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1
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2
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• 12.1 ???????
• 12.2 ????????????
• 12.3 ???????

3
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  ????????????
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  ????????????,???????????????????????,?????????????
  ????

4
????????????(1/2)

• ????
• ???????????,???????????????,????????,?????????????
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• ????
• ????????????,?????????10???,???????

5
????????????(2/2)

• ???????
• ?????????????20????????? (Preferred
  Return)?????(High Water Mark)????
• ????
• ????????????????????????????????????????,1????????
  ?????????????????????????,???1??

6
?12-1 ??????????????
7
?12-2 ??????????????
8
????????????(1/2)

• ???????(Equity Market Neutral)
• ?????(Distressed Securities)
• ?????(Merger Arbitrage)
• ?????(Special Situations)
• ????????(Convertible Arbitrage)
• ?????????(Fixed Income Arbitrage)
• ?????(Other Arbitrage)
• ?????(Statistical Arbitrage)
• ?????(Aggressive Growth)

9
????????????(2/2)

• ???(Opportunistic)
• ???(Short Selling)
• ???(Value)
• ???(Futures)
• ???(Macro)
• ?????(Market Timing)
• ?????(Emerging Markets)
• ???(Income)
• ?????(Multi-Strategy)

10
???????

• ?????????????????,???????????????,???????????????
  ,??????????????,???????????
• ????????,????????????????????????,?????????????

11
?????

• ??????????????????,????????????????????????,??????
  ?????????????,????????????,????????

12
?????

• ?????????????(Spin-off)???,???????
• ????????????,???????????,?????????,???????????

13
?????

• ????????????????,??????????,??????????????????????
  ??????????????????????

14
????????

• ??????????????
• ????????????????,???????,??????????????????????,??
  ????(Relative Value)????
• ?????????????????????(??????????)?,?????????????
  ?,??????????????

15
?????????

• ???????????????
• ??????????????????????,???????????,???????????????
  ???????,???????????????????????,???????????

16
?????

• ???????????????????,??????????????????(Risk
  Arbitrage)????????(Closed-end Fund
  Arbitrage)?????(Credit Arbitrage)???????(Capital
  Structure Arbitrage)??????(options arbitrage)??
• ??????????,?????????(????????),?????????????,?????
  ????????????,???????????,??????????

17
?????

• ???????????????????,???????????????????,??????????
  ???????????????
• ???????????????(Pairs Trading)?

18
?????

• ????????????????(????),?????????????????????????,?
  ?????????????
• ????????,?????????????????????????(????)?

19
???

• ????????????,???????????,???????(IPO)?????????????
  ???
• ???????????????????????????????,????????,?????????
  ????

20
???

• ??????????????????,????????????
• ???????????????????,?????????????,????????,???????
  ???,??????

21
???

• ?????????????,?????????????,?????
• ?????????????????????????????

22
???

• ???????????????,???????????????????,??????????????
  ??????????????

23
???

• ??????????????,??????????????????????????
• ?????????????????

24
?????

• ?????????,???????????,????????????????????????????
  ?
• ????????????????????,?????????????????,??????????
  ??????,???????????

25
?????

• ??????????????????????????,???????????????????????
  ??????????

26
???

• ??????????,???????????
• ??????????,?????????????????,??????????????

27
?????

• ??????????,?????????????
• ????????????????,??????,????????????,?????????????
  ????????????,???????????,???????????????????????
• ??????????????????,????????

28
?12-3 ???????????
29
???????

• ?????????????????,??????????????????????????(Fund
  of Hedge Funds )?
• ??????????????????????????????????????????????,???
  ??????????????????
• ?????????????????????????????,??????????????,?????
  ????

30
???????

• ???????????
• ?????????
• ?????????????

31
???????????

• ??2007??,?????????????1.87???????
• ??,??????????????,???????????????????,????????????
  ???????

32
?12-1?????????(??2007?3?)
33
?12-2?????????(??2007?3?)
34
?????????

• ????????????,??????????????(?????)????????
• ???????????????????,??????????,???????????????????
  ,??????????????????????????????????????

35
?????????????

• ???????????,?????????????????
• ?2004??????????????????????????????
• 2005?8?????????????????????????????????
• 2006?2???????????????????????????????(??????)
• ?????????,?????????????????,????????????????