Sin t

1
Teorías de la Función Consumo La Balanza de
Pagos como Estabilizador Temporal del
Consumo Oferta Agregada y demanda
agregada (enfoques clásico y Keynesiano)
Clase 3
Mariano Fernández
2
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
Max Utilidad sujeto a una restricción
intertemporal de presupuesto
S T
La condición de primer orden es
? r
C1 C2
? gt r
C1gt C2
UC2 gt UC1
? lt r
C1lt C2
UC2 lt UC1
3
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
4
Enfoque Intertemporal (1920, I Fisher)
Restricciones al crédito
5
(No Transcript)
6
Ingreso Permanente (1957, M Friedman)
7
(No Transcript)
8
La evidencia sugiere que en Argentina hubo un
boom de consumo explicado por sustitución
intertemporal de consumo.
El valor presente del ingreso multiplicado por la
tasa de interés nos da como resultado el ingreso
permanente.
Yperm r ( Pvyf )
(
)
1
y
1
0
-
-

r
t
9
La Balanza de Pagos (Intertemporal
Approach) (Obstfeld 1983)
Trade Balance
Restricción flujo de la economía se debe cumplir
período a período
Cuenta Corriente
Intertemporalmente es compatible con la teoría
del Ingreso Permanente
10
Posibles interpretaciones del boom de consumo.
C
Balanza Comercial
Cambios transitorios en la tasa de
interés Liberalizaciones temporarias del comercio
( yt - ct )
y
Time
Cuenta Corriente
Time
11
Oferta Agregada y demanda agregada (enfoques
clásico y Keynesiano)
Demanda
Y C ( y,r ) I ( r ) G ( X-m )
Oferta
Y F ( k , l )
P
Y
12
Demanda Agregada
Yd C ( y,r ) I ( r ) G ( X-m )
M k p Yd
M k p C ( y,r ) I ( r ) G ( X-m )
P
Y
13
Oferta Agregada
Y F ( k , l ) Ype
Curva de Oferta de Lucas
Y Ype ? (P - Pe )
14
(No Transcript)
15
(No Transcript)
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Modelo Keynesiano
Modelo Clásico
Recursos Desempleados (desempleo Involuntario)
Pleno Empleo (no significa que todos trabajan -
TND )
Precios Flexibles
Precios Rígidos

• Expectativas Racionales (Forward Looking)
• Ausencia de ilusión monetaria

• Expectativas Rígidas
• Ilusión monetaria
• Rigidez contractual

Existencia de un multiplicador de la política
fiscal y monetaria en economías cerradas
Ninguna política de demanda que no signifique
cambios en precios relativos tendrá efectos
reales.
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Desempleo Voluntario e Involuntario
Tasa de Desocupación Se obtiene calculando el
porcentaje de población desocupada que forma
parte de la PEA.
Distintos tipos de Desempleo

• Friccional (voluntario)
• Natural
• Estructural o tecnológico
• Debido a Rigidez Salarial
• o Regulaciones (involuntario)

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Desempleo Voluntario
Supply
W/P
Desempleo Involuntario
W1 / P0
W0 / P0
Demand
Labor
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Desempleo Friccional
Problemas de información Duración del
Desempleo (depende de la edad, si es H o Mujer,
etc) Sesgo de Selectividad (segmentación de
mercado) Adverse Selection ( cuando una empresa
baja salirios, quizas los que se van son los
mejores) o bien la empresa paga un sobresueldo
para que el trabajador no se vaya Los altos
managers actuan como monopolistas (son o
aparentan ser los únicos capacitados para salvar
una compañía)