Title: Macroeconom
1MacroeconomíaProf. Juan Gabriel Rodríguez
- Capítulo 2
- El Mercado de Bienes
2Pregunta
- Cómo se determina el nivel de producción a corto
plazo? - Se determina por el equilibrio en el mercado de
bienes (lugar donde se igualan la oferta y la
demanda). A corto plazo, asumimos que la
producción se ajusta automáticamente a la demanda
sin cambios en los precios (la producción viene
determinada por la demanda). -
- Asumimos que la inversión es exógena
(independiente del tipo de interés), por lo que
no es necesario además el equilibrio en el
mercado financiero. - (Leer http//web.mit.edu/krugman/www/hotdog.html)
3Índice
- La demanda de bienes
- La producción de equilibrio
- La paradoja del ahorro
- Equilibrio con impuestos endógenos
- La deuda pública
4La Composición del PIB
- El PIB tiene por componentes
- Z ? C I G (X-IM)
- Consumo (C) gasto corriente de las familias en
consumir bienes y servicios en un año. - Inversión (I) gasto de las empresas en inversión
no residencial, inversión residencial de las
familias y variación de existencias en un año. - Gasto Público (G) compra de bienes y servicios
por parte del Estado (central, regional o local)
en un año. - Exportaciones Netas (X-IM) diferencia entre
exportaciones (X) e importaciones (IM).
5Gráfico 1 Composición del PIB de EE.UU.
Fuente EUROSTAT
6Gráfico 2 Composición del PIB de Japón
Fuente EUROSTAT
7Gráfico 3 Composición del PIB de la Zona Euro
(12 países)
Fuente EUROSTAT
8Gráfico 4 Composición del PIB de Suecia
Fuente EUROSTAT
9Gráfico 5 Composición del PIB de Argentina
Fuente ECOWIN
10Gráfico 6 Composición del PIB de España
Fuente EUROSTAT
11Gráfico 7 Grado de apertura de España
Fuente EUROSTAT
12Grado de Apertura en el Mercado de Bienes
- Índice de apertura
- Proporción del PIB que viene explicada por bienes
que se pueden intercambiar o que compiten con
bienes producidos en el extranjero.
13Gráfico 8 Gasto público (en del PIB).
Comparación internacional
Fuente Eurostat
14Gráfico 9 Ingresos públicos (en del PIB).
Comparación internacional
Fuente Eurostat
15Figure 10 Economic Structure of Government
Spending
16Figure 11 Functional Structure of Government
Spending
17Gráfico 10 Evolución del PIB y sus componentes.
EE.UU. VolatilidadDatos trimestrales (1991-2012)
Fuente EUROSTAT
18Gráfico 11 Evolución del PIB y sus componentes.
Japón. VolatilidadDatos anuales (1990-2010)
19Gráfico 13 Evolución del PIB y sus componentes.
Volatilidad. Zona Euro (17). Datos trimestrales
(1996-2012)
Fuente EUROSTAT
20Gráfico 14 Evolución del PIB y sus componentes.
Alemania. Volatilidad
Fuente EUROSTAT
21Gráfico 15 Evolución del PIB y sus componentes.
Argentina. Volatilidad
Fuente ECOWIN
22España co-movimientos y volatilidad de
componentes del PIB (1995-2012)
Gráfico 16
23Gráfico 17 Evolución de los componentes de la
inversión. España detalles de una burbuja
(1996-2009)
24Gráfico 18
25Supuestos
- Algunas simplificaciones son asumidas
- Todas las empresas producen el mismo bien, el
cuál será utilizado por los hogares, empresas y
sector público para consumir e invertir. - Las empresas producirán cualquier cantidad para
el nivel de precios existente, P, esto es, la
demanda determina la producción de equilibrio. - La economía es cerrada, por lo que no hay
intercambio comercial con el resto del mundo (las
exportaciones e importaciones son cero)
26La Demanda de Bienes
- Renta disponible, YD, es la renta que permanece
una vez que los consumidores han pagado sus
impuestos y recibido sus transferencias del
Estado.
La función C(YD) se llama función de consumo. Es
una ecuación de comportamiento puesto que captura
el comportamiento de los consumidores.
- Una forma más específica de dicha ecuación es
27La Demanda de Bienes
- La función de consumo tiene dos parametros, c0 y
c1 - c1 representa la propensión marginal a consumir,
o el efecto sobre el consumo de tener un euro
adicional de renta disponible. - c0 es la ordenada en el origen (consumo
autónomo). - Recuérdese que la renta disponible era
28La Demanda de Bienes
El consumo aumenta con la renta disponible pero
en una relación menor que uno.
29La Demanda de Bienes
- Las variables que dependen de otras variables
dentro del modelo se llaman variables endógenas.
El resto de variables se llaman variables
exógenas. Aquí vamos a tratar la variable de
inversión como una variable exógena.
El gasto público, G, junto a los impuestos netos,
T, describe la política fiscalElección de
impuestos y gasto por parte del gobierno.
30La Demanda de Bienes
- Asumimos que G y T son también variables
exógenas por dos razones - Los gobiernos no se comportan con la misma
regularidad que las empresas o los consumidores. - Los macroeconomistas deben pensar acerca de las
implicaciones que tienen medidas alternativas de
gasto e impuestos.
31La Producción de Equilibrio
- Asumiendo que las exportaciones e importaciones
son cero, la demanda de bienes será la suma del
consumo, inversión, y gasto público
32La Producción de Equilibrio
- El equilibrio en el mercado de bienes requiere
que la producción, Y, sea igual a la demanda de
bienes, Z
La demanda, Z, depende de la renta, Y, la cuál es
a su vez igual a la producción
33La Producción de Equilibrio
- Algunos términos importantes
- El término es la
parte de la demanda de bienes que no depende de
la renta, por ello se llama gasto o consumo
autónomo. Si el gobierno mantiene un presupuesto
equilibrado, entonces TG. - Como la propensión marginal a consumir (c1) está
entre cero y uno, es mayor que uno. Por
esta razón, este número recibe el nombre de
multiplicador.
34La Producción de Equilibrio
La producción de equilibrio viene determinada por
la condición de que la demanda y la producción
deben ser iguales.
35La Producción de Equilibrio
Un incremento del gasto autónomo tiene un efecto
superior a uno sobre la producción de equilibrio.
Z
- Después del incremento inicial en la demanda, hay
un incremento igual en la producción. - Ese incremento de la producción genera a su vez
un incremento igual de la renta.
36La Producción de Equilibrio
- El segundo incremento de la demanda es igual al
producto de ?Y y la propensión marginal a
consumir. - Este incremento en la demanda genera un
incremento equivalente en la producción, y este a
su vez en la renta. - El tercer incremento en la demanda es igual a
?Yc1 multiplicado por c1. Y así hasta la
convergencia.
Z
37La Producción de Equilibrio
- Asumiendo que ?Y 1, tenemos que el incremento
total de la producción después de n 1 rondas,
es igual a la suma de los siguientes términos - 1 c1 c12 c1n
- Esta suma es una serie geométrica.
38La Producción de Equilibrio
- Un incremento de la demanda provoca un incremento
de la producción y, por tanto, de la renta. El
resultado final es un incremento de la producción
mayor que la variación inicial en la demanda, por
un factor igual al multiplicador. - Para estimar el valor del multiplicador los
economistas aplican técnicas econométricas.
39La Producción de Equilibrio
- El ajuste de la producción a lo largo del tiempo
se llama dinámica del ajuste. - Las empresas planifican su producción al inicio
de cada cuatrimestre. - Supongamos ahora que los consumidores deciden
gastar más (incrementan c0). - Habiendo observado este incremento en la demanda,
las empresas probablemente decidirán incrementar
sus niveles de producción para el siguiente
cuatrimestre. - Como respuesta al incremento en el consumo, la
producción no aumenta de golpe sino
paulatinamente.
40Una interpretación alternativa del equilibrio del
mercado de bienes
- Ahorro nacional suma del ahorro privado y ahorro
público. - Ahorro Privado (S), es ahorrado por los
consumidores
- Ahorro Público (impuestos netos menos gasto
público). - En una economía cerrada, el ahorro total es igual
a - El equilibrio en el mercado de bienes requiere
que la inversión sea igual al ahorro la relación
IS (lo que las empresas desean invertir debe ser
igual a lo que las familias y el gobierno ahorra).
41Una interpretación alternativa del equilibrio del
mercado de bienes
- Consumo y ahorro responden a una única decisión
- El término (1?c1) es la propensión a ahorrar.
En equilibrio
Es fácil observar que el resultado anterior se
cumple de nuevo
42The Paradox of Saving
La paradoja del Ahorro
La paradoja del ahorro dice que cuando la gente
trata de ahorrar más (c0 decrece), se produce una
caida en la producción, mientras que el ahorro
permanece igual. Grandes incrementos del ahorro
son malos..aunque en el corto plazo!!!
43Puede un gobierno elegir el nivel de producción
a voluntad?
- Cambios en el gasto público o en los impuestos no
es siempre fácil (toma tiempo y a veces está
prohibido...) - Las respuestas del consumo, inversión,
importaciones, etc, son difíciles de evaluar con
certeza. - Anticipaciones de los agentes (por las
expectativas de estos) son probables (la reacción
dependerá basicamente de si el cambio es
transitorio o permanente). - Alcanzar un determinado nivel de producción puede
acarrear indeseables efectos secundarios (i.e.
inflación). - Déficit públicos y una excesiva deuda pública
puede tener adversas consecuencias en el largo
plazo
44Equilibrio con Impuestos Endógenos
- Supongamos ahora que los impuestos son endógenos.
Por ejemplo, los impuestos son proporcionales a
la renta T tY. - El equilibrio en el mercado de bienes requiere de
nuevo que la producción, Y, sea igual a la
demanda de bienes, Z. Por tanto, - Compárese con
- Es posible reducir el déficit público sin
alterar la política llevada a cabo por el
gobierno?
45La Deuda Pública
- Causas del déficit fiscal
- Ciclo económico (aumenta durante las recesiones y
disminuye durante las expansiones, por eso es un
estabilizador automático) - Debilidad del sistema fiscal evasión fiscal,
economía sumergida, corrupción, deuda financiera.
- Inversión para incrementar el capital (que
incrementa el crecimiento futuro)
infraestructuras, investigación, salud,
educación, - Gasto improductivo (que no incrementa el
crecimiento futuro) defensa nacional.
46La Deuda Pública
- El déficit fiscal del Estado en el año t es
- Bt-1 es la deuda (real) del Estado al inicio del
año t r es el tipo de interés real (i-?), que
asumimos que es constante. Por tanto, rBt-1
representa los pagos de intereses (en términos
reales) del Estado por la deuda pública en el año
t. - Gt es el gasto (real) del gobierno en el año t.
- Tt son los impuestos netos (en términos reales)
en el año t. - Gt Tt es el déficit primario (Tt Gt es el
superávit primario).
47La Deuda Pública
- La restricción presupuestaria del gobierno
establece que el cambio en la deuda del Estado
durante el año t es igual al deficit del año t
(el flujo del déficit causa la variación del
stock de deuda) - Usando la definición del déficit
- Entonces
48La Deuda Pública
Pago de intereses
Déficit primario
Supongamos ahora que teniendo un presupuesto
balanceado en el periodo inicial (G0 T0 0),
los impuestos disminuyen en 1 (o,
equivalentemente, el gasto público aumenta en 1)
en t1. Qué ocurrirá?
49La Deuda Pública
O de manera equivalente,
Objetivo pago total de la deuda en un número
dado de años
Replazando B20 y B11, tenemos
Para devolver totalmente la deuda en el año 2, el
gobierno debe tener un superávit primario igual a
(1r).
50La Deuda Pública
- Si la deuda es totalmente pagada en el año 2, la
disminución en impuestos del año 1 requerirá un
incremento en los impuestos igual a (1 r ) en el
año 2. - (b) Si la deuda es pagada totalmente en el año
5, la disminución de los impuestos en 1,
requerirá un incremento de los impuestos igual a
(1 r)4 en el año 5.
51La Deuda Pública
- Pago total de la deuda en el año t
- La deuda al final del año t?1 es
En el año t, la resticción presupuestaria es
La deuda al finalizar el año t es cero
Por lo que será necesario un superávit en el año
t igual a
52La Deuda Pública
- Conclusiones
- Si el gasto público permanece inalterado, una
bajada de impuestos debe ser finalmente
compensada por un incremento de los impuestos en
el futuro. - Cuanto más espere el gobierno para devolver la
deuda, o más alto sea el tipo de interés, más
alto será el incremento futuro de los impuestos.
53La Deuda Pública
- Sin embargo
- Si en la economía el nivel de producción varia,
tiene sentido fijarse en el ratio de deuda sobre
PIB (Bt/Yt).
54La Deuda Pública
- El incremento en el ratio de la deuda sobre el
PIB será mayor si - El tipo de interés real es más alto,
- La tasa de crecimiento de la producción es menor,
- El ratio de deuda inicial es mayor,
- El ratio del déficit primario sobre el PIB es más
altoGDP.
55El Caso Español
- En España
- Grandes déficits primarios significativos
incrementos del gasto público y caída de la
recaudación impositiva (causos por la crisis
económica). - Problema
- Alto r debido a la crisis de deuda soberana
- (leer http//www.econ.kuleuven.be/ew/academic/int
econ/Degrauwe/PDG-papers/Discussion_papers/Governa
nce-fragile-eurozone_s.pdf) - Bajas o negativas tasas de crecimiento
España necesita bajar el déficit primario para
reducir el ratio de deuda/PIB
56El Caso Español
57El Caso Español
58El Caso Español
59El Caso Español
60Equivalencia Ricardiana
- La Equivalencia Ricardiana (o proposición de
Ricardo-Barro), dice que, una vez que la
restricción presupuestaria del gobierno es tomada
en consideración, ni la deuda ni el déficit
tienen efectos en la actividad económica. - Los consumidores no cambian su consumo en
respuesta a un recorte de impuestos si el valor
presente de la renta laboral después de impuestos
no se ve afectada. El efecto de la bajada de
impuestos hoy es anulada por la subida de éstos
mañana, esto es, - La bajada del ahorro público es compensada
exactamente con una subida del ahorro privado - Es probable, sin embargo, que esto no suceda en
realidad porque hay incertidumbre acerca de
cuando subirán los impuestos futuros. Por tanto,
los déficits presupuestarios afectan a la
actividad económica - - Corto-plazo los déficits incrementan la
demanda y la producción. - - Largo-plazo la deuda reduce la acumulación
de capital y la producción.