Title: 2 0 0 7 R
12 0 0 7Résultats annuels
Avril 2008
2LIMITATION DE RESPONSABILITE
- Déclaration prospective (Safe Harbour)
- Cette présentation comprend des considérations
prospectives (établies conformément aux
dispositions du Private Securities Litigation
Reform Act de 1995). Par nature, ces
considérations comptent une part de risque et
dincertitude. Ces éléments de prospective
relèvent du jugement porté par la société sur des
événements futurs et reposent sur des
informations actuellement disponibles. En
conséquence, la société ne saurait garantir ni
leur exactitude ni leur exhaustivité. Par
ailleurs, les résultats réels peuvent différer
sensiblement des prévisions de la société, en
raison dun certain nombre déléments
dincertitude, pour leur grande part inconnus de
la société. Pour plus dinformations sur ces
éléments et dautres facteurs clés susceptibles
de modifier les résultats réels de la société par
rapport aux attentes et aux prévisions,
reportez-vous aux rapports déposés par la société
auprès de lAutorité des Marchés Financiers.
3AGENDA
- Introduction
- Evolutions de marché
- Acquisitions
- Lancement de produits
- Détail des comptes
- Perspectives
4INTRODUCTION
5INTRODUCTION
- 2007 année de transition entre 2
décertifications aux USA - Après lexcellente performance de lannée 2006
- Conditions de marché plus difficiles que prévues
au second semestre aux USA - Croissance du chiffre daffaires de 2,4 hors
effets de change - Légère amélioration de la rentabilité
opérationnelle courante à 26,1 du chiffre
daffaires - Poursuite de la politique de retour de valeur aux
actionnaires - Intensification des actions préparant lavenir
- Acquisitions
- Lancement majeur de nouveaux produits
- Accélération de loptimisation des structures
6 EVOLUTIONS DE MARCHE
7LES EVOLUTIONS DE MARCHE
- Evolution du secteur postal
- Volumes de courrier globalement stables
- Déréglementation en Europe 2008-2011
- Ouverture à la concurrence
- Situation encore contrastée selon les pays
- Pression économique et concurrentielle au sein
des organisations postales en Amérique du Nord et
en Europe - Plus defficacité / productivité
- Meilleur service / flexibilité
- Les systèmes daffranchissement un outil majeur
de CRM pour les organisations postales - Enrichissement de la fonction préparation du
courrier - Accélération du renouvellement des équipements
- Acquisition par le client de nouveaux outils et
accessoires
Evolution vers des machines à affranchir plus
complexes, connectées à Internet
8LES EVOLUTIONS DE MARCHE
Décertification des machines électroniques
restantes aux USA 2008
Principales étapes
Décertification des machines électroniques en
totalité au Canada et en partie aux USA 2006
Shape-Based Pricing aux USA 2007
Décertification des machines mécaniques aux
USA 1996-1999
2006 Pricing in Proportion au UK
2004-2005 Frankit en Allemagne
2001-2002 Décertification des machines
mécaniques au UK
2000-2001 Passage à leuro et Machines à
Affranchir Intelligentes en France
Réduction irréversible de la durée de vie des
machines
9ACQUISITIONS
10ACQUISITIONS SIGNIFICATIVES
- Renforcement de loffre par acquisitions, suivant
le concept rounding the core - PFE, plieuses/inséreuses de plus gros volumes
- ValiPost, courrier industriel
- NBG, technologie RFID
- Optimisation de la distribution par acquisition
de distributeurs - En Europe
- Aux Etats-Unis
Rythme dacquisitions particulièrement soutenu
11PFE INTERNATIONAL LTD
- Plus grosse acquisition depuis 2002
- Leader mondial dans le domaine des
plieuses/inséreuses haut de gamme - Chiffre daffaires denviron 26 millions de GBP
en 2007, très faible marge opérationnelle
courante - Consolidation sur 11 mois en 2008
- Importantes synergies commerciales offre et
distribution - Objectif 15 de marge opérationnelle courante
en 24 mois
Renforcement de loffre haut de gamme de Neopost
en matière de mise sous pli
12VALIPOST
- Acquisition en février 2007
- Leader en France des solutions logicielles pour
les émetteursde courrier industriel - Tri par destination avant impression
- Etiquettes didentification et de suivi des
caisses de courrier - Planification des productions
- Les 6 premiers émetteurs français de courrier
industriel sont clients de ValiPost - Chiffre daffaires de plus de 3 millions deuros
en 2007, en hausse de 80
Premiers pas de Neopost dans le courrier
industriel
13NBG ID
- Neopost possédait 24 de NBG ID depuis 2004
- Participation portée à 100 en février 2008
- Activité de NBG ID
- Intégrateur de technologies RFID dans le monde de
la logistique - Un portefeuille prometteur dans le suivi de
palettes et asset tracking - Un contrat important signé avec Metro/DHL
- Des pilotes en cours notamment chez Mory et
Kuehne Nagel - Développement des technologies RFID dans les
domaines du - Colis
- Courrier (à plus long terme)
- Chiffre daffaires de près de 2 millions deuros
en 2007
Choix stratégique dintégrer la RFID dans le
laboratoire technologique de Neopost
14OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION EUROPE
- Objectif renforcement de la distribution
directe - Acquisitions en 2007 de distributeurs
- Ruf AG en Suisse (Zurich) en juillet 2007
- Ducourrier en Suisse (Genève) en octobre 2007
- 2 en Italie
- 1 en Allemagne
- Des opportunités restantes en
- Suisse
- Scandinavie
- Espagne
Poursuite de la stratégie dintégration avale de
la distribution
15OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION ETATS-UNIS
- Objectifs renforcement de la distribution
directe et de lunification du réseau - Opérations 2007
- Acquisition de distributeurs Californie,
Colorado, Floride, Maryland, et Wisconsin - Cession de territoires Alabama, Minnesota,
Nevada et Pennsylvanie
Stratégie de rationalisation de la couverture du
marché
16RATIONALISATION DE LA DISTRIBUTIONDE NEOPOST AUX
ETATS-UNIS
indirect
69
67
60
56
56
40
44
24
40
33
31
direct
0
Distribution unifiée (base installée couverte par
un seul réseau, en )
Distribution directe/indirecte (base installée
couverte, en )
Potentiel doptimisation encore important
17LANCEMENT DE PRODUITS
18LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR
IS-480
IS-460
19CHOIX DACCESSOIRES ÉTENDU
Imprimante externe
Stockage USB
Lecteur manuel de code barre
Gamme de plateforme de pesage
IS-350
IS-420
IS-440
IS-460
IS-480
Connexion plieuse/ inséreuse
Alimenteur Mixed size
Balance dynamique compacte
20AVANCÉE TECHNOLOGIQUE EN TERMES DE CONNECTIVITÉ
ET LOGICIELS
21LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR
- Gamme couvrant environ 50 de la base installée
mondiale de machines à affranchir - Lancement
- Avril 2008 gt aux US
- 2008/2009 gt Royaume-Uni, Allemagne et France
- Ergonomie
- Facilité dutilisation interface client, smart
start, accès simplifié - 1er écran tactile couleur
- Eco-conception
- Diminution du poids des machines et des
emballages - Augmentation de la recyclabilité des composants
Fort avantage concurrentiel et augmentation du
revenu par client
22IS480
23DETAIL DES COMPTES
24CROISSANCE HORS EFFETS DE CHANGE
Chiffre daffaires(en millions deuros)
22,0
-33,4
918,5
907,1
Croissance hors effet change
2006
2007
Effet change
Croissance de 2,4 à taux de change constants
25DES EFFETS DE BASE ELEVES SUR LES 3 PRINCIPAUX
MARCHES
Variation 2007 / 2006
CA 2007 907,1 M
Amérique du Nord
0,0
Amérique du Nord 38
Reste du monde 11
1,2
France
Allemagne 7
Royaume- Uni
- 2,9
Royaume- Uni 16
Allemagne
12,7
France28
Restedu monde
18,8
Equilibre géographique entre Amérique du Nord et
Europe
A taux de change constants
26FORTE CROISSANCE DES SYSTEMES DE GESTION DE
DOCUMENTS
Variation 2007 / 2006
CA 2007 907,1 M
Systèmes de gestion de documents et logistique
- 0,3
Systèmes daffranchissement
27
Systèmes de gestion de documents et logistique
10,6
Systèmes daffranchissement
73
Complémentarité des 2 domaines dactivités
A taux de change constants
27FORTE CROISSANCE DES REVENUS RECURRENTS
Variation 2007 / 2006
CA 2007 907,1 M
Location et services financiers
Services et fournitures
Revenus récurrents
8,4
30
33
Ventes déquipements
- 6,6
Ventes déquipements
37
Complémentarité entre les ventes déquipements et
les revenus récurrents
A taux de change constants
28LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITE
- Marge opérationnelle courante
- (Résultat opérationnel courant / chiffre
daffaires, en )
26,1
26,0
24,8
23,4
21,5
21,0
20,6
19,6
20,7
18,6
19,2
16,7
Hors Neopost Online
29LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITE
- Revenus récurrents
- Augmentation des revenus liés aux fournitures
- Augmentation du CA de 19,4 hors effets de
change, soit 13,6 du CA total en 2007 - Développement des services financiers (leasing et
financementde laffranchissement) - Augmentation du CA de 21,2 hors effets de
change, soit 8,0 du CA total en 2007 - Amélioration de la productivité
- Maîtrise des effets de change EUR/USD et EUR/GBP
sur les marges
Pertinence et solidité du modèle Neopost
30MARGE OPERATIONNELLE COURANTE DE 26,1
En millions deuros
Variation
2007
2006
-1,3
907
919
Chiffre daffaires
0,2
708
706
Marge brute
78,0
76,9
En du CA
Excédent brut opérationnel
303
297
1,9
33.4
32,3
En du CA
-0,7
237
239
Résultat opérationnel courant
26,1
26,0
En du CA
Pertinence et solidité du modèle Neopost
/ 2007 1,38 et 2006 1,26 / 2007 0,69
et 2006 0,68
31ACCÉLÉRATION DE LOPTIMISATION DES STRUCTURES
- Recherche et Développement
- Regroupement de centres de RD
- Renforcer les capacités de RD dans un budget de
5 du CA - Chaîne dapprovisionnement
- 2 plateformes logistiques (Europe et USA)
- Mise en place de la livraison directe
- Optimisation des unités de remise à neuf des
anciennes machines - Réduire les cycles dapprovisionnement et
diminuer les stocks - Distribution
- Dans le cadre de loptimisation de la
distribution US - Uniformisation des ERP et des systèmes de
recrédit des machines à affranchir - Améliorer la productivité et la satisfaction
client
32ACCÉLÉRATION DE LOPTIMISATION DES STRUCTURES
- Mise en œuvre
- RD et chaîne dapprovisionnement H1 2008
- Distribution US 2008-2009
- Coût
- 20 millions deuros (impact net de 13 millions
deuros) - Provisions intégrées dans les comptes au
31/01/2008 - Economies de 6 à 7 millions deuros par an à
horizon 2010 - Impact essentiellement cash
Améliorer la marge opérationnelle courante
33RESULTAT NET HORS PROVISIONS POUR OPTIMISATION
DES STRUCTURES
Chiffre daffaires 919 907 907 -1,3 -1,3
Résultat opérationnel courant 239 237 237 -0,7 -0,7
Résultat des cessions et autres 1 1 1
Résultat opérationnel 240 238 238 -0,7 -0,7
Résultat financier (19) (29) (29)
Impôts (65) (62) (62)
Quote-part de résultat des SME 1 1 1
Résultat net 157 148 148 -5,7 -5,7
En du CA BNPA dilué 17,1 4,91 16,4 4,68 16,4 4,68 -4,7 -4,7
En millions deuros
2006
2007
Variation
/ 2007 1,38 et 2006 1,26 / 2007 0,69
et 2006 0,68
34RESULTAT NET
Chiffre daffaires 919 907 -1,3 -1,3
Résultat opérationnel courant 239 237 -0,7 -0,7
Résultat des cessions et autres Provisions pour optimisation 1 1 (20)
Résultat opérationnel 240 218 -9,3 -9,3
Résultat financier (19) (29)
Impôts (65) (54)
Quote-part de résultat des SME 1 1
Résultat net 157 136 -13,7 -13,7
En du CA BNPA dilué 17,1 4,91 15,0 4,28 -12,8 -12,8
2006
2007
En millions deuros
Variation
/ 2007 1,38 et 2006 1,26 / 2007 0,69
et 2006 0,68
35UN BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT SOUS CONTROLE
En millions deuros
Variation
2007
2006
Stocks
50
43
-13,6
9,8
Clients
143
157
6,7
Produits constatés davance
(157)
(167)
-5,5
Autres actifs et passifs
(289)
(273)
-5,3
Total hors activité de leasing
(253)
(240)
Maintien dun BFR à un niveau très fortement
négatif
comprend uniquement les comptes clients pour
2006 et 2007. Dans la présentation FY 2006, les
créances dimpôts et les créances diverses
étaient aussi incluses
36FORTE GENERATION DE FLUX DE TRESORERIE
En millions deuros
2007
2006
297
303
EBITDA
(96)
Investissements (nets de cessions)
(90)
62
(13)
Variation du BFR
Impôts
(65)
(54)
198
146
Flux de trésorerie / opérations
Amélioration exceptionnelle du BFR en 2006
Avant service de la dette, dividendes et
rachats dactions
37HAUSSE PROGRAMMEE DU RATIO DENDETTEMENT
En millions deuros
31/01 2007
31/01 2008
595
496
Dette financière
(149)
Disponibilités et VMP
(158)
338
446
Dette financière nette
Capitaux propres
537
493
Dette nette / capitaux propres
63,0
90,5
Ratio Dette nette / EBITDA
1,5
1,1
15,8
10,5
Ratio EBITDA / frais financiers
Impact des acquisitions, du développement des
services financiers et du retour aux actionnaires
38POURSUITE DE LA POLITIQUE DE RETOUR AUX
ACTIONNAIRES
- Au titre de lannée 2006
- Rachat de 2,1 du capital entre juillet 06 et
juillet 07 - 655 782 actions pour 62,1 millions deuros
- Dividende de 3,30 euros par action versé en
juillet 07 - 102,6 millions deuros
- Total retourné aux actionnaires 164,7 millions
deuros - Au titre de lannée 2007
- Rachat dun minimum de 2 du capital
- Dividende de 3,65 euros par action (113 millions
deuros)
100 de la situation nette générée retournée aux
actionnaires
39AUGMENTATION DU DIVIDENDE 2007DE 10
En euros
4,99
5
4,75
4,35
4,32
4
3,65
3,58
3,50
3,30
3,00
3
2,75
2,30
2
1,25
1,26
1,00
1
Taux de distribution
43
45
98
69
66
77
Un dividende de 3,65 euros par action au titre
de lexercice 2007, soit un rendement de plus 5
Du cours de clôture du 31 janvier 2008 (67,83
euros)
40PERSPECTIVES
41POURSUITE DU MODELE NEOPOST
- Développement dactivités à plus forte marge
- Haut de gamme
- Fournitures
- Leasing
- Financement de laffranchissement
- Services en ligne
- Optimisation des structures
- Recherche et développement
- Chaîne dapprovisionnement
- Distribution
Potentiel damélioration de la rentabilité
opérationnelle
42LES PERSPECTIVES
- Impact de la consolidation de PFE sur les comptes
2007 (11 mois) - Chiffre daffaires de 942 millions deuros
- Marge opérationnelle courante de 25,2
- 2008
- Chiffre daffaires
- Croissance dau moins 3 en 2008 hors intégration
de PFE - Impact PFE environ 3 points de croissance à taux
de change constant - Marge opérationnelle courante 2008 amélioration
de 50 points de base (par rapport à une marge
dEBIT 2007 de 25,2 incluant PFE) - Au-delà de 2008
- Poursuite des évolutions technologiques et
réglementaires - Le modèle de croissance profitable continuera à
porter ses fruits - Programmes doptimisation et synergies PFE
- Marge opérationnelle courante supérieure à 26
43ANNEXES
44BILAN CONSOLIDE (1/2)
2007
2006
Actif En millions deuros
Ecarts dacquisition
575
529
Immobilisations incorporelles
47
53
Immobilisations corporelles
135
144
Immobilisations financières
14
15
Autres actifs à long terme
5
4
Créances leasing
425
399
Impôts différés actifs
45
44
Stocks
50
43
Créances
157
143
Autres actifs à court terme
72
49
Valeurs financières
150
158
TOTAL
1 668
1 588
45BILAN CONSOLIDE (2/2)
2006
2007
Passif En millions deuros
493
537
Capitaux propres
40
Provisions
42
312
Dette financière long terme
285
Dette financière court terme
310
184
Impôts différés passifs
26
23
Produits constatés davance
167
157
335
Autres passifs à court terme
345
TOTAL
1 668
1 588
46POLITIQUE DE RETOUR AUX ACTIONNAIRES
Juillet 2005
Juillet 2006
Juillet 2007
Juillet 2008
En millions deuros
157
136
138
104
Résultat net (n-1)
Levées de stock options (n-1)
11
10
12
4
Conversion des Océanes
0
0
0
135
Impact sur les capitaux propres
168
146
150
243
Dividende ordinaire
103
113
69
48
Dividende exceptionnel
25
0
0
64
62
50
63
71
Rachats dactions
Retour aux actionnaires
165
163
157
183
Nombre dactions (en millions)
31,4
31,0
31,5
30,9
2 du capital racheté en 2007 / 2008
Après déduction des actions propres détenues en
vue dannulation