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PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE COFACE Version du 5
octobre 2007
2
HISTORIQUE DE COFACE
3
Historique de Coface
1946
Coface est créée, comme compagnie spécialisée
dans lassurance-crédit à lexportation. Elle
gère ses propres produits ainsi que les garanties
publiques.
Début de sa diversification métier elle entre au
capital de Coface Scrl (société dinformation
dentreprise et la gestion de créances
commerciales).
1988
1992

• Début du développement international de Coface
  au Royaume-Uni et en Italie
• Création de CreditAlliance, réseau mondial de
  sociétés dassurance, dinformation dentreprise,
  de compagnies dassurance multi-lignes, et de
  sociétés daffacturage.

1994
Privatisation de Coface.

4
Historique de Coface
Rachat de lassureur-crédit allemand AK et
autrichien ÖKV qui sappellent désormais
respectivement Coface Deutschland et Coface
Austria .
1996
1999
Extension de l offre à laffacturage en
Allemagne (AKCF).
2000
Lancement de _at_rating la première notation
dentreprise mondiale et assurable, qui complète
la ligne  information .
2002
Natexis Banques Populaires devient actionnaire
majoritaire de Coface
5
Historique de Coface

• Coface se renforce en France (entrée au capital
  dAxa Assurcrédit) et hors de France avec le
  rachat du portefeuille du numéro deux américain
  de lassurance-crédit.
• Émission avec lassureur partenaire Ping An de
  la première police dassurance-crédit en Chine.

2003

• Natexis Banques Populaires devient actionnaire à
  100 de Coface.
• Avec le rachat dOrt, Coface renforce sa position
  de leader français de linformation dentreprise.

• Acquisition des assureurs-crédit sud africain
  CUAL et lituanien LEID
• Prise de participation majoritaire dans la
  société dinformation israélienne BDI
• Lancement du Plan stratégique 2005/2007

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Historique de Coface

• Création de Coface Services (fusion de Coface
  Scrl et Coface Ort)
• Lancement de Coface Algérie
• Acquisition dune société américaine de
  recouvrement de créances (Newton Associates)
• Prise de participation dans le leader italien de
  linformation dentreprise (Cerved).
• Développement de loffre commerciale dans les
  pays de présence Coface 2 nouveaux pays pour
  linformation dentreprise, 10 pour la gestion de
  créances, 4 pour lassurance-crédit et 4 pour
  laffacturage.
• Création le 17 novembre de Natixis, nouvelle
  banque de gros des Banques Populaires et des
  Caisses dEpargne qui regroupe les activités de
  banque de financement, dinvestissement, de
  gestion dactifs et de services financiers.

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Historique de Coface

• 2007 Coface achète Kompass France, sa succursale
  en Espagne et Kompass Belgique

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COFACE EN QUELQUES CHIFFRES
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Chiffres clés

• N1 du Poste clients en France
• N3 mondial en assurance-crédit
• N6 mondial de la gestion de créances
• N7 mondial en information d entreprise
• N6 mondial en affacturage
• 6 000 collaborateurs
• 105 000 clients
• Plus de 45 des 500 plus grands groupes mondiaux
  déjà clients de Coface
• Une implantation directe dans 64 pays
• Un service de proximité dans 93 pays grâce a ces
  implantations directes et à ses partenaires du
  réseau mondial CreditAlliance
• Une base de données de 50 millions dentreprises,
  structurée autour dune gestion partagé des
  risques de crédit (Système Risque Commun) et
  dune identification exclusive (EASY number)
• Une notation mondiale dentreprise _at_rating
  annuelle et à couverture mondiale

Coface ambitionne de devenir le n1 mondial du
Poste clients en 2015
10
Chiffres clé
Variation

2005
2006/2005
2006
En M
10,2
1 218
1 343
Chiffre d'affaires consolidé
Taux de croissance
7,7
10,2
49
49
-
Loss ratio
189
Résultat opérationnel
190
- 1
- 3
Résultat net part du Groupe
117
114
13
Capitaux propres
893
1 012
11
Chiffre daffaires consolidé par activité
variation
2006
En M
2005
2006/2005
401
Crédit export
445
11,2
413
457
10,7
Crédit domestique
56
52
6,6
Caution Autres
10,7
866
958
Primes
111
3,4
Services liés
107
9,9
973
1 069
Total Assurances
58
Procédures publiques
60
- 2,9
125
115
8,7
Information dentreprise
36
31
16,2
Gestion de créances
10,3
146
161
Service de credit management
Affacturage
54
40,0
38
1 343
10,2
Chiffre daffaires consolidé Les données ont été
retraitées sur 2005 pour tenir compte du
redéploiement des activités dans le cadre du plan
stratégique
1 218
12
Chiffre daffaires consolidé par pays
variation
2006
2005
En M
2006/2005
4,9
812
Marchés traditionnels
774
3,4
477
461
France
7,8
285
Allemagne
264

51
4,1
Autriche
49
530
19,5
Marchés dimplantation récente
444
8,6
137
127
Italie
61
23,9
49
Grande-Bretagne
40
25,0
Espagne
32
112
14,0
Autres pays dEurope
98
82
63
31,2
Amérique du Nord
31
20
54,7
Amérique du Sud
66
20,7
Asie et autres continents
55
1 343
10,2
1 218
Chiffre daffaire consolidé
A périmètre et taux de change constant
9,8
13
Résultat net
En M
2005
2006
Résultat opérationnel courant
190
189
-11
-11
Charges de financement
2
-1
Résultat non courant
-67
-66
Impôts
4
5
QP des sociétés mises en équivalence
-2
-1
Part des minoritaires
Résultat net consolidé
117
114
14
Une forte solidité financière

• Des fonds propres comptables de 1012 M, et des
  fonds propres réévalués de 1033 M,
• Des résultats positifs tout au long de son
  histoire (114 M au 31 décembre 2006),
• Coface est filiale de Natixis dont les fonds
  propres (tier 1) sélèvent à fin juin 2007 à
  11.6 milliards deuros (après application des
  normes CRD/Bâle II)
• Depuis la création de Natixis, Coface bénéficie
  de la meilleure notation de la profession AA
  par Fitch Rating, Aa3 par Moodys et AA par SP.

15
Coface La gestion du Poste clients sous contrôle
16
La mission de Coface

• Notre mission est de faciliter les échanges entre
  les entreprises partout dans le monde, et
  contribuer ainsi au développement du commerce
  mondiale.
• Notre stratégie est fondée sur le complémentarité
  de nos outils, la proximité et le service rendu à
  nos clients.
• Pour cela, nous donnons à toutes les entreprises
  les moyens de gérer au plus près lensemble des
  crédits à 30 jours, 60 jours, parfois beaucoup
  plus, quelles sont amenées à accorder, dans le
  cadre de leurs relations commerciales, à dautres
  entreprises clientes ou fournisseurs, et ce sur
  leur propre territoire et à linternational. Ces
  crédits constituent ce que lon appelle
  couramment leur Poste clients.

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La mission de Coface

• Nous donnons à toutes les entreprises le moyen
  de gérer et doptimiser leur Poste clients en
  leur proposant quatre outils
• Les services de crédit management
  (information et gestion de créances) pour le
  gérer,
• Lassurance-crédit pour le gérer et le
  protéger,
• Laffacturage pour le gérer, le protéger et
  le financer.

• Coface complète cette offre en développant deux
  autres métiers
• lassurance caution,
• la gestion en France des garanties publiques à
  lexportation pour le compte de lÉtat (assurance
  prospection, garantie des opérations financées à
  moyen et long terme, garantie des investissements
  etc.).

18
COFACE UNE OFFRE COMPLETE OU MODULAIRE POUR
UNE GESTION EN TOUTE SERENITE DU POSTE CLIENTS
DES ENTREPRISES
19
Loffre Coface de garanties et services

• Pour gérer et contrôler en toute sérénité leur
  Poste clients, nous mettons à la disposition de
  toutes les entreprises (quelles opèrent sur leur
  propre marché ou à linternational) une gamme
  complète de garanties et de services, modulables
  en fonction de leurs propres organisations et
  stratégies commerciales.
• Cette gamme couvre lensemble des besoins des
  entreprises, tout au long des relations
  commerciales quelles développent avec leurs
  clients et fournisseurs.

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1. Information et gestion de créances

• Les entreprises doivent pouvoir disposer
  dinformations fiables pour évaluer la situation
  financière de leurs partenaires commerciaux et
  leur capacité à honorer leurs engagements
  (information de solvabilité), et pour détecter
  des opportunités commerciales avec des clients
  solvables (information marketing)

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1. 1 Linformation sur la solvabilité des
entreprises

• Nous nous appuyons dans ce domaine sur de
  nombreuses filiales, notamment en Europe de
  lOuest (Coface Services et Coface Servicios
  Portugal les leaders du marché français et
  portugais), en Amérique du Nord et du Sud, en
  Europe centrale (Coface Central Europe qui est,
  entre autres, leader dans les nouveaux pays
  membres de lUnion européenne), en Asie (Coface
  Greater China Services à HongKong), ainsi que sur
  nos partenaires du réseau CreditAlliance.
• Ce maillage de sources internationales nous
  permet de développer une plate-forme unique de
  notation, de gestion, dassurance et de
  financement du risque de crédit le Système
  Risque Commun (SRC). Nos 260 arbitres et nos
  clients peuvent ainsi suivre en temps réel 50
  millions de sociétés dans le monde. Cet outil de
  gestion des risques crédit intègre les incidents
  de paiement sur plus de 340 milliards deuros de
  flux commerciaux.

22
1.1 Le Pack _at_rating pour suivre la solvabilité
des entreprises
Le Pack _at_rating (appelé _at_rating line dans les
pays de présence de Coface, autres que la France)
donne accès, sur Internet (accès sécurisé) et
pendant 12 mois, aux informations concernant
toutes les sociétés de son portefeuille. En 2006,
nous avons lancé une nouvelle version, le pack
_at_rating² (puissance²) qui ajoute de nouveaux
services avis des Commissaires aux comptes,
indicateurs de comportements de paiement, accès à
des documents numérisés etc.

• Le Pack _at_rating
• sadapte, grâce à sa conception modulaire, en
  permanence et en temps réel au volume du
  portefeuille de lentreprise, comme au service
  requis sur chaque client ou fournisseur,
• réalise un diagnostic en temps réel de la
  qualité, en terme de crédit, des partenaires
  commerciaux suivis partout dans le monde, grâce à
  leur Notation _at_rating,
• comprend une mise à jour et un suivi permanent de
  cette Notation _at_rating. Enfin, il permet
  dobtenir des garanties en ligne et de gérer les
  créances impayées sur tous les débiteurs du
  portefeuille.

23
1.1 Linformation marketing
Une entreprise doit mener des actions
commerciales rentables pour prospecter de
nouveaux clients et fidéliser ses clients
existants.

• Nous lui proposons de nombreuses prestations
  comme le comptage et le ciblage de prospects
  fiables en ligne sur la nouvelle plate-forme
  Cofacibles, ou la surveillance de clients
  stratégiques avec la Veille Dynamisme Ces
  services sont disponibles sur Internet
  (www.cofacerating.fr), ou via des Cd-rom qui
  permettent à lentreprise dorganiser elle-même
  ses requêtes à des fins dactions commerciales
  propres.
• Nous mettons également à sa disposition un
  service de promotion de loffre dune entreprise
  sur des annuaires et des sites Internet. Kompass
  International (filiale de Coface) est le leader
  dans ce domaine, par sa couverture mondiale (un
  réseau de franchisés présents dans plus de 70
  pays) et par sa nomenclature (53000 produits et
  services accessibles en 38 langues).
  www.kompass.com propose une base de données de
  1,9 million détablissements dans le monde qui
  permet aux entreprises qui achètent ou vendent à
  dautres entreprises (secteur  B to B ) de
  faire connaître mondialement leur offre.

24
2. La gestion et le recouvrement de créances

• Si la créance est garantie, dans le cadre dun
  contrat Globalliance, lentreprise bénéficie de
  notre service de recouvrement en France et à
  linternational pour récupérer les montants que
  son client lui doit.
• Si lentreprise na pas souscrit une police
  dassurance-crédit, elle peut faire appel aux
  services de Coface Services, qui prend en charge
  tout ou partie des actions du recouvrement de ses
  créances, en France et à linternational.
• Pour des créances particulièrement importantes,
  Coface RBI (Recovery Business Intelligence)
  propose un service de recouvrement de créances à
  linternational à forte valeur ajoutée qui permet
  de détecter les possibles défaillances de
  débiteurs par des investigations approfondies.

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3. Lassurance-crédit

• Dans le cadre de leurs relations commerciales,
  les entreprises sont toujours amenées à accorder
  des délais de paiement à dautres entreprises.
  Pour couvrir les risques liés à ces crédits
  interentreprises, qui représentent aujourdhui le
  double des encours bancaires court terme, elles
  peuvent se  cofacer .
• Quelle soit domestique ou export, globale ou
  ponctuelle, ou encore en  excess ,
  lassurance-crédit les protège en effet contre
  les risques de défaillance financière de leurs
  clients.

26
3. 1 Lassurance-crédit globale
Dans la grande majorité des cas, notre activité
consiste à couvrir lensemble du portefeuille
clients dune entreprise (ou dun groupe), quil
soit composé dune dizaine ou de plusieurs
milliers de clients.

• Loffre dans ce domaine sarticule autour du
  contrat Globalliance, destiné aux entreprises qui
  veulent externaliser tout ou partie les risques
  liés à leur Poste clients. Ce contrat
  dassurance-crédit est conçu de manière modulaire
  pour sadapter aux besoins de toutes les
  entreprises, quels que soient leur taille, leur
  structure, leur secteur dactivité ou leur pays
  dimplantation, mais aussi quels que soient leur
  besoins de couverture du risque dimpayé risque
  client, risque pays.
• Le Pack _at_rating Globalliance, met au service des
  entreprises françaises non seulement notre
  expertise en assurance-crédit, mais aussi en
  information dentreprise. Les entreprises
  disposent ainsi dun seul schéma contractuel,
  dune seule plate-forme de gestion et dun seul
  système dalerte.

27
3.2 Lassurance-crédit ponctuelle (ou  Single
Risk )
Une entreprise peut avoir besoin dune garantie
ponctuelle pour couvrir des risques financiers,
notamment politiques dans des pays émergents.

• Unistrat Coface prend en charge ce type de
  risques dans le cadre de contrats spécifiques, en
  France et à létranger.

28
3.3 Lassurance-crédit  excess 
Certaines entreprises, fortes de leur expérience
et de leur organisation, préfèrent utiliser
lassurance-crédit uniquement pour les risques de
crédit exceptionnels ou de pertes majeures,
au-delà dune franchise et dans la limite dun
plafond dindemnisation, déterminés dun commun
accord.

• La Police Risque excédentaire répond à ce besoin.
  Elle permet de sécuriser leur bilan en se
  protégeant contre les pertes majeures dues à la
  défaillance inattendue de clients importants. Le
  credit manager de lentreprise, préalablement
  audité par Coface, reste responsable de sa
  politique de gestion de crédits clients.
• Nous avons également mis en place un contrat Top
  Cover qui, sous forme davenant au contrat
  Globalliance, apporte un supplément
  dindemnisation moyennant une surprime, lorsque
  lencours garanti ne permet pas de couvrir la
  totalité de limpayé.

29
4. Laffacturage
Nos garanties sont un instrument indirect du
financement du Poste clients. En les déléguant
aux banques (ou aux véhicules de titrisation),
les entreprises obtiennent plus facilement les
crédits dont elles ont besoin pour développer
leurs relations commerciales.

• Nous facilitons aussi directement le financement
  du Poste clients, grâce aux services
  daffacturage (rachat de créances) que nous
  proposons dans un nombre croissant de pays. Nous
  proposons également ses services et couvertures à
  plus de 80 factors dans le monde.

30
5. La caution

• Les entreprises doivent parfois souscrire, pour
  le compte de leurs acheteurs, des engagements de
  caution dans le cadre dun contrat commercial
  et/ou des cautions réglementaires et fiscales en
  faveur dadministrations publiques.

• Coface peut délivrer de telles cautions en
  Afrique du Sud, en Allemagne, en Argentine, en
  Autriche, en France, en Italie, à Singapour et au
  Royaume-Uni.
• Coface peut aussi couvrir les entreprises contre
  un appel abusif des cautions (de soumission, de
  restitution dacompte, de bonne fin) émises dans
  le cadre de contrats commerciaux quelle
  garantit.

31
7. La garantie publique

• Depuis 1946, nous gérons pour le compte de lÉtat
  une large gamme de garanties destinée à favoriser
  et soutenir les exportations françaises.

• Ces garanties prennent en charge les risques, non
  assurés par le marché privé, que les entreprises
  supportent en prospectant les marchés à
  lexportation et/ou en commercialisant des
  produits et services (dont lorigine est
  majoritairement française).
• Nous sommes rémunérés par une commission de
  gestion. Primes et indemnités vont à lÉtat, qui
  définit également la politique de souscription.
  Les principales garanties gérées par Coface à ce
  titre sont les suivantes

32
7.1 La garantie publique

• Lassurance prospection
• Elle permet aux PME françaises de se prémunir
  contre le risque déchec commercial dans leur
  prospection de marchés étrangers
• Cette garantie sapplique à des actions
  ponctuelles telles quune participation à des
  manifestations commerciales, à des colloques
  agrées, ou à des programmes structurés de
  prospection de plusieurs années dans un ou
  plusieurs pays.
• Lassurance-crédit export à moyen et long terme
• Elle couvre la réalisation de grands projets à
  létranger, et les exportations de biens
  déquipement présentant des durées dexécution
  longues et/ou assorties de crédit de plus de deux
  ans.
• La majorité des opérations concerne des PME
  industrielles.

33
7.2 La garantie publique

• Lassurance change
• Elle garantit les exportateurs français contre
  les risques de variations de change, et ce dès la
  remise de loffre. Depuis 2005, elle peut couvrir
  la part européenne libellée en euros.
• La garantie des investissements
• Elle couvre les risques politiques liés aux
  investissements étrangers des entreprises
  françaises.

34
La notation mondiale _at_rating
35
8. La Notation mondiale _at_rating

• La Notation _at_rating est le lien entre les métiers
  de Coface
• Système unique de notation dentreprise assurable
  et à couverture mondiale, outil indispensable
  pour les credit managers qui doivent évaluer
  rapidement, simplement et de manière fiable, les
  risques crédit quils sont amenés à prendre.
• Elle comporte un Avis de crédit et un Score. Elle
  est complétée par une notation pays et une
  notation sectorielle.
• Elle est accessible au coup par coup sur
  www.cofacerating.com ou ses déclinaisons
  nationales comme www.cofacerating.fr, ou sur le
  Pack _at_rating qui permet à lentreprise de gérer
  son portefeuille de clients et de fournisseurs.

36
8.1 LAvis de Credit _at_rating

• Il indique lencours de crédit conseillé sur une
  société sous une forme très simple (1_at_ 20 000
  , 2_at_ 50 000 , 3_at_ 100 000 , etc...).
• Cet encours de crédit peut être garanti par
  Coface dans le cadre dun contrat
  dassurance-crédit, sil sagit dun crédit
  commercial interentreprises.
• Cet Avis, qui est disponible sur 50 millions
  dentreprises dans le monde (dont toutes les
  entreprises françaises) sappuie sur notre double
  expérience en information dentreprise et en
  assurance-crédit.

37
8.2 Le Score _at_rating

• Développé en France avec Coface Services, il
  mesure la probabilité de défaillance dune
  entreprise à un an.
• Il sagit dune notation exhaustive des grandes
  entreprises ou PME. Il est donc particulièrement
  utile pour les entreprises quelle que soit leur
  taille, mais également pour les institutions
  financières qui veulent développer un système de
  notation compatible avec les futures nouvelles
  règles bancaires internationales.
• Le Score _at_rating a été lancé en 2002 sur les 4,5
  millions dentreprises françaises. Il a été
  déployé en 2004 en Allemagne, en Grèce et au
  Portugal, et en Autriche en 2005. Il le sera en
  2006 en Bulgarie, Croatie, Hongrie, Pologne,
  République Tchèque, Roumanie, Slovaquie et
  Slovénie.

38
8.3 La Notation pays _at_rating

• Elle suit en permanence 154 pays, au travers
  dune série dindicateurs appréciant les facteurs
  politiques, le risque de pénurie de devises, la
  capacité dun pays à faire face à ses engagements
  vis-à-vis de létranger, ainsi que les risques de
  dévaluation suite à des retraits brutaux de
  capitaux et de crises systémiques du secteur
  bancaire.
• Elle évalue également la conjoncture et le
  comportement de paiement des opérations payables
  à court terme. Une note synthétique est attribuée
  à chacun des pays suivis et classés dans sept
  familles de risques.

39
8.4 La Notation sectorielle _at_rating

• La Notation sectorielle _at_rating combine
  lappréciation de trois facteurs de risques 
• la vulnérabilité de la conjoncture économique du
  secteur,
• la solidité financière des entreprises du
  secteur (note calculée à partir de la base Coface
  de notation des entreprises) 
• le comportement de paiement observé à partir des
  bases de données Coface, sur les opérations
  payables à court terme.
• Ces notes sectorielles complètent les autres
  notes Coface  notation _at_ rating B2B de
  lentreprise et notation pays _at_rating. Elles sont
  établies sur 10 niveaux s'échelonnant de A pour
  les meilleurs risques à D pour les risques les
  plus élevés.

40
LES OUTILS DE COFACE
41
Les outils de Coface

• Pour assurer cette mission Coface sappuie sur
  trois outils exclusifs
• 1. Le Système Risque Commun (SRC)
• 2. Un service de proximité en France et à
  linternational
• 3. Une commercialisation multi réseaux

42

• Le Système Risque Commun (SRC)

• Le SRC est un outil unique de notation, gestion,
  dassurance et de financement de risques de
  crédit, qui suit 50 millions de sociétés dans le
  monde, et intègre les incidents de paiement sur
  plus de 340 milliards d'euros de flux
  commerciaux.
• Les informations contenues dans le SRC sont
  consolidées en temps réel, à partir de centaines
  de sources publiques et confidentielles et
  dinformations Coface sur lévolution des
  entreprises à respecter leurs engagements.
• Cet outil est partagé entre
• les 400 collaborateurs de Coface chargés de la
  gestion des risques,
• les partenaires de CreditAlliance et les 30.000
  clients de Coface déjà  en ligne .

43
2. Un service de proximité en France
Lille
Amiens
Rouen
33 directions et délégations régionales 5
plates-formes
Caen
Reims
Nancy
Rennes
Strasbourg
Quimper
Orléans
Nantes
Dijon
Besançon
Poitiers

Annecy
Clermont- Ferrand
IDF Ouest
Limoges
Lyon
Saint-Denis
Cergy


Grenoble
60 courtiers spécialisés
Paris
Bordeaux
Valence
IDF Est
Versailles
Evry
Montpellier
Bayonne
Nice
Toulouse
Marseille


44
2. Un service de proximité à linternational

• Coface assure à ses clients un service de
  proximité dans 93 pays qui représentent plus de
  80 du commerce mondial, grâce
• à une présence directe dans 64 pays (6 000
  collaborateurs répartis dans 160 villes),
• au réseau CreditAlliance, composé des filiales et
  succursales de Coface dans le monde et de 51
  partenaires et de 6 observateurs en
  assurance-crédit et en information dentreprises.

45
2. Le réseau direct de Coface dans 64 pays
Italie
Bulgarie
Allemagne
Rép.Tchèque
Luxembourg
Californie
Autriche
Croatie
Roumanie
Canada
Norvège
Connecticut
Belgique
Estonie
Russie
Pays-Bas
Serbie
Danemark
Hongrie
Floride
Portugal
Espagne
Lettonie
Illinois
Corée du Sud
Royaume-Uni
Maryland
France
Lituanie
Turquie
Suède
Japon
New Jersey
Irlande
Ukraine
Pologne
Suisse
New York
États-Unis
Ohio
Algérie
Chine
Oregon
Israël
Maroc
Hong Kong
Pennsylvanie
EAU
Taiwan
Texas
Inde
Mexique
Bénin
Malaisie
Burkina Faso
Singapour
Cameroun
Thailande
Côte dIvoire
Mali
Argentine
Sénégal
Brésil
Togo
Chili
Colombie
Afrique du Sud
Costa Rica
Australie
Equateur
Panama
Pérou
Venezuela
46
2. Le réseau CreditAlliance présent dans 93 pays
Norvège
47

• Une commercialisation multi-réseaux

• Coface développe une stratégie de distribution de
  garanties et de services qui lui permet de
  répondre au mieux aux attentes de ses clients, en
  sadaptant aux différents marchés nationaux.
• Elle déploie sa gamme de produits, soit
  directement sous sa marque, soit sous forme de
   produits blancs  à travers ses partenaires.
• Vente directe sous la marque Coface propres
  réseaux de vente (propres commerciaux ou agents
  exclusifs) et courtiers spécialisés.
• Vente indirecte par lintermédiaire de réseaux
  partenaires fédérés au sein de CreditAlliance
  banques, compagnies dassurance, sociétés de
  services.
• Vente via Internet www.cofacerating.com ou ses
  déclinaisons nationales (comme www.cofacerating.fr
  ).