Folie 1

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Heutiger Ablauf. 1400 bis
1430 Einführung 1430 bis 1530 Thomas
Krevatin, Treasury Consulting 1530 bis
1545 Pause 1545 bis 1645 Jürgen Rupp,
Wertpapier-Beratung 1645 bis 1700 offene
Fragen
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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
Fokus auf folgende Themen.

• Die Herausforderungen nach der Krise
• erkauftes Wachstum
• Exit-Strategien
• Ideen aus dem Untergrund.
• Gefahren lauern überall
• Fahrplan 2010

• Hat sich das Bankgeschäft geändert?
• hinsichtlich Strategie..
• Liquidität vor Rentabilität
• hinsichtlich Produkten.

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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession Jubelstimmung
bleibt aber aus
? Privater Konsum ..erkauft mit Cash for
Clunkers (Bares für Rostlauben) ?
Immobilienmarkt .Erstkäufer erhalten
Steuernachlass von 8.000 ? Exporte mit 15
Prozent .die Dollar-Abwertung machts möglich

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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession die Kehrseite der
Medaille

• ? Konsumentvertrauen rückläufig
  Arbeitslosenrate auf 26 Jahre-Hoch macht
  unsicher
• seit Ende 2007 sind in den USA 7,6 Mio.
  Arbeitsplätze abgebaut worden
• 15,1 Mio. Amerikaner sind insgesamt ohne Job

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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession erste Zinserhöhung
Q3 2010 ?
? Ende des billigen Geldes in den USA wenn
Arbeitslosenrate Höhepunkt erreicht hat

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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession
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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
USA entkommen der Rezession
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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
EZB will Banken auf Entzug setzen schrittweise
? Axel Weber, Bundesbankchef und
EZB-Ratsmitglied ein fortgesetztes Leben
am Liquiditätstropf der Notenbanken ist keine
Handlungs- option für eine nachhaltige
Zukunft und mit Sicherheit kein nachhaltiges
Geschäftsmodell!
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Die Raiffeisen-Bankengruppe Vorarlberg
EZB will Banken auf Entzug setzen - die Kraft
des Kapitals
? oder in wessen Händen liegt das
Zentralbankgeld
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Road to nowhere
Der 3Mo-Euribor ist seit Mitte 2008 von rd. 5,40
auf aktuell 0,81 gefallen!
Inflationsraten zeitweise im Minus-Bereich !
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Inflation..Licht und Schatten
Wirtschaftsforscher Thomas Straubhaar er
rechnet für die Zeit nach 2010 mit einer
Geldentwertung zwischen fünf und zehn Prozent,
die im Kern durch einen Ölpreishöhenflug im
Wirtschafts-aufschwung ausgelöst wird.
Ökonom Stephan Rieke Geht davon aus, dass in
den nächsten ein bis drei Jahren Inflation in der
Euro-Zone kein Problem sein wird. Auch bei einer
schrittweisen wirtschaftlichen Erholung werde der
Konjunktureinbruch die Preismacht der Unternehmen
lange Zeit stark beschneiden.
Chef-Ökonom Dr. Martin Hüfner 2010 ist das
Jahr der Notenbanken. Die Inflation ist noch
nicht gefährlich, aber die Zentralbanken müssen
handeln. Angesichts der riesigen Liquidität un
der gewaltigen Ausweitung der Staats-Verschuldung
lässt sich Inflation nicht vermeiden. Die Frage
ist, wann sie kommt und wie stark.
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ZINSEN und INFLATION - Ausblick
2009 In den nächsten Monaten sieht es so aus, als
gäbe es gar keine Inflation. In dieser Situation
kommt sogar die Angst vor Deflation auf. Sie
sollte aber nicht gerechtfertigt sein. Denn nicht
jeder Rückgang der Preise ist problematisch. Man
unterscheidet zwischen guter Deflation und
schlechter Deflation!
2010 Im Jahr 2010 könnten die Ampeln auf Gelb
springen. Spätestens dann sollte sich die
Konjunktur als Folge der massiven geld- und
fiskalpolitischen Ankurbelung stabilisieren. In
einigen Ländern, etwa der USA, könnte sogar ein
Aufschwung einsetzen. Die Konsumentpreise könnten
dann nicht mehr zurückgehen, sondern steigen
leicht. An den Rohstoffmärkten wird es zu
Preiserhöhungen kommen. Das ist noch kein
Problem, eher eine Normalisierung. Die
Notenbanken müssen wachsam sein, und die
Liquidität auf den Märkten einsammeln. Ein
schwieriges Unterfangen, nach Jahren schwachen
Wachstums wieder restriktiver zu werden!
2011 Ernsthafte Probleme mit der Inflation könnte
es 2011 geben. Die Ampel spring auf rot! Die
Preissteigerungen könnten deutlich über 2
liegen, zumindest in jenen Ländern, in denen die
Konjunktur am ehesten erwacht. Die Zinsen für
zehnjährige Staatspapiere könnten sowohl in den
USA als auch in Europa deutlich ansteigen (gt
5). Es entscheidet sich, ob die Inflation Beine
bekommt und Schlimmeres zu erwarten ist oder ob
die Notenbanken die Sache im Griff behalten.
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enorme Kapitalzuflüsse.
? in man würde es kaum glauben -
inflationsgeschützte Obligationen
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Ideen aus dem Untergrund
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Ideen aus dem Untergrund ? die Herde braucht
Zäune ? systemische Risiken unterschätzt
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Hat sich das Bankgeschäft geändert?
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• Hat sich das Bankgeschäft geändert?
• hinsichtlich Strategie
• Liquidität vor Rentabilität
• Exkurs Einlagensicherung, Staatsgarantie
• Streit über ein gefährliches Wort
  Kreditklemme
• Exkurs Fremdwährungs-Kredite

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• Hat sich das Bankgeschäft geändert?
• hinsichtlich Produkten
• sicher und einfach
• Renaissance der Spareinlage
• Produkte mit Kapitalgarantie und
  Mindestverzinsung
• Sicherung gegen steigende Kreditzinsen
• Fixzinskredit versus variabler Kredit mit CAP

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VIELEN DANK FÜR IHRE AUFMERKSAMKEIT
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