Apprcier le march des valeurs mobilires Cours 1

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Apprécier le marché des valeurs mobilièresCours 1
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Plan du cours daujourdhui

• Présentation du plan de cours
• Introduction aux marchés financiers, valeurs
  mobilières
• Suivi du marché financier
• Prochain cours

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Présentation du plan de cours

• Objectifs du cours
• 1.Déterminer les particularités et les conditions
  pratiques dutilisation des valeurs mobilières
• 2. Rechercher linformation utile à la
  planification financière dun client
• 3. Analyser les besoins financiers du client
• 4. Élaborer la stratégie dinvestissement la plus
  efficiente selon la situation du client
• 5. Présenter la stratégie au client

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Présentation du plan de cours

• Atelier
• Introductions aux marchés financiers
• Institut des dérivés de la bourse de Montréal
• 8 modules
• BourStad (simulation boursière)
• Concours volet gestion de portefeuille
• Gestion dun portefeuille de 100 000 en
  fonction du profil dun client fictif.

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières
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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Marchés financiers
• Les marchés financiers sont les marchés où sont
  effectués les transactions sur des actifs
  financiers (principalement les actions et les
  titres à revenu fixe) et, de plus en plus, leurs
  produits dérivés (options, marchés à terme,
  swaps, etc).
• Principaux marchés
• Marché des taux dintérêts (titre à revenu fixe)
• Marché des changes (devise)
• Marché dactions
• Marché des produits de bases ( commodities )

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Marché financier Mécanisme de fonctionnement
• Le marché financier est basé sur la mutualisation
  (échange) de fait des risques entre les
  différents intervenants.
• Plus un marché est liquide et plus il y a
  d'intervenants divers avec des vues différentes
  pour essayer de profiter des  opportunités  de
  marché (arbitrage et spéculation).
• Résultat
• Réduction du risque global
• donne un caractère continu et oscillatoire aux
  marchés, plutôt que des grandes ruptures
  univoques
• Augmentation de la volatilité à très court terme,
  mais réduction de la volatilité à moyen terme
• La permanence de la liquidité sur les marchés
  génériques les plus importants permet l'émergence
  de nombreux nouveaux instruments spécifiques à
  certains besoins (risques).

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Marché financier - Un peu dhistoire
• Depuis les années trente, le système financier
  était essentiellement bancaire. (Résultante du
  Krach de 1929)
• C'est dans les années 1970 que cinq événements
  ont contribué à la forte croissance des marchés
  financiers
• l'adoption du système des changes flottants en
  mars 1973
• le financement des déficits budgétaires
  américains qui nécessitait un vaste marché des
  taux d'intérêt
• le choix par les États-Unis de la retraite par
  capitalisation  l'ERISA (Employment Retirement
  Income Security Act) est adopté en 1974
• la suppression des commissions fixes sur les
  valeurs mobilières aux États-Unis en 1975, qui
  rend possible la liquidité des marchés
• et enfin les très forts mouvements de taux
  dintérêt à court terme décidés en octobre 1979
  par la banque centrale américaine pour éradiquer
  l'inflation.

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Valeurs mobilières
• Titres à revenu fixe
• Titre de dette dune compagnie ou dun institut
  gouvernemental
• Objectif
• Permettre à linvestisseur dacquérir une série
  de flux financier (intérêt) pendant un terme
  donné.
• Actions
• Une part du capital dune société par actions.
• Objectif
• Permettre à linvestisseur dacquérir une
  participation aux bénéfices de la société.
• Fonds mutuel
• Part dun portefeuille de titres (actions et/ou
  titres à revenu fixe et/ou autres)

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Valeurs mobilières
• Marché à terme (ou marché des contrats à terme)
• Un contrat à terme est un engagement de
  livraison standardisé, dont les caractéristiques
  sont connues à l'avance, portant sur 
• une quantité déterminée d'un actif sous-jacent
  précisément défini,
• à une date, appelée échéance, et un lieu donnés,
• et négocié sur un marché à terme organisé.
• Objectif
• Il y a généralement transfert du risque de l'un
  des opérateurs sur celui qui lui fait
  contrepartie, dans l'espoir pour ce dernier de
  faire un gain.
• garantir à l'avance le prix d'achat ou de vente
  (couverture de risque),
• soit de spéculer sur la variation du cours
  (spéculation).

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Valeurs mobilières
• Options dachat ( call )
• une option contractuelle d'achat permettant au
  souscripteur de l'option d'acquérir un titre ou
  un autre actif (plus généralement appelé
  sous-jacent)
• à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice, aussi
  appelé strike)
• à une date déterminée appelée date de maturité de
  loption.
• Objectif
• L'achat d'un option dachat permet donc de se
  prémunir contre, ou de jouer sur une hausse du
  prix de ce sous-jacent au-dessus du prix
  d'exercice.
• La vente d'un option dachat répond à l'objectif
  inverse.

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Valeurs mobilières
• Options de vente ( put )
• une option contractuelle de vente permettant au
  souscripteur de l'option de vendre un titre ou un
  autre actif ou bien (plus généralement appelé
  sous-jacent)
• à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice, dit
  aussi strike)
• à une date déterminée appelée date de maturité de
  loption.
• Objectif
• Lachat dune option de vente permet de se
  prémunir contre, ou de parier sur, une baisse du
  prix de ce sous-jacent en dessous du prix
  d'exercice.
• La vente d'un put correspond à l'objectif
  inverse.

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Introduction aux marchés financiers, valeurs
mobilières

• Valeurs mobilières
• 3 types doptions
• Option américaine s'il peut l'exercer à tout
  moment avant la date de maturité (y compris à la
  date de maturité).
• Option européenne si le souscripteur peut exercer
  son droit uniquement à la date de maturité
• Option bermudienne, entre l'européenne et
  l'américaine, peut s'exercer à plusieurs dates
  pré-définies entre la date d'emission et la
  maturité de l'option

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Suivi du marché financier
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Suivi du marché financier

• Évolution des principaux marchés financiers

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Suivi du marché financier

• Raisons pour expliquer lévolution des
  marchés1. Importante liquidité sur le marché
  (beaucoup dacheteur)2. Politique monétaire
  favorable (taux dintérêt faible) - Forte
  utilisation du crédit3. Forte demande des
  consommateurs4. Forte demande pour les matières
  premières par les pays émergents (SP/TSX)5.
  Croissance des pays émergents

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Suivi du marché financier

• Source dinformation générale
• La Presse www.lapresseaffaires.com
• Le journal les Affaires www.lesaffaires.com
• Globe and mail www.globeinvestor.com
• The Economist www.economist.com
• Yahoo Finance www. finance.yahoo.com
• Bloomberg www.bloomberg.com
• Reuters www.reuters.com

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Prochain cours
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Prochain cours

• Achat du livre Introduction aux marchés
  financiers, (8 modules), 1ère édition 2005,
  Institut des dérivés, Bourse de Montréal
• Disponible à partir de jeudi
• Discussion sur marché financier