Licence d

1

• Licence déconomie et de Gestion

Introduction à la macroéconomie Lire la crise
Yannick LHorty Yannick.lhorty_at_univ-mlv.fr
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Introduction

• Léconomie nest ni une science dure, ni une
  science humaine,
• Elle ne sintéresse pas aux choses (sciences
  dures), ou aux hommes (sciences de lhomme)
• Elle sintéresse aux relations des hommes entre
  eux et aux relations des hommes avec les choses
• Cest une discipline animée par un souci
  scientifique (la volonté de prouver, daboutir à
  des résultats rigoureusement démontrés)
• Cest aussi une discipline animée dun souci
  politique, dans un sens très positif améliorer
  le monde
• cest bien une science sociale
• (comme la Sociologie et lHistoire)

Léconomie est une science sociale
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Introduction

• Définition nominaliste
• Léconomie, cest ce qui est désigné comme tel
  par la communauté des économistes (organisée,
  hiérarchisée, internationale)

Le propre de léconomie

• Définition substantialiste
•  Economics is a science which studies human
  behavior as a relationship between ends and
  scarce means which have alternative uses. 
• Baron Lionel Charles Robbins (1898 - 1984)
• La seule science sociale qui se préoccupe
  defficacité et de choix dans tous les domaines
• Choix de consommation dun ménage
• Choix de technologie ou dorganisation dun
  producteur
• Choix dune politique par un Gouvernement, une
  banque centrale

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Introduction

• Donc, lanalyse économique nest pas lanalyse de
  léconomie
• Elle se définit moins par son objet, que par sa
  méthode
• On peut appliquer lanalyse économique sur une
  grande variété de problèmes
• Et parler déconomie sans faire de léconomie.

Ce que nest pas léconomie
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Introduction

• Une branche de léconomie, qui se définit par son
  objet
• La macroéconomie étudie les relations entre les
  grands agrégats économiques
• Exemple Inflation, Inégalités, croissance,
  chômage,
• En pratique, on sintéresse surtout aux relations
  entre les évolutions de ces agrégats
• Exemple le lien entre linflation et la
  croissance, entre les salaires et le Chômage,
  entre la croissance et les inégalités,

Ce quest la macroéconomie
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Introduction
Champ danalyse Court terme Long terme
Analyse de la conjoncture Conjoncture Structure
Statistique et séries temporelles Cycle Tendance
Econométrie Dynamique Relations de long terme
Théorie économique (I) Chocs de demande Chocs doffre
Théorie économique (II) Chocs monétaires et technologiques Chocs monétaires et technologiques
Politique économique Politique macro-économique (budgétaire, monétaire) Politique structurelle (diversité des instruments)
La distinction court terme-long terme en
économie
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Introduction
La finalité guider les politiques
économiques
Politiques conjoncturelles ( macroéconomique)
Pol monétaire Pol de change Pol budgétaire
Tous les outils daction sur léconomie agrégée à
la fois massifs et rapides
Politiques structurelles
Toutes les autres interventions publiques
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• 1. Questions de politiques macroéconomiques
• Des enjeux dactualité cycles et chocs
• Lorganisation du policy mix
• La politique monétaire
• Les politiques budgétaires
• 2. Questions de politiques structurelles
• Vers une nouvelle régulation finançière
  internationale ?
• Les politiques de lemploi
• Les politiques de lutte contre la pauvreté

Plan du cours

• Mesurer le PIB
• La crise mondiale
• Consommation et investissement
• Léquilibre extérieur
• Lemploi
• La politique budgétaire
• La politique monétaire

Plan des TD
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• Macro 1

1. Mesurer la crise
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Macro1
La mesure de la croissance économique est donnée
par La variation relative du PIB Exemple Le
PIB en 2009, en France 1907,1 Milliards
deuros En 2008 1867,9 Milliards
deuros Croissance des prix 0,5 Croissance
de léconomie (en volume) -2,6 Croissance en
valeur -2,1
La croissance définition
11
Macro1
Le PIB est un flux
FLUX PIB Investissement Licenciements/embauches
Epargne Naissances / décès, migrations
STOCKS Richesse nationale Capital Emploi Patri
moine Population
12
Macro1
Optique dépense (demande) Equilibre
emplois-ressources PIB M CF FBCF DS
X FBCF Investissement CF Consommation Finale
des ménages et des APU M importations X
Exportations DS Variation de stocks soit
encore  PIB DI (X-M) PIB demande
intérieure et balance commerciale avec DI CF
FBCF DS Optique valeur ajoutée
(production) PIB S VA impôts subventions
sur les produits Optique répartition
(revenu) PIB Rémunérations des salariés
Excédent brut d'exploitation et revenu mixte
brut Impôts sur la production et les
importations - Subventions
Les 3 définitions du PIB
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Macro1
La notion de circuit (court terme)
demande production revenu
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Macro1
Le Pib est une mesure, ce nest pas le bien-être

• Le PIB nest pas le BIB
• (le bonheur intérieur brut)
• Un embouteillage augmente le PIB
• La production domestique ny figure pas
• La qualité de vie, lenvironnement, etc. ny
  figurent pas
• La croissance (du PIB) nest pas le développement

15
(No Transcript)
16
(No Transcript)
17
Questions
Expliquer les fluctuations autour de la
tendance, la forme des cycles (amplitude,
régularité, synchronisme, etc) en bref,
interpréter la conjoncture
Le propos de la macroéconomie

• Cela suppose
• De mettre en œuvre des techniques statistiques
• de décomposition cycle-tendance
• De disposer dun modèle expliquant ce qui cause
  les fluctuations

• Il en existe de deux types
• Les théories des fluctuations exogènes (chocs)
• Les théories des fluctuations endogènes
  (comportements des agrégats)

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Calculs de contribution
PIB M C I DS X En exprimant cette
équation en variation et en divisant par le PIB,
on obtient les contributions comptables de
chaque composante à la croissance du PIB (en
notant en minuscule les taux de croissance) pib
c.(C/PIB) i.(I/PIB) Ds. (DS/PIB)
x.(X/PIB) m.(M/PIB) ou encore pib
di.(DI/PIB) bc.(BC/PIB) ?Il nexiste donc que
deux types dexplications aux fluctuations les
causes intérieures ou les causes extérieures
Une première approche Le calcul des
contributions comptables à la croissance
19
Calculs de contribution
pib c.(C/PIB) i.(I/PIB) Ds. (DS/PIB)
x.(X/PIB) m.(M/PIB)
Mise en œuvre pratique
C représente près de 80 du PIB (très stable)
I représente 20 (plus volatile) DS
équivaut à environ 3 (très très instable)  X
28 et M 26 (excédent commercial). Donc,
tout compte
Moralité Pour expliquer DPIB, il faut expliquer
les fluctuations des composantes du PIB
20
Calculs de contribution


  Évolutions en volumeau prix de l'annéeprécédente Évolutions en volumeau prix de l'annéeprécédente Évolutions en volumeau prix de l'annéeprécédente Prix 2003/2002 Valeur 2003(milliards d'euros) contributionsà la croissancedu PIB 2003
  2001 2002 2003 Prix 2003/2002 Valeur 2003(milliards d'euros) contributionsà la croissancedu PIB 2003
Produit intérieur brut (PIB) 2,1 1,2 0,5 1,5 1557,2 0,5
Importations 1,3 2,9 -0,1 -0,3 382,6 0,0
Total des emplois finals 1,9 1,5 0,4 1,2 1939,8 -
Consommation effective des ménages 2,9 2,3 1,7 1,9 1095,1 1,2
dont dépense de consommation            
       des ménages 2,6 1,5 1,4 2,0 854,2 0,8
       individuelle des adm. publiques 3,3 5,2 2,6 1,5 230,2 0,4
Consommation effective des administrations publiques 2,4 3,7 2,0 1,3 148,1 0,2
Formation brute de capital fixe 1,9 -2,0 -0,2 1,2 298,7 -0,0
dont sociétés non financières et entreprises individuelles 3,4 -3,6 -1,9 0,2 160,2 -0,2
dont ménages 0,8 0,7 0,8 3,0 77,0 0,0
dont administrations publiques 0,4 0,7 5,2 2,1 50,6 0,2
Variation de stocks (en contribution à la croissance) -0,6 -0,1 -0,2 - -5,2 -0,2
Exportations 1,6 1,9 -2,5 -0,1 401,9 -0,7
Illustration (notes de conjoncture) Vérifier
les calculs Commenter
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Cycles et tendance
Comportement conjoncturel dun agrégat
Variable pro-cyclique Variable
contra-cyclique Variable a- cyclique
Eléments de vocabulaire
Impact conjoncturel dun choc sur un
agrégat Variable dont les effets sont
pro-cycliques Variable dont les effets sont
contra-cycliques Variable dont les effets sont
a- cyclique
22
Séries longues Taux de croissance annuel
1950-2008
23
Séries longues Taux de croissance annuel
1950-2008
24
Lémergence dune conjoncture européenne
25
Lémergence dune conjoncture européenne (bis)
26
Un décalage de conjoncture persistant
27
Persistance dun décalage de conjoncture avec
les Etats-Unis Mise en phase en 2008
28
U
1. Les cycles
Inflation maîtrisée et croissance
heurtée (cyclicité accrue)
29
Quelles causalités ? Cyclicité
accrue Inflation stabilisée Convergence des
conjonctures
Quelques conséquences

• Conclusions détape
• Un besoin renouvelé dinstruments
  contra-cycliques
• Surtout au niveau européen
• Et damortisseurs des décaclages de conjoncture
  US/UE

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Questions
Expliquer les fluctuations autour de la
tendance, la forme des cycles (amplitude,
régularité, synchronisme, etc) en bref,
interpréter la conjoncture
Expliquer les fluctuations

• Cela suppose
• De mettre en œuvre des techniques statistiques
• de décomposition cycle-tendance
• De disposer dun modèle expliquant ce qui cause
  les fluctuations

• Il en existe de deux types
• Les théories des fluctuations exogènes (chocs)
• Les théories des fluctuations endogènes
  (comportements des agrégats)

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Constats
La tendance Evolution du niveau du PIB en
France (TCAM 2,1 )
PIB en volume, Base 100 en 1978
32
Calculs de contribution
PIB M C I DS X En exprimant cette
équation en variation et en divisant par le PIB,
on obtient les contributions comptables de
chaque composante à la croissance du PIB (en
notant en minuscule les taux de croissance) pib
c.(C/PIB) i.(I/PIB) Ds. (DS/PIB)
x.(X/PIB) - m.(M/PIB) ou encore pib
di.(DI/PIB) bc.(BC/PIB) ?Il nexiste que deux
types dexplications aux fluctuations les
causes intérieures ou les causes extérieures
Une première approche Le calcul des
contributions comptables à la croissance
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Calculs de contribution
pib c.(C/PIB) i.(I/PIB) Ds. (DS/PIB)
x.(X/PIB) m.(M/PIB)
Mise en œuvre pratique
C représente près de 80 du PIB (très stable)
I représente 20 (plus volatile) DS
équivaut à environ 3 (très très instable)  X
28 et M 26 (excédent commercial). Donc,
tout compte
Moralité Pour expliquer DPIB, il faut expliquer
les fluctuations des composantes du PIB
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Comportements macro
Comportement conjoncturel dun agrégat
Variable pro-cyclique Variable
contra-cyclique Variable a- cyclique
Eléments de vocabulaire
Impact conjoncturel dun choc sur un
agrégat Variable dont les effets sont
pro-cycliques Variable dont les effets sont
contra-cycliques Variable dont les effets sont
a- cyclique
35
Faits stylisés


Le comportement conjoncturel de
linvestissement Commenter
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Interprétations

• Linvestissement est très pro-cyclique il
  amplifie le cycle du PIB
• Explication habituelle effet accelérateur.
• I est de capacité ou de productivité (machines,
  bâtiments, transport).
• Une croissance plus forte gt davantage
  danticipations de débouchés, donc
  dinvestissements
• Modèle complet accélérateur profitabilité
• Le comportement dinvestissement détermine
  laccumulation du capital (flux/stock), avec les
  déclassements.

Le comportement conjoncturel de linvestissement
37
Faits stylisés


Le comportement conjoncturel de la consommation
privée Commenter
38
Faits stylisés

• La consommation est pro-cyclique, avec une
  élasticité proche de lunité. Sa part dans le PIB
  est très stable.
• Explication habituelle  Loi psychologique
  fondamentale .
• Le partage entre consommation et épargne ne
  dépend pas des taux dintérêt (Keynes contre les
  classiques)
• Modèle complet Lépargne dépend de linflation
  (encaisse réelle), du revenu et de motifs de
  précaution

Le comportement conjoncturel de la consommation
privée
39
Faits stylisés


Le comportement conjoncturel de la consommation
publique Commenter
40
Faits stylisés

• La consommation publique est a-cyclique. Elle
  parait indépendante du PIB.
• Explication habituelle cest une variable
  discrétionnaire dont le Gouvernement décide.
• En pratique, ce qui importe est le déficit public
  (les dépenses moins les recettes).
• Le modèle complet a pour objectif dexpliquer les
  effets du déficit sur lactivité.

Le comportement conjoncturel de la consommation
publique
41
Faits stylisés


Le comportement conjoncturel de la balance
commerciale Commenter
42
Faits stylisés

• Les importations sont pro-cycliques. Les
  exportations sont a-cyclique, sauf depuis le
  milieu des années 80 ou elles semblent devenir
  pro-cyclique également
• Explication habituelle effet volume, effet
  prix.
• mise en phase des conjonctures européennes
• Ces comportements interviennent dans le modèle
  déconomie ouverte

Le comportement conjoncturel de la balance
commerciale