Financimiento para Emprendedores

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Financimiento para Emprendedores

• Michael Aleles
• Agosto, 2007

Inversiones TerraSur Chile Ltda
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Me presento

• Fundador y Managing Director de TerraSur
• Fondo de inversiones del sector inmobiliario en
  Chile
• Anteriormente, Director de Intel Capital de
  1997-2006 en Silicon Valley y Latinoamérica

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Financimiento para Emprendedores

• 1) Emprendimiento en el mundo
• 2) Qué tienen en común los startups exitosos?
• 3) El proceso de levantar capital
• 4) Relevancia para Chile
• 5) El Plan de Negocios

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Emprendimiento en el MundoPor qué es importante
el Emprendimiento?
Creación Neta de Nuevos Empleos en USA (1970-1990)
40 M
Fuente Entrepreneurship Economic Impact and
Public Policy Implications Kauffman Center
5
Emprendimiento en el Mundo Israel Un ejemplo
de Innovación
Exportaciones de Israel
M
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1992
1996
2000
Cítricos
Software
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Qué tienen en común los startups exitosos?

• Liderazgo superior, fundadores apasionados
• Productos de excelencia, innovación
• Un GRAN oportunidad

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Qué tienen en común los startups exitosos?
Fundadores Superiores

• Increíble talento, inteligencia
• Querer construir la mejor compañía del mundo, no
  una rápida venta o IPO
• Tener obsesión por los consumidores, no por la
  competencia
• Construir un equipo, producto o servicio, no solo
  el negocio
• Sentido de urgencia y más paciencia
• Buenas referencias
• Talento es lo que más hace falta

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Qué tienen en común los startups exitosos? Corto
plazo vs. largo plazo

• Paranoia Pasión
• Oportunismo Estrategia
• El negocio Una gran idea, trabajo de equipo
• Corta carrera Una maratón
• Obsesión por la competencia Obsesión por los
  consumidores
• Aristocracia del fundador Meritocracia la mejor
  idea siempre gana
• Malos Jefes Mentores entrenadores de equipos
• Éxito Significado

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Qué tienen en común los startups exitosos?
Compromiso de tener un producto excelente!

• Un cambio fuerte en el mercado, no un cambio
  incremental
• Diferenciación mesurada Vs. competición,
  alternativas
• ROI
• Innovación en el producto, el proceso
• Fuerte competencia de ventajas, defendible?

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Qué tienen en común los startups exitosos? Una
GRAN oportunidad

• Cuál es el tamaño del mercado?
• Exportar DEBE ser parte del plan de cualquier
  empresa chilena
• El mercado lo necesita?
• El producto es un remedio o una vitamina?
• Se podría identificar el ROI?
• Desarrollo del negocio
• Idealmente, los clientes compran y la empresa NO
  vende
• Modelo de Negocio
• Construir marca de confianza
• Obsesión en la experiencia del consumidor
• El network effect

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Garages famosos de California
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El proceso de levantar capitalPuerto Montt no
es Silicon Valley aún

• Two guys in a garage
• Angel Investors
• VCs
• PE
• IPO/Adquisición

• Dos personas en una oficina chica (no hay garages
  en Chile)
• Tío rico
• Otro tío rico
• Fondo de inversión
• Adquisición (el sueño de IPO casi no existe)

Y el resultado podría ser el mismo en Chile!
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El proceso de levantar capitalEvolución de un
startup
Los ángeles
Private Equity
Friends, Family, and Fools (La Familia)
VCs
IPO
El Fundador
Nueva empresa
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El proceso de levantar capitalQué buscan los
inversionistas

• Productos/ Servicios innovadores
• Posibilidad de proteger la innovación
• Alto potencial de crecimiento
• Alta escalabilidad
• Management competente y comprometido
• Claro entendimiento del mercado, competidores,
  riesgos y oportunidades
• Clara propuesta de valor necesidad del cliente y
  predisposición a pagar
• Alto retorno financiero

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El proceso de levantar capital Angel
Investors

• Los Angel Investors han tenido una larga y
  exitosa historia
• Y muchos, muchos más
• Por qué ellos invierten?
• Alto riesgo, pero también potencial con enormes
  retornos

Si la idea no es avasalladora no hay una
oportunidad para el angel ni para tí
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El proceso de levantar capital Los Angels y
cómo funcionan en USA

• Constituyen una de las principales fuentes de
  financiamiento externo para nuevas empresas en
  USA
• Más de 3M de ángeles activos en USA
• Una operación típica está en el rango de
  US50-150k/inversionista
• Compra de 20-30 de las acciones

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El proceso de levantar capital Quiénes son los
Angels en Chile?

• NO existe solo una definición de un Angel
• Los encuentras en cualquier lugar
• Networking!
• En esta sala hay varios inversionistas
  potenciales
• Noticias
• Empresarios top
• Inversionistas de la competencia
• Proveedores en Chile
• Proveedores en el extranjero
• CORFO

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El proceso de levantar capital Venture Capital
y Private Equity

• Típicamente son fondos de inversiones
• En estos etapas, los valores suben y los
  fundadores pierden el control de la empresa
• Perder control NO ES NEGATIVO
• Ejemplos famosos
• Amazon, Intel, Sun, HP, Google, Cisco
• Desafío
• Este industria no es muy madura en Chile

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El proceso de levantar capital Fondos de
Inversión en Chile

• Chile todavía es un mercado chico para capital
  institucional
• Pero hay fondos que siempre estan buscando
  grandes oportunidades
• Algunos fondos estan dedicados a industrias,
  otros a países, otros a stage
• Debes encontrar el fondo apropiado para tú
  empresa
• Hay fondos de Chile, USA, Europa, otros paises
  Latinoamericanos invirtiendo en Chile

Una buen fuente de noticias de private equity en
Latinomérica es el Latin America Venture Capital
Association www.lavca.org
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Relevancia para Chile Diferencias culturales
entre USA y Chile

• USA
• El fracaso
• Honor (el aprendió una valiosa lección)
• No tengo las conexiones adecuadas
• Networking con extraños
• Innovar

• Chile
• El fracaso
• Percepción de que tú nunca vas a trabajar de
  nuevo
• No tengo las conexiones adecuadas
• Si eres una persona sin conexiones, la percepción
  es que tú no puedes construir un gran negocio
• Duplicar

Hay que ignorar las barreras y enfocarse en las
ventajas!
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Relevancia para Chile Chile tiene ventajas o
desventajas?

• Israel tiene 6 millones de personas y es el 2do.
  mercado más activo de VC en el mundo
• Y preocupaciones con terrorismo, guerras, etc.
• Ejemplos exitosos en Chile
• Chile ya tiene TLC con la mayoría de las
  economías más grandes del mundo

28 Agosto 2007 En que país han fallado Sears,
J.C. Penney y otras marcas norteamericanas
grandes y han fallado completamente? La
respuesta es Chile, gracias a Falabella.
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Relevancia para Chile Chile está muy lejos de
los mercados importantes?

• Tiene la misma zona horaria de New York
• India está a 15 horas por avión a New York y
  tiene 12 horas de diferencia

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El Plan de NegociosAnálisis de la Oportunidad

• Dónde esta el negocio?
• Cuál es el producto/servicio?
• Cuál es el modelo de negocios?
• Quiénes son los clientes?
• Cuáles son los factores críticos de éxito?

Cómo vas a ganar dínero para tí y tus
inversionistas?
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El Plan de NegociosQué debe incluir un plan de
negocios?

• La oportunidad y la estrategia
• El producto o servicio
• El equipo gerencial
• El mercado y la competencia
• Proposición de Valor
• Modelo de negocios
• Potencial de ganancias
• Requerimientos de capital y su uso

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El Plan de NegociosProducto o Servicio

• Descripción
• Qué necesidades cubre? Por qué está dispuesto a
  pagarnos el cliente?
• Cómo se compara con los competidores y
  sustitutos?
• Qué lo diferencia?
• Hay testimonios de clientes?
• Existen patentes asociadas al producto?
• Incluir imágenes

Qué estas vendiendo?
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El Plan de NegociosEquipo Gerencial

• Perfiles de las personas claves
• Experiencia (en la industria y en creación de
  empresas)
• Participación en el negocio

Por qué queremos invertir en ustedes?
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El Plan de NegociosMercado y Competencia

• Tamaño, crecimiento y tendencias
• Segmentación
• Características de compra
• Descripción, ventajas, desventajas
• Nuevos/potenciales competidores

Esta es una oportunidad de nivel mundial? Cómo
vas a ganar?
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El Plan de NegociosProposición de Valor

• Qué necesidades cubre el producto/servicio
• Quién decide si se compra el producto/servicio
• De qué presupuesto salen los fondos para pagar el
  producto/servicio?
• Cuánto dinero ahorra o genera el
  producto/servicio al cliente? Cuánto genera para
  la empresa?
• Qué otros productos/servicios satisfacen la misma
  necesidad? Qué ventajas tiene cada uno?

Por qué van a comprar tú producto?
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El Plan de NegociosPotencial de Ganancias

• Modelo Financiero del negocio
• Márgenes
• Potencial de crecimiento fuerte
• Análisis de sensibilidad

Hay potencial aca para una empresa grande?
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El Plan de NegociosModelo de Negocios

• Cadena de valor del negocio
• De qué depende la venta?
• Cómo se identifican los clientes?
• Cómo se da a conocer el producto?
• Publicidad, en boca, etc.
• Cómo se vende el producto?
• Canales de distribución
• Alianzas comerciales
• Precio
• Segmentación
• Ciclo de venta

Los clientes determinan los precios, no la
empresa!
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El Plan de NegociosRequimientos de Capital y
Los Usos

• Cuál es tu propuesta de inversión para el
  inversionista?
• Necesitas un plan de aportes
• Debes tener un plan para los recursos nuevos
• Recursos Humanos
• Marketing
• Desarrollo del producto
• Expansión a otros mercados

El cash out es la respuesta inapropriada
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El Plan de NegociosElevator Pitch

• Qué le dirías a un inversionista durante el
  tiempo que tarda un ascensor en bajar 10 pisos
  para que se interese en tu proyecto?
• Objetivo llamar la atención del inversionista
  para conseguir una reunión

Si no puedes descubrir tu oportunidad en 15
segundos, cambia tu pitch!
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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(No Transcript)
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Conclusiones

• Network!
• Grandes ideas
• Plan de Negocios
• No temas perder el control
• DEBES perder el control si quieres que tú
  compañía crezca
• SIEMPRE estar en busca de la salida
• Nunca le digas a nadie que tú compañía está en
  venta (durante la primera reunión)

Pasión y dedicación!
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Otras fuentes útiles

• Latin America Venture Capital Association
• www.lavca.org
• CORFO
• The Angel Investor
• www.theangelinvestor.com
• LinkedIn
• www.linkedin.com
• AmCham Chile
• www.amchamchile.cl

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Think BIG!
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Thanks!