Bolsa de Cereales 13 de Noviembre 2006

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Bolsa de Cereales 13 de Noviembre 2006

• Impacto económico del riesgo climático

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HISTORIA
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HISTORIA
Fundación
1907

• El Mercado a Término de Buenos Aires Fue creado
  en 1907 con el objeto de garantizar la
  transparencia en las operaciones de futuro del
  mercado de granos y registrar las operaciones.
• En esa época fue el primer mercado en garantizar
  las transacciones.
• El MATba fue el primer mercado en establecerse en
  Latinoamérica.

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HISTORIA
Los primeros años
1907
1930

• El Mercado de Futuros y Opciones fue basado en el
  modelo de la Liverpool Corn Trade Association.
• Los commodities con los que se operaba eran
  Trigo, Maíz, Lino y Avena.

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HISTORIA
50s, 60s y 70s
1907
1930
1950

• MATBA el líder internacional en operaciones de
  Lino. Los precios de cierre del MATBA en Lino
  eran considerados como base para la
  comercializacion en todo el mundo.
• En 1965, el Mercado trasladó sus oficinas al
  edificio de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

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HISTORIA
Desde 1980 al 2006
1907
1930
1950
1990

• En 1991 el Mercado de Cereales a Término de
  Buenos Aires cambió su nombre a MERCADO A
  TERMINO DE BUENOS AIRES S.A., su nombre actual,
  para permitir la operación de commodities no
  agropecuarios.
• Durante la década de 1990 el Mercado operó
  volumenes establecidos alrededor de las 25
  millones de toneladas.

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MATba EVOLUCION
Tons.
Cosecha Argentina
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MATba EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
US
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COMO OPERAR EN EL MATba

• MATba posee mas de 80 clearing members
  (corredores) habilitados para operar, quienes
  representa mas 6200 comitentes activos.
• Companias Internacionales como Cargill, Nidera,
  Dreyfus, ADM, Toepfer, Petrobras, Bunge, Repsol,
  entre otras operan ya sea como corredores o como
  comitentes.

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CIRCUITO DE OPERATORIA EN EL MATba
Comitente Compra
Comitente Vende
Orden
Orden
Operador Compra
Operador Vende
Boleto SARC
Boleto SARC
Piso
Electrónica
MatonLine
Distribuidores de Precios
Pizarra
OperNet
Registración del MATba
Boleto firmado
Boleto firmado
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MATba PRODUCTOS
SOJA Pizarra Rosario
MAIZ Pizarra Rosario
TRIGO Pizarra Rosario
GIRASOL Pizarra Rosario
ICA MATba (INDICE DE COMMODITIES ARGENTINOS
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PARTICIPACION DE LA COSECHA EN EL VOLUMEN
OPERADO EN EL MATba
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MATba VALUACION DE LOS CONTRATOS EN US
2006 ytd 1.3 billions
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MATba HOY VOLUMEN ANUAL EVOLUCION POR OPERACION
El 2006 se encuentra -7 para alcanzar los
volúmenes del97
Metric Tons.
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MERCADOS DE FUTUROS DE ARGENTINA VOLUMEN TOTAL
OPERADO COMPARATIVO MATba - Rofex
Metric Tons.
12,402,672 Tons
3,801,675 Tons
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MERCADOS DE FUTUROS DE ARGENTINA POSICIONES
ABIERTAS (OI) COMPARATIVO MATba - Rofex
Metric Tons.
2.507.600 Ton
514,000 Ton
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PARTICIPACION EN EL TOTAL DE LA CARTERA
Open Interest Participación por producto
Volumen Participación por Producto
Total Volumen ton Oct05 a Oct06 15,168,884
Total OI toneladas A Oct06 2.507.600
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MATba EVOLUCION VOLUMEN TOTAL SOJA
Metric Tons.
1
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MERCADOS DE FUTUROS SUDAMERICANOS VOLUMEN DE SOJA
MATba Rofex BMF
Metric Tons.
6,562,372 Tons
2,732,525 Tons
1,789,803 Tons
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MERCADOS DE FUTUROS SUDAMERICANOS OPEN INTEREST
MATba Rofex BMF
Metric Tons.
1.303.200 Tons
287.800 Tons
247.779Tons
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OPCIONES DE CONTRATOS DE FUTUROS
La opción es un contrato a través del cual el
comprador adquiere el derecho, pero no la
obligación, de comprar o de vender un contrato de
futuro a un precio determinado, durante un lapso
de tiempo, a cambio del pago de la prima.
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TIPOS DE OPCIONES
CALL Comprador
derecho a comprar un
contrato de futuro. Vendedor obligado
a vender un contrato de
futuro.
PUT derecho a vender un contrato de
futuro. obligado a comprar un contrato de
futuro.
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CANCELACION DE LAS OPCIONES
1.- Ejercicio 2.- Compensación 3.-
Expiración del plazo de vigencia
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COBERTURA CON COMPRA DE PUT EJERCICIO
31/08/2006 Trigo enero cotiza a US 115,00
Compra de PUT de Trigo enero a precio
de ejercicio US 106,- Prima US 1,40
DICIEMBRE 20/12/2006 Trigo enero cotiza a US
85,- El productor ejerce la opción y registra un
contrato de venta de trigo enero a US 106,-
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RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE PUT
VENTA MERCADO FISICO us 85,- RESULTADO
FUTUROS us 21,- PRECIO DE VENTA
us 106,- MENOS COSTO DE LA
OPCION us 1,40 PRECIO DE VENTA
FINAL us 104,60
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COBERTURA CON COMPRA DE PUTCOMPENSACION
AGOSTO Trigo enero cotiza a US 115,00
Compra de PUT de Trigo enero a precio
de ejercicio US 106,- Prima US 1,40
DICIEMBRE 20/12/2006 Trigo enero cotiza a us
85,- Venta de PUT de Trigo Enero a precio de
ejercicio US 106,- Prima US 21,-
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RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE PUT
VENTA MERCADO FISICO US 85,- RESULTADO
FUTUROS US 19,60 PRECIO DE VENTA
FINAL US 104,60
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COBERTURA CON COMPRA DE PUT EXPIRACION

AGOSTO Trigo enero cotiza a us 115,00 Compra
de PUT de Trigo enero a precio de ejercicio us
106,- Prima us 1,40 DICIEMBRE Trigo enero
cotiza a us 126,20 No ejerce el PUT
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RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE PUT
VENTA MERCADO FISICO us 126,20 MENOS

COSTO PRIMA us
1,40 PRECIO DE VENTA FINAL us 124,80
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COBERTURA CON COMPRA DE CALLEJERCICIO
31/08/2006 Trigo enero cotiza a us 115,- Compra
de CALL de trigo enero a precio de ejercicio us
118,- Prima us 2,80 DICIEMBRE 20/12/2006
Trigo enero cotiza a us 126,20 Ejerce el call de
trigo enero y registra un contrato de futuro de
compra
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RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE CALL
COMPRA MERCADO FISICO us 126,20 RESULTADO
FUTUROS us 8,20 PRECIO DE COMPRA
us 118,- MAS COSTO DE LA OPCION
us 2,80 PRECIO DE COMPRA FINAL us
120,80
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COBERTURA CON COMPRA DE CALL COMPENSACION
31/08/2006 Trigo enero cotiza a US 115,- Compra
de CALL de trigo enero a precio de ejercicio US
118,- Prima US 2,80
DICIEMBRE 20/12/2006 Trigo enero cotiza a us
126,20 Venta de CALL de trigo enero a precio de
ejercicio US 118,- Prima US 8,20
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RESULTADO FINAL COBERTURA CON COMPRA DE CALL
COMPRA MERCADO FISICO US 126,20 RESULTADO
FUTUROS US 5,40 PRECIO DE COMPRA
US 120,80
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COBERTURA CON COMPRA DE CALL EXPIRACION
31/08/2006 Trigo enero cotiza a us 115,- Compra
de CALL de trigo enero a precio de ejercicio us
118,- Prima us 2,80 20/12/2006 Trigo enero
cotiza a us 85,- No ejerce el CALL
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COBERTURA CON COMPRA DE CALL EXPIRACION
COMPRA MERCADO FISICO us 85,- MAS COSTO
PRIMA us 2,80 PRECIO DE
COMPRA FINAL us 87,80
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Futuro

• Es un acuerdo para entregar o recibir
• una determinada mercancía
• en una fecha futura
• por un precio acordado
• en la rueda del mercado

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CARACTERISTICAS DEL CONTRATO DE FUTURO
ESTANDARIZADO
VARIABLE

• CALIDAD
• CANTIDAD
• MES DE NEGOCIACION
• LUGAR DE NEGOCIACION

• PRECIO

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CANCELACION DEL CONTRATO
Compensación Cancela una posición abierta con
una operación inversa.
Entrega de la mercadería Durante el mes de
vencimiento el vendedor entrega la mercadería en
el lugar establecido.
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COBERTURA DE VENTAMercado en suba
MERCADO FUTURO Mes de Enero Venta de Soja
Mayo a US 139,- Mes de Mayo Compra de Soja
Mayo a US 168,-
Resultado Pérdida US 29,-
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COBERTURA DE VENTA
MERCADO FISICO
Venta físico US 168,- Resultado futuros
(US 29,-) Precio de venta US 139,-
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COBERTURA DE VENTAMercado en baja
MERCADO FUTURO Mes de Enero Venta de Soja
Mayo a US 139,- Mes de Mayo Compra de Soja
Mayo a US 120,-
Resultado Ganancia US 19,-
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COBERTURA DE VENTA
MERCADO FISICO
Venta físico US
120,- Resultado futuros US
19,- Precio de venta US 139,-
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COBERTURA DE COMPRAMercado en baja
MERCADO FUTURO Mes de Enero Compra de Soja
Mayo a US 139,- Mes de Mayo Venta de Soja Mayo
a US 120,-
Resultado Pérdida US 19,-
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COBERTURA DE COMPRA
MERCADO FISICO
Compra físico US
120,- Resultado futuros US
19,- Precio de compra US 139,-
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COBERTURA DE COMPRAMercado en suba
MERCADO FUTURO Mes de Enero Compra de Soja
Mayo a US 139,- Mes de Mayo Venta de Soja Mayo
US 168,-
Resultado Ganancia US 29,-
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COBERTURA DE COMPRA
MERCADO FISICO
Compra físico US
168,- Resultado futuros (US
29,-) Precio de compra US 139,-
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Pilares de la gestión
El Mercado a Término de Buenos Aires guía su
gestión por medio de tres principios básicos

• Integridad
• Compromiso
• Trabajo en Equipo

Cada uno de estos principios guía el trabajo
diario de la institución para asegurar un marco
de profesionalismo y seriedad en la relación con
los operadores, los inversores y proveedores A
estos principios se les suma el compromiso de
transparencia, eficiencia, innovación continua y
rentabilidad
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Mirando al futuro

• MATba persigue el objetivo de ser referente
  mundial de precios en Latinoamérica
• Continuará acompañando y educando a operadores,
  corredores, inversores y productores para
  ayudarlos a maximizar sus beneficios y volúmenes
• MATba ayudará al desarrollo de los mercados de
  futuro y opciones de las bolsas que tengan como
  objetivo implementarlo