CYCLES

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CYCLES ÉCONOMIQUES

• Pol 1900 C. Deblock

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Introduction

• Les cycles économiques existent-ils ?
• Si oui, quelles en sont les causes ? Endogènes ou
  exogènes ?
• Causes endogènes déséquilibres cumulatifs ou
  fonctionnement normal de léconomie ?
• Faut-il intervenir ou laisser le cycle aller
  jusquau bout de sa course ?
• Comment intervenir ? Et à quel moment ?

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Trois cents ans de débats
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Historique des débats (1)

• La révolution industrielle débat sur les crises
• Causes exogènes et déséquilibres sectoriels
  (Say-Ricardo)
• Crises structurelles
• 1. Concurrence
• 2. Sous-consommation (Malthus)
• 3. Surproduction (Marx)

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Historique des débats (2)

• Dernier quart du XIXe siècle-début du XXe le
  cycle
• - Récurrence des crises idée de rythme
  (Tougan Baranowsky)
• - Observations statistiques idée de
  fluctuations naturelles à lactivité
  économique. Clément Juglar
• - Débat sur le réformisme
• Une idée forte les crises sont un moment de
  rééquilibrage du système
• Débats théoriques
• Courant monétaire
• Courant réel
• Surproduction et surinvestissement
• Sous consommation

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(No Transcript)
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Historique des débats (3)Entre-deux-guerres

• Trois grandes directions
• Mesurer statistiques
• Prévoir instituts privés et publics
• Intervenir comité économique de la SDN
• Les approches
• Mesurer sans théorie les baromètres économiques
  (Babson / Harvard)
• Trouver un fondement théorique aux cycles
  Schumpeter, Hayek, Institut de Berlin (Wageman)
• Capitalisme et cycles Kondratieff. La synthèse
  de Schumpeter
• Mitchell et le National Bureau of Economic
  Research les indicateurs (avancés, coïncidents,
  retardés)
• La synthèse théorique Gottfried Haberler,
  Prosperity and Depression A Theoretical analysis
  of Cyclical Movements.

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Le baromètre de Babson
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Le baromètre de Harvard
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Le baromètre de Harvard
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Historique des débats (4)Après-guerre le
cycle est-il obsolete ?

• Il ny a pas à proprement parler de théorie du
  cycle chez Keynes. Peut-être une théorie de
  létat stationnaire.
• Idée de déséquilibres cumulatifs se substitue à
  celle de cycle normal des affaires
• La transmission internationale des cycles par le
  commerce
• Il est possible de réguler léconomie
• Intervention discrétionnaire sur la demande
• Monnaie (Friedman)
• Dépenses publiques (Hansen)
• Revenus (Kalecki)
• Stabilisateurs automatiques
• Les budgets fonctionnels
• Les choix entre inflation et chômage Philips

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Historique des débats (5)Retour aux théories
de léquilibre

• La critique du modèle mécanique
• Le débat sur la stagflation
• Trois tendances
• Lenvironnement macro-économique
• Les anticipations
• Les innovations

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Définition du cycle économique Arthur Burns
et Wesley C. Mitchell
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Les mouvements économiques

• T Trend
• C Cycle
• S mouvement saisonnier
• U événement
• Y T C S U

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Tendance / Trend
En log
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Définition

•  les cycles économiques sont un genre
  particulier de fluctuations que lon peut
  observer dans lactivité économique agrégée des
  nations dont lorganisation du travail repose
  principalement sur lentreprise privée.
• Le cycle économique peut être défini comme un
  mouvement généralisé dexpansion observable au
  même moment dans un très grand nombre
  dactivités, suivi dun mouvement généralisé
  similaire de récessions, de contractions et de
  reprises qui se fusionnent pour entraîner
  léconomie dans une nouvelle phase dexpansion
• cette séquence de changements et de mouvements
  est récurrente mais non périodique en durée,
  les cycles varient de plus dune année à dix ou
  douze années
• ils ne sont pas divisibles en cycles plus courts
  
• ils possèdent leurs caractéristiques en propre .

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1 / phase d'expansion 2 / sommet (fin de la
période d'expansion) 3 / phase de contraction -
récession 4 / Creux - reprise (retournement de
l'activité)
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Le cycle le PIB - le RIB
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PNB et PNB potentiel
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Production industrielle
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Taux dutilisation de la capacité manufacturière
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Emploi privé
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Taux de chômage
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Taux de participation
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Taux interbancaire fed.
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Taux dépargne
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Qui définit les cycles aux États-Unis ?

• National Bureau of Economic Research
• Business Cycle Dating Committee
• http//www.nber.org/cycles/main.html
• Source des tableaux et graphiques National
  Bureau of Economic Research Bureau of Economic
  Anaysis (Survey of Current Business, nov. 2006,
  http//bea.gov/scb/index.htm) The State of
  Working America, 2006-2007 (http//www.stateofwork
  ingamerica.org/) The Conference Board, Global
  Business Indicators Statistique Canada, Le
  Quotidien (http//www.statcan.ca/Daily/Francais/06
  1121/q061121b.htm).

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La définition du NBER

• Most of the recessions identified by our
  procedures do consist of two or more quarters of
  declining real GDP, but not all of them.
• According to current data for 2001, the present
  recession falls into the general pattern, with
  three consecutive quarters of decline.
• Our procedure differs from the two-quarter rule
  in a number of ways.
• First, we consider the depth as well as the
  duration of the decline in economic activity.
  Recall that our definition includes the phrase,
  "a significant decline in economic activity."
• Second, we use a broader array of indicators
  than just real GDP. One reason for this is that
  the GDP data are subject to considerable
  revision.
• Third, we use monthly indicators to arrive at a
  monthly chronology.

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Récession Décembre 2007 / Reprise juin 2009
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Linformation statistique

• http//www.nber.org/releases/
• http//research.stlouisfed.org/fred2/
• http//www.bea.gov/index.htm

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Les indicateurs avancés

• Les indicateurs avancés permettent d'anticiper
  les points de retournement (pics et creux)entre
  les phases d'expansion et de ralentissement de
  l'activité économique. De leur côté, les enquêtes
  de conjoncture apportent des informations
  qualitatives se fondant sur l'opinion des
  entreprises et des consommateurs concernant la
  situation économique ou financière du moment (et
  son évolution immédiate).
• OCDE http//www.oecd.org/department/0,2688,fr_26
  49_34249_1_1_1_1_1,00.html

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(No Transcript)
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Statistique Canada

• L'indicateur avancé composite mensuel du Canada
  comprend les dix éléments de l'activité cyclique
  de l'économie qui représentent les principales
  catégories de la dépense intérieure brute. Il
  traduit donc les divers mécanismes qui peuvent
  engendrer les cycles des entreprises. Huit
  composantes sont disponibles de 1952 à 1965, neuf
  le sont de 1966 à 1971 et dix à partir de 1972.
  Les périodes d'avance peuvent être très
  variables, et l'indice avancé sera toujours plus
  instable que le PIB étant donné qu'il est élaboré
  pour représenter des secteurs très sensibles de
  la demande et de la production totales.

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Indicateur économique avancé Canadacomposantes
- Statistique Canada

• Indicateur avancé composite
• Indice du logement
• Emploi dans les services aux personnes et aux
  entreprises (en milliers)
• Indice du cours des actions SP/TSX
• Offre de monnaie, M1 
• Indice avancé des États-Unis du Conference Board
• Fabrication
•              
• Heures hebdomadaires moyennes de travail
• Nouvelles commandes - biens durables
• Ratio des livraisons aux stocks de produits finis
  
• Commerce de détail              
• Meubles et articles ménagers
• Ventes d'autres biens durables

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Septembre 2011
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Indicateur avancé Canadaoctobre 2010
18 septembre 2008
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OCDE septembre 2011
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Conclusion

• Les cycles existent, dans toute économie de
  marché. La récession de 2001 et la crise actuelle
  le rappellent brutalement.
• Les économies sont cependant plus robustes, et
  les instruments dintervention, plus nombreux.
• Le débat continue dopposer les théoriciens du
  circuit économique (diffusion  mécanique  et
  cumulative des déséquilibres), aux théoriciens de
  léquilibre spontané ( déséquilibres exogènes et
  temporaires).
• On insiste davantage sur le rôle des
  anticipations et sur celui des institutions
• Les cycles prennent des formes différentes selon
  les pays, selon les régions.
• La transmission internationale des cycles est
  indéniable, mais la synchronisation des cycles
  nest plus ce quelle étaitLe cas du Canada est
  un bel exemple.

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Taux de variation du PIBNBER Determination of
the December 2007 Peak in Economic Activity