resultados inflacionarios e inflación
  referencial.

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Inflación total, inflación subyacente e inflación
referencialInteranual
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• Inflación de los principales socios comerciales.

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Argentina

• Los precios minoristas mostraron en la Argentina
  una desaceleración en su ritmo de crecimiento. El
  Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló en
  los primeros tres meses del año una suba de 2,9,
  inferior a la esperada por el mercado y a la
  verificada en el primer trimestre de 2005 (4).
• El incremento interanual en marzo fue 11,1 tras
  alcanzar 12,3 interanual en diciembre de 2005.
  La desaceleración del nivel general fue alentada
  por el IPC Resto, aproximación de la inflación
  subyacente, que aumentó en promedio 1 mensual
  contra el 1,5 observado en igual período del año
  pasado, en un marco de menor difusión de los
  incrementos de precios.
• Este comportamiento del IPC Resto sumado a la
  estabilidad presentada por los ítems regulados,
  permitió compensar la aceleración de los precios
  de los bienes y servicios estacionales y/o
  volátiles, que a fines de marzo verificaron un
  alza trimestral de 4,5, impulsada por las
  fuertes subas registradas en los rubros de
  indumentarias, turismo, y frutas y verduras.

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Argentina

• Los aumentos en frutas y verduras arrastraron al
  rubro de Alimentos y Bebidas, que también se vio
  afectado por el encarecimiento de la carne vacuna
  (5 en el trimestre y 19,8 en 12 meses). Cabe
  destacar que los componentes más volátiles, como
  las frutas y verduras, tuvieron subas más
  pronunciadas a las ocurridas en años anteriores.
• Para el segundo trimestre se espera que continúe
  una tendencia más moderada de la inflación
  minorista que la observada en la primera,
  situación que se vincularía en parte a factores
  estacionales.
• El IPC Resto mantendría el ritmo de incremento
  mensual actual y los rubros regulados seguirían
  sin mostrar mayores cambios.
• Se estima que la inflación minorista continuaría
  descendiendo en el segundo semestre para ubicarse
  dentro del rango de 8 a 11 previsto en el
  Programa Monetario 2006.

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Brasil

• Por otro lado, la inflación medida por el Índice
  de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) en la
  economía brasilera, continúa en una tendencia
  decreciente y se encuentra dentro del rango
  establecido por el Comité Monetario Nacional
  (CMN) para 2006.
• Asimismo, de acuerdo a la encuesta Focus del
  Banco Central del Brasil (BCB), las perspectivas
  para este año sugieren que la inflación
  continuará descendiendo hasta situarse en el
  centro de la meta anual, fijada en 4,5.
• En las minutas de su reunión de marzo, el Comité
  de Política Monetaria (Copom) atribuyó baja
  probabilidad a presiones inflacionarias
  provenientes de la expansión de la demanda.
• Teniendo en cuenta la favorable trayectoria que
  sigue la inflación, el Copom decidió en marzo
  continuar con el ritmo de recortes de 0,75 puntos
  porcentuales en la tasa Selic, llevándola hasta
  16,5.
• El mercado espera que se siga bajando la tasa de
  interés de referencia en las próximas reuniones,
  llevándola a 14 a fin de 2006.

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Inflación de principales socios
comercialesInteranual
25
Porque la inflación tiene mayor impacto en la
economía relativo a años anteriores?
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Importante aumento de los alimentos en los
últimos años2001/2006
Acumulada al mes de mayo.
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Importante aumento de los alimentos en los
últimos años2001/2006
Alimentación aumentó en 75,9, mientras que
transporte incrementó en 93,9.
Acumulada al mes de abril.
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BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY
Inflación Mayo 2006