ADECVAREA CAPITALULUI SOCIETATILOR DE SERVICII DE INVESTITII FINANCIARE

1
ADECVAREA CAPITALULUI SOCIETATILOR DE SERVICII DE
INVESTITII FINANCIARE

• Florentina Boboc
• Baranga Paul
• 25.07.2006

2
Cadrul legal actual

• În Uniunea Europeana
• Directiva nr. 93/6/EEC privind adecvarea
  capitalului firmelor de investitii si
  institutiilor de credit
• Directiva 2000/12/EC privind activitatea
  institutiilor de credit
• În România
• Legea nr. 297/2004 privind piata de capital
• Regulamentul C.N.V.M. nr. 9/2004 privind
  adecvarea capitalului societatilor de servicii de
  investitii financiare

3
Noua legislatie europeana privind implementarea
prevederilor Acordului de Capital Basel II

• Directiva 2006/49/EC privind adecvarea
  capitalului firmelor de investitii si a
  institutiilor de credit (reconfigurata) intra
  in vigoare la 1 ianuarie 2007
• Directiva 2006/48/EC privind activitatea
  institutiilor de credit (reconfigurata) - intra
  in vigoare la 1 ianuarie 2007

4
Structura Acordului de Capital Basel II
Pilonul I - cerinte minime de capital Pilonul II - supravegherea adecvarii capitalului Pilonul III - disciplina de piata
Abordare cantitativa si cerinte prudentiale Abordare cantitativa si cerinte prudentiale Instrument necesar în supravegherea prudentiala
Reguli flexibile si avansate de determinare a cerintelor minime de capital pentru Riscul de piata abordarea standard abordarea bazata pe modele Interne Riscul de credit abordarea standardizata abordarea bazata pe modele interne (IRB) - varianta de baza - varianta avansata Riscul operational abordarea indicatorului de baza abordarea standardizata abordarea evaluarii avansate Rol activ al autoritatii de supraveghere în evaluarea procedurilor interne ale SSIF privind adecvarea capitalului la profilul de risc Verificarea procedurilor interne ale SSIF privind managementul riscului de catre autoritatea de supraveghere Posibilitatea impunerii cerintei ca SSIF sa mentina capital în exces fata de nivelul minim indicat de Pilonul 1 Cerinte de raportare mai detaliate catre CNVM si, ca noutate, catre public, referitoare la Expunerile la risc Adecvarea capitalului la profilul de risc
5
Pilonul IRiscul de piata Abordarea Standard

• Elemente comune Basel I Basel II
• Stabilirea cerintelor de capital pentru
• Riscul de pozitie
• Riscul de decontare si contrapartida
• Riscul valutar
• Riscul de marfa
• Elemente de noutate ale Basel II
• Includerea cerintelor de capital pentru pozitiile
  pe titluri de participare ale organismelor de
  plasament colectiv ce apartin portofoliului
  tranzactionabil

6
Pilonul I Riscul de piata Abordarea bazata pe
modele interne

• Se mentine în continuare posibilitatea
  utilizarii de catre firmele de investitii a
  modelelor interne pentru stabilirea cerintelor de
  capital aferente
• Riscului de pozitie
• Riscului valutar
• Riscului de marfa
• Modelele interne trebuie recunoscute, în
  prealabil, de catre autoritatea competenta.

7
Pilonul IRiscul de credit abordarea standard

• Elementul de legatura cu Basel I
• - metodologia de stabilire a cerintelor privind
  fondurile proprii prin utilizarea coeficientilor
  de risc de credit
• Elemente de noutate ale Basel II
• - utilizarea evaluarilor externe ale creditului,
  numai daca institutia de evaluare externa a
  creditului este recunoscuta ca eligibila, pentru
  realizarea unor asemenea evaluari, de catre
  C.N.V.M.

8
Pilonul I Institutii de evaluare externa a
creditului (ECAI)

• Criterii de eligibilitate pe care trebuie sa le
  îndeplineasca o ECAI
• Obiectivitate potrivit caruia metodologia de
  realizare a evaluarii riscului de credit sa fie
  riguroasa, sistemica, pe baze continue si supusa
  validarii. In plus, procedurile de evaluare
  trebuie sa fie revazute permanent si sa fie
  adaptate la schimbarile intervenite in situatia
  financiara a entitatii.
• Independenta - are in vedere ca metodologia
  amintita mai sus sa nu depinda de factori de
  natura politica, constrângeri de orice fel sau
  presiuni din partea entitatilor evaluate.
• Accesul international si transparenta - presupun
  ca, scopurile validarii, atât metodologia de
  evaluare, cat si rezultatele obtinute in urma
  evaluarilor sa fie disponibile in mod public.
• Credibilitatea - deriva din criteriul anterior si
  demonstreaza acceptul pietei aceasta conditie nu
  trebuie interpretata ca fiind un impediment
  pentru accesul noilor institutii, insa se impune
  evaluarea atenta a acestora. Credibilitatea unei
  ECAI va fi analizata luând in considerare cota de
  piata detinuta de respectiva institutie,
  veniturilor generate de aceasta si in general
  resursele financiare.
• Institutia trebuie sa dispuna de resurse tehnice
  si de personal corespunzatoare care sa permita
  desfasurarea activitatii in conditii
  corespunzatoare si mentinerea contactului
  permanent cu reprezentantii entitatilor evaluate.

9
Pilonul IRiscul de credit abordarea bazata pe
modele interne

• SSIF pot calcula, cu acordul C.N.V.M, valoarea
  ponderata a expunerilor la risc utilizând
  propriile modele interne
• Sistemele de management si de rating al
  expunerilor la riscul de credit trebuie sa
  îndeplineasca unele criterii prin care sa permita
  cuantificarea riscului utilizând indicatori
  specifici
• SSIF pot obtine aprobarea în vederea utilizarii
  abordarii bazate pe modele interne de rating,
  numai daca demonstreaza C.N.V.M. ca sistemele
  implementate, de administrare si de rating pentru
  riscul de credit, sunt conforme standardelor si
  cerintelor minime de evaluare a conformitatii,
  stabilite prin reglementari
• SSIF care a obtinut aprobarea pentru utilizarea
  metodei abordarii bazate pe modele interne de
  rating, trebuie sa implementeze aceasta abordare
  pentru toate expunerile.
• Prin exceptie C.N.V.M. poate aproba
  implementarea succesiva a abordarii bazate pe
  modele interne de rating, în conditiile stabilite
  prin reglementari. Aceste conditii trebuie sa
  asigure ca flexibilitatea acordata nu este
  utilizata în mod selectiv de catre SSIF, în
  scopul de a obtine un nivel mai redus al
  cerintelor sale de capital.
• Daca un SSIF nu mai îndeplineste conditiile în
  care a obtinut aprobarea pentru utilizarea
  abordarii bazate pe modele interne de rating
  trebuie sa prezinte C.N.V.M. un plan adecvat de
  înlaturare a deficientelor sau sa probeze ca
  efectele generate de neîndeplinirea conditiilor
  nu sunt semnificative.

10
Pilonul I -Riscul operational

• 1. Metoda indicatorului de baza
• - determinarea necesarului de capital prin
  aplicarea unui procent de 15 din media ultimilor
  trei ani a venitului brut al SSIF
• 2. Metoda standardizata
• - descompunerea operatiunilor SSIF pe tipuri
  si subtipuri de activitati
• - aplicarea unor procente cuprinse între 12
  si 18 indicatorilor relevanti pentru fiecare
  subtip de operatiune
• însumarea rezultatelor obtinute pentru
  determinarea necesarului de capital
• 2.1 Metoda standardizata alternativa
• pentru liniile de activitate bancara cu clientela
  reprezentata de persoane fizice si companii mici,
  în special activitate de creditare autoritatea
  competenta poate autoriza o institutie de credit
  sa calculeze cerinta de capital la un indicator
  alternativ
• indicator alternativ se calculeaza ca 0,035 din
  soldul creditelor si avansurilor acordate acestei
  categorii de clientela (media din ultimii trei
  ani anteriori aplicarii metodei) si reprezinta,
  în fapt un indicator de venit normalizat
• 2.2 Metoda standardizata
• prezinta pentru perioada 2007 31.12.2012
  coeficient redus (15 fata de 18) în
  determinarea cerintei de capital pentru linia de
  activitate tranzactionare si vânzare de
  instrumente financiare
• în cazul entitatilor a caror activitate de
  tranzactionare si vânzare de instrumente
  financiare are o pondere de minim 50 în venitul
  brut total.
• 3. Metoda evaluarii avansate
• cerinte stabilite pe baza de modele interne
• integrate în procesul zilnic de management al
  riscului
• validate intern si extern (de CNVM si auditorul
  financiar specializat)
• 4. Combinatii ale metodelor

11
Pilonul I Limite de participatii in institutii
non-financiare

• Investitiile în actiuni care nu întrunesc
  caracteristicile unei imobilizari financiare nu
  sunt incluse în acest calcul.
• Valoarea participatiei unei SSIF într-o entitate,
  alta decât o institutie de credit, o institutie
  financiara, o societate de asigurare, o societate
  de reasigurare sau o societate prestatoare de
  servicii auxiliare nu poate sa depaseasca 15 din
  fondurile sale proprii.
• Valoarea totala a participatiilor ale SSIF în
  entitatile prevazute mai sus nu poate depasi 60
  din fondurile sale proprii.
• Limitele prevazute mai sus nu pot fi depasite
  decât în situatii exceptionale, caz în care CNVM
  dispune SSIF-ului sa-si majoreze fondurile
  proprii sau sa întreprinda alte masuri similare.
  
• SSIF - urile nu pot dobândi participatii într-o
  entitate alta decât o institutie de credit, o
  institutie financiara, o societate de asigurare,
  o societate de reasigurare sau o societate
  prestatoare de servicii auxiliare, daca în acest
  fel institutia de credit poate exercita controlul
  asupra entitatii respective.
• Detinerile temporare de actiuni în cursul unei
  operatiuni de asistenta sau restructurare
  financiara nu se considera participatii si nu
  sunt luate în calculul limitelor prevazute mai
  sus.

12
Pilonul II supravegherea adecvarii capitalului

• Rol activ al autoritatii de supraveghere în
  evaluarea procedurilor interne ale SSIF privind
  adecvarea capitalului la profilul de risc
• Verificarea procedurilor interne ale SSIF privind
  managementul riscului de catre autoritatea de
  supraveghere. Fiecare SSIF trebuie sa efectueze
  stress-testing-uri si sa analizeze scenarii
  pentru fiecare sector de risc relevant pentru
  societate.
• Posibilitatea impunerii cerintei ca SSIF sa
  mentina capital în exces fata de nivelul minim
  indicat de Pilonul 1

13
Pilonul II Procedurilor interne ale SSIF
privind managementul riscului

• Pentru a dezvolta proceduri interne privind
  managementul riscului fiecare SSIF trebuie
• Sa identifice riscurile semnificative cu care se
  confrunta activitatea SSIF
• Sa evalueze potentialul impact al acestor riscuri
  si eficienta controalelor in vederea
  contrabalansarii respectivelor impacte
• Sa ia in calcul un numar variat de scenarii care
  pot avea un impact negativ asupra activitatii
  SSIF
• Sa determine ce actiune trebuie luata in
  eventualitatea in care se riscul se cristalizeaza
  in fiecare scenariu
• Sa calculeze impactul financiar daca riscul nu
  poate fi contrabalansat sau daca însusi planul de
  contrabalansare nu are ca efect consecinte
  financiare scontate
• Sa evalueze daca SSIF are suficiente resurse
  pentru a face fata cerintelor de capital plus
  cerintele aditionale de capital aferente
  riscurilor si
• Sa elaboreze procedurile de management al
  riscului astfel incat sa fie prezentat modul in
  care procesul de management al riscului este pus
  in aplicare in cadrul SSIF.

14
PILONUL III Disciplina de piata

• SSIF trebuie sa faca publice date si informatii
  referitoare la activitatea desfasurata, în masura
  si conditiile prevazute în reglementari
• SSIF trebuie sa adopte politici formale pentru
  asigurarea respectarii cerintelor de publicitate
  stabilite si pentru evaluarea adecvarii datelor
  si informatiilor publicate
• SSIF trebuie sa faca publice datele si
  informatiile necesare cel putin anual, imediat ce
  acestea sunt disponibile.
• Modalitatile de publicare a datelor si
  informatiilor necesare, locatia unde acestea sunt
  disponibile si mijloacele de verificare a
  respectarii cerintelor de publicitate se
  stabilesc de catre fiecare SSIF

15
PILONUL III Disciplina de piata

• Pentru asigurarea transparentei si disciplinei
  de piata, C.N.V.M.. poate impune unei SSIF masuri
  specifice referitoare la
• continutul datelor si informatiilor pe care
  trebuie sa le publice
• frecventa cu care trebuie sa publice unele date
  si informatii si stabilirea termenelor de
  publicare
• mijloacele si locatiile de publicare, altele
  decât cele utilizate pentru publicarea
  situatiilor financiare
• utilizarea anumitor mijloace de verificare a
  datelor si informatiilor publicate care nu sunt
  acoperite de auditul financiar.

16
PREVEDERILE NOILOR DIRECTIVE EUROPENECapitalul
initial al SSIF

• Nivelul capitalului initial ramâne neschimbat
• 50.000 EURO - SSIF care nu este autorizata sa
  efectueze tranzactii cu instrumente financiare în
  cont propriu sau sa subscrie în cadrul
  emisiunilor de instrumente financiare pe baza
  unui angajament ferm si nu detine banii sau
  instrumentele financiare ale clientilor.
• 125.000 EURO - S.S.I.F. care nu efectueaza
  tranzactii cu instrumente financiare în cont
  propriu sau care nu se angajeaza sa subscrie în
  cadrul emisiunilor de instrumente financiare pe
  baza unui angajament ferm, dar care detine banii
  si/sau instrumentele financiare ale clientilor si
  ofera unul sau mai multe dintre urmatoarele
  servicii de investitii financiare
• a) primirea si transmiterea ordinelor clientilor
  pentru instrumente financiare
• b) executarea ordinelor clientilor pentru
  instrumente financiare
• c) administrarea portofoliilor individuale de
  investitii în instrumente financiare.
• 730.000 euro SSIF autorizata sa presteze toate
  serviciile de investitii financiare

17
Cerintele de capital

• SSIF al caror nivel al capitalului initial este
  de 50.000 EURO, respectiv 125.000 EURO trebuie sa
  dispuna de fonduri proprii pentru acoperirea
  cerintelor de capital aferent celui mai mare
  dintre
• - suma cerintelor de capital pentru riscurile de
  credit, valutar, de marfa si a expunerilor mari
• - 25 din costurile fixe din anul precedent.
• SSIF al caror nivel al capitalului initial este
  de 730.000 EURO trebuie sa dispuna de fonduri
  proprii pentru acoperirea cerintelor de capital
  pentru riscul de piata, riscul de credit,
  expunerile mari si riscul operational.

18
FONDURILE PROPRII

• Metodologia de determinare a fondurilor proprii
  ramâne neschimbata.
• Nivelul fondurilor proprii nu trebuie sa scada
  sub nivelul capitalului initial prevazut de Legea
  nr. 297/2004, cu modificarile si completarile
  ulterioare.

19
Supravegherea consolidata

• În cazul în care o institutie de credit are ca
  societate-mama o societate de servicii de
  investitii financiare-mama la nivelul României,
  doar societatea de servicii de investitii
  financiare este supravegheata pe baza consolidata
  de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare.
• În cazul în care o societate de servicii de
  investitii financiare are ca societate-mama o
  institutie de credit-mama la nivelul României,
  doar institutia de credit este supravegheata pe
  baza consolidata de catre Banca Nationala a
  României.
• În cazul în care o societate financiara holding
  are ca filiale cel putin o institutie de credit,
  persoana juridica româna, si o societate de
  servicii de investitii financiare, este supusa
  supravegherii pe baza consolidata de catre Banca
  Nationala a României doar institutia de credit.

20
Ce avantaje/dezavantaje aduc noile Directive
privind cerintele de capital
Avantajele noilor cerinte prudentiale Dezavantajele noilor cerinte prudentiale
1. Urmaresc specificul activitatii fiecarei institutii de credit si profilul de risc pe care aceasta îl prezinta 2. Conduce la dezvoltarea pietei agentiilor de rating 3. Asigura diversificarea metodelor privind evaluarea riscurilor si stabilirea cerintelor de capital de la un nivel simplificat la un nivel sofisticat 4. Determina o reducere a cerintelor de capital în contextul evolutiei de la o abordare simplificata la abordari avansate 1. Resurse umane suplimentare, cu o calificare corespunzatoare 2. Resurse financiare suplimentare
21
Implementarea Directivelor 2006/48/EC si
2006/49/EC în România

• Elaborarea în comun de catre C.N.V.M. si B.N.R. a
  proiectului de lege privind institutiile de
  credit si adecvarea capitalului, aplicabila atât
  institutiilor de credit cât si SSIF
• Elaborarea în proportie de peste 80 a
  reglementarilor în aplicarea proiectului de lege
  mai sus mentionat

22

• Va multumim pentru atentie!