AN

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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Profª. Msc. Mayla Costa
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OBJETIVOS

• Dotar o aluno de domínio da técnica da Análise e
  Interpretação das Demonstrações Contábeis.
• Análise de outros fatores críticos de sucesso ou
  insucesso que não aparecem em seus
  Demonstrativos.
• Desenvolver no estudante a percepção dos fatores
  internos e externos que podem influenciar o
  desempenho.

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METODOLOGIA

• Aula expositiva
• Uso do laboratório
• Trabalhos em classe

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EMENTA DA DISCIPLINA

• Introdução
• Análise Vertical e Horizontal
• Análise dos Indicadores
• Análise do Capital de Giro
• Análise de Investimentos

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SISTEMA DE AVALIAÇÃO

• Primeiro Bimestre
• Avaliação individual e sem consulta.
• Trabalhos práticos em sala e laboratório.
• Segundo Bimestre
• Avaliação individual e sem consulta.
• Trabalhos em sala.

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DATAS DAS AVALIAÇÕES

• P1 24/04 (sexta-feira)
• P2 24/06 (quarta-feira)
• PROVA FINAL 08/07 (quarta-feira)

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Horário e Participação (Falta)Notas e Avaliação
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AULA 1

• Regime de Competência x Regime de Caixa
• Conceito Benefício Marginal, Custo Marginal e
  Benefício Líquido
• Liquidez
• Indicadores de Liquidez
• Análise das Demonstrações Contábeis
• Indicadores
• Análise Vertical e Análise Horizontal

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Análise das demonstrações financeiras

• A análise das demonstrações financeiras tenta
  avaliar principalmente a lucratividade e o risco
  da empresa.
• O administrador financeiro examina algumas
  relações entre diversos itens das demonstrações
  expressas sob a forma de índices financeiros.

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Análise das demonstrações financeiras

• Permite que o administrador financeiro
• Avalie o desempenho passado e a posição
  financeira atual da empresa exercício
  retrospectivo
• Projete o desempenho e a posição financeira
  futuros exercício prospectivo.

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• Os usuários dessas demonstrações financeiras
  podem encontrar dificuldade em responder a
  questões sobre a lucratividade e o risco de uma
  empresa, com base nas informações brutas
  fornecidas pelas demonstrações.
• Não se pode avaliar a lucratividade da empresa,
  por exemplo, olhando-se apenas o lucro líquido da
  demonstração e resultado é necessário que o
  lucro líquido seja comparado com o ativo total ou
  com o patrimônio líquido.

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• Os índices ajudam a análise das demonstrações
  financeiras, porque eles resumem os dados
  contidos nas demonstrações de forma
  conveniente, fácil de entender, interpretar e
  comparar.
• Considerados isoladamente, fora de contexto, os
  índices fornecem pouca informação.

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• Por exemplo, um retorno sobre o patrimônio
  líquido igual a 8,6 indica um desempenho
  satisfatório? Após calcular os índices, o
  administrador financeiro precisa compará-los com
  algum padrão. A lista a seguir fornece vários
  padrões possíveis
• O índice planejado para o período.
• O mesmo índice durante o período anterior, da
  mesma empresa.
• O mesmo índice de uma empresa semelhante, na
  mesma indústria.
• O índice médio de outras empresas, na mesma
  indústria.

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ANALISE VERTICAL

• É a relação percentual entre uma conta, e o total
  onde ela está inserida.
• Exemplo

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ANÁLISE HORIZONTAL

• Compara uma mesma conta em períodos distintos
  demonstrando o crescimento (evolução) ou
  decréscimo (involução) de um período para outro.
• Exemplo

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ANALISE HORIZONTAL NOMINAL Fórmula Esse
índice significa que a conta saldo em X1 foi 38
maior do que o saldo de X0.
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ANALISE HORIZONTAL REAL

• É a maneira correta de se comparar um ano
  seguinte com o ano anterior, pois despreza a
  inflação.
• FÓRMULA
• Índice de Análise Horizontal Nominal -1x100
• Índice da variação da inflação 1

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ANALISE HORIZONTAL REAL
I P C A
5,69
2008
O IPCA é o índice oficial de inflação no Brasil
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ANALISE HORIZONTAL REAL Fórmula Esse
índice diz que o aumento real da conta em 2008 em
relação a 2007 foi de 30,57.
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RISCO ASSOCIADO ÀS DECISÕES FINANCEIRAS TOMADAS
PELAS EMPRESAS. a) Risco econômico inerente à
própria atividade da empresa e às características
do mercado em que opera. b) Risco financeiro
reflete o risco associado às decisões de
financiamento, ou seja, a capacidade da empresa
em liquidar seus compromissos financeiros
assumidos.
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INDICADORES DE LIQUIDEZ OS INDICADORES DE
LIQUIDEZ VISAM MEDIR A CAPACIDADE DE PAGAMENTO
(FOLGA FINANCEIRA) DE UMA EMPRESA, OU SEJA, SUA
HABILIDADE EM CUMPRIR CORRETAMENTA AS OBRIGAÇÕES
PASSIVAS ASSUMIDAS.
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INDICADORES DE LIQUIDEZ Refere-se à
relação existente entre o ativo circulante e o
passivo circulante, ou seja, 1,00 aplicado em
haveres e direitos circulantes (disponível,
valores a receber e estoques, fundamentalmente),
a quanto a empresa deve a curto prazo (duplicatas
a pagar, dividendos, impostos e contribuições
sociais, empréstimos a curto prazo etc.)
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INDICADORES DE LIQUIDEZ Liquidez Seca Ativo
Circulante Estoques Despesas Pagas
Antecipadamente Passivo Circulante O índice
indica, assim, o percentual das dívidas de curto
prazo que pode ser resgatado mediante o uso de
ativos circulantes de maior liquidez.
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INDICADORES DE LIQUIDEZ Esse indicador
financeiro retrata a saúde financeira a longo
prazo da empresa. Da mesma forma que o observado
nos demais indicadores de liquidez, a importância
desse índice para análise da folga financeira
pode ser prejudicada se os prazos dos ativos e
passivos, considerados em seu cálculo, forem
muito diferentes.
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INDICADORES DE LIQUIDEZ Reflete a
porcentagem das dívidas de curto prazo (passivo
circulante) que pode ser saldada imediatamente
pela empresa, por suas disponibilidades de caixa.
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AULA 2
27
AULA 2

• Visão Administrativa
• Indicadores de Atividade
• Indicadores de Endividamento

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Visão Administrativa (Interna)

• Por este modelo de análise, a empresa poderá
  visualizar o crescimento ou declínio das contas
  da empresa que tomar como referência, tomando
  sempre por base o período anterior.

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Visão Econômica (Externa)

• Por este modelo de análise, a empresa poderá
  visualizar o crescimento ou declínio das contas
  da empresa que tomar como referência, tomando
  sempre por base primeiro período.

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Visão Econômica (Externa)
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Indicadores de Atividade

• Prazo Médio de Contas a Receber
• PMCR Clientes (ou Média de Clientes) 360
• Receita Líquida

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Indicadores de Atividade

• PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS

Compras CMV Estoque final Estoque inicial
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Indicadores de Atividade

• PRAZO MÉDIO DE RENOVAÇÃO DOS ESTOQUES

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CICLOS OPERACIONAL TOTAL É composto de todas
as fases operacionais da empresa, iniciando-se no
momento do recebimento dos materiais a serem
utilizados no processo de produção e
encerrando-se na cobrança das vendas
realizadas. Ciclo Operacional Total PME
PMC PME Prazo Médio de Estocagem PMC Prazo
Médio de Cobrança
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CICLOS ECONÔMICO Engloba fundamentalmente toda
a base de produção da empresa, ou seja, estocagem
de matérias-primas, fabricação e venda. Ciclo
Econômico PME PME Prazo Médio de Estocagem
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CICLO FINANCEIRO A primeira fase do ciclo
operacional pode ser financiada, em sua
totalidade ou em parte, mediante créditos de
fornecedores. Assim, o ciclo financeiro (de
caixa) identifica as necessidades de recursos da
empresa que ocorrem desde o momento do pagamento
aos fornecedores até o efeito recebimento das
vendas realizadas. Ciclo Financeiro PME PMC
- PMPF PME Prazo Médio de Estocagem PMC
Prazo Médio de Cobrança PMPF Prazo Médio de
Pagamento a Fornecedores
37
(No Transcript)
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INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO São utilizados,
basicamente, para aferir a composição (estrutura)
das fontes passivas de recursos de uma empresa.
Ilustram, com isso, a forma pela qual os recursos
de terceiros são usados pela empresa e sua
participação relativa em relação ao capital
próprio.
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RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/CAPITAL
PRÓPRIO Esta medida revela o nível de
endividamento (dependência) da empresa em relação
a seu financiamento por meio de recursos
próprios.
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RELAÇÃO CAPITAL DE TERCEIROS/PASSIVO
TOTAL Este índice mede a porcentagem dos
recursos totais da empresa que se encontra
financiada por capital de terceiros.
41
(No Transcript)
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Multiplicador do Capital Próprio

• MCP Ativo Total
• Patrimônio Líquido
• O fato de que o multiplicador de capital próprio
  ser 1 mais o quociente de capital de
  terceiros/capital próprio não é mera
  coincidência!!!

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IMOBILIZAÇÃO DE RECURSOS PERMANENTES Reve
la a porcentagem dos recursos passivos a longo
prazo (permanentes) que se encontra imobilizada
em itens ativos, ou seja, aplicados no ativo
permanente. Se esse índice apresentar resultado
superior a 1, tal fato indica que os recursos
permanentes da empresa não são suficiente para
financiarem suas aplicações permanentes.
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INDICADORES DE RENTABILIDADE Estes indicadores
visam avaliar os resultados auferidos por uma
empresa em relação a determinados parâmetros que
melhor revelem suas dimensões.
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RETORNO SOBRE O ATIVO (ROA) Esta medida
revela o retorno produzido pelo total das
aplicações realizadas por uma empresa em seus
ativos. O lucro operacional, representa o
resultado da empresa antes das despesas
financeiras, determinado somente por suas
decisões de investimentos.
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RETORNO SOBRE PATRIMÔNIO LIQUIDO
(ROE) Este índice mensura o retorno dos
recursos aplciados na empresa por seus
proprietários.
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DECOMPOSIÇÃO ROE

• ROE Margem de Lucro Líquida x Giro Ativo Total
  x Multiplicador Capital Próprio
• ROE Lucro x Vendas x Ativo Total
• Venda Ativo Total Patr.Líquido

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RENTABILIDADE DAS VENDAS Estes
indicadores medem a eficiência de uma empresa em
produzir lucro por meio de suas vendas.
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• Fornece a eficiência das vendas em relação aos
  investimentos totais aplicados. Quanto maior,
  melhor para a empresa.

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Indicadores de Análise de Ações

• LPA Lucro Líquido
• N de ações emitidas
• Ilustra o benefício auferido por cada ação
  emitida pela empresa. A distribuição desse lucro
  dependerá da política de dividendos adotada pela
  empresa.
• P/L Preço de Mercado (Aquisição da ação)
• LPA
• É calculado pela relação entre o preço de
  aquisição do título (valor do mercado ou valor do
  investimento efetuado) e seu lucro unitário anual
  (lucro por ação).

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REFERÊNCIAS ASSAF NETO, Alexandre. Finanças
Corporativas e Valor. São Paulo Atlas,
2003. DAMODARAN, Aswath. Finanças Corporativas.
Teoria e Prática. 2. ed. Bookman,
2004. PADOVEZE, Clóvis Luis. Contabilidade
Gerencial. 4. ed. São Paulo Atlas, 2004.
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EXERCÍCIOS

• A Smith Manufacturing tem uma margem de lucro de
  11,5, um giro do ativo total de 1,8 e ROE de
  23,25. Qual o quociente capital de
  terceiros/capital próprio da empresa?
• Uma empresa tem um índice de endividamento geral
  de 0,45. Qual é o quociente capital de
  terceiros/capital próprio? Qual o multiplicador
  do capital próprio?
• Uma empresa apresentou vendas de R 1.500, ativo
  total de R 900 e um quociente capital
  próprio/capital de terceiros de 1,00. Se o
  retorno do capital próprio é de 17, qual o lucro
  líquido?
• Explique a relação que existe entre o índice de
  endividamento geral, relação capital de terceiros
  capital próprio e o multiplicador capital
  próprio. Se o índice de endividamento geral for
  0,55, quais serão os resultados da relação
  capital de terceiros - capital próprio e o
  multiplicador capital próprio?

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CPV_________________________________________ Resu
ltado operacional___________________________ Desp
esas operacionais___________________________ Ativ
o total_____________________________________ Patr
imônio Líquido______________________________
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• 6) Uma empresa possui um capital de giro líquido
  de R 65.000, passivo circulante de 250.000,
  estoque de 72.000 e despesas pagas
  antecipadamente de 42.000. Qual o seu índice de
  liquidez corrente e seu índice de liquidez seca?
• 7) Em 2004, a empresa FJK teve um custo de
  mercadoria vendida de R 320.000, um estoque
  inicial de R 330.000 e um estoque final de R
  100.000 menor que o Ei. Ao final do ano, o saldo
  de contas a pagar a fornecedores era R 150.000.
  Quanto tempo levou em média para a empresa pagar
  seus fornecedores em 2004 e o giro de contas a
  pagar? O que um valor alto deste primeiro índice
  significaria? Considere o ano com 360 dias.

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8) Complete o balanço para o ano de 2008
utilizando as informações fornecidas logo abaixo
dele
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• Dados financeiros relativos ao ano de 2008
• O total das receitas de vendas foi de R
  1.800.000
• A margem de lucro bruto foi de 25
• O giro do estoque foi de 6
• Houve 365 dias no ano
• O prazo de recebimento foi de 40 dias
• O índice de liquidez corrente foi de 1,60
• O giro do ativo total alcançou 1,20
• O índice de endividamento geral foi de
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